SMM

Au quatrième trimestre 2024, l'alumine a connu une rare flambée des prix au comptant. Au 13 décembre, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 5,769 yuans/tonne, en hausse de 40,4 % par rapport à 1,661 yuans/tonne le 8 octobre 2024. Les raisons sont les suivantes :
1. Les fondamentaux de l'alumine sont restés tendus, avec une offre insuffisante faisant grimper les prix de l'alumine.
2. Les stocks d'alumine des fonderies d'aluminium ont continué de diminuer. Avec l'arrivée de l'hiver, la demande de stockage hivernal a stimulé les achats d'alumine au comptant, poussant les prix à la hausse.
3. Les prix de l'alumine à l'étranger ont fortement augmenté, avec l'ouverture à plusieurs reprises de la fenêtre d'exportation, ce qui a encore fait grimper les prix de l'alumine au comptant sur le marché intérieur.
Fin novembre, la hausse des prix de l'alumine au comptant a progressivement ralenti. Au 13 décembre, une tendance stable a commencé à émerger. Les principales raisons sont les suivantes :
1. La forte rentabilité a stimulé un grand enthousiasme pour la production d'alumine, avec une production atteignant un niveau record.
2. Les prix de l'alumine à l'étranger ont connu un recul significatif, ce qui a, dans une certaine mesure, affecté le sentiment du marché pour l'alumine.
3. La forte hausse des prix de l'alumine au comptant a augmenté les coûts de production de l'aluminium. Selon le modèle de coût de l'aluminium de SMM, au 12 décembre, le coût complet moyen dans l'industrie de l'aluminium atteignait 21,510 yuans/tonne, avec une perte moyenne de 1,090 yuans/tonne. Dans ces circonstances, les acheteurs en aval ont montré une forte résistance aux prix élevés, ce qui a conduit à des achats prudents d'alumine au comptant et à des transactions au comptant relativement faibles.
Cependant, des perturbations récentes sur les côtés de l'offre et de la demande d'alumine ont introduit une certaine incertitude dans la tendance fondamentale de l'alumine.
Côté offre :
À l'étranger, au 13 décembre, le prix FOB de l'alumine d'Australie-Occidentale selon SMM a reculé à 680 $/tonne, équivalent à des prix CIF dans les principaux ports chinois d'environ 5,876 yuans/tonne, avec une perte à l'importation d'environ 107 yuans/tonne. La perte à l'importation s'est considérablement réduite. Si les prix de l'alumine à l'étranger baissent davantage, la fenêtre d'importation d'alumine en Chine pourrait rouvrir. Cependant, SMM a appris que la raffinerie d'alumine Pinjarra d'Alcoa en Australie (4,7 millions de tonnes/an) a subi une interruption inattendue de l'approvisionnement en gaz naturel, entraînant une panne de courant et un déversement important de soude caustique. Il est prévu qu'il faudra 7 à 10 jours pour reprendre une production complète. L'impact de cet incident sur la production d'alumine reste incertain. Si l'impact est significatif, la baisse des prix de l'alumine à l'étranger pourrait s'arrêter, et la Chine pourrait avoir du mal à sécuriser un grand volume d'alumine importée à court terme.
Au niveau national, selon SMM, le 11 décembre 2024, la branche de Xiaoyi du Bureau municipal de l'écologie et de l'environnement de Lvliang a publié un « Avis sur le renforcement de la réduction des émissions pour améliorer la qualité de l'air à l'automne et à l'hiver 2024-2025 », qui inclut l'industrie de l'alumine dans son champ de contrôle. L'avis exige que certaines raffineries d'alumine ferment une partie de leurs fours de calcination, ce qui aura un certain impact sur le processus de calcination de l'alumine, entraînant potentiellement une légère baisse de la production.
Côté demande :
SMM a appris que certaines fonderies d'aluminium au Sichuan ont récemment commencé à réduire leur production en raison de coûts de production élevés entraînant des pertes et de leurs propres besoins de maintenance. Ces réductions devraient affecter une capacité totale d'aluminium de 205,000 tonnes/an, ce qui pourrait également entraîner une légère baisse de la demande d'alumine.
Commentaire bref de SMM : Les perturbations sur les côtés de l'offre et de la demande d'alumine pourraient avoir un certain impact sur la tendance des prix de l'alumine au comptant. Cependant, à court terme, les fournisseurs d'alumine restent fermes sur leurs prix, tandis que les acheteurs en aval montrent une forte crainte des prix élevés, ce qui conduit à des achats prudents au comptant. Les prix de l'alumine au comptant pourraient entrer dans une phase d'ajustements fluctuants.