Les nouvelles politiques de la Chine pour réduire le fardeau de la demande intérieure : quatre mesures pour stimuler la croissance économique
Récemment, la Chine a introduit quatre mesures pour réduire le fardeau de la demande intérieure, ciblant la dette fiscale, la stimulation de la consommation, la promotion du marché immobilier et l'optimisation des politiques fiscales.
1. Obligations spéciales de refinancement : Les gouvernements locaux en Chine accélèrent les mesures de réduction de la dette, prévoyant d'émettre près de 500 milliards de yuans en obligations spéciales de refinancement pour remplacer la dette cachée existante. Cette mesure vise à réduire les risques de dette des gouvernements locaux et à optimiser les conditions fiscales.
2. Politiques de reprise et de subvention : Grâce à des politiques nationales de subvention et des activités promotionnelles, les consommateurs sont encouragés à acheter des appareils ménagers, stimulant ainsi le marché de la consommation. Cette année, le gouvernement a alloué 300 milliards de yuans en obligations spéciales du Trésor pour soutenir les mises à niveau d'équipements à grande échelle et les mesures de reprise pour les biens de consommation. Cette stratégie stimule la demande des consommateurs et favorise la croissance économique.
3. Ajustement de la taxe sur les actes immobiliers : La nouvelle politique élève le standard de la zone préférentielle pour la taxe sur les actes et réduit le taux de cette taxe pour promouvoir un développement sain du marché immobilier. Cette mesure vise à réduire le fardeau des acheteurs de logements, à soutenir la demande de logements rigides et améliorés, et à revitaliser le marché immobilier.
4. Réforme de la politique fiscale à Shenzhen : Des ajustements des politiques de TVA et d'impôt sur le revenu des particuliers, une simplification des taxes sur les transactions immobilières et la suppression de la classification entre logements ordinaires et non ordinaires sont mis en œuvre. Ces mesures aident à réduire les coûts des transactions immobilières, à stimuler l'activité du marché et à attirer les acheteurs.
En résumé, ces mesures visent à réduire les risques de dette des gouvernements locaux, à stimuler la consommation, à revitaliser le marché immobilier et à optimiser les politiques fiscales, avec pour objectif global de promouvoir un développement économique stable et une vitalité du marché tout en élargissant la demande intérieure.
Réduction des remboursements fiscaux pour relever les défis du commerce extérieur
Lors de l'ajustement des politiques de remboursement fiscal à l'exportation, il est essentiel de respecter les principes fiscaux de l'OMC pour éviter de transférer les charges fiscales nationales sur les consommateurs étrangers. En général, des remboursements fiscaux sont accordés pour les exportations, et les taxes sont augmentées pour les importations, le montant imposable pour les entreprises étant la taxe de sortie moins la taxe d'entrée. L'exonération de la taxe de sortie et le remboursement de la taxe d'entrée sont des pratiques courantes. Lors de l'élaboration de stratégies d'exportation, les entreprises calculent les dépenses de marketing comme des coûts pour maintenir la compétitivité des prix. Cependant, pour certains biens exportés, la charge fiscale réelle est inférieure au taux nominal, entraînant des remboursements fiscaux excessifs, subventionnant effectivement les consommateurs étrangers avec des fonds nationaux.
D'un point de vue fiscal, la TVA et la taxe sur la consommation des biens importés se sont élevées à 1 948,5 milliards de yuans, en baisse de 2,6 % en glissement annuel. Les droits de douane ont totalisé 259,1 milliards de yuans, en baisse de 9,4 % en glissement annuel. Les remboursements fiscaux à l'exportation ont atteint 1 712,2 milliards de yuans, en hausse de 5,3 % en glissement annuel. Bien que les recettes fiscales aient diminué, la croissance rapide des remboursements fiscaux a accru le fardeau des finances centrales.
Ajustement des remboursements fiscaux à l'exportation des modules photovoltaïques : défis et opportunités
En 2023, la valeur des exportations de modules photovoltaïques et de cellules solaires a atteint 305,5 milliards de yuans, avec des remboursements fiscaux s'élevant à 39,7 milliards de yuans. Si les remboursements fiscaux sont réduits, ils diminueraient de 12,22 milliards de yuans. Une réduction des remboursements fiscaux signifie-t-elle nécessairement une baisse des exportations ? La réponse est non.
Le ministère des Finances et l'Administration fiscale de l'État ont publié l'« Annonce sur l'annulation des remboursements fiscaux à l'exportation pour certains produits sidérurgiques », indiquant qu'à partir du 1er mai 2021, les remboursements fiscaux à l'exportation pour certains produits sidérurgiques seraient annulés. Cependant, en 2022, le taux de croissance des exportations d'acier a augmenté de près de 2 points de pourcentage en glissement annuel. De même, la technologie et la production de modules et cellules photovoltaïques de la Chine sont largement en avance à l'échelle mondiale. L'élasticité de la demande pour ces produits est inférieure à 1, ce qui signifie que la demande est moins sensible aux variations de prix. Par conséquent, même sans subventions de remboursement fiscal, la compétitivité des produits ne serait pas perdue.
En regardant cette année, de janvier à octobre 2024, le volume des exportations de modules photovoltaïques a atteint 214,14 GW, représentant 47,76 % de la production de modules photovoltaïques de la Chine. Les exportations de modules photovoltaïques de la Chine représentaient 80,35 % de la consommation mondiale de modules photovoltaïques, avec une forte dépendance étrangère en raison de la qualité des produits et des chaînes industrielles locales incomplètes. Cependant, les entreprises photovoltaïques nationales incluent les subventions de remboursement fiscal dans les coûts pour mener des guerres de prix à l'étranger. D'une part, les droits de douane étrangers augmentent continuellement, et la perte due aux remboursements fiscaux à l'exportation est supportée par les finances centrales ; d'autre part, les États-Unis accusent toujours la Chine de dumping.
Augmentation des droits de douane et réduction des remboursements fiscaux : impacts multiples sur l'industrie photovoltaïque sino-américaine et l'inflation
L'administration Biden a annoncé une augmentation des droits de douane sur les matériaux clés pour les cellules solaires. Plus précisément, les droits d'importation sur les plaquettes solaires et le polysilicium chinois doubleront pour atteindre 50 %, et les droits sur les produits en tungstène augmenteront à 25 %. Ces nouveaux taux entreront en vigueur le 1er janvier 2025.
Pour contrer les hausses tarifaires américaines, la Chine a réduit son taux de remboursement fiscal, ce qui entraînera inévitablement une augmentation des prix des produits étrangers concernés. Tout d'abord, la hausse des prix des cellules solaires importées augmentera les coûts de production des modules locaux. Pour maintenir les marges bénéficiaires, les entreprises devront augmenter les prix des produits. De plus, les travailleurs exigeront des salaires plus élevés pour maintenir leur niveau de vie, ce qui pourrait entraîner un cercle vicieux. Si la hausse des prix des importations pousse les entreprises étrangères à réduire leurs importations, la demande des consommateurs se déplacera vers les producteurs locaux. Avec l'augmentation rapide de la main-d'œuvre dans l'industrie, les niveaux de salaire pourraient également augmenter en conséquence. Tous ces facteurs accéléreront sans aucun doute l'aggravation de l'inflation locale.
Lors du Forum mondial Fortune tenu à New York le 11 novembre, le rédacteur en chef du magazine Fortune, Geoff Colvin, a eu une conversation en direct de trente minutes avec Boris Johnson, le 55e Premier ministre du Royaume-Uni. « L'Occident ne devrait pas se découpler de la Chine. Si vous essayez de fabriquer tout ce qui pourrait être fabriqué en Chine aux États-Unis, 'Adam Smith ne serait pas d'accord, et David Ricardo s'y opposerait également.' »
