Harga lokal akan segera diumumkan, harap ditunggu!
Tahu
+86 021 5155-0306
bahasa:  

SMM

Masuk

Persediaan Tembaga Domestik Kemungkinan Berbalik Setelah Dua Minggu Kenaikan Berturut-turut; Faktor Makro Mungkin Terus Menekan Harga Tembaga [Komentar SMM]

  • Jan 03, 2025, at 7:22 pm
[Komentar SMM: Persediaan Tembaga Domestik Kemungkinan Berbalik Setelah Dua Minggu Berturut-turut Meningkat; Faktor Makro Mungkin Terus Menekan Harga Tembaga] Jumlah warga Amerika yang mengajukan klaim baru untuk tunjangan pengangguran minggu lalu turun ke level terendah dalam delapan bulan, yang diartikan pasar sebagai tanda bahwa pasar kerja AS masih tangguh. Ditambah dengan kekhawatiran bahwa The Fed AS mungkin mengambil pendekatan yang lebih hati-hati terhadap pemotongan suku bunga pada 2025 dan bahwa kebijakan tarif AS dapat memperburuk inflasi serta membatasi pemotongan suku bunga, indeks dolar AS baru-baru ini bertahan di level tinggi 108, mencapai level tertinggi lebih dari dua tahun di 109,56 pada 2 Januari. Kekhawatiran pasar atas ketidakpastian makro pada 2025 dan melemahnya permintaan akhir untuk tembaga keduanya telah memberikan tekanan pada harga tembaga. Hingga pukul 16:58 pada 3 Januari, tembaga LME naik 0,06% menjadi $8,808/mt, sementara kinerja mingguan menunjukkan penurunan sementara sebesar 1,94%. Tembaga SHFE turun 0,52% menjadi 72.920 yuan/mt, dengan penurunan mingguan sebesar 1,92%.
Berita SMM 3 Januari: Jumlah klaim baru tunjangan pengangguran di AS minggu lalu turun ke level terendah dalam delapan bulan, yang diartikan pasar sebagai tanda ketahanan pasar kerja AS. Ditambah dengan kekhawatiran bahwa The Fed AS mungkin mengambil pendekatan lebih hati-hati terhadap pemotongan suku bunga pada 2025 dan kebijakan tarif AS yang dapat memperburuk inflasi, sehingga membatasi pemotongan suku bunga, indeks dolar AS baru-baru ini bertahan di level tinggi 108. Pada 2 Januari, indeks dolar AS mencapai level tertinggi lebih dari dua tahun di 109,56. Kekhawatiran pasar terhadap ketidakpastian makro pada 2025 dan melemahnya permintaan akhir tembaga telah menekan harga tembaga. Pada pukul 16:58 tanggal 3 Januari, tembaga LME naik 0,06% menjadi $8.808/mt, sementara penurunan mingguan mencapai 1,94%. Tembaga SHFE turun 0,52% menjadi 72.920 yuan/mt, dengan penurunan mingguan sebesar 1,92%. 》Klik untuk Melihat Dasbor Data Berjangka SMMFundamentalPersediaan Tembaga SMM di Wilayah Utama Nasional Meningkat Selama Dua Minggu Berturut-turutPersediaan Domestik: Hingga Kamis, 2 Januari, persediaan tembaga SMM di wilayah utama nasional meningkat 1.200 mt dari Senin menjadi 114.300 mt, naik 8.900 mt WoW, menandai peningkatan mingguan kedua berturut-turut. Dibandingkan dengan perubahan persediaan hari Senin, sebagian besar wilayah mengalami peningkatan, hanya Jiangsu dan Tianjin yang mengalami penurunan kecil. Total persediaan 37.400 mt lebih tinggi YoY dibandingkan 76.900 mt pada periode yang sama tahun lalu. Secara khusus, persediaan Shanghai meningkat 300 mt dari Senin menjadi 79.100 mt, terutama karena kedatangan tembaga impor yang terus berlanjut. Persediaan Jiangsu turun 1.800 mt menjadi 18.800 mt, terutama karena penurunan kedatangan tembaga domestik. Persediaan Guangdong meningkat 3.500 mt menjadi 10.000 mt, mencerminkan konsumsi hilir yang sangat melemah di wilayah tersebut, seperti yang terlihat dari penurunan terus-menerus aliran keluar harian dari gudang di Guangdong.》Klik untuk Melihat DetailPersediaan Tembaga LME: Persediaan tembaga LME mencapai 269.800 mt pada 3 Januari, turun 2.925 mt dibandingkan 272.725 mt pada 27 Desember.Persediaan Tembaga COMEX: Persediaan tembaga COMEX mencapai 93.372 short ton pada 2 Januari, turun 2.266 short ton dibandingkan 95.638 short ton pada 26 Desember.Sebagian Besar Pabrik Batang Katoda Tembaga Melakukan Pemeliharaan Selama Liburan Tahun Baru; Tingkat Operasi Mingguan Perusahaan Kabel dan Kawat Tembaga Turun Selama Empat Minggu Berturut-turut》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Logam SMMBatang Katoda Tembaga: Minggu ini, SMM mensurvei produksi dan penjualan perusahaan batang tembaga besar dan menengah di Tiongkok. Secara keseluruhan, tingkat operasi menurun MoM, lebih rendah dari ekspektasi (perusahaan yang disurvei: 21, kapasitas: 8,13 juta mt). Selama periode akhir tahun 2024-2025, sebagian besar perusahaan fokus pada pemulihan kas dan pemeliharaan terjadwal, dengan berbagai tingkat pengurangan produksi dan penghentian. Selama periode ini, pemesanan dan pengambilan barang hilir juga melambat, menyebabkan penurunan tingkat operasi yang lebih tajam dari yang diharapkan.》Klik untuk Melihat DetailKabel dan Kawat: Minggu ini, tingkat operasi perusahaan kabel dan kawat tembaga SMM menurun baik YoY maupun MoM. Dibandingkan dengan tingkat operasi yang diharapkan, mereka hanya 0,36 poin persentase lebih tinggi, sejalan dengan ekspektasi pelemahan musiman. Saat akhir tahun mendekat, antusiasme pembelian pasar menurun, dan volume pesanan berkurang secara signifikan. Meskipun 2025 telah dimulai, penurunan tajam harga tembaga membuat sebagian besar pelanggan mengadopsi pendekatan wait-and-see. Pesanan yang terakumulasi hingga 2025 belum dirilis secara signifikan, dan pasar tetap fokus pada tren harga tembaga.》Klik untuk Melihat DetailProspekMakro: Domestik: Minggu depan, perhatian akan tertuju pada data CPI dan PPI Desember Tiongkok, serta kemungkinan rilis data pembiayaan sosial dan M2. Luar negeri: Fokus akan pada pidato pejabat The Fed AS, data lowongan kerja AS, data pekerjaan ADP, risalah rapat The Fed, dan data non-farm payrolls, yang semuanya dapat memengaruhi arah indeks dolar AS.Fundamental: Ke depan, indeks konsentrat tembaga minggu ini terus menurun, dan transaksi pasar spot tetap lesu. Kontrak jangka panjang BM tembaga blister luar negeri telah turun di bawah tiga digit untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Pasokan bahan baku tembaga yang ketat dalam jangka panjang tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan, memberikan dukungan untuk harga tembaga dari sisi bahan baku. Persediaan: Menurut SMM, pengiriman smelter diperkirakan akan menurun minggu depan dibandingkan minggu ini (karena smelter membersihkan persediaan minggu ini), dan kedatangan tembaga impor tidak mungkin meningkat secara signifikan. Total pasokan diperkirakan sedikit lebih rendah WoW. Di sisi konsumsi hilir, dana awal tahun yang cukup diharapkan dapat meningkatkan konsumsi WoW. Oleh karena itu, SMM memperkirakan skenario pengurangan pasokan dan peningkatan permintaan minggu depan, yang berpotensi menyebabkan penurunan persediaan mingguan. Persediaan tembaga LME dan COMEX keduanya mengalami destocking minggu ini, dan perhatian akan tertuju pada apakah tren ini berlanjut minggu depan.Kesimpulan: Tingkat operasi hilir tembaga mungkin rebound minggu depan dibandingkan minggu ini. Jika persediaan tembaga domestik mengakhiri "peningkatan dua minggu," ini dapat mendukung harga tembaga. Namun, seiring mendekatnya tanggal pelantikan Trump, kekhawatiran terhadap prospek pemotongan suku bunga The Fed AS dan kebijakan tarif AS semakin meningkat. Indeks dolar AS yang bertahan di level tinggi akan terus menekan harga tembaga. Perhatian di masa depan akan tertuju pada dampak rilis data AS terhadap indeks dolar AS. Selain itu, dari perspektif mingguan, indeks dolar AS telah naik selama lima minggu berturut-turut, dan potensi penurunan minggu depan dapat mengurangi tekanannya pada harga tembaga. Dengan tidak adanya data atau kebijakan makro yang tidak terduga, fundamental diharapkan membaik, mendukung harga tembaga. Namun, dari sisi makro, dengan dolar AS tetap di level tinggi meskipun mengalami penurunan, akan terus memberikan tekanan pada harga tembaga. Hal ini dapat menyebabkan harga tembaga berfluktuasi turun. Secara teknis, perhatian harus diberikan pada kekuatan dukungan di level psikologis kunci.Pandangan Institusi: China Fortune Futures menyatakan bahwa dari Rabu hingga Jumat minggu ini, SHFE tembaga mengalami peningkatan open interest secara terus-menerus dan penurunan harga, dengan pasar beruang mendominasi pasar berjangka. Harga telah turun di bawah level kunci 73.000 yuan, dan sisi makro domestik berada dalam periode vakum, menjadikan dolar AS salah satu faktor utama yang memengaruhi pasar logam non-ferrous. Laporan Penelitian Guotai Junan Futures menunjukkan bahwa pasar mengharapkan ekonomi AS yang lebih kuat, dengan pemotongan suku bunga lebih sedikit tahun ini dibandingkan dengan Eropa. Secara teknis, tembaga LME memiliki beberapa dukungan di $8.700, sementara tembaga SHFE mungkin terus turun menuju 72.000 yuan. Analis Bank of America (BofA) menekankan: "Dengan produsen mengurangi belanja modal, proyek tambang tembaga secara bertahap menurun selama dekade terakhir. BofA memperkirakan kesenjangan pasokan sekitar 409.000 mt tahun ini, dengan persediaan turun ke level yang hanya cukup untuk memenuhi permintaan global selama 1,2 minggu. BofA memperkirakan harga rata-rata tembaga pada 2025 mencapai $9.438/mt ($4,28/lb), didorong oleh pasokan yang terbatas dan permintaan yang berkelanjutan." Analis UBS mencatat bahwa pertumbuhan permintaan akan terus didukung oleh elektrifikasi dan infrastruktur jaringan listrik, memprediksi pertumbuhan di area ini "sedikit di atas tren historis, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sekitar 2,5%." Mereka juga memperkirakan pertumbuhan pasokan tambang hanya 2% pada 2025, menambahkan bahwa "biaya pemrosesan dan pemurnian acuan telah mencapai level terendah dalam sejarah, pasar tembaga bekas semakin ketat, dan pertumbuhan tembaga olahan terbatas."Bacaan yang Direkomendasikan:》Sebagian Besar Pabrik Batang Katoda Tembaga Melakukan Pemeliharaan Selama Liburan Tahun Baru; Produksi Diperkirakan Dilanjutkan pada Minggu Pertama 2025 [Analisis SMM]》Tingkat Operasi Mingguan Perusahaan Kabel dan Kawat Tembaga Turun Selama Empat Minggu Berturut-turut! Akankah Stabil Minggu Depan? [Analisis SMM]》Persediaan Mingguan Tembaga di Wilayah Utama Nasional Meningkat 1.200 mt [Data Mingguan SMM]
  • Berita Pilihan
  • Tembaga
icon
icon
App Store
icon
Google Play
icon
APK
Obrolan langsung melalui WhatsApp
Bantu kami mengetahui pendapat Anda.