SMM

       Menurut laporan CNN pada 8 Januari, Trump sedang mempertimbangkan untuk mendeklarasikan "darurat ekonomi nasional" di AS untuk memberikan dasar hukum dalam memberlakukan tarif besar pada sekutu dan pesaing.

　　Akibatnya, indeks dolar AS melonjak di atas 109 pada hari yang sama, sementara mata uang non-AS melemah secara kolektif, dan pasar saham Eropa serta AS mengalami penurunan tajam dalam jangka pendek.

　　Mencari Dasar Hukum untuk Tarif

　　Selama kampanyenya, Trump berjanji untuk menaikkan tarif barang-barang China hingga 60% dan memberlakukan tarif 10% pada barang-barang dari semua negara lain. Setelah pemilu, Trump menyatakan bahwa ia bermaksud untuk memberlakukan tambahan tarif 25% pada barang-barang dari Meksiko dan Kanada. Pada akhir Desember 2024, Trump mengancam Uni Eropa, menyatakan bahwa jika negara-negara anggota Uni Eropa tidak meningkatkan pembelian minyak dan gas alam AS untuk mengurangi defisit perdagangan "besar" dengan AS, ia akan memberlakukan tarif pada Uni Eropa.

　　Untuk mempercepat pelaksanaan tarif, tim Trump sedang mempertimbangkan untuk mendeklarasikan "darurat ekonomi nasional."

　　Deklarasi darurat ekonomi nasional adalah tindakan pemerintah yang biasanya diumumkan ketika ekonomi menghadapi krisis signifikan, bertujuan untuk memobilisasi sumber daya yang diperlukan dan mengambil langkah-langkah khusus untuk mengatasi krisis. Deklarasi semacam itu dapat mencakup berbagai langkah kebijakan, seperti stimulus fiskal, pelonggaran moneter, pengendalian harga, dan pembatasan perdagangan, yang dimaksudkan untuk menstabilkan pasar, melindungi mata pencaharian, dan mempromosikan pemulihan ekonomi.

　　Presiden AS memiliki wewenang untuk menggunakan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) untuk merumuskan rencana tarif baru, yang secara sepihak memberi wewenang kepada presiden untuk mengelola impor selama keadaan darurat nasional.

　　Reuters mencatat bahwa Trump menggunakan IEEPA pada 2019, mengancam untuk memberlakukan tarif 5% pada semua impor dari Meksiko, dengan klaim bahwa jika Meksiko menolak mengambil tindakan untuk mengurangi jumlah imigran ilegal yang melintasi perbatasan AS, tarif tersebut akan naik menjadi 25%. Pada saat itu, pejabat AS dan Meksiko mencapai kesepakatan setelah seminggu negosiasi langsung, yang akhirnya mencegah tarif tersebut diberlakukan.

　　CNN juga melaporkan bahwa penasihat Trump sedang mengevaluasi kemungkinan menggunakan Pasal 338 dari undang-undang perdagangan AS. Ketentuan ini memungkinkan presiden untuk memberlakukan "tarif baru atau tambahan" pada negara-negara yang dianggap mendiskriminasi bisnis AS.

　　Selain itu, tim Trump sedang mempertimbangkan untuk menggunakan Pasal 301 dari undang-undang perdagangan AS. Selama masa jabatan pertamanya, Trump menggunakan ketentuan ini untuk memberlakukan tarif pada China dengan dalih "keamanan nasional."

　　Namun, kedua ketentuan di atas memerlukan investigasi oleh Kantor Perwakilan Dagang AS (USTR) atau Komisi Perdagangan Internasional AS (ITC). CNN mencatat bahwa Pasal 338 dari undang-undang perdagangan AS biasanya digunakan sebagai tindakan balasan dan belum diuji dalam beberapa tahun terakhir. Pasal 301 memerlukan investigasi pemerintah sebelum pelaksanaan, dan perusahaan yang terkena dampak perubahan ini sering melobi selama berbulan-bulan untuk mencari pengecualian. Oleh karena itu, jika Trump memilih untuk mendeklarasikan "darurat ekonomi nasional," tarif dapat berlaku lebih cepat.

　　Tim Trump belum membuat keputusan akhir apakah akan mendeklarasikan "darurat ekonomi nasional."

　　Menteri Energi Kanada dan calon perdana menteri Jonathan Wilkinson menyatakan pada 8 Januari bahwa klaim Trump bahwa AS tidak membutuhkan apa pun dari Kanada adalah "sepenuhnya salah."

　　Wilkinson mencatat bahwa akan sulit bagi AS untuk menemukan pengganti minyak mentah Kanada, uranium, kalium, dan mineral penting lainnya. Ia juga memperingatkan bahwa dalam hal potensi pembalasan perdagangan Kanada, tidak ada yang dikecualikan, termasuk pajak ekspor. Wilkinson dijadwalkan pergi ke Washington minggu depan dan sedang mengatur pertemuan dengan anggota parlemen AS.

　　Komisioner Industri Uni Eropa Thierry Breton baru-baru ini menyatakan bahwa Uni Eropa harus siap menghadapi langkah-langkah perdagangan proteksionis yang diambil oleh "negara-negara lain." Pernyataannya sebagian besar merujuk pada ancaman tarif yang diharapkan akan diterapkan oleh Trump.

　　Reaksi Pasar Keuangan

　　Perkembangan terbaru terkait rencana tarif Trump secara konsisten memicu pergerakan volatil di pasar modal dan nilai tukar.

　　Pada 6 Januari, The Washington Post melaporkan bahwa tim Trump sedang mengeksplorasi kemungkinan mempersempit cakupan tarif, berfokus pada barang-barang yang dianggap penting bagi keamanan nasional atau ekonomi daripada langkah-langkah komprehensif yang sebelumnya dijanjikan untuk hari pertama menjabat, menyebabkan dolar AS anjlok. Selanjutnya, Trump membantah laporan tersebut dalam sebuah unggahan di platform sosialnya, Truth Social, yang menyebabkan rebound dolar AS.

　　Setelah berita terbaru pada 8 Januari, indeks dolar AS, yang mengukur dolar terhadap enam mata uang utama, naik 0,5% pada hari itu, ditutup pada 109,09 di pasar valuta asing.

　　Seorang wakil direktur departemen penelitian di sebuah perusahaan ekuitas swasta Shanghai mengatakan kepada International Financial News bahwa kebijakan tarif Trump biasanya memperkuat dolar AS. Di satu sisi, kenaikan tarif meningkatkan biaya barang impor di AS, sehingga meningkatkan ekspektasi inflasi domestik. Dengan meningkatnya ekspektasi inflasi, investor memperkirakan bahwa The Fed AS mungkin mengadopsi kebijakan moneter yang lebih ketat, seperti menaikkan suku bunga, yang meningkatkan daya tarik dolar. Di sisi lain, kebijakan tarif Trump dapat memicu tarif balasan dari mitra dagang, meningkatkan ketegangan perdagangan global dan mendorong investor mencari aset safe-haven. Sebagai mata uang cadangan utama dunia, atribut safe-haven dolar AS lebih disukai.

　　Bloomberg dan The Guardian mencatat bahwa setelah berita tarif baru Trump, kontrak berjangka saham AS dengan cepat turun, sementara pasar saham Eropa juga secara luas jatuh. Penjualan obligasi Inggris berlanjut, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10 tahun ke 4,8% untuk pertama kalinya sejak 2008, dan pound Inggris terdepresiasi.

　　Sejak pemilu AS, euro telah jatuh lebih dari 5% terhadap dolar AS, menandai penurunan terbesar di antara mata uang utama. Euro sempat jatuh di bawah level 1,03 minggu ini, mencapai level terendah hampir dua tahun. Institusi seperti JPMorgan dan Rabobank memperkirakan bahwa karena ketidakpastian tarif, euro dapat turun di bawah $1 tahun ini.

　　Brent Donnelly, presiden Spectra Markets, menyatakan bahwa kinerja euro terhadap dolar AS sangat mirip dengan akhir 2016 dan awal 2017. Pada saat itu, dolar AS juga melonjak pada akhir 2016, karena pedagang menyambut kemenangan tak terduga Trump dan potensi agenda "America First"-nya. Namun, ketika prioritas kebijakan pemerintah menjadi lebih jelas dan investor bereaksi terhadap perubahan staf Gedung Putih dan anggota kabinet, dolar kemudian dijual.

　　Donnelly mencatat bahwa jika Trump melanjutkan ancamannya sebelumnya untuk memberlakukan tarif global 10% atau tarif 25% pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko, dolar AS dapat menguat sebagai hasilnya. Apresiasi lebih lanjut dolar mungkin bergantung pada apakah Trump memenuhi janji proteksionis perdagangan agresifnya.