SHANGHAI, 9 décembre (SMM) –
Cuivre
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,160 $/mt, fluctuant initialement dans une fourchette étroite, atteignant un sommet de 9,178.5 $/mt pendant la session. Il a ensuite fluctué à la baisse, a brièvement rebondi près de la clôture, et a continué de baisser, atteignant un minimum de 9,088 $/mt avant de finalement clôturer à 9,092.5 $/mt, en hausse de 0,03 %. Le volume des échanges a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 272,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 74,850 yuan/mt, a initialement augmenté jusqu'à un sommet de 75,020 yuan/mt, puis a baissé, et a fluctué dans une fourchette basse pendant la session, atteignant un minimum de 74,580 yuan/mt. Il a légèrement rebondi près de la clôture et a finalement clôturé à 74,810 yuan/mt, en hausse de 0,36 %. Le volume des échanges a atteint 25,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 154,000 lots. Du côté macroéconomique, les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 227,000 en novembre, dépassant les 200,000 attendus, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,2 %, conformément aux attentes du marché. Les attentes d'inflation à un an aux États-Unis ont augmenté à 2,9 %, le plus haut niveau en six mois. Après la publication des données, le marché des futures sur les taux d'intérêt américains a estimé une probabilité de 85 % d'une baisse de taux de 25 points de base par la Fed en décembre, contre environ 70 % avant la publication des données. Parallèlement, la probabilité de pause dans les baisses de taux est passée de 30 % avant la publication du rapport sur l'emploi à 15 %, entraînant une hausse des prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de la consommation, bien que les prix du cuivre aient augmenté, les commerçants conservent encore leurs stocks en anticipation de prix plus élevés, ce qui entraîne une activité globale faible. En aval, l'accent a été mis sur les négociations de contrats à long terme annuels la semaine dernière, avec un sentiment d'achat médiocre. Cependant, les primes au comptant ont légèrement rebondi en raison de la demande de stockage pendant le week-end. En regardant vers cette semaine, les arrivées de cuivre domestique ne devraient pas augmenter de manière significative, tandis que les commandes de fin d'année de certaines entreprises stimuleront la consommation. Les primes au comptant devraient rester stables aujourd'hui. En termes de prix, la pression du dollar américain s'est quelque peu atténuée, mais les perspectives macroéconomiques restent incertaines, et les fondamentaux continuent de fournir un soutien. Les prix du cuivre devraient maintenir une tendance fluctuante aujourd'hui.
Aluminium
Vendredi soir dernier, le contrat aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 20,290 yuan/mt, a atteint un sommet de 20,370 yuan/mt, un minimum de 20,275 yuan/mt, et a clôturé à 20,340 yuan/mt, en hausse de 30 yuan/mt par rapport à la veille, une augmentation de 0,15 %. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,633 $/mt, a atteint un sommet de 2,637.5 $/mt, un minimum de 2,584 $/mt, et a clôturé à 2,607.5 $/mt, en baisse de 30.5 $/mt, une diminution de 1,16 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine se sont renforcées, et des signaux positifs ont été émis au niveau national, entraînant un léger rebond du marché des métaux non ferreux. Sur le plan des fondamentaux, les coûts de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, suscitant des inquiétudes quant aux réductions de production dans les entreprises à coûts élevés. Bien que la basse saison ait supprimé le taux d'exploitation des entreprises en aval, l'inventaire social des lingots d'aluminium reste faible. À court terme, le sentiment du marché est relativement calme, et les prix de l'aluminium devraient maintenir une tendance d'oscillation et de consolidation. Une attention particulière doit encore être portée aux changements dans les coûts de l'aluminium et à la hausse des tarifs à l'étranger.
Plomb
Vendredi soir dernier, le plomb LME a ouvert à 2,091.5 $/mt. Pendant la session asiatique, il a culminé à 2,102.5 $/mt avant de se stabiliser. Pendant la session européenne, les positions vendeuses ont augmenté, provoquant une fluctuation à la baisse du plomb LME, atteignant un minimum de 2,065 $/mt, et clôturant finalement à 2,066.5 $/mt, en baisse de 31.5 $/mt, une diminution de 1,5 %.
Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 17,740 yuan/mt. Il a brièvement touché un sommet de 17,800 yuan/mt au début de la session, puis s'est consolidé autour de la moyenne mobile quotidienne avant de s'affaiblir jusqu'à un minimum de 17,630 yuan/mt. Après une brève consolidation, il a légèrement rebondi et a finalement clôturé à 17,690 yuan/mt, en baisse de 60 yuan/mt, une diminution de 0,34 %.
Du côté macroéconomique, les données sur les emplois non agricoles de novembre aux États-Unis ont enregistré la plus forte augmentation depuis mars 2024, avec une augmentation du taux de chômage, et l'indice du dollar américain s'est ajusté à des niveaux élevés.
Fondamentalement, l'inventaire social des lingots de plomb domestiques a diminué, et les perturbations du côté de l'offre ont poussé les prix du plomb à continuer de fluctuer à la hausse. Parallèlement, les bénéfices du plomb secondaire se sont améliorés, stimulant l'enthousiasme de production des entreprises de fusion. Bien que certains fondeurs aient mentionné des attentes de maintenance en décembre, une attention particulière doit être portée à la reprise des entreprises de plomb secondaire et à la mise en service de nouvelles capacités. La production globale de plomb raffiné secondaire en décembre devrait maintenir une tendance à la hausse. De plus, les prix des déchets de batteries pourraient augmenter en raison des attentes d'augmentation de la production des entreprises de plomb secondaire, réduisant potentiellement l'expansion continue des marges bénéficiaires du plomb secondaire. Cette semaine, alors que le contrat plomb SHFE 2412 approche de sa semaine de livraison, l'enthousiasme des achats en aval a légèrement diminué après la hausse des prix du plomb, et les transactions au comptant ont diminué. Une attention particulière doit être portée au risque d'accumulation visible des stocks en raison des transferts de lingots de plomb pour la livraison.
Zinc
Les emplois non agricoles de novembre aux États-Unis ont légèrement dépassé les attentes ; "Prudent" et "Graduel" deviennent les mots à la mode des responsables de la Fed américaine ; Trump : Pas de plans pour remplacer Powell, augmentera les tarifs, pas d'engagement à maintenir les États-Unis dans l'OTAN ; Le leader du parti au pouvoir sud-coréen : Yoon Suk-yeol a accepté de démissionner tôt et n'interférera pas dans la politique sud-coréenne avant de quitter ses fonctions ; L'opposition syrienne affirme avoir capturé Damas, renversant le régime d'Assad, les États-Unis disent qu'ils maintiendront leur présence dans l'est de la Syrie ; Texte final de la loi d'autorisation de la défense nationale des États-Unis pour l'exercice 2025 publié, le projet de loi sur la biosécurité n'est pas inclus ; La PBOC a augmenté ses avoirs en or pour la première fois en six mois en novembre, les réserves étrangères ont augmenté ; Commentaire de Xinhua : La future politique monétaire continuera de renforcer les ajustements contre-cycliques ; Le rendement de Yu'ebao atteint un niveau historiquement bas.
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 3,110.5 $/mt, a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne après l'ouverture, a atteint un sommet de 3,130.5 $/mt, puis a glissé jusqu'à 3,053 $/mt pendant la session nocturne, et a ensuite rebondi, clôturant finalement à 3,072 $/mt, en baisse de 36 $/mt, une diminution de 1,16 %. Le volume des échanges a augmenté à 9,872 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 1,125 lots à 245,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile de 40 jours fournissant un support en dessous. L'inventaire de zinc LME a augmenté de 1,050 mt à 278,850 mt, une augmentation de 0,38 %. Les données sur les emplois non agricoles de novembre aux États-Unis ont enregistré la plus forte augmentation depuis mars 2024, et le taux de chômage a également augmenté. L'indice du dollar américain s'est légèrement renforcé, exerçant une certaine pression sur la performance du zinc LME. Une attention particulière doit être portée aux orientations macroéconomiques ultérieures.
Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 25,430 yuan/mt, a brièvement augmenté jusqu'à un sommet de 25,535 yuan/mt après l'ouverture, puis a chuté jusqu'à 25,255 yuan/mt, et a ensuite légèrement rebondi depuis le minimum, clôturant finalement à 25,335 yuan/mt, en baisse de 160 yuan/mt, une diminution de 0,63 %. Le volume des échanges a diminué à 95,382 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 609 lots à 130,000 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile de 5 jours formant une résistance au-dessus. Les TCs des concentrés de zinc domestiques ont légèrement rebondi, et la production des fonderies en décembre devrait augmenter MoM. Le soutien du côté de l'offre pour les prix du zinc pourrait s'affaiblir, et le centre du zinc SHFE a légèrement diminué.
Étain
Vendredi soir dernier, les prix de l'étain SHFE ont baissé après une ouverture plus élevée. Au milieu des fluctuations des prix, l'atmosphère générale du marché au comptant est apparue plutôt calme, avec un volume de transactions continuant de diminuer. Les fondeurs restent fermes sur les devis, fournissant un certain soutien aux prix du marché. Bien que les entreprises de négoce aient activement proposé des prix, la gamme des marques cotées s'est rétrécie par rapport aux périodes précédentes, reflétant la pénurie d'offre sur le marché. Récemment, la performance du marché de l'étain importé a été particulièrement impressionnante, avec des cargaisons au comptant presque épuisées et les portions pré-vendues rapidement absorbées. Malgré cela, l'enthousiasme des entreprises en aval pour les achats n'a pas été pleinement déclenché. La plupart des entreprises montrent seulement un intérêt modéré pour les prix, avec un petit nombre de demandes de renseignements et des achats juste à temps, et certaines ont adopté une stratégie de tarification. En raison du grand inventaire accumulé plus tôt, à mesure que les prix augmentent progressivement, les entreprises en aval sont plus enclines à adopter une attitude attentiste, en attendant de nouveaux développements du marché. La prudence est devenue le thème principal des stratégies d'approvisionnement. Les entreprises choisissent généralement de rester prudentes pour faire face aux incertitudes du marché. D'après la situation globale des échanges, l'activité du marché reste morose, et l'atmosphère de négociation est terne. Plus précisément, le volume des échanges de la plupart des entreprises de négoce se maintient à peine autour de 10 mt, avec quelques entreprises atteignant un volume de transactions de 1-2 camions, ce qui est déjà considéré comme remarquable sur le marché. En regardant vers l'avenir, le marché au comptant devrait continuer l'atmosphère de négociation médiocre actuelle. Dans le bras de fer entre vendeurs et acheteurs, le marché pourrait continuer à chercher un nouveau point d'équilibre.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont fluctué, avec des prix au comptant allant de 124,000 à 131,000 yuan/mt et des prix du nickel SHFE allant de 124,000 à 129,000 yuan/mt. Fondamentalement, il n'y a eu aucun changement structurel par rapport à la semaine précédente, et le sentiment est resté relativement baissier.
Sur les fondamentaux du nickel raffiné, la rentabilité des exportations a continué à long terme, et la tendance à l'augmentation du nickel électrodéposé domestique est restée inchangée. Bien que le placage d'alliage en aval choisisse des prix appropriés pour les achats, décembre, étant une basse saison traditionnelle, couplé à la nécessité de déstocker avant la fin de l'année par les entreprises, entraînerait des achats relativement prudents. Par conséquent, la demande ne fournirait guère de soutien significatif aux prix. En termes d'inventaire, le 2 décembre, les bons d'entrepôt LME ont augmenté de 3,168 mt à 163,134 mt, marquant un nouveau sommet en trois ans. Les niveaux élevés d'inventaire tant au niveau national qu'international ont exercé une pression considérable sur la hausse des prix du nickel. Sur le plan macroéconomique, bien que les politiques nationales visant à stabiliser la croissance se soient reflétées dans le sentiment du marché, les fondamentaux baissiers ont rapidement compensé le sentiment positif pour les prix du nickel.
De décembre à la fin de l'année, les primes au comptant devraient diminuer dans une certaine mesure.
