SMM, 10 mars, Nouvelles :
Sous l'effet de la hausse continue des prix au comptant de l'antimoine, du bismuth et du cobalt, les actions liées au secteur des métaux mineurs sont restées actives. Le secteur des métaux mineurs a progressé pendant trois jours consécutifs. À la clôture du 10 mars, le secteur affichait une hausse de 1,05 %. Concernant les actions individuelles : Orient Zirconium a atteint la limite quotidienne, CMOC a augmenté de 8,62 %, tandis que Beifang Rare Earth, Yunnan Germanium, Yongshan Lithium et Jinduicheng Molybdenum ont également enregistré des gains significatifs.
Marché au Comptant
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Marché au Comptant de l'Antimoine :
Le 10 mars, le prix moyen de l'antimoine en lingots SMM #1 était de 164,000 yuans/tonne, en hausse de 3,000 yuans/tonne ou 1,86 % par rapport au prix moyen de vendredi dernier. La semaine dernière, les prix de l'antimoine ont continué à augmenter, les fabricants, réticents à vendre, augmentant leurs offres. Les fonds spéculatifs ont également participé activement en maintenant fermement les prix, avec une intention claire des fournisseurs de maintenir des prix élevés, et un sentiment haussier dominant le marché. Cependant, le marché intérieur de l'antimoine a montré des performances mitigées. De nombreux fabricants ont signalé une faiblesse des commandes de consommation, les secteurs en aval tels que les retardateurs de flamme et le photovoltaïque montrant un faible intérêt d'achat et de mauvaises commandes. Néanmoins, les commandes rigides ont été contraintes de suivre les augmentations de prix. Cela a entraîné une hausse plus rapide des prix des lingots d'antimoine par rapport à ceux de l'oxyde d'antimoine. Les attentes du marché concernant un resserrement des contrôles à l'exportation ont également contribué à des attitudes prudentes envers les tendances futures des prix dans les marchés intermédiaires et en aval. Malgré cela, les prix du marché de l'antimoine ont continué à augmenter de manière significative grâce à l'effort collectif des fournisseurs pour maintenir des prix élevés. Certains participants au marché ont noté que les prix actuels de l'antimoine ont atteint le pic de 2024. Bien que de nouvelles augmentations des prix des lingots d'antimoine ne puissent être exclues, l'absence d'amélioration significative de la demande, en particulier la baisse potentielle de la demande photovoltaïque, laisse incertaines l'ampleur des futures augmentations de prix et la résistance.
Marché au Comptant du Bismuth :
Le 10 mars, le bismuth raffiné était coté entre 145,000 et 147,000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 146,000 yuans/tonne, en hausse de 10,000 yuans/tonne ou 7,35 % par rapport à vendredi dernier. La semaine dernière, les prix du marché du bismuth ont fortement augmenté, avec une tendance encore plus marquée dans la seconde moitié de la semaine. Les fabricants ont continué à augmenter les prix du bismuth, et les prix des transactions ont augmenté régulièrement. Notamment, des rapports récents ont indiqué une hausse significative des prix du bismuth à l'étranger. Par exemple, sur le marché européen, les prix des lingots de bismuth auraient fortement augmenté, avec des prix de transaction atteignant environ 9,5 $/lb et des offres allant jusqu'à 12-15 $/lb. La hausse des prix à l'étranger a eu un impact positif sur le marché intérieur du bismuth, offrant un fort soutien de confiance. Alors que les prix du bismuth se sont considérablement renforcés la semaine dernière, l'intérêt pour les achats spéculatifs a également augmenté. La prudence est de mise quant à l'impact potentiel de la dissipation du sentiment spéculatif sur les prix du bismuth.
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Marché au Comptant du Cobalt :
Depuis le 25 février, les prix du cobalt ont fortement augmenté après l'annonce d'une suspension des exportations de cobalt en RDC. Au 10 mars, le prix moyen du cobalt raffiné a atteint le seuil de 220,000 yuans/tonne. Selon une enquête de SMM, du côté de l'offre, les prix élevés du cobalt ont conduit à des taux d'exploitation élevés dans les fonderies de cobalt raffiné, garantissant une offre suffisante sur le marché. Du côté de la demande, les demandes en aval étaient actives, avec des transactions limitées par la suite. Le sentiment du marché est resté optimiste quant aux augmentations de prix, et les fonderies de cobalt raffiné ont montré une forte réticence à vendre, poussant les offres au comptant à la hausse. Il est prévu que les défis liés à l'approvisionnement en matières premières continueront de dominer le marché, et SMM anticipe de nouvelles augmentations des prix du cobalt cette semaine.
Perspectives Institutionnelles
Le rapport de recherche de CICC a analysé le marché de l'antimoine à la lumière du rapport sur les bénéfices de Polar Gold. Le 5 mars, Polar Gold a publié son rapport annuel 2024, montrant une production d'antimoine de 12,700 tonnes, en baisse de 53 % en glissement annuel. Au second semestre 2024, la production d'antimoine était de 4,056 tonnes, en baisse de 70 % en glissement annuel et de 53 % en glissement trimestriel. CICC prévoit que l'offre d'antimoine de Polar Gold pourrait se réduire considérablement en 2025, aggravant la situation de pénurie d'approvisionnement. L'effet combiné de la demande intérieure et extérieure et de la réduction des importations devrait pousser les prix intérieurs de l'antimoine à des niveaux records. La réduction des importations de minerai et la croissance soutenue de la demande devraient encore stimuler les prix intérieurs de l'antimoine. À long terme, la croissance des nouvelles installations photovoltaïques et la pénétration croissante des modules à double vitrage devraient stimuler la demande d'antimoine dans le verre photovoltaïque. La mise en œuvre de la politique de reprise devrait également augmenter la demande d'antimoine dans le secteur des retardateurs de flamme. CICC estime que le déficit d'offre et de demande d'antimoine pour 2025-2027 sera de -28,000 tonnes, -25,000 tonnes et -29,000 tonnes, représentant -18 %, -15 % et -18 % de la demande, respectivement, indiquant un équilibre offre-demande durablement tendu et un potentiel de hausse des niveaux de prix de l'antimoine. Les risques incluent une offre étrangère plus élevée que prévu, une amélioration des exportations plus faible que prévu et une substitution plus importante que prévu de la demande d'antimoine en aval.
Minmetals Securities estime que la pénurie d'approvisionnement en matières premières domestiques, entraînant des augmentations de prix, est le résultat inévitable de l'écart croissant entre les marchés intérieurs et étrangers. La montée en puissance progressive des capacités de fusion à l'étranger mérite une attention particulière. Rien qu'en décembre 2024, la Thaïlande, le Japon, les États-Unis et l'UE ont collectivement importé près de 1,200 tonnes de lingots d'antimoine du Myanmar, soit une augmentation de 345 % par rapport à la moyenne mensuelle de 268 tonnes entre janvier et août.
Selon Rong Yan, chercheur chez Huaxi Securities, la production de bismuth en Chine a représenté environ 80 % de la production mondiale au cours des 25 dernières années. Des facteurs tels que la production de bismuth en Chine, les politiques commerciales d'exportation, les inspections de protection de l'environnement et la spéculation financière influencent tous les prix mondiaux du minerai de bismuth. Actuellement, les stocks de bismuth restent importants. Selon les données du compte officiel de Zhonglianjin au 6 mars 2025, les stocks de warrants d'entrepôt pour le bismuth atteignaient 14,502 tonnes, soit presque l'équivalent de la production annuelle de la Chine.
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