Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $8.776,5/mt, awalnya mencapai titik terendah di $8.766/mt. Kemudian naik dan berfluktuasi luas, mencapai puncak intraday di $8.819/mt sebelum ditutup pada $8.801/mt, naik 0,22%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot, dan open interest tercatat 258.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 73.130 yuan/mt, awalnya turun ke level terendah 72.780 yuan/mt. Kemudian naik secara bertahap selama fluktuasi, mencapai puncak di 73.250 yuan/mt mendekati penutupan dan akhirnya menetap di 73.190 yuan/mt, turun 0,15%. Volume perdagangan mencapai 37.000 lot, dan open interest tercatat 160.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Anggota Dewan Gubernur ECB Stournaras memperkirakan suku bunga ECB akan turun menjadi 2% pada musim gugur ini.
(2) Hingga Kamis, 2 Januari, persediaan tembaga SMM di wilayah utama di seluruh Tiongkok meningkat 1.200 mt WoW menjadi 114.300 mt, naik 8.900 mt dibandingkan Kamis lalu, menandai minggu kedua berturut-turut pertumbuhan persediaan.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 2 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2501 dikutip dengan premi 70-120 yuan/mt, dengan rata-rata premi 95 yuan/mt, naik 115 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Menurut survei SMM, sedikit peningkatan persediaan terus terjadi di Shanghai minggu ini, terutama karena peningkatan impor. Dalam jangka pendek, premi naik karena beberapa pedagang melakukan restocking, tetapi konsumsi hilir secara bertahap melemah. Premi diperkirakan sedikit menurun hari ini.
(2) Guangdong: Pada 2 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan premi 100-150 yuan/mt, dengan rata-rata premi 125 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, pemasok enggan menjual dengan harga rendah dan tetap bertahan pada penawaran di awal tahun, tetapi restocking hilir tidak aktif, menyebabkan transaksi secara keseluruhan lesu.
(3) Tembaga Impor: Pada 2 Januari, harga warrant gudang berkisar antara $59 hingga $73/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $56 hingga $70/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya. EQ tembaga (CIF B/L) dikutip pada $13-27/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba akhir Januari dan awal Februari. Kemarin, rasio harga SHFE/LME untuk kontrak tembaga SHFE 2502 sekitar -129,56 yuan/mt. Tembaga LME 3M-Jan berada di C$49,08/mt, sementara spread 2501-2502 sekitar C$45/mt. Dengan perbaikan rasio harga, jendela keuntungan impor untuk kargo awal Januari terbuka secara signifikan, meninggalkan pasar hampir tanpa penawaran. Penawaran untuk periode Tahun Baru Imlek dan akhir Januari juga langka, dengan pusat transaksi lebih rendah dari level sebelum liburan. Sementara itu, penawaran kargo EQ tetap kuat.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 2 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder turun 600 yuan/mt MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong berkisar antara 67.600 hingga 67.800 yuan/mt, turun 600 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.347 yuan/mt, naik 433 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 645 yuan/mt. Menurut survei SMM, terdapat perbedaan harga signifikan kemarin antara tempat skrap dan pabrik batang tembaga sekunder. Tempat skrap mengutip tembaga terang telanjang pada 66.800 yuan/mt, sementara pabrik batang tembaga sekunder mengutip 67.600-67.800 yuan/mt. Di Foshan Dali, tempat skrap menawarkan tembaga terang telanjang sekitar 67.200-67.400 yuan/mt. Karena kebijakan baru diterapkan, pasar masih membutuhkan waktu untuk bereaksi. Dalam jangka pendek, harga bahan baku diperkirakan akan berfluktuasi dalam berbagai tingkat. SMM akan terus memantau perubahan harga di berbagai wilayah.
(5) Persediaan: Pada 2 Januari, persediaan katoda tembaga LME turun 50 mt menjadi 271.350 mt. Pada hari yang sama, persediaan warrant gudang SHFE meningkat 1.270 mt menjadi 19.206 mt.
Harga: Secara makro, pasar mengharapkan kebijakan Trump mendorong dolar AS, dengan indeks dolar AS terus mencapai level tertinggi baru sejak November 2022, memberikan tekanan pada harga tembaga. Secara domestik, selama kunjungan ke Shandong, Li Qiang menekankan perlunya melanjutkan penerapan kebijakan trade-in untuk barang konsumsi dan mempercepat pembangunan infrastruktur penggantian baterai tahun ini. Secara fundamental, pada hari perdagangan pertama setelah liburan Tahun Baru, harga tembaga turun sementara premi naik. Namun, permintaan restocking hilir moderat, dan transaksi secara keseluruhan hanya sedikit lebih baik dari level sebelum liburan. Hingga Kamis, 2 Januari, persediaan tembaga SMM di wilayah utama di seluruh Tiongkok meningkat 1.200 mt WoW menjadi 114.300 mt, naik 8.900 mt dibandingkan Kamis lalu, menandai minggu kedua berturut-turut pertumbuhan persediaan. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS mencapai level tertinggi baru dan konsumsi manufaktur relatif lemah, harga tembaga diperkirakan akan menghadapi resistensi.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
