Prakiraan Minggu Depan: Persediaan Baja Terus Menurun, Harga Baja Jangka Pendek Kemungkinan Tetap Berfluktuasi
Minggu ini, seri logam besi berfluktuasi dalam rentang terbatas. Dari sisi berita, Konferensi Kerja Keuangan Nasional dan Konferensi Kerja Pembangunan Perumahan dan Perkotaan-Pedesaan Nasional diadakan di Beijing pada awal minggu. Konferensi Kerja Keuangan menekankan perlunya menerapkan kebijakan fiskal yang lebih proaktif pada tahun 2025, dengan upaya yang berkelanjutan dan lebih kuat, serta menyusun paket kebijakan stimulus. Konferensi Kerja Pembangunan Perumahan dan Perkotaan-Pedesaan menyoroti perlunya melanjutkan upaya untuk menstabilkan pasar real estat pada tahun 2025, memberikan sinyal kebijakan positif. Di pasar spot, harga baja stabil setelah penurunan selama minggu ini, dengan sentimen pembelian pengguna akhir meningkat dan transaksi menunjukkan perbaikan dibandingkan minggu sebelumnya.
Dalam jangka pendek, di bawah dukungan ekspektasi penimbunan musim dingin, harga bahan baku tidak mungkin membentuk tren yang jelas dan diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam rentang terbatas. Untuk baja jadi, persediaan baja terus menurun minggu ini, dengan ketahanan permintaan yang kuat meskipun dalam musim sepi. Data ekspor menunjukkan volatilitas tinggi, dan ketidakseimbangan fundamental pada baja relatif kecil. Baru-baru ini, margin keuntungan untuk HRC dan rebar menyempit, meningkatkan kekhawatiran tentang fluktuasi harga lebih lanjut dan potensi perubahan produksi. Tanpa stimulus kebijakan makro, peluang kenaikan harga baja jangka pendek tetap tertutup.
Bijih Besi: Efek Musim Sepi Lebih Terasa, Harga Bijih Besi Diperkirakan Berfluktuasi Turun Minggu Depan
Melihat ke depan minggu depan, pengiriman Australia mungkin meningkat, mendorong sedikit kenaikan pengiriman global. Meskipun kedatangan di pelabuhan mungkin rebound, perkiraan peningkatannya relatif kecil, dan pasokan bijih besi tetap melimpah. Dari sisi permintaan, menurutSMMdata pemeliharaan tanur tiup, pabrik baja di Hebei mungkin melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, tetapi pabrik baja di Shanxi, Shaanxi, Jiangsu, dan wilayah lainnya memiliki rencana pemeliharaan tanur tiup, dan produksi besi kasar diperkirakan akan terus sedikit menurun. Selain itu, permintaan nyata untuk rebar baru-baru ini turun secara signifikan, dan penurunan total persediaan melambat, menunjukkan efek musim sepi yang terasa. Mengingat bahwa pabrik baja secara bertahap akan memulai penimbunan pra-liburan setelah Tahun Baru, ini akan memberikan beberapa dukungan untuk harga spot bijih besi.Harga bijih besi diperkirakan akan berfluktuasi turun minggu depan, tetapi ruang penurunannya terbatas.
Kokas: Fundamental Kokas Tetap Longgar, Pasar Kokas Mungkin Berfluktuasi Turun Minggu DepanDari sisi pasokan, profitabilitas produsen kokas telah meningkat, dan kinerja penjualan moderat, dengan tekanan persediaan yang relatif rendah, memungkinkan mereka untuk mempertahankan produksi normal. Fluktuasi pasokan kokas minimal. Dari sisi permintaan, persediaan kokas pabrik baja sedikit meningkat, ditambah dengan penurunan produksi besi kasar dan putaran kelima pemotongan harga kokas, menyebabkan rendahnya keinginan untuk menimbun kokas. Dari sisi bahan baku, persediaan batu bara kokas produsen kokas baru-baru ini meningkat, dengan keinginan menimbun yang rendah, dan harga batu bara kokas masih memiliki ruang untuk turun. Secara keseluruhan, fundamental kokas tetap sedikit longgar, dengan dukungan biaya yang lemah, dan ekspektasi pemotongan harga kokas tetap ada. Pasar kokas mungkin berfluktuasi turun minggu depan.
Rebar: Sentimen Penimbunan Musim Dingin Lebih Lemah dari Tahun-Tahun Sebelumnya, Aktivitas Pasar Menurun, Harga Spot Diperkirakan Berfluktuasi dalam Rentang Terbatas
Minggu ini, kebijakan makro yang menguntungkan diperkenalkan, dan beberapa pabrik baja di wilayah tertentu menunjukkan keinginan kuat untuk menaikkan harga, menyebabkan sedikit peningkatan pada harga rata-rata nasional baja konstruksi. Dari perspektif fundamental, pasokan dan permintaan baja konstruksi saat ini sama-sama lemah. Minggu ini, persediaan rebar nasional adalah371,220mt, turun2,800mt dibandingkan minggu sebelumnya, melanjutkan penurunan persediaan, tetapi laju penurunannya menyempit secara signifikan dibandingkan minggu lalu. Dari sisi produksi, pada Januari, pabrik baja di utara China meningkatkan pemeliharaan, sementara di selatan China, ada kontrol produksi dan juga pemulihan. Pasokan proses panjang diperkirakan tetap relatif stabil, sementara pabrik baja EAF di Fujian dan barat daya China berencana untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan tahunan pada awal Januari, dengan wilayah lain menyusul sekitar pertengahan Januari, menyebabkan pengurangan produksi secara bertahap. Dari sisi permintaan, beberapa wilayah sedang mengejar tenggat waktu, tetapi penurunan permintaan secara keseluruhan sulit untuk dibalik. Mengenai penimbunan musim dingin, beberapa pabrik baja memperkenalkan kebijakan pembayaran di muka selama minggu ini, tetapi tidak ada kebijakan penimbunan musim dingin yang benar-benar terkunci. Sementara itu, keinginan pelaku pasar untuk penimbunan musim dingin tetap lemah, membuat fluktuasi harga yang signifikan tidak mungkin terjadi.Minggu depan, tren diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang terbatas, dengan kontrakRB2505kemungkinan berfluktuasi dalam rentang3,200-3,350.HRC: Ketidakseimbangan Fundamental Perlahan Terakumulasi, HRC Jangka Pendek Mungkin Terus Berfluktuasi dalam Rentang Terbatas
Dari perspektif fundamental, produksi HRC meningkat1,120mt dibandingkan minggu sebelumnya, dengan pasokan berfluktuasi sedikit. Pada akhir tahun, permintaan terminal terus dirilis, ditambah dengan pengiriman aktif oleh pedagang. Secara keseluruhan, persediaan sosial terus menurun, dengan pedagang fokus pada pengurangan persediaan dan menunjukkan keinginan pembelian yang lemah, sementara persediaan di pabrik meningkat. Akibatnya, total persediaan adalah420,390mt, turun1,770mt dibandingkan minggu sebelumnya. Melihat ke depan, beberapa pabrik baja masih memiliki rencana pemeliharaan, dan produksi HRC jangka pendek mungkin berfluktuasi sedikit. Menjelang akhir tahun, permintaan manufaktur diperkirakan akan melemah secara bertahap, dan risiko akumulasi persediaan mungkin perlahan muncul. Dari sisi bahan baku, menurutSMMsurvei pelacakan, produksi besi kasar diperkirakan tetap pada tingkat rendah dalam jangka pendek, dan putaran kelima pemotongan harga kokas sudah dekat, menyebabkan dukungan biaya yang lemah. Secara keseluruhan, kebijakan makro domestik memasuki periode tenang sebelum Tahun Baru Imlek, dan dampak dari pertemuan sebelumnya yang tidak memenuhi harapan secara bertahap berkurang. Meskipun HRC menghadapi risiko akumulasi persediaan, ini sejalan dengan tren historis, dengan akumulasi persediaan bahkan tertunda dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Ketidakseimbangan fundamental tidak signifikan, membatasi ruang penurunan.Minggu depan, kontrakHC2505diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang3,360-3,480.Scrap Baja: Sentimen Panik Mereda, Harga Scrap Baja Diperkirakan Stabil
Minggu ini, didorong oleh berita makro yang menguntungkan, harga baja jadi berfluktuasi naik, mendorong harga scrap baja lebih tinggi, dengan kenaikan mingguan berkisar antara
10-60yuan. Melihat ke depan, kebijakan makro masih memiliki ekspektasi positif, ditambah dengan penurunan terus-menerus dalam kedatangan scrap baja, mempertahankan optimisme pasar. Namun, mengingat situasi saat ini, kebijakan makro terutama menargetkan tujuan jangka panjang, dengan stimulus langsung yang terbatas pada pasar scrap baja. Selain itu, pabrik baja menunjukkan keinginan rendah untuk penimbunan musim dingin, dan pabrik EAF memasuki pengurangan produksi musiman atau penghentian. Oleh karena itu, harga scrap baja diperkirakan akan tetap berfluktuasi dalam rentang sempit, dengan fluktuasi antara-50dan100yuan/mt.1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan, silakan kunjungi basis data SMM (
2. Untuk informasi lebih lanjut tentang wawasan baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang diakibatkan oleh penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal. SMM berhak untuk mengubah dan menafsirkan ketentuan pernyataan ini.
