》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
1.6 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.785 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.815 yuan/mt dan terendah 19.710 yuan/mt, sebelum ditutup pada 19.790 yuan/mt, turun 50 yuan/mt atau 0,25%. Aluminium LME dibuka pada $2.530/mt, mencapai tertinggi $2.536,5/mt dan terendah $2.491/mt, dan ditutup pada $2.494/mt, turun $35/mt atau 1,38%.
Makro: (1) PBOC: Menerapkan kebijakan moneter yang cukup longgar, dengan rencana pemotongan RRR dan suku bunga pada waktu yang tepat (bullish★); (2) NDRC: Berencana meningkatkan skala penerbitan obligasi khusus ultra-jangka panjang pada 2025 (bullish★); (3) Pasukan Ukraina melancarkan serangan besar-besaran ke arah Kursk (bullish★).
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium domestik terkemuka turun 0,8 poin persentase WoW menjadi 60,4% (bullish★); (2) Pada Desember 2024 (31 hari), total produksi nasional billet aluminium primer mencapai 1,465 juta mt, turun 12.000 mt MoM dari November 2024 (30 hari), penurunan 0,81%; YoY, meningkat 162.000 mt, pertumbuhan 12,4% (bullish★).
Pasar Aluminium Primer: Jumat pagi lalu, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi turun, jatuh ke sekitar 19.780 yuan/mt selama sesi sebelum rebound untuk berfluktuasi di sekitar 19.880 yuan/mt. Di pasar spot, penimbunan selama liburan Tahun Baru di Cina timur menyebabkan peningkatan aliran keluar dari gudang, sedikit memperketat pasokan pasar dan meningkatkan sentimen pedagang untuk tetap pada penawaran. Namun, setelah liburan, perbedaan antara pembeli dan penjual menjadi lebih jelas, dan premi serta diskon lebih cenderung turun daripada naik. Aluminium SMM A00 setara dengan kontrak aluminium SHFE 2501, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium SMM A00 tercatat pada 19.850 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, penurunan inventaris mendukung pengambilan stabil oleh klien kontrak jangka panjang selama hari itu. Ditambah dengan efek akhir pekan pada hari Jumat, perdagangan pesanan spot relatif aktif, mempersempit selisih harga Henan-Shanghai menjadi diskon sekitar 90 yuan/mt.
Bahan Baku Aluminium Bekas: Jumat lalu, harga aluminium mengalami koreksi ringan, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.850 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga aluminium bekas tetap stabil, dengan aluminium bekas baled UBC dikutip pada 14.750-15.825 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.100-17.400 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak), tidak berubah dari hari sebelumnya. Dalam jangka pendek, pedagang aluminium bekas terutama fokus pada pengiriman normal, dengan sirkulasi yang ketat terus berlanjut. Perusahaan pemanfaatan aluminium bekas hilir secara aktif menimbun, memberikan dukungan untuk harga aluminium bekas. Perbedaan harga antara logam primer dan bekas mengalami penyesuaian sempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga aluminium sedikit menurun, dengan harga aluminium SMM A00 turun 20 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.850 yuan/mt, sementara harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mempertahankan penawaran pada 20.600-20.900 yuan/mt, sementara perusahaan menengah dan kecil mengutip 20.300-20.500 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berkisar antara $2.430-2.460/mt, dengan kerugian langsung sekitar 400 yuan/mt per ton. Jumat lalu, fluktuasi harga aluminium minimal, dan pasar aluminium sekunder tetap stabil, dengan produsen mempertahankan penawaran pada tingkat yang hampir sama. Saat ini, pasokan aluminium bekas tetap ketat, dan pabrik aluminium sekunder menghadapi biaya produksi yang tinggi. Beberapa perusahaan telah mengurangi tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kontrol terkait perlindungan lingkungan, dan inventaris produk jadi tetap rendah. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.
Ringkasan: Di sisi makro, pemerintah Cina terus mendorong konsumsi, sementara konflik regional tetap belum terselesaikan. Di sisi fundamental, meskipun beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi mengurangi produksi pada Desember, dan beberapa kemajuan pemulihan kapasitas terhenti, produksi tetap menunjukkan pertumbuhan YoY. Di sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi industri pengolahan aluminium menurun secara stabil, dan beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Secara keseluruhan, di sisi fundamental, tekanan sisi pasokan sedikit mereda, tetapi permintaan yang lemah selama musim sepi dan risiko penumpukan inventaris dalam stok sosial tetap ada. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun. Dalam jangka panjang, perhatian harus diberikan pada sikap masa depan The Fed AS terhadap pemotongan suku bunga dan perubahan dalam laju pemulihan konsumsi. 【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
