Tinjauan Pasar Futures: Kontrak timah SHFE yang paling diperdagangkan turun lebih dari 4% pertengahan pekan, ditutup sekitar 276.000 yuan per mt; stok SHFE tetap stabil di sekitar 8.500 mt, sementara stok LME bertahan di sekitar 3.700 mt. Dalam hal data lanjutan, impor timah spot merugi; TC 40% timah turun menjadi 12.700 yuan per mt; diskon spot untuk timah berada di 100 yuan per mt.
Kinerja Industri: Menurut data yang dirilis oleh Bea Cukai China, hingga akhir Februari 2025, total impor konsentrat timah fisik China mencapai 18.587 mt, dengan kandungan logam 7.138,3 mt, turun 12,5% YoY. Tiga sumber impor teratas selama dua bulan pertama adalah DRC dan Nigeria, serta negara-negara Afrika lainnya, mengimpor 2.945 mt, atau 41% dari total impor, menempati peringkat pertama; Australia mengimpor lebih dari 1.800 mt, atau 25%, menempati peringkat kedua; Myanmar mengimpor hampir 1.300 mt, atau 18%, menempati peringkat ketiga.
Logika Inti: Penurunan harga timah paling signifikan selama minggu ini terjadi sore hari pada 21 Maret, menyusul penurunan sektor logam non-ferrous. Sebelumnya, harga timah telah disesuaikan untuk dampak aktual penutupan tambang timah Alphamin. Berdasarkan perhitungan kami, pengurangan bijih timah akibat penutupan tambang Bisie dapat dibalik oleh peningkatan produksi dari Myanmar. Penurunan sore hari 21 Maret agak terkait dengan rebound indeks dolar AS. Memandang ke depan untuk minggu berikutnya, jika indeks dolar AS tidak rebound lebih lanjut, harga penutupan 21 Maret dapat digunakan sebagai acuan untuk seluruh minggu; jika indeks dolar AS rebound lebih lanjut, harga timah mungkin akan turun ke 270.000 yuan per mt.
Pandangan Nanhua: Fluktuasi tingkat tinggi, dengan rentang mingguan 270.000-280.000 yuan per mt.
(Sumber: Nanhua Futures)
