SHANGHAI, 7 Mar (SMM) –
Tembaga
Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.631,5/mt, mencapai titik terendah $9.616/mt selama perdagangan awal di tengah fluktuasi, kemudian bergerak naik selama sesi, mencapai puncak $9.739/mt menjelang penutupan. Selanjutnya, pusat pergerakan bergeser lebih rendah, dan akhirnya ditutup pada $9.689/mt, naik 0,99%. Volume perdagangan mencapai 28.000 lot, dan minat terbuka tercatat 302.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 78.500 yuan/mt, mencapai titik terendah 78.320 yuan/mt selama perdagangan awal di tengah fluktuasi, kemudian bergerak naik selama sesi, mencapai puncak 79.280 yuan/mt menjelang penutupan. Akhirnya ditutup pada 79.200 yuan/mt, naik 1,40%. Volume perdagangan mencapai 46.000 lot, dan minat terbuka tercatat 174.000 lot.
Harga: Dari sisi makro, data AS pada Kamis menunjukkan hasil campuran, memberikan lebih banyak bukti perlambatan ekonomi. Investor khawatir tentang prospek ekonomi AS, dan indeks dolar AS terus menurun, tetap pada level rendah, yang mendukung harga tembaga. Selain itu, penangguhan sementara tarif AS terhadap Meksiko dan Kanada semakin mendukung harga tembaga. Dari sisi fundamental, dengan destocking yang lambat dan proporsi surat perintah gudang yang tinggi, pasokan pasar tembaga katoda yang tersedia secara bertahap menurun, mendorong premi lebih tinggi. Namun, kenaikan tajam harga tembaga sekali lagi menekan konsumsi. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS tetap pada level rendah, harga tembaga diperkirakan akan menemukan dukungan di bawah hari ini.
Aluminium
Pasar Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 20.865 yuan/mt semalam, mencapai puncak 20.925 yuan/mt dan titik terendah 20.840 yuan/mt, dan ditutup pada 20.915 yuan/mt, naik 105 yuan/mt atau 0,5%. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.664,5/mt, mencapai puncak $2.703,5/mt dan titik terendah $2.663,5/mt, dan ditutup pada $2.703/mt, naik $44,5/mt atau 1,67%.
Ringkasan: Di luar negeri, kebijakan tarif AS telah memperburuk gangguan, dengan premi Midwest melebihi $900/mt. Meskipun tarif otomotif dikecualikan, tarif baja dan aluminium tetap tidak berubah. Di dalam negeri, Sidang Tahunan memberikan sinyal untuk menstabilkan ekonomi, dengan target PDB 5% dan langkah-langkah untuk menstabilkan pasar properti dan saham, memberikan dukungan makro untuk harga aluminium. Dari sisi fundamental, pemulihan produksi aluminium domestik sedang berlangsung, dengan kapasitas diperkirakan akan dirilis pada akhir Maret. Namun, biaya sedikit meningkat. Hingga Kamis ini, biaya penuh rata-rata langsung aluminium domestik sekitar 17.446 yuan/mt, naik 408 yuan/mt WoW, terutama karena harga alumina stabil minggu ini tetapi harga bahan tambahan meningkat signifikan, menyebabkan sedikit kenaikan biaya aluminium. Dari segi inventaris, inventaris ingot aluminium menurun menjadi 871.000 mt selama minggu ini, turun 15.000 mt dari Senin, menandai sinyal destocking pertama. Ditambah dengan musim puncak "Maret emas dan April perak" dan lonjakan pemasangan PV, dukungan konsumsi aluminium semakin kuat. Secara keseluruhan, faktor makro bercampur, dengan sentimen bullish makro domestik tetap tidak berubah, sementara hambatan perdagangan luar negeri meningkat tetapi tetap sangat tidak pasti, meninggalkan pasar dalam keadaan persaingan. Dari sisi fundamental, baik pasokan maupun permintaan meningkat. Dengan mendekatnya musim puncak konsumsi, sebagian besar sektor melihat rebound dalam pesanan dan tingkat operasi. Dikombinasikan dengan sinyal destocking awal dalam inventaris sosial ingot aluminium, harga aluminium didukung kuat. Kontrak aluminium SHFE yang paling aktif diperkirakan akan beroperasi dalam kisaran 20.500-21.200 yuan/mt minggu depan.
Timbal
Semalam, timbal LME dibuka pada $2.028/mt. Didukung oleh kenaikan timbal SHFE dan melemahnya dolar AS, pusat perdagangan keseluruhan timbal LME bergerak lebih tinggi dibandingkan hari sebelumnya. Secara khusus, selama sesi malam, indeks dolar AS mencapai level terendah baru dalam empat bulan, menyebabkan reli luas pada logam dasar. Timbal LME melonjak ke $2.054,5/mt pada satu titik, menandai level tertinggi baru sejak 11 Desember 2024. Pada penutupan, beberapa posisi panjang mengambil keuntungan, dan timbal LME akhirnya ditutup pada $2.039/mt, naik 0,44%.
Semalam, didukung oleh ekspektasi kebijakan makro, kontrak timbal SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 17.440 yuan/mt. Setelah pembukaan, timbal SHFE bergerak naik, mencapai puncak intraday 17.530 yuan/mt, level tertinggi sejak 24 Desember 2024. Pada paruh kedua sesi perdagangan, momentum kenaikan posisi panjang melemah, dan timbal SHFE kehilangan sebagian keuntungannya, akhirnya ditutup pada 17.500 yuan/mt, naik 0,69%. Minat terbuka mencapai 48.542 lot, meningkat 390 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Saat ini, selama periode "Sidang Tahunan", banyak kebijakan stimulus ekonomi telah diusulkan, termasuk penerbitan obligasi pemerintah khusus jangka panjang untuk mendukung penggantian barang konsumsi. Bank Rakyat China juga menyatakan bahwa mereka akan memangkas suku bunga dan RRR pada waktu yang tepat tahun ini. Didukung oleh ekspektasi kebijakan, harga logam dasar terus menguat. Sementara itu, seiring kenaikan harga timbal, sentimen pesimis perusahaan hilir terhadap pasar telah mereda, dan mereka secara bertahap melakukan pembelian sesuai kebutuhan. Inventaris di gudang di area konsumsi utama Jiangsu dan Zhejiang telah berbalik menjadi penurunan. Selain itu, peristiwa polusi baru-baru ini terjadi di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei dan sekitarnya, dengan peringatan cuaca polusi berat kuning atau oranye dikeluarkan di Hebei, Henan, dan Shandong, memengaruhi produksi dan transportasi di sisi pasokan. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, harga timbal diperkirakan akan bergerak naik, dengan pusat perdagangan timbal SHFE secara bertahap bergerak lebih tinggi.
Seng
Semalam, Trump menandatangani amandemen untuk menangguhkan sementara tarif pada barang-barang Meksiko dan Kanada yang mematuhi perjanjian; AS dan Ukraina berencana mengadakan pembicaraan di Arab Saudi minggu depan untuk membahas gencatan senjata awal Rusia-Ukraina; Gubernur Fed AS Waller menyatakan bahwa tidak perlu ada pemotongan suku bunga pada bulan Maret, dan ekspektasi dua kali pemotongan suku bunga tahun ini tetap masuk akal; Menteri Keuangan AS Besant mengumumkan rencana untuk menutup industri minyak Iran, kemampuan manufaktur drone, dan aksesnya ke sistem keuangan global; Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan; Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengumumkan rencana untuk mempromosikan pembentukan dana panduan modal ventura nasional "kelas pembawa", yang diharapkan menarik dan mendorong hampir 1 triliun yuan modal lokal dan sosial; Bank Rakyat China menyatakan bahwa mereka akan memangkas rasio cadangan wajib (RRR) dan suku bunga pada waktu yang tepat tahun ini dan akan meluncurkan "papan teknologi" secara inovatif di pasar obligasi.
Semalam, seng LME dibuka pada $2.887/mt. Pada perdagangan awal, seng LME sempat turun ke titik terendah $2.878,5/mt sebelum pusat pergerakannya naik, berfluktuasi di dekat garis rata-rata harian. Pada sesi perdagangan Eropa, posisi panjang meningkat, mendorong seng LME bergerak naik, mencapai puncak $2.931/mt selama sesi malam. Akhirnya ditutup lebih tinggi pada $2.926/mt, naik $40/mt atau 1,39%. Volume perdagangan meningkat menjadi 13.503 lot, dan minat terbuka naik 449 lot menjadi 223.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish besar. Indeks dolar AS menurun selama empat hari berturut-turut, dan penandatanganan amandemen oleh Trump untuk menangguhkan tarif pada barang-barang Meksiko dan Kanada meredakan kekhawatiran pasar atas tarif. Logam dasar secara luas naik, dan reli seng LME diperkirakan akan mempertahankan fluktuasi pada level tinggi.
Semalam, kontrak seng SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 24.100 yuan/mt. Pada perdagangan awal, seng SHFE berfluktuasi di sepanjang garis rata-rata harian. Posisi pendek keluar dari pasar, sementara posisi panjang masuk, mendorong seng SHFE naik, mencapai puncak 24.160 yuan/mt pada akhir sesi. Akhirnya ditutup lebih tinggi pada 24.150 yuan/mt, naik 150 yuan/mt atau 0,63%. Volume perdagangan menurun menjadi 62.947 lot, dan minat terbuka turun menjadi 91.409 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish kecil. Jalur tengah Bollinger Bands membentuk resistensi di atas, sementara rata-rata pergerakan 40 hari memberikan dukungan di bawah. Sentimen makro membaik karena AS sementara menangguhkan tarif pada barang-barang Meksiko dan Kanada. Di dalam negeri, NDRC mengumumkan rencana untuk mempromosikan pembentukan dana panduan modal ventura nasional "kelas pembawa", yang diharapkan menarik dan mendorong hampir 1 triliun yuan modal lokal dan sosial. Bank Rakyat China menyatakan bahwa mereka akan memangkas suku bunga pada waktu yang tepat tahun ini. Pusat pergerakan seng SHFE bergeser naik, dan harga seng diperkirakan akan terutama berfluktuasi pada level tinggi.
Timah
Gubernur Fed AS Waller menyampaikan pidato di The Wall Street Journal CFO Network Summit, menyatakan bahwa dia tidak mendukung pemotongan suku bunga pada pertemuan Maret mendatang tetapi tetap optimis tentang kemungkinan pemotongan suku bunga pada 2025. Dia menunjukkan bahwa peluang pemotongan suku bunga tahun ini diperkirakan antara dua hingga tiga kali. Waller menyebutkan dalam pidatonya bahwa dia berharap melihat lebih banyak data terbaru tentang situasi ekonomi AS untuk menentukan waktu yang tepat untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut. Dia mencatat bahwa, mengingat perubahan kebijakan perdagangan di bawah pemerintahan Trump dan dampak jangka panjang dari kebijakan tarif, data ekonomi saat ini tidak sepenuhnya mencerminkan fundamental ekonomi. Dia menyatakan, "Anda mendapatkan data ini dan kemudian mencoba mencari tahu apa sinyal fundamental dan apa yang mungkin hanya kebisingan tarif, yang sangat menantang."
Di pasar spot ingot timah, transaksi relatif lesu kemarin, dengan sebagian besar perusahaan hilir menunjukkan keinginan pembelian rendah dan sebagian besar mengadopsi sikap menunggu dan melihat. Beberapa pedagang melaporkan transaksi sporadis kemarin, sementara beberapa menyebutkan penjualan sekitar satu truk. Secara keseluruhan, transaksi pasar lemah. Selama sesi malam, harga timah SHFE terus naik, kembali ke level 260.000 yuan/mt, dengan sentimen pasar menjadi lebih hati-hati karena peserta menunggu arah yang lebih jelas.
Nikel
Rentang penawaran premium spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 adalah 1.500-1.600 yuan/mt, dengan rata-rata premium 1.550 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premium/diskon untuk nikel Rusia adalah -100 hingga 0 yuan/mt, dengan rata-rata diskon -50 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Futures: Kemarin, harga nikel melonjak cepat setelah pembukaan, diikuti oleh sedikit penurunan, dan kemudian menguat kembali. Hingga pukul 11:30, harga penutupan adalah 128.280 yuan/mt, naik 0,05% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, dengan harga tertinggi 128.530 yuan/mt.
Premium/Diskon Spot: Premium untuk nikel merek Jinchuan turun 50 yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, terutama karena pedagang yang ingin segera menjual, menyebabkan penurunan tingkat premium, mencerminkan perubahan halus dalam hubungan penawaran-permintaan pasar.
Dari perspektif teknis dan sentimen pasar, kontrak SHFE nikel 2504 menunjukkan momentum kenaikan yang kuat saat pembukaan. Meskipun mengalami sedikit penurunan, penguatan berikutnya menunjukkan optimisme keseluruhan di pasar. Sentimen ini terkait erat dengan pengumuman kebijakan yang sering di Indonesia dan kekuatan harga transaksi bijih nikel baru-baru ini. Selain itu, Sidang Dua Sesi turut meningkatkan kepercayaan pasar hingga tingkat tertentu. Namun, persediaan nikel olahan tetap pada tingkat tinggi. Dalam jangka pendek, tarik-menarik antara faktor makro yang menguntungkan dan fundamental yang bearish terus berlanjut.
