Năm 2024 đánh dấu năm thứ ba liên tiếp có sự điều chỉnh trong ngành công nghiệp đất hiếm. Về chính sách, năm 2024 được kỳ vọng là một "năm lớn" cho lĩnh vực đất hiếm. Là một kim loại chiến lược hiếm, giá đất hiếm đã trải qua sự biến động gia tăng trong năm nay do các yếu tố địa chính trị và mối quan hệ cung-cầu. Trong bối cảnh này, hiệu suất của các doanh nghiệp đất hiếm tiếp tục suy giảm. Đồng thời, tốc độ tăng trưởng hạn ngạch đất hiếm đang chậm lại, nhưng tốc độ hợp nhất ngành lại tiếp tục tăng nhanh.
Vào tháng 1 năm nay, cổ đông kiểm soát của Công ty Kim loại Màu Quảng Đông đã được chuyển từ Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Quảng Đông sang Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc, thúc đẩy sự phát triển của mô hình "Nam-Bắc" trong ngành công nghiệp đất hiếm nội địa. Vào tháng 10, giai đoạn đầu tiên của dự án nâng cấp luyện kim xanh của Công ty Đất hiếm Bắc Trung Quốc đã hoàn thành và đi vào hoạt động, đánh dấu sự ra mắt chính thức của cơ sở sản xuất nguyên liệu đất hiếm lớn nhất thế giới. Những phát triển quan trọng này chắc chắn sẽ để lại dấu ấn sâu sắc trong lịch sử ngành công nghiệp đất hiếm của Trung Quốc.
Triển vọng của ngành công nghiệp đất hiếm trong bối cảnh "biến động" này là gì?
Theo dữ liệu do Hiệp hội Công nghiệp Đất hiếm Trung Quốc công bố, tính đến ngày 27 tháng 12, chỉ số giá đất hiếm đạt 163,5 điểm, giảm 17,42% so với mức đỉnh 198 điểm vào ngày 2 tháng 1. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của oxit Pr-Nd vào ngày 27 tháng 12 là 398.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 10,16% so với mức 443.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu năm (ngày 2 tháng 1). Trong khi đó, giá dysprosium đạt mức thấp mới trong năm là 1,6 triệu nhân dân tệ/tấn.
(Nguồn biểu đồ: Hiệp hội Công nghiệp Đất hiếm Trung Quốc, công bố ngày 27 tháng 12)
Về thị trường đất hiếm, tại buổi báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 năm 2024, Công ty Đất hiếm Trung Quốc cho biết trong năm 2024, do các yếu tố như điều kiện thị trường và chu kỳ cung-cầu của ngành, giá các sản phẩm đất hiếm chính đã giảm nhanh trong quý 1, dao động ở mức thấp trong quý 2 và quý 3, và phục hồi một phần trong quý 4.
Ngoài ra, theo một bài đăng trên tài khoản chính thức "SMM Rare Earth" vào ngày 26 tháng 12, với việc trái cây Myanmar đã được vận chuyển đến Trung Quốc, nhập khẩu quặng Myanmar dự kiến sẽ vào thị trường nội địa vào cuối tháng hoặc đầu tháng sau, qua đó tăng nguồn cung.
Hợp nhất ngành tăng tốc trong bối cảnh thua lỗ
Xét về hiệu suất, trong ba quý đầu năm 2024, trong số các tập đoàn đất hiếm lớn, chỉ có Công ty Vonfram Hạ Môn (600549.SH) đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng dương, mặc dù doanh thu của công ty giảm hai con số.
Trong mảng kinh doanh đất hiếm, doanh thu từ hoạt động đất hiếm của Công ty Vonfram Hạ Môn trong ba quý đầu năm là 3,203 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,25% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá nguyên liệu thô giảm và việc loại bỏ mảng kinh doanh luyện kim và tách đất hiếm khỏi báo cáo tài chính hợp nhất trong giai đoạn này. Tổng lợi nhuận đạt 180 triệu nhân dân tệ, tăng 61,92% so với cùng kỳ năm trước.
Trong cùng kỳ, cả Công ty Đất hiếm Bắc Trung Quốc và Công ty Tài nguyên Shenghe đều chứng kiến sự sụt giảm về doanh thu và lợi nhuận, với lợi nhuận ròng của công ty đầu tiên giảm 70% và công ty thứ hai giảm 40%, chủ yếu do biên lợi nhuận gộp thấp hơn do giá bán sản phẩm đất hiếm giảm so với cùng kỳ năm trước. Công ty Đất hiếm Trung Quốc, Công ty Kim loại Màu Quảng Đông và Công ty Thép Baotou lần lượt báo cáo lỗ ròng 203 triệu nhân dân tệ, 276 triệu nhân dân tệ và 516 triệu nhân dân tệ, với doanh thu giảm 45,03%, 43,85% và 6,94%. Rõ ràng, 50% các tập đoàn đất hiếm lớn đã chịu lỗ trong ba quý đầu năm.
Đáng chú ý, các mục tiêu hoạt động chính của Công ty Đất hiếm Bắc Trung Quốc cho năm 2024 là đạt doanh thu trên 43 tỷ nhân dân tệ và tổng lợi nhuận trên 4,3 tỷ nhân dân tệ. Theo báo cáo tài chính của công ty, doanh thu và tổng lợi nhuận trong ba quý đầu năm lần lượt là 21,56 tỷ nhân dân tệ và 1,004 tỷ nhân dân tệ. Điều này có nghĩa là công ty chỉ đạt được 50,24% và 23,35% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận hàng năm trong ba quý đầu năm.
Mặt khác, sản lượng và doanh số bán sản phẩm đất hiếm của Công ty Đất hiếm Bắc Trung Quốc đã đạt mức cao mới trong năm nay. Theo thông báo của công ty, sản lượng sản phẩm luyện kim và tách đất hiếm, sản phẩm kim loại đất hiếm và vật liệu chức năng đất hiếm trong ba quý đầu năm lần lượt tăng 12,95%, 39,46% và 21,35% so với cùng kỳ năm trước.
Trong số ba công ty thua lỗ, Công ty Thép Baotou nắm giữ quyền độc quyền đối với tài nguyên tinh quặng đất hiếm của mỏ Bayan Obo, mà công ty bán cho khách hàng duy nhất là Công ty Đất hiếm Bắc Trung Quốc. Trong ba quý đầu năm nay, Công ty Thép Baotou báo cáo lỗ ròng 516 triệu nhân dân tệ, bao gồm lỗ ròng 625 triệu nhân dân tệ chỉ trong quý 3. Đáng chú ý, công ty đã ghi nhận lợi nhuận ròng 108 triệu nhân dân tệ trong nửa đầu năm.
Công ty Thép Baotou giải thích rằng ngành công nghiệp thép năm nay đã đối mặt với xu hướng rõ ràng là cung mạnh, cầu yếu, giá thấp và chi phí cao. Trong quý 3, giá thị trường thép giảm, với mức giảm giá thép vượt mức giảm giá nguyên liệu thô, dẫn đến lợi nhuận giảm.
Ngoài hiệu suất yếu trong mảng kinh doanh thép, sự sụt giảm giá đất hiếm cũng ảnh hưởng đáng kể đến kết quả của Công ty Thép Baotou. Năm 2023, công ty đã dự báo doanh thu bán tinh quặng đất hiếm đạt 13,28 tỷ nhân dân tệ nhưng cuối cùng chỉ đạt 9,109 tỷ nhân dân tệ. Đối với năm 2024, Công ty Thép Baotou dự báo doanh thu bán tinh quặng đất hiếm đạt 10,61 tỷ nhân dân tệ, nhưng doanh thu từ bán tinh quặng đất hiếm trong ba quý đầu năm chỉ đạt 5,402 tỷ nhân dân tệ.
Tương tự, do giá sản phẩm đất hiếm giảm, hai công ty niêm yết thuộc Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc—Công ty Đất hiếm Trung Quốc và Công ty Kim loại Màu Quảng Đông—cũng chịu lỗ trong ba quý đầu năm, khi họ tăng cường dự phòng tổn thất. Vào tháng 1 năm 2024, Công ty Kim loại Màu Quảng Đông thông báo rằng Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc sẽ mua lại 38,45% cổ phần của công ty do Tập đoàn Công nghiệp Đất hiếm Quảng Đông nắm giữ mà không mất phí. Sau khi hoàn tất chuyển nhượng, cổ đông kiểm soát của công ty sẽ thay đổi từ Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Quảng Đông sang Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc.
Điều này đánh dấu sự hình thành cơ bản của mô hình ngành công nghiệp đất hiếm nội địa "Nam-Bắc, nặng Nam và nhẹ Bắc". Ngoài ra, sự hợp tác giữa Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc và Tập đoàn Đất hiếm Phúc Kiến cũng đang được tiến hành. Các chuyên gia trong ngành nói chung tin rằng việc Công ty Vonfram Hạ Môn gia nhập Tập đoàn Đất hiếm Trung Quốc có thể đã nằm trong kế hoạch.
Kết quả ban đầu của các hạn chế phía cung
Được biết, sản xuất và tách đất hiếm trong nước được điều chỉnh bởi các hạn ngạch kiểm soát. Do đó, các hạn ngạch kiểm soát tổng hàng năm đối với khai thác và tách đất hiếm do Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin (MIIT) và Bộ Tài nguyên Thiên nhiên ban hành được thị trường theo dõi chặt chẽ. So với năm 2023, hạn ngạch đất hiếm năm 2024 đã trở lại các đợt bình thường, nhưng việc không có đợt hạn ngạch thứ ba đã thu hẹp tốc độ tăng trưởng hàng năm của hạn ngạch đất hiếm.
Nhìn chung, hạn ngạch kiểm soát tổng đối với khai thác và tách đất hiếm trong hai đợt đầu năm 2024 lần lượt là 270.000 tấn và 254.000 tấn, tăng 4,16% và 5,88% so với cùng kỳ năm trước. So sánh, tốc độ tăng trưởng hàng năm của hạn ngạch khai thác và tách đất hiếm năm 2023 lần lượt là 21,4% và 20,7%.
Xét về phân bổ hạn ngạch khai thác đất hiếm tổng thể, hạn ngạch khai thác đất hiếm ion năm 2024 là 19.150 tấn, không thay đổi so với các năm trước, trong khi hạn ngạch khai thác đất hiếm loại đá là 250.850 tấn, tăng 6,36% so với cùng kỳ năm trước. Từ năm 2020 đến 2023, tốc độ tăng trưởng hàng năm của hạn ngạch khai thác đất hiếm nhẹ lần lượt là 7,09%, 23,17%, 28,22% và 23,6%. Rõ ràng, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2020 tốc độ tăng trưởng của hạn ngạch khai thác đất hiếm nhẹ giảm xuống dưới 7%.
Vào ngày 25 tháng 8, Công ty Chứng khoán Galaxy cho biết trong một báo cáo nghiên cứu rằng giả sử không có đợt hạn ngạch đất hiếm thứ ba được ban hành trong năm nay, tốc độ tăng trưởng cung cấp mỏ đất hiếm trong nước cho cả năm sẽ là 6%. Công ty dự báo rằng tốc độ tăng trưởng cung cấp đất hiếm toàn cầu năm 2024 sẽ là 5%, trong khi tốc độ tăng trưởng nhu cầu oxit Pr-Nd toàn cầu sẽ là 9%, vượt qua tốc độ tăng trưởng cung cấp đất hiếm. Do đó, mô hình cung-cầu đất hiếm dự kiến sẽ được cải thiện, và giá đất hiếm có khả năng phục hồi từ mức đáy.
Ngoài việc tăng trưởng hạn ngạch đất hiếm chậm lại, sự tập trung cung cấp trong ngành công nghiệp đất hiếm cũng đang tăng lên. Vào ngày 29 tháng 6, Quốc vụ viện chính thức ban hành "Quy định Quản lý Đất hiếm," có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2024. Điều này đánh dấu sự ra đời của khung pháp lý chuyên biệt đầu tiên cho ngành công nghiệp đất hiếm của Trung Quốc.
Các quy định bao gồm 32 điều khoản, bao quát các khía cạnh khác nhau, bao gồm bảo vệ tài nguyên đất hiếm, hệ thống quản lý, phát triển ngành và giám sát toàn bộ chuỗi ngành. Các quy định nêu rõ rằng tài nguyên đất hiếm thuộc sở hữu nhà nước, và không tổ chức hoặc cá nhân nào được xâm phạm hoặc làm hư hại chúng. Nhà nước sẽ thực hiện khai thác bảo vệ tài nguyên đất hiếm. Ngoài ra, các quy định yêu cầu kiểm soát tổng thể đối với khai thác và tách đất hiếm và tối ưu hóa quản lý động.
Theo một bản ghi nhớ khảo sát nhà đầu tư do Công ty Đất hiếm Trung Quốc công bố vào ngày 12 tháng 11, với việc thực hiện "Quy định Quản lý Đất hiếm" và sự cải thiện trong mô hình cung-cầu, giá các sản phẩm đất hiếm chính dự kiến sẽ trở lại mức tương đối hợp lý.
Yu Jiayi, Chuyên gia phân tích trưởng về lĩnh vực kim loại màu tại Công ty Chứng khoán Guotai Junan, tin rằng khi hạn ngạch đất hiếm trong nước chuyển từ chu kỳ phát hành cung mạnh sang mô hình hạn chế cung, cùng với việc các kế hoạch tăng cung ở nước ngoài chậm được thực hiện, kết quả ban đầu của các hạn chế phía cung đang trở nên rõ ràng. "Sự tăng trưởng liên tục trong nhu cầu đối với xe năng lượng mới và năng lượng gió, cùng với sự thúc đẩy hiệu quả trong nhu cầu nâng cấp thiết bị động cơ công nghiệp, dự kiến sẽ nâng đường cong nhu cầu cho năm 2025-2026. Điều này có thể kế thừa năng lượng mới như một nguồn tăng trưởng nhu cầu đất hiếm chính. Ngoài ra, sự mở rộng các kịch bản ứng dụng cho robot có thể mang lại một năm tăng trưởng khác cho vật liệu từ đất hiếm vào năm 2025."
