แม้ว่าจะมีเพียงสามวันทำการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ราคาทองแดงและพรีเมียมทองแดงในตลาด SHFE ยังคงเพิ่มขึ้น นี่เป็นเพราะความต้องการซื้อจากปลายน้ำหรือการหยุดชะงักของอุปทานหรือไม่?
I. ภาพรวมตลาดสปอตสัปดาห์ที่แล้ว
วันพุธเป็นวันซื้อขายสุดท้ายสำหรับสัญญาทองแดง SHFE 2409 โครงสร้างฟิวเจอร์สของสัญญาทองแดง SHFE 2409 และ 2410 มีการเปลี่ยนแปลงระหว่าง Backwardation และ Contango โดยมีการเสนอราคาตลาดที่พรีเมียม 0-60 หยวน/ตันเหนือสัญญาทองแดง SHFE 2410 ในวันซื้อขายสุดท้าย ผู้ซื้อบางรายเลือกซื้อโดยอิงจากสัญญาทองแดง SHFE 2410 หรือเลือกซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส SHFE และรอการส่งมอบ ในวันพฤหัสบดี ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นเกิน 75,000 หยวน/ตัน และความสนใจในการซื้อสปอตจากปลายน้ำยังคงสูง โดยเฉพาะในฉางโจวที่ปริมาณการซื้อสปอตเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาซื้อขายในเซี่ยงไฮ้และฉางโจวสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน แหล่งที่มาของการส่งมอบไม่ได้ถูกปล่อยออกมา ทำให้อุปทานในตลาดค่อนข้างตึงตัว ในวันศุกร์ ความต้องการซื้อในตลาดสปอตไม่ได้ลดลงโดยตรงเมื่อราคาทองแดงพุ่งขึ้นถึง 76,000 หยวน/ตัน ผู้ซื้อบางรายแสดงความเร่งรีบในการซื้อท่ามกลางการขึ้นราคาต่อเนื่องและชะลอการซื้อเมื่อราคาลดลง และด้วยเพียงสามวันทำการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความกดดันในการจัดซื้อจึงมีมาก มีรายงานว่าประสิทธิภาพการดำเนินงานของท่าเรือบางแห่งในเซี่ยงไฮ้ต่ำในวันนั้น และทองแดงนำเข้าที่คาดว่าจะเข้าสู่การค้าภายในประเทศในวันศุกร์ไม่ได้มาถึงตามกำหนด ทำให้อุปทานสปอตที่มีอยู่ตึงตัวขึ้นและพรีเมียมสูงขึ้นตั้งแต่เช้า
II. ปัจจัยการหยุดชะงักของอุปทาน
China Daye Non-Ferrous Metals (00661.HK) ประกาศว่าเกิดไฟไหม้ในอุปกรณ์ของบริษัท Yangxin Hongsheng Copper Industry Company Limited ของกลุ่ม ซึ่งตั้งอยู่ในสวนอุตสาหกรรม Huangshi Xingang (โลจิสติกส์) มณฑลหูเป่ย ประเทศจีน เมื่อวันที่ 14 กันยายน 2024 เวลา 17:00 น. ทำให้ระบบเตาหลอมและเตาเป่าหยุดทำงานและเข้าสู่สถานะรักษาความร้อน ไฟถูกดับลงประมาณ 20:30 น. ในวันเดียวกัน และไม่มีผู้บาดเจ็บ สาเหตุของอุบัติเหตุไฟไหม้ยังอยู่ระหว่างการสอบสวน ผลผลิตทองแดงแคโทดประจำปีของกลุ่มเมื่อปีที่แล้วอยู่ที่ 625,200 ตัน หลังจากหักการลดการผลิตเนื่องจากเหตุไฟไหม้ คาดว่าผลผลิตทองแดงแคโทดจะอยู่ที่ 680,000 ตันในปีนี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากค่าธรรมเนียมการแปรรูปการหลอม TC/RC ลดลงอย่างมากในปี 2024 คณะกรรมการคาดว่าไฟไหม้และการลดการผลิตจะไม่ส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินงานและผลการดำเนินงานประจำปีในปี 2024
ตามการสำรวจของ SMM โรงหลอมนี้จัดหาคำสั่งซื้อทองแดงแคโทดระยะยาวให้กับลูกค้าในมณฑลเจียงซูเป็นหลัก โดยเฉพาะลูกค้าทองแดงแท่งและท่อทองแดง ตามสถิติของ SMM การผลิตของกลุ่มตั้งแต่มกราคมถึงสิงหาคมอยู่ที่ 555,600 ตัน หากสมมติว่าการผลิตประจำปีอยู่ที่ 680,000 ตันตามที่ประกาศ การผลิตทั้งหมดตั้งแต่กันยายนถึงธันวาคมคาดว่าจะอยู่ที่เพียง 124,400 ตัน เฉลี่ย 31,100 ตันต่อเดือน
สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อปริมาณคำสั่งซื้อทองแดงแคโทดระยะยาวสำหรับบางบริษัทในมณฑลเจียงซู ทำให้พวกเขาหันไปสั่งซื้อสปอตในตลาด ควรสังเกตว่ามีโรงหลอมเพียงแห่งเดียวในมณฑลเจียงซู และปัจจุบันดำเนินการลดลง 20-30% ดังนั้นอุปทานทองแดงแคโทดในมณฑลเจียงซูจะลดลง และจนถึงขณะนี้ SMM ยังไม่ได้รับทราบว่ามีผู้ค้าหรือโรงหลอมใดวางแผนที่จะส่งอุปทานเพิ่มเติมไปยังมณฑลเจียงซูในอนาคต
เหตุการณ์นี้ไม่ได้กระตุ้นความต้องการซื้อในตลาดสปอตทันที แต่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาซื้อขายสปอตในมณฑลเจียงซูสูงกว่าในเซี่ยงไฮ้จริง ๆ และการซื้อจากเซี่ยงไฮ้ไปยังมณฑลเจียงซูเพิ่มขึ้น ผลกระทบที่แท้จริงยังคงขึ้นอยู่กับสภาพความต้องการ
ในขณะเดียวกัน เนื่องจากผลกระทบของไต้ฝุ่นหมายเลข 14 "Pulasan" พื้นที่ท่าเรือหยางซาน พื้นที่ท่าเรือไว่เกาเฉียว พื้นที่ท่าเรืออู่ซง ท่าเรืออีตง และท่าเรือลั่วจิง วางแผนที่จะระงับการดำเนินการตู้คอนเทนเนอร์เปล่าตั้งแต่ 19:00 น. วันที่ 19 กันยายน 2024 ถึง 8:00 น. วันที่ 20 กันยายน 2024 ดังนั้นปริมาณทองแดงนำเข้าที่เข้าสู่ตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจึงมีจำกัด ส่งผลกระทบต่ออุปทาน
III. ความรู้สึกด้านความต้องการ
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว (13-19 กันยายน) อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ผลิตแท่งทองแดงแคโทดหลักในประเทศอยู่ที่ 79.32% ลดลง 2.40 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW และต่ำกว่าค่าที่คาดไว้ 1.54 จุดเปอร์เซ็นต์ ในช่วงเทศกาลไหว้พระจันทร์ ผู้ผลิตแท่งทองแดงแคโทดดำเนินการบำรุงรักษาตามความจำเป็น ทำให้อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ สัปดาห์นี้ (20-26 กันยายน) ได้รับการสนับสนุนจากตารางการผลิตปัจจุบันและความต้องการที่แข็งแกร่งจากปลายน้ำ รวมถึงความต้องการสินค้าสำเร็จรูปก่อนวันหยุดวันชาติ คาดว่าอัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์จะเพิ่มขึ้นเป็น 83.69% ผู้ผลิตแท่งทองแดงบางรายยังแสดงความรู้สึกในการสต็อกสินค้าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
แม้ว่าอัตราการดำเนินงานของแท่งทองแดงรองจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ยังไม่ได้แยกแยะการบริโภคของแท่งทองแดงแคโทด ดังนั้นด้านการบริโภคของทองแดงแคโทดยังคงมีแนวโน้มที่ดี ก่อนวันหยุดวันชาติ
โดยสรุป ราคาทองแดงและพรีเมียมเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยปัจจัยด้านอุปทานมีบทบาทสำคัญ ในขณะที่ด้านความต้องการอาจมีอิทธิพลมากขึ้นในสัปดาห์นี้