O Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia Anuncia Novos Preços de Referência da Indústria, Novas Políticas Emergindo uma Após a Outra
2025 Fevereiro 24, o ESDM (Ministério de Energia e Recursos Minerais) da Indonésia emitiu as "Diretrizes para Determinação de Preços de Referência para Venda de Minerais Metálicos e Carvão," com o número de decisão 72.K/MB.01/MM.B/2025. As diretrizes estabelecem dois pontos principais: “Operadores com licenças de negócios de mineração e licenças especiais de negócios de mineração na fase de produção devem se referir aos preços de referência ao vender seus minerais ou carvão produzidos” e “Os preços de referência atuais para minerais metálicos e carvão ainda não estão totalmente efetivos e não podem servir como referência para operadores com licenças de negócios de mineração e licenças especiais de negócios de mineração na fase de produção ao vender minerais ou carvão”. Esses pontos transmitem, em certa medida, a intenção de controlar os preços do minério de níquel e dos produtos de níquel downstream por meio da formulação e regulação dos preços HPM. Em
2025 Março 1, o ESDM emitiu a decisão número 80.K/MB.01/MEM.B/2025, intitulada "Preços de Referência para Minerais Metálicos e Carvão para o Primeiro Período de Março 2025," anunciando os preços de referência para minerais metálicos (doravante referidos como HMA) e carvão (doravante referidos como HBA) para o primeiro período de Março 2025. Foi esclarecido que HMA e HBA serviriam como base para o cálculo dos preços de referência para minerais metálicos (doravante referidos como HPM) e carvão (doravante referidos como HPB) para o primeiro período de Março 2025.
Desde fevereiro, a Indonésia tem introduzido novas políticas continuamente, direcionadas tanto ao setor de recursos quanto ao de fundição, abrangendo vários aspectos como finanças, câmbio e precificação industrial. Há poucos dias, a política de controle cambial do governo indonésio atraiu atenção significativa. Em Fevereiro 17, o Presidente da Indonésia, Prabowo, emitiu o Decreto Presidencial nº 8 de 2025, anunciando a política de controle cambial para exportação de recursos naturais (DHE SDA), que agora foi tornada pública. Então, quais são as conexões internas entre essas políticas e em quais aspectos essas políticas podem continuar?
Os detalhes das políticas acima são os seguintes:
1. Nos "Preços de Referência para Minerais Metálicos e Carvão para o Primeiro Período de Março 2025," os preços HMA para o primeiro período de Março 2025 foram anunciados, incluindo os métodos de cálculo para 19 tipos de metais ou minérios como níquel, cobalto, chumbo, zinco, ouro e minério de cromo. Tomando o metal níquel como exemplo, o preço do metal níquel anunciado para este período é de $15,276.33/tonelada, e o método de cálculo anterior de "tomar a média dos preços de liquidação à vista da LME do dia 20 do segundo mês antes do período HPM até o dia 19 do mês anterior" foi substituído por "tomar a média do dia 5 ao dia 25 do mês anterior ao período HPM ." De acordo com SMM, os preços HMA serão revisados duas vezes por mês no futuro, em vez de uma vez no início de cada mês. Segundo o Secretário-Geral da APNI, Meidy, o preço HMA para o segundo período de Março pode ser calculado como “tomando a média dos preços de liquidação à vista da LME do dia 26 do mês anterior ao dia 4 do mês atual do período HPM”. Esta fórmula de cálculo ainda está em confirmação e ajuste e será oficialmente anunciada pelo ESDM por volta do dia 15.
2. Nas "Diretrizes para Determinação de Preços de Referência para Venda de Minerais Metálicos e Carvão," as fórmulas de preços de referência para 8 produtos relacionados ao níquel foram esclarecidas, conforme mostrado na figura:
A lógica de cálculo para HPM minério de níquel na Indonésia permanece inalterada, que é HPM minério de níquel = Ni% * CF * HMA níquel. No entanto, o preço HMA mudou devido ao ajuste no método de cálculo. O preço HMA níquel para março calculado usando o método anterior era de $15,306.52/tonelada, enquanto o preço HMA níquel para o primeiro período de março anunciado pelo ESDM foi de $15,276.33/tonelada, que é $30.19/tonelada menor do que o método de cálculo anterior. A mudança geral é relativamente pequena. No futuro, HPM será revisado a cada meio mês.
Análise Detalhada da SMM
- sobre os Detalhes da Política: Para minério de níquel: Nos "Preços de Referência para Minerais Metálicos e Carvão para o Primeiro Período de Março2025," o método de cálculo para HMA para metais ou minérios foi modificado, possivelmente devido ao atraso no período de cálculo anterior de HMA, que fazia com que os preços calculados de HPM não refletissem as tendências atuais do mercado e ocasionalmente até se movessem contra os preços absolutos no mercado de minério de níquel. Tomando como exemplo o preço do minério de níquel de 1.6% grau da Indonésia da SMM
, conforme mostrado na figura: Além disso, o ciclo de revisão anterior de HMA
era uma vez por mês, o que não podia refletir as mudanças de preço no meio do mês no mercado de minério de níquel. Olhando para o futuro, HMA será revisado semestralmente, e o período de cálculo estará mais próximo dos preços atuais do mercado de níquel. O preço de referência subsequente de HPM
minério de níquel pode melhorar em termos de pontualidade no feedback do mercado. 2.Para outros produtos de níquel: Nas "Diretrizes para Determinação de Preços de Referência para Venda de Minerais Metálicos e Carvão," os métodos de cálculo de preços HPM para 7 outros produtos de níquel além do minério de níquel foram adicionados ou esclarecidos. No entanto, de acordo com SMM, os preços HPM para produtos de níquel, exceto minério de níquel, diferem significativamente dos preços reais de mercado. Tomando o NPI como exemplo, HPM NPI = Ni% * HMA níquel * CF. Com base nesta fórmula, por exemplo, o preço do NPI de 12% para Março seria de $1,558/tonelada, o que se traduz em um preço de venda doméstico de aproximadamente 1,072 yuans/mtu. Em Março4, o preço mínimo do NPI de alta qualidade de 10-14% da Indonésia da SMM era de 984-991 yuans/mtu, com o preço HPM superior ao preço de venda doméstico. O preço de referência HPM para minério de níquel indonésio está relacionado ao "imposto sobre recursos de minério de níquel" “imposto sobre recursos de minério de níquel”, que os participantes do mercado doméstico precisam pagar, enquanto a maioria dos produtos de fundição de níquel da Indonésia são voltados para exportação e geralmente não estão sujeitos ao IVA local. No futuro, deve-se prestar atenção se as políticas governamentais aplicarão os preços HPM
ao pagamento de tarifas de exportação. 3.
Os três primeiros artigos das "Diretrizes para Determinação de Preços de Referência para Venda de Minerais Metálicos e Carvão" são os seguintes:
Artigo 1: Estabelecer preços de referência para a venda de minerais metálicos e carvão, incluindo: a. A fórmula de preço de referência para minerais metálicos (doravante referida como HPM), conforme mostrado no Apêndice I
, que é parte integrante desta decisão; b. A fórmula de preço de referência para carvão (doravante referida como HBA), conforme mostrado no Apêndice II
, que é parte integrante desta decisão; c. A fórmula de preço de referência para carvão (doravante referida como HPB), conforme mostrado no Apêndice III
, que é parte integrante desta decisão. Artigo 2: Operadores com licenças de negócios de mineração na fase de produção, operadores com licenças especiais de negócios de mineração na fase de produção e titulares de licenças especiais de negócios de mineração como extensões de contratos/acordos, incluindo titulares de acordos de trabalho contratual e acordos de cooperação em mineração de carvão, devem se referir aos preços HPM ou HPB
mencionados no Artigo 1 ao vender seus minerais metálicos ou carvão produzidos.
Artigo 3: Os HPM e HPB mencionados no Artigo 1 são os preços mínimos para a venda de minerais metálicos ou carvão por operadores que possuem licenças de negócios de mineração na fase de produção, operadores com licenças especiais de negócios de mineração na fase de produção e titulares de licenças especiais de negócios de mineração como extensões de contratos/acordos (incluindo titulares de acordos de trabalho contratual e acordos de cooperação de mineração de carvão). O regulamento especifica explicitamente que seus alvos permanecem os titulares de licenças "IUPK/IUP". Além das empresas locais de mineração da Indonésia, a maioria das fundições indonésias também são titulares de licenças "IUPK/IUP". No entanto, permanece incerto se o preço HPM será aplicado aos produtos de exportação sob esta política. Atualmente, os preços HPM de outros produtos diferem significativamente dos preços de mercado, e o suporte de preço ascendente para produtos como NPI é limitado, o que pode representar desafios durante a implementação da política. Como observar as políticas relacionadas da Indonésia no futuro: A importância da implementação dos preços HPM. Para o setor de minério de níquel, a situação atual de oferta e demanda do mercado é mais refletida no PRÊMIO do minério de comércio doméstico na Indonésia. Mudanças no método de cálculo do HMA levando a ajustes nos preços HPM podem não impactar diretamente os preços de mercado no curto prazo. No entanto, se os preços HPM forem implementados e estendidos aos preços de exportação, duas possibilidades podem surgir (usando NPI de alto teor como exemplo): Possibilidade 1: Se os preços HPM forem fortemente aplicados, exigindo que o mercado use os preços HPM como "preço mínimo" para liquidação, isso restauraria significativamente os lucros de vendas das empresas indonésias de ferro-níquel. De acordo com estatísticas da SMM, o custo do NPI indonésio em janeiro na Ilha de Sulawesi foi de aproximadamente $11,626/mt (Ni contido), enquanto o custo médio em outras ilhas foi de $11,472/mt (Ni contido). Se o HPM for fortemente implementado, a restauração dos lucros pode acelerar a produção subsequente de ferro-níquel, expandindo ainda mais o excedente de oferta futura de níquel. Possibilidade 2: Se os preços HPM forem estendidos como referência para os preços de exportação, mas servirem apenas como base para a arrecadação de impostos subsequente pelo governo, ou seja, se o preço de transação do mercado for inferior ou igual ao preço HPM, as tarifas serão pagas de acordo com o padrão HPM. Se o preço de transação do mercado for superior ao preço HPM, as tarifas serão pagas com base no preço de transação do mercado. Isso aumentaria efetivamente os custos de exportação para os produtores de ferro-níquel. (Ambos os cenários são baseados na suposição de que os preços HPM são aplicados à liquidação dos preços de venda dos produtos de exportação.) Essas duas políticas foram introduzidas aproximadamente ao mesmo tempo que o Presidente da Indonésia, Prabowo, emitiu o Regulamento Presidencial nº 8 de 2025, que anunciou a política de controle de câmbio de exportação de recursos naturais (DHE SDA). Embora desafios possam surgir durante a implementação, isso reflete claramente a intenção do governo indonésio de orientar os preços do níquel, aumentar o valor dos produtos de níquel indonésios e incrementar a arrecadação de impostos. Desde o início de 2025, o ESDM declarou repetidamente em entrevistas públicas que estabilizará os preços do níquel e garantirá o valor dos produtos de níquel controlando as cotas anuais do RKAB. O Artigo 7 do Regulamento Presidencial nº 8 de 2025 revisa o requisito de que 100% do câmbio de exportação de recursos naturais (DHE SDA) deve ser depositado em contas designadas por pelo menos 12 meses (exceção: para DHE SDA relacionado a petróleo e gás natural, um mínimo de 30% deve ser depositado por pelo menos 3 meses). Resta saber se isso será expandido para outros produtos. A partir de 2025, desde o lançamento do sistema SIMBARA no início do ano até o amplamente discutido anúncio da política de controle de câmbio de exportação de recursos naturais (DHE SDA) e os ajustes subsequentes nos preços HPM e HBA, o governo indonésio tem consistentemente transmitido sua intenção política de controlar melhor o poder de precificação dos recursos e produtos locais, aumentar a arrecadação de impostos nacionais e fortalecer a posição econômica da Indonésia no cenário internacional. Para a indústria do níquel, desde o minério de níquel até as fundições, a intensidade regulatória da política em cada estágio está se tornando cada vez mais rigorosa. Durante este período de mudanças nas políticas de controle cambial da Indonésia, é crucial prestar mais atenção às políticas relacionadas à exportação para navegar melhor pelas oportunidades e desafios de investir na Indonésia.
