Influenciado por la mejora de la oferta y demanda del mercado y el entorno macroeconómico positivo, el centro de precios del plomo en marzo de 2025 se desplazó significativamente hacia arriba en comparación con febrero.
A principios de marzo, las noticias sobre el aumento de los aranceles estadounidenses continuaron fermentando, y la creciente preocupación del mercado suprimió la tendencia de los futuros de metales no ferrosos. Tras la propuesta de una serie de políticas proconsumo durante las “Dos Sesiones” chinas, los beneficios macroeconómicos y la coexistencia de un aumento en la oferta de lingotes de plomo y contradicciones en la oferta de materias primas llevaron a un estancamiento entre posiciones largas y cortas en el mercado de plomo de Shanghái, con el centro de precios fluctuando alrededor de diecisiete mil doscientos cincuenta yuanes por tonelada. En el mercado spot, el consumo terminal de baterías de plomo-ácido permaneció prácticamente invariable, y las principales empresas mantuvieron una tasa operativa semanal relativamente estable de 70-80%. Con la aproximación de la temporada baja tradicional, los distribuidores, especialmente de baterías de bicicletas eléctricas, fueron más cautos en sus compras, manteniendo activamente un nivel bajo de inventario. Algunas empresas productoras informaron que los nuevos pedidos se volvían menos activos, y si el inventario de baterías aumentaba nuevamente, considerarían reducir la producción o cerrar a finales de marzo. Debido al fuerte aumento en los precios de metales como el antimonio y estaño, los costos de producción de las empresas de baterías de plomo-ácido aumentaron. Algunas empresas tenían intención de subir los precios de las baterías, pero la mayoría aún estaba en modo de espera debido al débil consumo terminal actual.
A mediados de marzo, los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron que la inflación del IPC de febrero fue menor de lo esperado, lo que alivió algunas preocupaciones del mercado y proporcionó más espacio para que la Reserva Federal recortara las tasas de interés. Al mismo tiempo, los inventarios de plomo en el extranjero disminuyeron durante tres semanas consecutivas, y el precio del plomo LME subió. En el mercado de plomo de Shanghái, tras el cierre de las “Dos Sesiones” chinas, el Comité del Partido del Banco Popular de China celebró una reunión ampliada y señaló la implementación de una política monetaria moderadamente expansiva, con oportunidades para reducir las tasas de reserva y de interés. Los metales no ferrosos se fortalecieron generalmente. Mientras tanto, el mercado de plomo en marzo mostró un aumento dual en la oferta y la demanda, sin factores bajistas fuertes emergentes. Durante este período, se levantó la alerta de contaminación atmosférica grave en la región de Beijing-Tianjin-Hebei y áreas circundantes, mientras que Anhui estaba sometida a inspecciones ambientales y nuevas capacidades de plomo secundario en Jiangsu entraron en producción según lo previsto, lo que llevó a una fluctuación faseada en la oferta. Influenciado por el sentimiento macropositivo, las restricciones de producción ambiental doméstica y el aumento en los precios de las materias primas de plomo secundario, la tendencia del plomo de Shanghái también mostró una fuerte oscilación. Durante este período, la ventana de importación de lingotes de plomo se abrió brevemente.
La producción de las empresas de plomo primario fue estable con un ligero aumento, mientras que la entrega del contrato mensual de plomo de Shanghái redujo los bienes circulantes a corto plazo, y el mercado spot mantuvo transacciones con prima. En el lado del plomo secundario, con el aumento en los precios del plomo y la mejora de los beneficios de las empresas de fundición, el precio de fábrica principal del plomo refinado secundario aumentó ligeramente desde un descuento de cincuenta a cien yuanes por tonelada frente al precio promedio de plomo No. 1 de SMM. Además, el consumo terminal de baterías de plomo-ácido fue débil, las empresas mantuvieron una producción relativamente estable, y el aumento en los precios de materias primas como plomo, antimonio y estaño aumentó la presión de costos para las empresas de baterías, comprando materias primas solo según sea necesario.
A finales de marzo, los inventarios de plomo LME revertieron su tendencia a la baja, con un aumento significativo de veintisiete mil toneladas durante la semana del 17-21 de marzo, arrastrando el precio del plomo LME desde su pico. En el mercado de plomo de Shanghái, tras la entrega del contrato 2503 de plomo de Shanghái, las acciones de almacenamiento y entrega de lingotes de plomo se ralentizaron, y su impacto en el precio del plomo se debilitó. Mientras tanto, el plomo importado llegó a los puertos y entró en el mercado de circulación spot, inyectando una nueva fuente de suministro en el mercado de plomo. Después de que el precio del plomo doméstico cayó el 21 de marzo, la contradicción en la oferta del mercado de baterías usadas se intensificó, y los beneficios de la parte de fundición se redujeron significativamente, incluso pasando de ganancias a pérdidas, proporcionando cierto soporte de costos para el precio del plomo. Debido al plan de mantenimiento revelado por una gran empresa de fundición de plomo en Henan, el precio del plomo compensó el aumento el 24 de marzo. Además, algunas empresas de fundición en Hunan redujeron la producción debido a la escasez de materias primas, y hubo un incidente de contaminación del agua, con las inspecciones ambientales extendiéndose a las regiones de Guangxi y Guangdong. Sin embargo, no ha ocurrido un impacto significativo en la producción hasta ahora. Pero el sentimiento del mercado impulsó la entrada de fondos, y el contrato principal 2505 de plomo de Shanghái exploró un máximo de diecisiete mil ochocientos cinco yuanes por tonelada, renovando el máximo de medio año. Tras la caída, osciló fuertemente alrededor de diecisiete mil quinientos cincuenta yuanes por tonelada. Durante este período, la ventana de importación de lingotes de plomo se abrió brevemente.
En el lado del consumo, los mercados de bicicletas eléctricas y automóviles llevaron a cabo activamente actividades de “cambio”, y las ventas de algunos vehículos completos y baterías emparejadas mejoraron, aliviando las preocupaciones de las empresas productoras sobre la temporada baja. Las empresas de baterías de plomo-ácido mantuvieron una producción relativamente estable. Tras la caída del precio del plomo, algunas empresas realizaron compras a precios bajos, pero la intención de compra general fue débil.
Recientemente, después de que el precio del plomo compensó el aumento y se mantuvo en niveles altos, el costo de producción de las empresas de baterías aumentó. Algunas empresas, para reducir el costo unitario de consumo, mantuvieron las líneas de producción funcionando a plena capacidad durante el período de producción, tomando uno o dos días libres dentro del mes para equilibrar el nivel de inventario de productos terminados. Además, la relación actual Shanghai-Londres se ha expandido, lo que no es favorable para la exportación de baterías de plomo-ácido. Las empresas orientadas a la exportación en regiones como Guangdong y Zhejiang informaron de malos pedidos, con tasas de operación de las líneas de producción principalmente de 60-70%, y algunas tenían la intención de cerrar y tomar vacaciones a finales de mes.
Mirando hacia abril, en el lado de la oferta spot, se espera una disminución en la producción de plomo primario y secundario, especialmente con el mantenimiento de las empresas de marcas de entrega y una reducción en la oferta de lingotes de plomo en las principales áreas de producción. Los fundidores pueden mantener un estado firme de precios para los envíos. El mercado de plomo secundario puede experimentar una situación dividida. Por un lado, debido al alto precio de las baterías usadas, los factores de costos llevarán a los fundidores a mantener precios firmes para los envíos. Por otro lado, algunas empresas aceptarán plomo crudo importado, y este tipo de plomo secundario puede seguir vendiéndose con un gran descuento. Al mismo tiempo, el alto precio de las baterías usadas, que son materias primas para el plomo secundario, significa que si la tendencia del precio del plomo se debilita, los beneficios de la fundición de plomo se reducirán, y el nivel de beneficio y pérdida de las empresas de plomo secundario se acercará a la línea de costos. No se descarta que las empresas de plomo secundario puedan reducir significativamente la producción. Además, el plomo importado continuará llegando a los puertos y fluyendo al mercado doméstico, llenando parte de las brechas en la oferta de materias primas, y el plomo refinado secundario puede mostrar una ampliación de las diferencias de precios regionales. En el lado del consumo, el mercado de reemplazo de baterías de bicicletas eléctricas y automóviles en marzo y abril es una temporada baja tradicional, y las principales empresas productoras generalmente mantendrán un estado de producción basado en las ventas. En general, el mercado de plomo continuará girando en torno a los cambios en la oferta y los costos de reciclaje en el corto plazo.
