》Periksa Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Tembaga SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Spot Logam Historis SMM
》Klik untuk Mengakses Basis Data Rantai Industri Tembaga SMM
SMM, 20 Desember:
Minggu ini, premi spot tembaga SHFE mengalami penurunan signifikan, berubah dari premi menjadi diskon. Apa alasan di balik penurunan tajam ini menjelang akhir tahun? Berikut adalah analisis rinci.
Dari sudut pandang alasan, penurunan premi minggu ini tidak terkait erat dengan perubahan inventaris sosial. Kuncinya terletak pada ketidakseimbangan pasokan-permintaan di berbagai pelabuhan menjelang akhir tahun. Secara spesifik, alasannya dapat dirangkum sebagai berikut: 1. Penutupan akhir tahun oleh pedagang dan pergeseran fokus bisnis ke pengumpulan pembayaran setelah pelaksanaan kontrak jangka panjang. Biasanya, pada pertengahan hingga akhir Desember, banyak pedagang telah menyelesaikan bisnis kontrak jangka panjang mereka, terutama yang berbasis pada kontrak tahunan atau perjanjian jangka panjang. Karena fokus bisnis mereka bergeser ke pengumpulan pembayaran, pedagang mengurangi keterlibatan mereka di pasar spot dan lebih berkonsentrasi pada penyelesaian dan pemulihan pembayaran. Akibatnya, permintaan pembelian di pasar spot relatif menurun. 2. Perusahaan pengolahan hilir memiliki permintaan tinggi untuk barang dengan faktur bertanggal bulan ini, dengan lebih sedikit eksekusi akun lintas tahun, yang mengarah pada lebih banyak pembelian langsung dari smelter, dan pusat transaksi aktual relatif lebih tinggi. Karena smelter menyediakan pasokan yang lebih stabil dan dapat langsung memenuhi permintaan faktur bertanggal bulan ini, dengan lebih sedikit eksekusi akun lintas tahun, permintaan pembelian perusahaan terkonsentrasi, menghasilkan pusat transaksi aktual yang condong ke smelter. 3. Kedatangan tembaga impor yang terkonsentrasi dan besar di Shanghai, menciptakan kelebihan pasokan jangka pendek. Karena rasio harga SHFE/LME tetap terbuka lebar selama tiga minggu berturut-turut, kedatangan tembaga impor di Shanghai meningkat secara signifikan, menyebabkan pelonggaran yang nyata di sisi pasokan. Biaya impor yang lebih rendah memungkinkan beberapa penawaran tembaga impor memiliki ruang lebih besar untuk penurunan harga, yang semakin menekan premi pasar spot.
Ke depan, mulai tahun 2025, kemungkinan rebound dalam premi dan diskon pasar spot tembaga relatif tinggi. Mengingat inventaris pasar yang rendah saat ini, inventaris smelter yang rendah, dan potensi pedagang untuk melanjutkan pengisian ulang dengan harapan pemulihan permintaan, faktor-faktor ini secara gabungan diharapkan mendorong premi lebih tinggi saat pedagang membangun kembali inventaris di awal tahun baru. Ketika ketegangan pasokan-permintaan meningkat, permintaan pengisian ulang dari pedagang dan smelter diharapkan semakin mengangkat harga spot, dengan pusat premi spot kemungkinan akan meningkat secara bertahap.
