¿Podría desencadenar el acaparamiento de cobre de EE. UU. una "hambruna de cobre" global? Escena sin precedentes se desarrolla en los mercados de metales

La "succión" de oro global por parte de EE. UU. puede no causar demasiadas ondas en la economía mundial. Sin embargo, a medida que los comerciantes estadounidenses recientemente comenzaron a centrarse en el famoso "Doctor Cobre", se despiertan preocupaciones sobre si está a punto de estallar una feroz lucha por los recursos. Kostas Bintas, un conocido comerciante de la industria del cobre, declaró recientemente a un entrevistador: "Una gran entrada de cobre a EE. UU. dejará al resto del mundo, especialmente a los principales consumidores de cobre, enfrentando severas escaseces de suministro. Creemos que algo extraordinario está sucediendo en el mercado del cobre". Bintas, quien fue comerciante de cobre en Trafigura y construyó la posición de cobre del grupo hasta convertirla en la más grande del mundo antes de dejarla a finales de 2023, ahora lidera la incursión de la empresa comercializadora de materias primas Mercuria Energy en este mercado metálico. Vuelve a predecir que los precios del cobre alcanzarán máximos históricos, aumentando hasta un tercio desde los niveles actuales. El viernes pasado, el cobre LME cerró a 9,852 dólares/mt. Bintas dijo: "¿Es razonable esperar que los precios del cobre alcancen 12,000 o 13,000 dólares por tonelada? Es difícil poner un número específico porque esto nunca ha sucedido antes". Cabe destacar que Bintas fue uno de los primeros comerciantes e inversores en predecir un mercado alcista de varios años para el cobre después de la pandemia, creyendo que el crecimiento de la demanda eléctrica de cobre superaría la expansión de la oferta. En Mercuria, Bintas trabaja con otro pionero del caso alcista del cobre, el ex estratega de metales de Goldman Sachs, Nick Snowdon, quien predijo hace aproximadamente un año que los precios del cobre promediarían 15,000 dólares por tonelada en 2025. El acaparamiento de cobre de EE. UU. causa caos global La semana pasada, Cailian Press informó que hay signos de que los puertos de EE. UU. están a punto de ser abrumados por un aumento en las importaciones de cobre, ya que los comerciantes se apresuran a enviar mercancías antes de que entren en vigor posibles aranceles impuestos por el presidente Trump. Según fuentes de la industria citando a cuatro personas familiarizadas con los detalles de los envíos, se espera que entre 100,000 y 150,000 mt de cobre refinado lleguen a EE. UU. en las próximas semanas. Si todo esto llega en el mismo mes, podría superar el récord de importaciones mensuales de EE. UU. establecido en enero de 2022, que fue de 136,951 mt. Se entiende que los comerciantes de materias primas, incluidos el Grupo Trafigura, Glencore Plc y Gunvor Group, están desviando grandes volúmenes de cobre originalmente destinados a Asia hacia EE. UU. Algunas de estas fuentes indicaron que, debido a las enormes cantidades, los comerciantes están reservando espacio adicional de almacenamiento en Nueva Orleans y Baltimore para acomodar la carga. La amenaza de aranceles y el repentino aumento de la demanda también han provocado que los precios del cobre en EE. UU. suban significativamente más que en otros mercados extranjeros. La semana pasada, los futuros de cobre en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Comex) estaban más de 1,400 dólares por tonelada por encima de otras regiones, creando un "gran incentivo" para que los comerciantes envíen cada tonelada disponible de cobre a EE. UU. Sobre esto, Bintas dijo: "En términos de ganancia por tonelada, es la mejor oportunidad de arbitraje que he visto". Bintas señaló que el traslado de inventarios a EE. UU. significa que el mercado chino de cobre enfrentará una escasez. Los compradores chinos, que representan más de la mitad de la demanda global, se verán obligados a competir con el mercado de EE. UU. por los recursos. Mientras tanto, el gran volumen de chatarra de cobre que normalmente fluye fuera de EE. UU. se ha secado. "Históricamente, China ha resistido con éxito los altos precios, pero esta es la primera vez en la historia reciente que otro mercado está quitándole recursos a China. Esto es lo desconocido", dijo Bintas. Según las estimaciones de Mercuria, aproximadamente 500,000 mt de cobre están actualmente fluyendo hacia EE. UU., con la mayoría ya en camino, mientras que las importaciones mensuales normales son de alrededor de 70,000 mt. Los comerciantes están aprovechando la oportunidad de la diferencia de precios para obtener beneficios, además de adelantar los envíos planificados para evitar posibles aranceles de Trump. Mercuria misma tiene 85,000 a 90,000 mt de cobre en camino a EE. UU. El sentimiento alcista sobre los precios del cobre crece Hay señales de que la visión alcista de Bintas sobre los precios del cobre no es un caso aislado. Los datos de la bolsa muestran que los fondos de inversión han llevado las posiciones netas largas de cobre LME al nivel más alto desde mayo del año pasado. David Lilley, CEO del fondo de cobertura Drakewood Capital Management, predice que el traslado de cobre a EE. UU. pondrá a los compradores chinos en una "competencia más intensa por los metales". Los precios globales del cobre ya han subido significativamente este año, con el cobre LME aumentando un 12% desde el inicio del año. Impulsados por las amenazas de aranceles, los futuros de cobre Comex se acercan a máximos históricos. Aunque todas las predicciones de un repunte en los precios del cobre podrían verse frustradas si se materializan las preocupaciones de una desaceleración económica inducida por la guerra comercial, Mercuria no teme este riesgo. La empresa predice que la demanda global de cobre superará la oferta en 320,000 mt este año, y con el traslado de inventarios a EE. UU., los inventarios fuera de EE. UU. pueden experimentar una disminución significativa. Además, la amenaza de aranceles ha llevado a una sequía de las exportaciones de chatarra de cobre de EE. UU., lo cual es crítico, ya que aproximadamente un tercio de la producción global de cobre proviene de la chatarra, y el flujo de chatarra a menudo actúa como un amortiguador del mercado, aumentando cuando los precios son altos y disminuyendo cuando los precios son bajos. Nick Snowdon, jefe de investigación de metales en Mercuria, dijo que para febrero, las exportaciones de chatarra de cobre de EE. UU. habían caído a niveles insignificantes. Incluso en el sector de la chatarra, el mercado global de cobre está experimentando un shock poco reconocido. Mike Henry, CEO de BHP, dijo en el Foro de Desarrollo de China el fin de semana pasado que espera un déficit de suministro de cobre global de diez millones de toneladas en la próxima década. En los próximos 10 años hasta 2034, la minería de cobre requerirá 250,000 millones de dólares en gastos de capital de crecimiento, un aumento significativo en comparación con los 145,000 millones de dólares invertidos en los últimos 10 años, pero hasta ahora, solo una pequeña fracción de esta inversión se ha comprometido. Henry señaló que, por ejemplo, el auge de la construcción de grandes centros de datos a nivel global, que proporcionarán un fuerte soporte de potencia de cálculo para el desarrollo de la IA, requiere una gran cantidad de cobre. Para 2050, se espera que la demanda de cobre de los centros de datos sola se sextuplique, de aproximadamente 500,000 mt por año a casi 3 millones de mt. A los precios actuales del mercado, este cobre valdría alrededor de 29,000 millones de dólares. Para aprender más sobre la dinámica de la cadena de la industria del cobre, te invitamos a asistir a la Conferencia y Exposición de la Industria del Cobre CCI 2025SMM (20ª), organizada por SMM, que se llevará a cabo en Nanchang, Jiangxi, del 22 al 25 de abril de 2025. Más de 3,000 elites de la industria, representantes de empresas de la cadena de la industria del cobre, líderes gubernamentales, asociaciones industriales, expertos en equipos, logística, almacenamiento y universidades, se reunirán. La conferencia abarcará minas, fundición, procesamiento de cobre, comercio, reciclaje y aplicaciones de uso final, cubriendo toda la cadena de la industria del cobre. En la conferencia, más de 100 empresas expositoras mostrarán el último equipo de procesamiento y fundición de cobre, proveedores de materias primas de calidad y nuevos materiales basados en cobre, destacando la innovación y vitalidad de la industria del cobre. Las actividades de la conferencia son diversas: el foro principal se centrará en las tendencias del mercado global de cobre, el suministro de materias primas, el análisis del impacto de las políticas y la dirección del mercado. Los subforos profundizarán en segmentos como transmisión y distribución eléctrica, cobre reciclado, nuevos materiales basados en cobre, hardware y saneamiento, y ESS, discutiendo temas calientes de la industria. Durante la conferencia, también habrá una visita de campo de dos días a 12 empresas representativas de la industria del cobre con una capacidad combinada de 1 millón de mt. Compartiendo tecnología de vanguardia y valiosa experiencia, el evento tiene como objetivo actualizar la cadena de la industria del cobre y promover el desarrollo de alta calidad de la industria. La Conferencia y Exposición de la Industria del Cobre CCI 2025SMM (20ª) te ayudará a captar las tendencias de la industria, expandir tu red y descubrir oportunidades de negocio. SMM te invita a unirte a nosotros en Nanchang, Jiangxi, del 22 al 25 de abril de 2025, para forjar una nueva era en el cobre y planificar nuevos desarrollos.

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