SHANGHAI, 16 décembre (SMM) –
Cuivre
Le renforcement du dollar américain exerce une pression sur les prix du cuivre, la consommation du marché légèrement médiocre [Commentaire matinal sur le cuivre SMM 16 décembre]
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,100 $/mt, a fluctué à des niveaux élevés initialement, atteignant un pic à 9,113 $/mt. Il a ensuite décliné tout au long de la session, atteignant un minimum de 9,036 $/mt, avec un léger rebond en clôture, se stabilisant finalement à 9,056.5 $/mt, en baisse de 0,17 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 270,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 74,680 yuans/mt, atteignant un pic à 74,870 yuans/mt en début de séance, puis a décliné tout au long de la session, atteignant un minimum de 74,310 yuans/mt en clôture. Le centre a légèrement rebondi, se stabilisant finalement à 74,350 yuans/mt, en baisse de 0,51 %. Le volume des transactions a atteint 24,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 142,000 lots. Sur le plan macroéconomique, le renforcement du dollar américain a exercé une pression à la baisse sur les prix du cuivre. Au niveau national, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine a affirmé son engagement à stabiliser les marchés immobiliers et boursiers et à garantir la stabilité du marché des capitaux. Par ailleurs, plusieurs départements, dont le ministère du Logement et du Développement urbain-rural et le ministère des Finances, ont publié des déclarations prévoyant des politiques favorables pour l'avenir. Fondamentalement, le cuivre importé à bas prix a continué d'affluer sur le marché, réduisant les primes et les remises. De plus, les entreprises de barres de cuivre ont progressivement consommé leurs commandes en cours la semaine dernière. À l'approche de la fin de l'année, la plupart des entreprises devraient se concentrer sur le recouvrement des paiements et la clôture des comptes, entraînant une consommation globale légèrement médiocre. Aujourd'hui marque le dernier jour de négociation pour le contrat cuivre SHFE 2412, et la consommation devrait encore se refroidir. En résumé, avec plusieurs départements exprimant leur soutien à des politiques favorables futures, les prix du cuivre devraient trouver un certain soutien aujourd'hui.
Aluminium
Le macroéconomique national continue de signaler un assouplissement ; demande affaiblie au pays et à l'étranger [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium SMM 16 décembre]
Vendredi soir dernier, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 20,395 yuans/mt, atteignant un maximum de 20,465 yuans/mt et un minimum de 20,325 yuans/mt, avant de clôturer à 20,345 yuans/mt, en baisse de 5 yuans/mt ou 0,02 % par rapport à la clôture précédente. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,602 $/mt, atteignant un maximum de 2,618 $/mt et un minimum de 2,586 $/mt, et a clôturé à 2,615 $/mt, en hausse de 11 $/mt ou 0,42 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le dollar américain a chuté de 0,07 % pendant la nuit mais a augmenté de 0,92 % sur une base hebdomadaire, les investisseurs ayant digéré la possibilité de réductions de taux d'intérêt plus lentes par la Fed américaine l'année prochaine. Selon l'outil FedWatch du CME, le marché s'attend pleinement à ce que la Fed américaine réduise les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, mais la probabilité d'une autre réduction en janvier n'est que d'environ 24 %, mars étant le moment le plus probable pour la prochaine réduction. Au niveau national, des signaux positifs continuent d'émerger. Lors de la Conférence annuelle économique de Chine le 14 décembre, la banque centrale a déclaré qu'elle augmenterait modérément le soutien de la politique monétaire, mettrait en œuvre des réductions du RRR et des taux d'intérêt à des moments appropriés, et renforcerait modérément la position de soutien de la politique monétaire de l'année prochaine sur la base des mesures de soutien de cette année.
Sur le plan fondamental, les coûts élevés de production d'aluminium ont conduit à des réductions partielles de capacité du côté de l'offre. Du côté de la demande, la demande intérieure en aluminium en aval est entrée dans la basse saison, et les exportations de semi-produits en aluminium en décembre pourraient connaître une baisse significative en raison de la ruée vers les exportations antérieures. La demande intérieure et étrangère s'affaiblit. En termes de stocks, la basse saison et les arrivées accrues dans le nord-ouest de la Chine ont accru le risque d'accumulation de stocks. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer, avec une attention portée aux développements macroéconomiques et aux tendances des coûts de l'aluminium.
Plomb
Le ratio de prix SHFE/LME s'élargit, focus sur l'ouverture potentielle de la fenêtre d'importation de plomb raffiné [Commentaire matinal sur le plomb SMM 16 décembre]
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 2,005 $/mt et a fluctué à la baisse pendant la session asiatique ; lors de la session européenne, le plomb LME a d'abord augmenté mais a ensuite décliné, atteignant un minimum de 1,994.5 $/mt. Les positions longues ont augmenté en fin de session, poussant les prix à un maximum de 2,016 $/mt, et le plomb LME s'est finalement stabilisé à 2,013.5 $/mt, en hausse de 0,62 %.
Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2501 le plus échangé a ouvert en baisse à 17,355 yuans/mt et a brièvement atteint un maximum de 17,370 yuans/mt en début de séance. En raison de la livraison du contrat plomb SHFE 2412 et de l'accumulation des stocks sociaux de lingots de plomb, les positions longues ont été réduites, entraînant le plomb SHFE à un minimum de 17,270 yuans/mt, et il a finalement clôturé à 17,315 yuans/mt, en baisse de 0,69 %.
Sur le plan macroéconomique, PBOC : À la fin novembre, le solde de la masse monétaire large (M2) s'élevait à 311,96 trillions de yuans, en hausse de 7,1 % en glissement annuel. Au cours des 11 premiers mois de 2024, les prêts en RMB ont augmenté de 17,1 trillions de yuans, les dépôts en RMB ont augmenté de 19,39 trillions de yuans, et l'augmentation cumulative de l'échelle de financement social était de 29,4 trillions de yuans, soit 4,24 trillions de yuans de moins que la même période l'année dernière. CSRC : Mettre en œuvre fermement l'exigence importante de "stabiliser les marchés immobiliers et boursiers" et maintenir efficacement la stabilité du marché des capitaux. Wang Xin, directeur du Bureau de recherche de la PBOC : Mettra en œuvre des réductions du RRR et des taux d'intérêt à un moment approprié et augmentera l'offre monétaire et de crédit.
Sur le plan fondamental, le contrat plomb SHFE 2412 est livré aujourd'hui, les fournisseurs transférant les stocks vers les entrepôts de livraison, entraînant une augmentation attendue des stocks sociaux de lingots de plomb. Pendant ce temps, les fonderies de plomb secondaire font des stocks de ferraille avant la fin de l'année, et les prix de la ferraille de batteries sont plus susceptibles d'augmenter que de baisser. Les facteurs de coût pourraient ralentir la baisse des prix du plomb. De plus, le ratio de prix SHFE/LME s'est élargi, et une attention particulière doit être portée à l'ouverture potentielle de la fenêtre d'importation de plomb raffiné.
Zinc (à mettre à jour plus tard)
Étain
La session nocturne de l'étain SHFE ouvre en baisse et continue de baisser ; les transactions sur le marché au comptant devraient se redresser [Résumé matinal sur l'étain SMM 16 décembre]
Lors de la session nocturne de vendredi dernier, les prix de l'étain SHFE ont ouvert en baisse et ont continué de baisser, montrant une faiblesse générale. Néanmoins, l'enthousiasme des entreprises en aval pour les achats n'a pas été pleinement stimulé. La plupart des entreprises ont seulement montré un intérêt modéré pour les prix, avec des demandes limitées et des activités d'achat juste à temps, tandis que certaines ont adopté une stratégie de tarification ultérieure. La semaine dernière, la plupart des entreprises en aval ont maintenu une attitude prudente en matière d'approvisionnement, avec de faibles volumes d'achat. La demande réelle a dépassé le volume d'approvisionnement hebdomadaire, entraînant une baisse des stocks. Si les prix de l'étain SHFE continuent de baisser ou restent à leurs niveaux actuels, les entreprises en aval devraient commencer à acheter et à reconstituer leurs stocks. D'après la situation globale des échanges, l'activité du marché était morose la semaine dernière, avec une atmosphère de négociation atone, et la plupart des entreprises de négoce ont enregistré des volumes de transactions quotidiens inférieurs à une cargaison. À l'avenir, si les prix de l'étain SHFE restent faibles et dans une fourchette limitée, le marché au comptant devrait améliorer l'atmosphère de négociation actuellement médiocre.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont fluctué, avec des prix au comptant entre 126,000 et 133,000 yuans/mt et le nickel SHFE entre 124,000 et 130,000 yuans/mt. Au cours de la semaine, les prix du nickel ont légèrement augmenté sous l'influence combinée des politiques favorables sur les ressources en nickel indonésiennes et des politiques nationales. Sur le plan fondamental, il n'y a eu aucun changement structurel par rapport à la semaine précédente, et le sentiment général est resté baissier.
Sur le marché au comptant : La semaine dernière, la hausse des prix du nickel et l'offre légèrement resserrée de plaques de nickel raffiné produites localement ont augmenté les coûts de prélèvement pour les commerçants. Les primes/remises au comptant ont atteint un nouveau sommet à court terme, impactant davantage le marché au comptant déjà morose. Pendant ce temps, les primes/remises sur le nickel importé sont restées relativement stables, améliorant l'efficacité des coûts d'approvisionnement. Globalement, les transactions au comptant étaient relativement faibles.
