》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Spot Logam SMM Historis
12.26 Briefing Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.875 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.935 yuan/mt, terendah 19.780 yuan/mt, dan ditutup pada 19.820 yuan/mt, turun 75 yuan/mt atau 0,37% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Hamas menyatakan bahwa kondisi baru Israel menunda jadwal kesepakatan; Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengklaim bahwa Hamas melanggar kesepakatan yang dicapai dalam negosiasi sandera (bullish★). (2) Pada tanggal 25, PBOC melakukan rollover skala kecil sebesar 300 miliar yuan dalam MLF, dengan tingkat penawaran tetap di 2%, secara signifikan mengurangi skala sebesar 1,15 triliun yuan dibandingkan dengan 1,45 triliun yuan yang jatuh tempo. Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Securities, percaya bahwa pemotongan RRR masih mungkin sebelum akhir tahun (bullish★).
Fundamental: (1) Pada 4 Oktober 2024, Rusal mengumumkan rencana untuk menggandakan kapasitas peleburan aluminium Boguchansky di Siberia menjadi 600 ribu mt pada tahun 2030. Namun, pada 26 November, perusahaan mengeluarkan pernyataan bahwa mereka akan memangkas produksi aluminium tahunan sebesar 6% karena melonjaknya harga alumina global dan melambatnya permintaan domestik. SMM mengetahui bahwa perusahaan tidak mengurangi kapasitas yang ada tetapi membatalkan rencana ekspansi sebelumnya, dengan kapasitas tahunan diperkirakan tetap sekitar 4,5 juta mt dalam beberapa tahun mendatang, konsisten dengan tingkat produksi baru-baru ini (bullish★). (2) Menurut Bloomberg, S&P Global Mobility memperkirakan bahwa penjualan mobil global diperkirakan akan meningkat sedikit tahun depan karena pasokan kendaraan yang lebih tinggi. Namun, produksi mobil global mungkin menurun karena produsen mobil bertujuan untuk mengontrol tingkat persediaan (bearish★).
Pasar Aluminium Primer: Pada Rabu pagi, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi dalam kisaran setelah pembukaan, tetap di bawah ambang 20.000 yuan/mt. Harga aluminium yang rendah dikombinasikan dengan tingkat persediaan yang rendah mendorong pengisian ulang oleh pembeli hilir pada harga yang lebih rendah, dengan sentimen pembelian yang baik. Secara khusus, di Cina timur, persediaan pemasok menurun, dan sentimen pembelian yang membaik dari hilir mempersempit diskon spot menjadi sekitar +20 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Aluminium SMM A00 mencatat diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2501, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium SMM A00 tercatat pada 19.830 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina tengah, harga aluminium spot tetap rendah baru-baru ini, dengan persediaan pemasok menurun dan ketersediaan pasar yang ketat. Selisih harga Henan-Shanghai menyempit, tetapi berita tentang pemotongan produksi terkait perlindungan lingkungan di Henan memperlambat momentum penyempitan, dengan selisih harga Henan-Shanghai pada diskon sekitar 70 yuan/mt. Aluminium SMM Cina Tengah A00 tercatat 19.760 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2501, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan transaksi pasar aktual pada diskon 10 yuan/mt hingga paritas terhadap harga SMM Cina Tengah.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga spot aluminium primer naik sedikit dibandingkan hari sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.830 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium tetap stabil, dengan harga UBC baled naik sekitar 50 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya, terutama karena pasokan bahan baku yang ketat dan perbaikan pasokan yang terbatas karena pasar luar negeri memasuki musim liburan. Pada hari Rabu, skrap aluminium UBC baled dikutip pada 14.750-15.725 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan skrap aluminium tense shredded dikutip pada 16.000-17.300 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasokan keseluruhan di pasar spot skrap aluminium tetap terbatas. Pembeli hilir, yang telah mengisi ulang pada harga rendah sebelumnya, menunjukkan keengganan untuk membeli skrap aluminium dengan harga lebih tinggi, yang menyebabkan transaksi pasar yang lesu. Perbedaan harga antara logam primer dan skrap diperkirakan akan menyempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada hari Rabu, harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran, dengan harga aluminium SMM A00 naik 40 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.830 yuan/mt, sementara harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mempertahankan penawaran pada 20.500-20.800 yuan/mt, sementara pabrik kecil dan menengah mempertahankan penawaran pada 20.200-20.400 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berada dalam kisaran $2.430-2.460/mt. Karena harga domestik dan luar negeri yang stabil serta nilai tukar baru-baru ini, kerugian langsung per ton untuk ADC12 impor tetap dalam 400 yuan. Pada hari Rabu, fluktuasi harga aluminium minimal, dan penawaran pasar aluminium sekunder pada dasarnya stabil. Saat ini, pabrik aluminium sekunder menghadapi biaya tinggi, dengan beberapa perusahaan mengurangi tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kontrol terkait perlindungan lingkungan. Baik persediaan produk jadi di pabrik aluminium sekunder maupun persediaan yang dimiliki oleh pedagang telah menurun. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.
Ringkasan: Dari sisi makro, ekspektasi pasar terhadap tingkat pemotongan suku bunga Fed AS tahun depan tetap pesimis, dengan indeks dolar AS bertahan di dekat level tertinggi dua tahun, memberikan tekanan pada logam dasar. Dari sisi fundamental, tekanan pasokan aluminium domestik baru-baru ini mereda, dengan sedikit penurunan kapasitas operasi. Beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi melaporkan transformasi teknologi kapasitas atau pemotongan produksi karena kerugian. Dari sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan kinerja yang lesu di sektor pelat/lembaran aluminium dan ekstrusi aluminium, serta ekspektasi kuat untuk penumpukan persediaan. Secara keseluruhan, ketidakpastian makro terkait laju pemotongan suku bunga Fed AS dan permintaan yang lemah selama musim sepi, meskipun tekanan pasokan sedikit berkurang, berkontribusi pada meningkatnya risiko penumpukan persediaan dalam stok sosial. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun. 【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
