Laporan Akhir Tahun 2024 "Kinerja" untuk Lithium Karbonat Telah Hadir!
I. Tinjauan Harga
Tahun 2024 adalah tahun yang sangat fluktuatif untuk harga lithium karbonat. Meskipun tidak sedramatis "jatuh bebas" dari 500 ribu yuan/mt menjadi 100 ribu yuan/mt pada 2023, harga pada 2024 mengalami "roller coaster" akibat ketidakseimbangan siklus pasokan-permintaan dan sesekali lonjakan ekspor luar negeri. Harga tertinggi mencapai sekitar 110 ribu yuan/mt, harga terendah turun ke 72 ribu yuan/mt, dan rata-rata tahunan adalah 90 ribu yuan/mt. Mengikuti pepatah "setelah semua naik turun, tetap berakhir di 90 ribu," rata-rata harga tahunan pada 2024 kembali menetap di 90 ribu yuan/mt.
Tinjauan Harga Berdasarkan Fase:
Januari 2024 hingga Awal Februari 2024
Dalam jangka pendek, harga futures lebih tinggi daripada harga spot, mendorong beberapa pabrik kimia lithium untuk mentransfer ke gudang pengiriman dan memperkuat sentimen mereka untuk bertahan pada penawaran harga. Pada akhir Januari, beberapa pabrik katoda, mempertimbangkan penghentian logistik selama Tahun Baru Imlek, melakukan persediaan terbatas sebelum liburan, sedikit meningkatkan harga kimia lithium. Akhir Februari 2024 hingga Awal April 2024
Pemeriksaan perlindungan lingkungan di Jiangxi, dikombinasikan dengan pemeliharaan dan pengurangan produksi di pabrik kimia lithium utama di Sichuan, menyebabkan ekspektasi pasar akan
pengurangan pasokan kimia lithium jangka pendek setelah liburan. Ditambah dengan perang harga di sektor EV dan peluncuran model mobil baru pada Maret, yang secara signifikan meningkatkan permintaan, harga spot kimia lithium naik. Sementara itu, beberapa perusahaan kimia lithium bertahan pada penawaran harga dan enggan menjual, mengakibatkan kelangkaan kargo berharga rendah di pasar spot dan peningkatan harga yang stabil. Akhir April 2024 hingga Akhir Agustus 2024
Pasokan kimia lithium hulu tetap pada tingkat tinggi, tetapi pertumbuhan yang melambat dalam permintaan akhir NEV menyebabkan pengurangan jadwal produksi di pabrik katoda. Sebagian besar pabrik katoda mempertahankan tingkat persediaan kimia lithium yang tinggi pada Q2, dan
kontrak jangka panjang serta volume yang disuplai pelanggan pulih secara signifikan dari Mei hingga Juli, berfokus pada pengadaan tepat waktu untuk pesanan spot tanpa rencana persediaan ulang. Pasar perdagangan spot lithium karbonat relatif sepi, dan harga terus menurun. Awal September 2024 hingga Akhir November 2024 Pada September, pengurangan produksi signifikan di pabrik kimia lithium utama di Jiangxi menyebabkan dampak nyata pada volume pasokan pelanggan hilir. Dikombinasikan dengan peningkatan jadwal produksi hilir yang berkelanjutan
dan persediaan ulang pra-liburan yang meluas untuk Hari Nasional, permintaan pengadaan spot untuk lithium karbonat meningkat secara signifikan,
memperlambat penurunan harga spot dan menyebabkan sedikit rebound. Dari akhir Oktober, didorong oleh lonjakan pemasangan akhir tahun oleh pengguna akhir, baik pabrik material hilir maupun smelter hulu meningkatkan jadwal produksi, membuat transaksi spot lithium karbonat relatif aktif dan sedikit mengangkat pusat harga transaksi pada Oktober dan November. Awal Desember 2024 hingga Akhir Desember 2024 Rebound harga merangsang antusiasme produksi smelter hulu, menyebabkan peningkatan pasokan lithium karbonat domestik secara terus-menerus. Namun, selama periode negosiasi untuk diskon kontrak jangka panjang 2025, pabrik kimia lithium hulu mempertahankan sentimen kuat untuk bertahan pada penawaran harga baik untuk kontrak jangka panjang maupun kargo spot. Dari data transaksi Desember, pabrik material hilir sudah mulai melakukan persediaan ulang pra-liburan, sementara pedagang, menghadapi tingkat persediaan tinggi, bertujuan untuk mengurangi stok dan memulihkan dana pada akhir tahun dengan mempromosikan transaksi dengan pabrik material hilir pada titik harga yang relatif rendah.
Pasar relatif aktif, dan harga menunjukkan sedikit penurunan.
II. Tinjauan Sisi Pasokan 1. Produksi Domestik Pada 2024, total produksi lithium karbonat di Tiongkok mencapai sekitar 680 ribu mt, naik 47% YoY. Berdasarkan jenis bahan baku: Spodumene menyumbang hampir setengah
,
dengan pangsa sekitar 48%, naik 116% YoY.
Hal ini terutama didorong oleh commissioning jalur produksi baru di pabrik kimia lithium terintegrasi, serta permintaan yang relatif lesu untuk lithium hidroksida, perluasan berkelanjutan dari selisih harga antara lithium karbonat dan lithium hidroksida, dan peralihan beberapa jalur produksi lithium hidroksida untuk melengkapi output lithium karbonat, secara signifikan meningkatkan produksi lithium karbonat berbasis spodumene. Lepidolit, dipengaruhi oleh tekanan biaya tinggi dan masalah perlindungan lingkungan, dikombinasikan dengan pasokan lepidolit berkualitas tinggi yang ketat di Jiangxi, mengalami tingkat pertumbuhan produksi yang lebih lambat, naik 17% YoY. Produksi danau garam, yang diuntungkan dari keunggulan biaya, terus berkembang, naik 37% YoY. Daur ulang, terkendala oleh kekurangan struktural bahan baku yang disebabkan oleh ketidaksesuaian regional dalam sumber daya baterai bekas, menghadapi pemanfaatan kapasitas yang tidak efisien. Dikombinasikan dengan kerugian keuntungan, produksi pada 2024 menurun sebesar 19% YoY, hanya menyumbang 10% dari total. 2. Impor Luar Negeri Menurut data bea cukai, impor lithium karbonat Tiongkok pada 2024 mencapai sekitar 230 ribu mt, naik 46% YoY. Chili dan Argentina tetap menjadi sumber impor utama Tiongkok. Secara spesifik: Impor dari Chili mencapai sekitar 180 ribu mt, naik 29% YoY, menyumbang 78% dari total impor Tiongkok. Impor dari Argentina mencapai sekitar 45 ribu mt, naik 156% YoY, menyumbang 20% dari total impor Tiongkok. Di sisi ekspor, pangsa ekspor lithium karbonat Tiongkok tetap kecil, dan permintaan luar negeri secara keseluruhan tidak menunjukkan peningkatan signifikan. Dengan biaya produksi lithium karbonat danau garam luar negeri yang relatif lebih kompetitif, ekspor lithium karbonat Tiongkok pada 2024 kurang dari 5 ribu mt. III. Tinjauan Sisi Permintaan
Didorong oleh perkembangan pesat sektor NEV dan pasar ESS,
permintaan lithium karbonat Tiongkok pada 2024 mencapai sekitar 850 ribu mt LCE, naik 44% YoY. Berdasarkan aplikasi: 67% digunakan untuk produksi material katoda LFP, dan 12% untuk produksi material katoda ternary. Material katoda ternary tidak hanya mengalami penurunan pangsa pasar tetapi juga pengurangan konsumsi lithium karbonat. Di satu sisi, NEV domestik semakin menyukai sel baterai LFP, sementara pasar ESS terus memperluas pangsa karena keamanan tinggi sel baterai LFP. Di sisi lain, proporsi kandungan nikel tinggi yang meningkat dalam material ternary seri-6 juga mengurangi konsumsi lithium karbonat. Di satu sisi, ketidakpastian kebijakan yang dibawa oleh hasil pemilihan presiden AS menyebabkan perusahaan sel baterai domestik bergegas untuk ekspor luar negeri pada Q4 2024. Di sisi lain, penguatan kebijakan trade-in Tiongkok secara terus-menerus, bersama dengan efek kumulatif dari kebijakan dan aktivitas promosi oleh pemerintah lokal dan perusahaan, mendorong antusiasme penjualan mobil tetap tinggi. Dengan permintaan domestik dan luar negeri yang melebihi ekspektasi, musim puncak pasca September-Oktober melihat November-Desember yang bahkan lebih luar biasa, dengan permintaan mencapai puncak tahunan. Namun, efek lonjakan yang didorong oleh pemilihan AS hanya memajukan permintaan masa depan. Meskipun lonjakan baru-baru ini kuat, hal ini mungkin telah menarik permintaan masa depan, yang menyebabkan potensi penurunan volume ekspor luar negeri.
IV. Keseimbangan Pasokan-Permintaan
Pada 2024, lithium karbonat terus mengalami penumpukan inventaris,
dengan surplus tahunan sekitar 60 ribu mt dan inventaris kumulatif sekitar 110 ribu mt (statistik sampel). Di satu sisi, pengurangan produksi signifikan di pabrik kimia lithium utama di Jiangxi pada awal September menyebabkan pengurangan nyata dalam pasokan lithium karbonat. Di sisi lain, efek musim puncak yang didorong oleh permintaan yang melebihi ekspektasi dari September hingga November menghasilkan tren pengurangan stok. Secara keseluruhan, surplus pasokan tetap ada. V. Prospek 2025 Di sisi permintaan, Tiongkok tetap menjadi negara terdepan untuk NEV dan ESS. Di pasar tenaga, pertemuan Biro Politik Pusat pada 9 Desember menunjukkan bahwa lingkungan kebijakan pada 2025 akan tetap mendukung perkembangan sehat industri otomotif. Selain itu, karena 2025 menandai tahun terakhir dari Rencana Lima Tahun ke-14, permintaan konsumen untuk penggantian mobil diperkirakan akan melonjak. SMM memiliki pandangan optimis untuk penjualan mobil pada 2025, memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 20%. Di pasar ESS, didorong oleh kebijakan, kinerja Tiongkok pada 2025 diperkirakan tetap kuat, dengan tingkat pertumbuhan juga diproyeksikan melebihi 20%.
Di sisi pasokan, tingkat operasi keseluruhan pabrik kimia lithium hulu saat ini hanya 50%-60%. Dengan beberapa kapasitas baru yang masih menunggu commissioning pada 2025, produksi lithium karbonat domestik diperkirakan tumbuh lebih dari 25%. Ke depan, tingkat integrasi industri akan semakin dalam. Dengan pelepasan kapasitas lithium karbonat luar negeri yang berkelanjutan dan pertumbuhan permintaan luar negeri yang relatif lambat, surplus lithium karbonat luar negeri akan meningkat, mendorong lebih banyak lithium karbonat berbiaya rendah mengalir ke pasar Tiongkok. Hal ini akan menimbulkan hambatan tertentu terhadap pertumbuhan pabrik kimia lithium berbiaya tinggi, yang berpotensi menyebabkan pengurangan atau bahkan keluar.
Pada 2025, baik pasokan maupun permintaan untuk lithium karbonat diperkirakan akan meningkat, tetapi pertumbuhan pasokan akan melampaui permintaan, memperluas surplus tahunan lebih lanjut.
Harga lithium karbonat diperkirakan menghadapi ruang penurunan. Meskipun harga saat ini sudah mendekati garis biaya untuk beberapa tambang lithium, sentimen kuat di antara penambang lithium untuk bertahan pada penawaran harga dapat memberikan dukungan untuk biaya produksi lithium karbonat.
Namun, dengan pendalaman integrasi berbiaya rendah dalam industri dan peningkatan impor yang berkelanjutan, pusat harga lithium karbonat domestik masih memiliki ruang untuk menurun. Harapan industri agar lithium karbonat kembali ke 100 ribu yuan/mt mungkin tetap menjadi mimpi yang jauh.
Departemen Penelitian Industri Energi Baru SMM
Cong Wang 021-51666838 Xiaodan Yu 021-20707870 Rui Ma 021-51595780 Ying Xu 021-51666707 Disheng Feng 021-51666714
Yujun Liu 021-20707895 Yanlin Lü 021-20707875 Zhicheng Zhou 021-51666711 Haohan Zhang 021-51666752
Zihan Wang 021-51666914 Xiaoxuan Ren 021-20707866 Yushuo Liang 021-20707892 Jie Wang 021-51595902
Yang Xu 021-51666760
