》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
11 Februari, Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.585 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.745 yuan/mt dan terendah 20.560 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.730 yuan/mt, naik 225 yuan/mt atau 1,10% dari penutupan sebelumnya. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.643/mt, mencapai tertinggi $2.664,5/mt dan terendah $2.614/mt, dan ditutup pada $2.661/mt, naik $33/mt atau 1,26%.
Makro:
(1) Trump mengumumkan tarif 25% untuk semua impor baja dan aluminium ke AS. Sebagai tanggapan, Kementerian Luar Negeri China menyatakan bahwa tidak ada pemenang dalam perang dagang atau perang tarif. (Bearish ★)
(2) Hamas mengumumkan penundaan pertukaran tahanan karena pelanggaran gencatan senjata yang terus dilakukan oleh Israel. Menteri Pertahanan Israel Katz menyatakan bahwa ini (penundaan pelepasan sandera oleh Hamas) adalah pelanggaran total terhadap perjanjian gencatan senjata dan menginstruksikan Pasukan Pertahanan Israel untuk bersiap menghadapi situasi apa pun di Gaza, meningkatkan tingkat kewaspadaan militer. (Bullish ★)
(3) Rapat Eksekutif Dewan Negara membahas langkah-langkah untuk meningkatkan konsumsi, menyetujui "Rencana Aksi 2025 untuk Menstabilkan Investasi Asing," mempelajari kebijakan untuk mengatasi ketidakseimbangan struktural di industri utama, dan membahas rancangan "Undang-Undang Perencanaan Pembangunan Nasional Republik Rakyat China." (Bullish ★★)
Fundamental:
(1) Per 10 Februari 2025, statistik SMM menunjukkan inventaris sosial aluminium ingot domestik sebesar 729.000 mt, dengan inventaris aluminium yang beredar sebesar 603.000 mt, naik 75.000 mt atau 11,5% dari hari pertama setelah liburan (5 Februari) dan naik 237.000 mt dari level sebelum liburan (27 Januari). (Bearish ★★)
(2) Per 10 Februari 2025, statistik SMM menunjukkan inventaris sosial aluminium billet domestik sebesar 294.500 mt, naik 20.000 mt atau 7,1% dari hari pertama setelah liburan (5 Februari) dan naik 71.000 mt dari level sebelum liburan (27 Januari). (Bearish ★)
(3) Pengeluaran dari gudang selama liburan Tahun Baru Imlek (27 Januari-9 Februari) adalah 70.500 mt untuk aluminium ingot dan 17.100 mt untuk aluminium billet, keduanya sedikit lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer:
Kemarin pagi, kontrak aluminium bulan depan SHFE berfluktuasi, dengan harga naik signifikan selama sesi perdagangan kedua. Di China timur, aktivitas perdagangan terus pulih, terutama di antara pedagang. SMM mengetahui bahwa permintaan hilir di wilayah tersebut pulih sedikit lebih baik dari ekspektasi pasar, mendukung premi/diskon spot. Kemarin, aluminium SMM A00 berada pada diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2502, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 20.410 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di China tengah, pasar menunjukkan keseimbangan pasokan-permintaan yang lemah, dengan transaksi terminal rata-rata dan aktivitas perdagangan belum pulih. Beberapa pedagang cenderung bertahan pada penawaran, dengan transaksi aktual terutama di SMM China Tengah -10. Kemarin, selisih harga Henan-Shanghai sekitar diskon 130 yuan/mt. Aluminium SMM China Tengah A00 tercatat pada 20.280 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder:
Kemarin, aluminium bekas UBC baled dikutip pada 14.950-15.800 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.550-17.650 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas tetap dalam keseimbangan pasokan-permintaan yang lemah. Sebagian besar pedagang aluminium bekas belum melanjutkan operasi, dan pengguna aluminium bekas hilir terutama mengonsumsi inventaris tanpa melanjutkan pengadaan normal. Secara keseluruhan, transaksi pasar terbatas, dan perbedaan harga antara logam primer dan bekas diperkirakan akan berfluktuasi dalam jangka pendek.
Paduan Aluminium Sekunder:
Di dalam negeri, harga SMM ADC12 tetap tidak berubah dari hari sebelumnya pada 21.100-21.300 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri stabil pada $2.420-2.450/mt, dengan sedikit keuntungan pada impor spot. Minggu ini, pasar aluminium sekunder terus pulih, dengan peningkatan transaksi, meskipun aktivitas hulu dan hilir belum kembali ke level normal. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan menyesuaikan secara sempit sejalan dengan harga aluminium A00.
Ringkasan:
Di sisi makro, sanksi UE yang semakin intensif dan tekanan tarif AS diperkirakan akan menyebabkan penyesuaian struktural di pasar aluminium global dalam jangka pendek. Perhatian terus diperlukan pada perkembangan kebijakan perdagangan di Eropa dan AS, serta perubahan permintaan di pasar konsumen utama. Kementerian Luar Negeri China menegaskan kembali bahwa tidak ada pemenang dalam perang dagang atau perang tarif, sementara pembahasan Rapat Eksekutif Dewan Negara tentang peningkatan konsumsi memberikan sedikit kepercayaan pasar.
Di sisi fundamental, dimulainya kembali produksi aluminium memberikan tekanan baru pada pasokan, dengan kapasitas operasi domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah. Hingga saat ini, biaya produksi aluminium telah turun di bawah 18.000 yuan/mt, dengan keuntungan industri melebihi 2.700 yuan/mt.
Dalam hal inventaris, peningkatan inventaris pasca-liburan terus berlanjut, dengan peningkatan cepat diperkirakan minggu ini. Di sisi permintaan, tingkat operasi di perusahaan pengolahan aluminium terkemuka naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%. Meskipun saat ini adalah musim sepi, tingkat operasi untuk pelat aluminium/lembaran, strip dan foil, paduan sekunder, dan perusahaan ekstrusi meningkat, terutama untuk ekstrusi otomotif di perusahaan papan atas, yang mempercepat dimulainya kembali operasi mereka, memberikan dukungan untuk permintaan.
Selain itu, karena kendala keuangan dan pesanan terbatas sebelum liburan, penimbunan relatif rendah. Pasca-liburan, mungkin ada beberapa sentimen penimbunan. Seiring berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan aluminium secara bertahap melanjutkan operasi, dan permintaan diperkirakan akan pulih.
Dalam jangka pendek, fokus pada dampak peristiwa tarif, perubahan inventaris aluminium ingot pasca-liburan, dan kecepatan dimulainya kembali hilir. Aluminium SHFE diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
