A medida que los precios del cobre continuaron aumentando, con el consumo reprimido por el precio absoluto y la tasa de operación de la producción de barras de cobre secundario reducida pasivamente durante un período de observación de políticas, el descuento de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre disminuyó a lo largo de marzo. La diferencia de precio entre las barras de cátodo de cobre y las barras de cobre secundario ha alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2024. Con este telón de fondo, ¿cómo se está desempeñando el mercado actual de barras de cobre refinado y secundario? ¿Ha aumentado el suministro de ánodos de cobre? Un análisis detallado sigue:
A medida que los precios del cobre continuaron subiendo, con el consumo reprimido por los precios absolutos y la tasa de operación de las plantas de barras de cobre secundario reducida pasivamente durante un período de observación de políticas, el descuento de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre disminuyó a lo largo de marzo. La diferencia de precio entre las barras de cátodo de cobre y las barras de cobre secundario ha alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2024. En Jiangxi, el descuento de las barras de cobre secundario frente al mercado de futuros se muestra en la figura siguiente. Primero, observando el mercado de chatarra de cobre, el desempeño actual de las plantas de barras de cobre secundario y de ánodos de cobre es el siguiente:
Con el aumento continuo de los precios del cobre, el suministro de cobre secundario aumentó ligeramente en comparación con antes. Aunque la mayoría de los proveedores retuvieron sus cargamentos debido a una perspectiva alcista, lo que llevó a una adquisición apretada de materias primas de cobre secundario, los altos niveles de precios absolutos continuaron reprimiendo el consumo final. La recogida general de mercancías por parte de los clientes de las plantas de barras de cobre secundario también fue débil, resultando en una disminución de la demanda de materias primas de cobre secundario entre las empresas de barras de cobre secundario. Al mismo tiempo, con la finalización inicial de la política de facturación inversa, la actitud de espera del mercado también reprimió las tasas de operación de las plantas de barras de cobre secundario. Según estadísticas de SMM, la tasa de operación semanal de las plantas de barras de cobre secundario ha disminuido durante tres semanas consecutivas. Ante el telón de fondo de una demanda debilitada y un consumo lento, los descuentos de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre han estado cayendo constantemente, ampliando la diferencia de precio entre los RC de ánodos de cobre y el descuento de las barras de cobre secundario frente a los futuros de cobre, haciendo que los RC de ánodos de cobre sean más ventajosos (como se muestra en la figura siguiente). Según SMM, desde principios de marzo, muchas empresas de barras de cobre secundario han comenzado a producir ánodos de cobre.
En cuanto al desempeño de las barras de cobre refinado, bajo la presión de los altos precios absolutos y una diferencia de precio cada vez mayor entre las barras de cátodo de cobre y las barras de cobre secundario, los pedidos en mano y los nuevos pedidos para las empresas de barras de cobre refinado han disminuido en diferentes grados. Muchas empresas de barras de cobre refinado informaron que parte del consumo downstream ya ha comenzado a cambiar significativamente hacia las barras de cobre secundario. Sin embargo, según SMM, los inventarios de productos terminados en las empresas de barras de cobre secundario en diversas regiones siguen siendo altos. Por lo tanto, el enfoque actual del mercado sigue estando en la reducción de inventarios. Como se muestra en la figura siguiente, según datos de SMM, los inventarios de productos terminados de las empresas de barras de cobre refinado han vuelto a aumentar significativamente. Al mismo tiempo, las tasas de operación pueden enfrentar caídas consecutivas. También es digno de mención que actualmente, los comerciantes de barras de cobre refinado han vuelto a mostrar una tendencia de competencia de precios bajos, lo que puede aumentar aún más la presión de ventas sobre las empresas de barras de cobre refinado.
En resumen, a medida que los precios del cobre continuaron subiendo, aunque la creciente diferencia de precio entre las barras de cobre refinado y secundario dio más ventajas económicas a las barras de cobre secundario, el cambio de consumo causado por esta diferencia de precio fue limitado. Esto resultó en altos inventarios de productos terminados para ambas tipos de empresas de barras de cobre, llevando a una doble disminución en las tasas de operación. El consumo general en el mercado de barras de cobre fue reprimido por los altos precios del cobre, con la presión para vender el inventario existente aumentando significativamente. Si los precios del cobre siguieran subiendo, la represión sobre el consumo futuro podría intensificarse. Dado que la producción de barras de cobre secundario está en un período de observación de políticas y el consumo downstream para las empresas de barras de cobre refinado sigue siendo débil, cuándo podrían rebotar las tasas de operación de ambos tipos de empresas de barras de cobre todavía depende de la aceptación de los precios del cobre por parte de las empresas downstream.
