SMM

En novembre, les prix de l'aluminium ont d'abord augmenté puis diminué, montrant une tendance relativement volatile. Au début du mois, le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE a atteint 21,790 yuans/mt, atteignant un nouveau sommet en près de six mois, mais a ensuite rapidement reculé, avec le centre des prix se déplaçant continuellement vers le bas. Au 29 novembre, le contrat d'aluminium 2501 le plus échangé sur le SHFE a clôturé à 20,390 yuans/mt. Sur le marché au comptant, le 29 novembre, le prix SMM A00 a chuté de 420 yuans/mt par rapport à la fin du mois dernier pour clôturer à 20,360 yuans/mt. Le prix moyen au comptant de l'aluminium SMM en novembre (mois naturel) a enregistré 20,844 yuans/mt, en hausse de 0,5 % MoM. En ce qui concerne les prix de l'ADC12, les prix de l'ADC12 manquaient de dynamisme à la hausse au début et ont montré une résistance à la baisse par la suite, avec l'écart par rapport aux prix A00 s'élargissant d'abord puis se rétrécissant. Au 29 novembre, les cotations des grandes entreprises nationales de l'aluminium secondaire ont chuté de 200 yuans/mt par rapport à la fin octobre pour atteindre 20,500-20,800 yuans/mt ; pour les petites et moyennes usines, les prix ont chuté de 300 yuans/mt par rapport à la fin octobre pour atteindre 20,000-20,300 yuans/mt, avec le prix moyen mensuel en hausse de 0,3 % MoM.

Côté coûts, en termes de ferraille d'aluminium, le taux d'exploitation global des entreprises utilisant de la ferraille a augmenté en novembre, couplé à la mise en service de certaines nouvelles capacités au sein de l'industrie, maintenant la demande intérieure de ferraille d'aluminium à un niveau élevé. Cependant, en raison de la hausse rapide des prix de l'aluminium au début du mois, la volonté d'achat des usines d'aluminium secondaire a diminué, entraînant un retard dans le suivi du marché de la ferraille d'aluminium, avec une expansion significative de l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium. Après la mi-mois, les prix de l'aluminium ont progressivement faibli, et des facteurs tels que la pluie et la neige dans le nord ont affecté le volume d'achat de certaines cours, resserrant à nouveau l'offre globale de ferraille d'aluminium, entraînant des baisses de prix limitées pour la ferraille d'aluminium et un rétrécissement continu de l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium. Du côté des importations, la nouvelle politique d'importation de ferraille d'aluminium domestique a été mise en œuvre le 15 novembre, mais l'exécution réelle n'a pas été fluide. D'une part, les nouvelles catégories de ferraille d'aluminium importées sont soumises à un tarif d'importation de 1,5 %, et les prix domestiques et étrangers sont inversés, rendant l'avantage d'importation peu évident. D'autre part, les inspections domestiques sont relativement strictes, et le dédouanement dans les ports de Malaisie et de Thaïlande est obstrué, affectant le volume d'arrivée de la ferraille d'aluminium importée. Par conséquent, le volume de complément des importations après la nouvelle politique n'est pas suffisant.


En ce qui concerne le silicium, les prix du silicium sont restés stables avec de légères baisses en novembre. Au 29 novembre, le prix du métal de silicium #553 au-dessus de la norme a chuté de 150 yuans/mt par rapport à la fin du mois dernier pour atteindre 11,700 yuans/mt, rétractant les gains depuis octobre. Actuellement, les nouvelles de réductions de production du côté de l'offre de silicium fournissent un certain soutien haussier au marché, mais l'augmentation de la demande subséquente manque, et le sentiment du marché n'a pas inversé, maintenant une perspective prudente pour l'avenir. Les nouvelles récentes du marché sont encore difficiles à stimuler les prix au comptant du métal de silicium à la hausse, et le bras de fer entre les longs et les shorts devrait maintenir les prix au comptant du métal de silicium dans une fourchette étroite à court terme.

Globalement, le coût moyen pondéré de l'industrie de l'ADC12 en novembre a augmenté de 0,4 % par rapport à octobre, le principal facteur de l'augmentation des coûts étant toujours les prix de la ferraille d'aluminium, dont la proportion a augmenté de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent pour atteindre 89,14 %. Le coût des éléments de cuivre a légèrement diminué de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 3,07 %, tandis que les autres coûts sont restés inchangés. En raison de l'augmentation des coûts des matières premières dépassant l'augmentation des prix des lingots finis, les pertes théoriques de l'industrie se sont élargies en novembre.

De plus, l'industrie est généralement préoccupée par les nouvelles selon lesquelles les constructeurs automobiles exigent des réductions de prix de la part des fournisseurs. Par exemple, le 27 novembre, un constructeur automobile a envoyé une lettre de réduction de prix aux fournisseurs, demandant une réduction de prix de 10 % pour les produits fournis à partir du 1er janvier 2025. Bien que les ajustements annuels des prix par les constructeurs automobiles soient courants dans l'industrie, les marges bénéficiaires actuelles de la chaîne industrielle sont relativement faibles, et il est très probable que les fabricants de pièces automobiles répercutent la pression des coûts en amont sur les entreprises d'alliages d'aluminium, compressant encore davantage les marges bénéficiaires déjà minces de l'ADC12.

Côté demande, les commandes dans l'industrie de l'aluminium secondaire ont légèrement augmenté en novembre. Selon l'Association des concessionnaires automobiles de Chine, sous l'encouragement de la politique nationale de mise au rebut et de renouvellement et des subventions locales pour les échanges, la consommation récente d'achat de voitures a montré une forte tendance à la croissance. La forte consommation d'automobiles et d'autres produits a également entraîné la libération continue des commandes des usines d'aluminium secondaire. Cependant, en raison de la forte volatilité des prix de l'aluminium en novembre, la volonté d'achat des entreprises en aval a été affectée, et l'effet de croissance réel n'a pas été à la hauteur des attentes, ce qui a également freiné l'augmentation des prix des alliages d'aluminium secondaire. En entrant en décembre, les producteurs maintiennent un état de sprint pour atteindre leurs objectifs annuels, et avec la fin des politiques de subventions de fin d'année et l'augmentation de la demande d'achat de voitures avant le Nouvel An chinois, il est prévu que les ventes de décembre augmenteront encore par rapport à novembre, poursuivant probablement la tendance de croissance YoY et MoM.

Côté offre, poussée par la ruée des commandes de fin d'année des utilisateurs finaux, la production des grandes usines d'aluminium secondaire a généralement rebondi en novembre, entraînant une légère augmentation du taux d'exploitation global. Cependant, en raison de l'offre restreinte de matières premières, l'augmentation globale de la production a été limitée. D'autres entreprises ont également été confrontées à des défis tels que des pénuries de matières premières, des pertes de production ou des commandes insuffisantes, rendant difficile l'augmentation ou même le maintien de la production. En décembre, l'offre de ferraille d'aluminium devrait à nouveau se resserrer, et avec des matières premières insuffisantes, le taux d'exploitation des alliages d'aluminium secondaire devrait légèrement faiblir.

Du côté des importations, selon les données douanières, le volume d'importation des alliages d'aluminium brut en octobre 2024 était de 115,300 mt, en hausse de 5,9 % YoY et de 21,8 % MoM. Après août, les prix domestiques de l'ADC12 ont généralement suivi la hausse rapide des prix de l'aluminium, et le RMB est entré dans un canal d'appréciation rapide, franchissant la barre des 7,0 en septembre. À ce moment-là, l'augmentation des prix à l'étranger était plus faible qu'au niveau national, et le profit et la perte immédiats des importations d'ADC12 sont rapidement devenus rentables, maintenant la rentabilité pendant une longue période. De plus, les attentes traditionnelles de la "saison de pointe de septembre-octobre" ont stimulé la demande d'importation, entraînant une nouvelle augmentation du volume d'importation en octobre au-dessus de 100,000 mt. Après la mi-novembre, des congestions portuaires ont eu lieu en Malaisie, et il est prévu que certains alliages d'aluminium importés seront retardés dans leur arrivée aux ports, avec une légère baisse des arrivées prévue dans les prochains jours.

Globalement, en novembre, les alliages d'aluminium secondaire ont montré une résistance aux baisses de prix sous la pression des coûts, tandis que des facteurs tels que la faible acceptation en aval et la concurrence féroce des prix sur le marché ont limité l'augmentation des prix, provoquant des fluctuations des prix de l'ADC12 autour des prix de l'aluminium tout au long du mois. En entrant en décembre, l'offre restreinte de ferraille d'aluminium au niveau national et international, couplée aux entreprises commençant progressivement à stocker avant le Nouvel An chinois, continuera de soutenir les prix de l'ADC12. Cependant, les changements de demande ne sont pas encore apparents, et il est prévu que les prix de l'ADC12 continueront de fluctuer dans une fourchette étroite à court terme.