SMM

SHANGHAI, 17 mars (SMM) –
Cuivre
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,797 $/mt, a atteint un sommet de 9,822,5 $/mt et un creux de 9,761,0 $/mt au cours de la séance, pour finalement clôturer à 9,793,0 $/mt. La tendance générale a montré une hausse initiale, suivie d'une baisse puis de fluctuations, avec une variation de 0,45 %. Le volume des échanges a atteint 15,419 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 302,095 lots. Vendredi soir dernier, le contrat à terme SHFE cuivre 2504 le plus échangé a ouvert à 80,120 yuans/mt, a atteint un sommet de 80,160 yuans/mt et un creux de 79,690 yuans/mt, pour finalement clôturer à 79,880 yuans/mt. La tendance générale a montré un schéma de baisse fluctuante, avec une variation de 0,00 %. Le volume des échanges était de 14,333 lots, et les positions ouvertes totalisaient 143,098 lots. Côté macro, l'indice de confiance des consommateurs américains pour mars a diminué pour le troisième mois consécutif, tandis que les attentes des consommateurs concernant l'inflation future ont augmenté, avec un taux d'inflation annuel pour l'année prochaine attendu à 4,9 %, le niveau le plus élevé depuis 2022. De plus, le secrétaire au Commerce des États-Unis a indiqué que des droits de douane sur les automobiles importées pourraient être imposés le mois prochain. L'indice du dollar américain a initialement bondi avant de reculer, restant proche d'un creux de quatre mois, offrant un soutien aux prix du cuivre. Fondamentalement, les prix du cuivre ont continué à augmenter, tandis que la consommation au comptant est restée faible, et la volonté d'achat en aval a été significativement sous pression. Par ailleurs, aujourd'hui marque le dernier jour de négociation pour le contrat 2403, et les primes au comptant devraient rester relativement stables, avec une consommation en aval peu susceptible de s'améliorer. En résumé, avec l'indice du dollar américain maintenant un niveau bas, les prix du cuivre devraient trouver un soutien à la baisse aujourd'hui.
Aluminium
Marché des contrats à terme : Vendredi dernier, le contrat à terme SHFE aluminium 2505 le plus échangé a ouvert à 20,985 yuans/mt, a atteint un sommet de 20,990 yuans/mt, un creux de 20,905 yuans/mt, et a clôturé à 20,935 yuans/mt, en baisse de 55 yuans/mt ou 0,26 %. Le même jour, l'aluminium LME a ouvert à 2,683 $/mt, a atteint un sommet de 2,688,5 $/mt, un creux de 2,678,5 $/mt, et a clôturé à 2,688,5 $/mt, en hausse de 6,5 $/mt ou 0,24 %.
Résumé : Côté macro, la confiance des consommateurs américains a chuté en mars, tandis que les attentes en matière d'inflation ont augmenté. Au niveau national, le ton macro favorable reste inchangé, le gouvernement se concentrant sur l'augmentation de l'intensité des politiques et favorisant une interaction positive entre les politiques et les forces du marché pour maximiser leur efficacité, offrant un soutien haussier aux prix de l'aluminium. Côté fondamentaux, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs d'alumine se poursuit, avec une baisse des taux d'exploitation hebdomadaires de l'alumine. Les fondamentaux de l'alumine restent légèrement excédentaires, et les prix au comptant de l'alumine devraient fluctuer à la baisse à court terme. La reprise de la production nationale d'aluminium se poursuit, et avec des prix au comptant faibles pour l'alumine et le coke de pétrole, le soutien des coûts pour l'aluminium continue de s'affaiblir. Les stocks sociaux de lingots d'aluminium ont continué de diminuer au cours de la semaine, et les entreprises de transformation de l'aluminium ont maintenu une tendance à la reprise à court terme. Cependant, la reprise de la consommation a été légèrement inférieure aux attentes, et les prix élevés de l'aluminium ont freiné la volonté d'achat en aval, limitant l'augmentation des taux d'exploitation pour certaines entreprises. Par ailleurs, les primes et remises au comptant dans diverses régions sont limitées. Les prix de l'aluminium devraient osciller à des niveaux élevés à court terme, avec une attention particulière aux changements dans les politiques tarifaires américaines et à la demande réelle en aval. Globalement, le côté macro présente un mélange de facteurs haussiers et baissiers. Au niveau national, le ton macro favorable reste inchangé, tandis que les barrières commerciales à l'étranger augmentent mais avec une grande incertitude. Côté fondamentaux, l'offre et la demande augmentent. À l'approche de la haute saison de consommation, la plupart des secteurs voient une augmentation des volumes de commandes et des taux d'exploitation, couplée à une réduction des stocks sociaux de lingots d'aluminium, offrant un soutien solide aux prix de l'aluminium. Les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la hausse à court terme.
Plomb
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 2,077,5 $/mt, a fluctué à la hausse pendant la séance asiatique, atteignant un sommet de 2,090 $/mt pendant la séance européenne. Cependant, il s'est affaibli sous pression en fin de séance en raison de la correction à la hausse de l'indice du dollar américain, tombant à 2,063 $/mt et clôturant à 2,068,5 $/mt, en baisse de 0,22 %. Vendredi soir, le contrat à terme SHFE plomb 2504 le plus échangé a ouvert à 17,680 yuans/mt, a brièvement atteint un sommet de 17,685 yuans/mt en début de séance, puis a fluctué à la baisse, tombant à 17,610 yuans/mt en fin de séance et clôturant à 17,635 yuans/mt, en hausse de 0,14 %.
Les entreprises de plomb primaire ont maintenu une production stable ou légèrement augmentée, tandis que la livraison du contrat SHFE plomb du mois en cours a réduit l'offre circulante à court terme sur le marché, avec des primes au comptant attendues pour maintenir un commerce premium. Pour le plomb secondaire, alors que les prix du plomb se sont renforcés et que les bénéfices des fonderies se sont améliorés, la remise pour les expéditions de plomb raffiné secondaire pourrait s'élargir. Par ailleurs, la consommation finale dans le marché des batteries au plomb-acide est restée faible, avec une production relativement stable. La hausse des prix des matières premières pour le plomb, l'antimoine et l'étain a considérablement augmenté la pression sur les coûts des entreprises de batteries, entraînant des achats de matières premières effectués uniquement en fonction des besoins. Globalement, les prix du plomb devraient osciller à des niveaux élevés à court terme.
Zinc
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,956 $/mt. En début de séance, le zinc LME a fluctué autour de la ligne moyenne quotidienne, tombant brièvement à 2,955 $/mt. Pendant la séance européenne, les positions longues ont augmenté, poussant le zinc LME à fluctuer à la hausse et à atteindre un sommet de 2,994,5 $/mt. Par la suite, des prises de bénéfices par les positions longues ont ramené le centre du zinc LME près de la ligne moyenne quotidienne, clôturant finalement en hausse à 2,985,5 $/mt, en hausse de 27 $/mt ou 0,91 %. Le volume des échanges a diminué à 12,310 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 5,729 lots à 223,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une série de quatre jours de hausse, avec le centre des chandeliers quotidiens se déplaçant à la hausse, soutenu par diverses moyennes mobiles en dessous. L'indice du dollar américain a fluctué à des niveaux bas vendredi dernier, offrant un soutien aux prix des métaux de base, tandis que l'indice de confiance des consommateurs américains pour mars a diminué, entraînant une hausse initiale du zinc LME avant un repli.
Vendredi dernier, le contrat à terme SHFE zinc 2505 le plus échangé a ouvert à 24,215 yuans/mt. En début de séance, des positions courtes sont entrées sur le marché, exerçant une pression sur le zinc SHFE pour qu'il baisse, avec son centre se déplaçant près de la ligne moyenne quotidienne. En fin de séance, le centre a encore diminué pour atteindre un creux de 24,075 yuans/mt avant de revenir près de la ligne moyenne quotidienne pour une consolidation, clôturant finalement en hausse à 24,140 yuans/mt, en hausse de 10 yuans/mt ou 0,04 %. Le volume des échanges a diminué à 59,831 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 3,747 lots à 120,000 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré un chandelier baissier, bien que la barre haussière MACD se soit élargie. Côté macro, les politiques de consommation nationales ont offert un soutien, couplées aux attentes de réductions de production dans les fonderies à l'étranger sur le plan des fondamentaux, entraînant des fluctuations des prix du zinc à des niveaux élevés.
Étain
D'un point de vue macro international, l'escalade du conflit armé en RDC a considérablement impacté l'approvisionnement mondial en minerai d'étain. La suspension des opérations d'Alphamin à sa mine de Bisie a accru les préoccupations du marché concernant les problèmes d'approvisionnement. Par ailleurs, un dollar américain plus faible et des politiques nationales favorables ont également soutenu les prix de l'étain. Sur le marché national du minerai d'étain, le schéma global de l'offre et de la demande reste tendu. En termes d'offre, bien que les taux d'exploitation des fonderies d'étain raffiné au Yunnan et au Jiangxi aient légèrement rebondi, ils restent contraints par une offre limitée de matières premières. Les progrès de reprise dans la région minière de l'État Wa au Myanmar ont été inférieurs aux attentes, et la fermeture de la mine de Bisie a encore élargi l'écart d'approvisionnement. Du côté de la demande, les entreprises de soudure en aval procèdent principalement à des achats juste à temps, les prix élevés freinant la volonté de reconstitution des stocks. Cependant, la politique de "reprise" et les calendriers de production élevés dans le secteur des appareils électroménagers offrent un soutien potentiel à la demande. Les stocks sociaux restent à un niveau bas. Compte tenu des dynamiques des marchés nationaux et étrangers et des changements de politique, les prix de l'étain devraient continuer à fluctuer à la hausse la semaine prochaine. Les investisseurs devraient surveiller les développements de la situation en RDC, les progrès de reprise dans l'État Wa et les orientations des politiques macroéconomiques. Des opérations prudentes sont conseillées pour éviter le risque de poursuite des prix élevés.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont maintenu une forte tendance haussière, franchissant avec succès 135,000 yuans vendredi, soutenus par le marché de l'étain. Bien que le sentiment du marché se soit légèrement affaibli, il est resté dominant. Les primes au comptant pour le nickel de marque Jinchuan ont diminué cette semaine, probablement en raison des baisses de prix des commerçants pour stimuler les transactions, mais les volumes sont restés inférieurs aux attentes, les utilisateurs finaux adoptant principalement une approche attentiste. Les prix du sulfate de nickel ont continué à augmenter, avec l'écart de prix entre le sulfate de nickel et le nickel raffiné restant dans un état de remise. Sur le plan macroéconomique, les données de l'IPC de février de la Réserve fédérale américaine sont sorties en dessous des attentes du marché, alimentant les attentes d'une baisse des taux d'intérêt, ce qui a poussé les prix du nickel les plus échangés à la hausse. Par ailleurs, la saison des pluies aux Philippines touche à sa fin, et les expéditions de minerai de nickel devraient augmenter, mais l'offre actuelle reste tendue. Les prix des minerais de nickel de qualité moyenne et élevée ont légèrement diminué, tandis que les prix des minerais de nickel indonésiens sont restés stables avec une tendance forte. Les prix absolus devraient augmenter, bien que plus lentement. La nouvelle politique du ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales ajustant la méthode de tarification HPM a provoqué certaines fluctuations du sentiment du marché. Fondamentalement, l'offre intérieure limitée de minerai de nickel a affaibli les incitations à la production pour les fonderies, tandis que la production indonésienne de NPI est restée stable. En aval, les calendriers de production d'acier inoxydable devraient augmenter, et le resserrement de la relation offre-demande pour le NPI de haute qualité soutient des prix relativement stables avec une tendance forte. Les prix du nickel SHFE devraient continuer à être influencés par une combinaison de sentiment et de fondamentaux la semaine prochaine, avec un potentiel de réduction des fluctuations de prix.