Notícias SMM de 10 de março:
Impulsionadas pela contínua alta nos preços à vista de antimônio, bismuto e cobalto, as ações relacionadas ao setor de metais menores permaneceram ativas. O setor de metais menores subiu por três dias consecutivos de negociação. Até o fechamento em 10 de março, o setor registrou alta de 1,05%. Em relação às ações individuais: Orient Zirconium atingiu o limite diário, CMOC subiu 8,62%, enquanto Beifang Rare Earth, Yunnan Germanium, Yongshan Lithium e Jinduicheng Molybdenum também apresentaram ganhos significativos.
Mercado Spot
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Mercado Spot de Antimônio:
Em 10 de março, o preço médio do lingote de antimônio #1 da SMM foi de 164.000 yuan/tonelada, um aumento de 3.000 yuan/tonelada ou 1,86% em relação ao preço médio da última sexta-feira. Na semana passada, os preços do antimônio continuaram a subir, pois os fabricantes, motivados pela relutância em vender, continuaram a aumentar suas cotações. Fundos especulativos também participaram ativamente, mantendo as cotações firmes, com clara intenção dos fornecedores de sustentar preços elevados, e o sentimento de alta dominou o mercado. No entanto, o mercado doméstico de uso final de antimônio apresentou desempenho misto. Muitos fabricantes relataram pedidos de consumo fracos, com setores downstream como retardantes de chama e PV mostrando baixo interesse de compra e pedidos fracos. Apesar disso, pedidos rígidos foram forçados a acompanhar os aumentos de preços. Isso resultou em uma alta mais rápida nos preços dos lingotes de antimônio em comparação com os preços do óxido de antimônio. As expectativas de controles mais rígidos de exportação também contribuíram para atitudes cautelosas em relação às tendências futuras de preços nos mercados de médio e downstream. Apesar disso, os preços do mercado de antimônio continuaram a subir significativamente sob o esforço coletivo dos fornecedores para manter preços elevados. Alguns participantes do mercado observaram que os preços atuais do antimônio atingiram o pico de 2024. Embora novos aumentos nos preços dos lingotes de antimônio não possam ser descartados, a falta de melhora significativa na demanda, particularmente o potencial declínio na demanda por PV, deixa incerto o grau de futuros aumentos de preços e resistência.
Mercado Spot de Bismuto:
Em 10 de março, o bismuto refinado foi cotado entre 145.000-147.000 yuan/tonelada, com preço médio de 146.000 yuan/tonelada, um aumento de 10.000 yuan/tonelada ou 7,35% em relação à última sexta-feira. Na semana passada, os preços do mercado de bismuto subiram fortemente, com uma tendência ainda mais forte na segunda metade da semana. Os fabricantes continuaram a aumentar os preços do bismuto, e os preços de transação aumentaram de forma constante. Notavelmente, relatórios recentes indicaram um aumento significativo nos preços do bismuto no exterior. Por exemplo, no mercado europeu, os preços dos lingotes de bismuto supostamente dispararam, com preços de transação alcançando cerca de $9,5/lb e cotações tão altas quanto $12-15/lb. O aumento nos preços no exterior impactou positivamente o mercado doméstico de bismuto, proporcionando forte suporte de confiança. À medida que os preços do bismuto se fortaleceram significativamente na semana passada, o interesse especulativo de compra também cresceu. Recomenda-se cautela quanto ao impacto potencial do enfraquecimento do sentimento especulativo nos preços do bismuto.
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Mercado Spot de Cobalto:
Desde 25 de fevereiro, os preços do cobalto dispararam após notícias de suspensão de exportação de cobalto na RDC. Em 10 de março, o preço médio do cobalto refinado atingiu o marco de 220.000 yuan/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, do lado da oferta, os preços fortes do cobalto levaram a altas taxas de operação em fundições de cobalto refinado, garantindo oferta suficiente no mercado. Do lado da demanda, as consultas downstream foram ativas, com transações limitadas em seguida. O sentimento do mercado permaneceu otimista quanto aos aumentos de preços, e as fundições de cobalto refinado mostraram forte relutância em vender, elevando as cotações à vista. Espera-se que os desafios na aquisição de matérias-primas continuem a dominar o mercado, e a SMM prevê novos aumentos de preços para o cobalto nesta semana.
Perspectivas Institucionais
O relatório de pesquisa do CICC analisou o mercado de antimônio à luz do relatório de ganhos da Polar Gold. Em 5 de março, a Polar Gold divulgou seu relatório anual de 2024, mostrando produção de antimônio de 12.700 toneladas, uma queda de 53% em relação ao ano anterior. No segundo semestre de 2024, a produção de antimônio foi de 4.056 toneladas, uma queda de 70% em relação ao ano anterior e 53% em relação ao trimestre anterior. O CICC prevê que a oferta de antimônio da Polar Gold pode encolher significativamente em 2025, exacerbando a situação de oferta restrita. O efeito combinado da demanda doméstica e externa e da redução das importações deve elevar os preços domésticos do antimônio a níveis recordes. A redução na importação de minério e o crescimento sustentado da demanda provavelmente impulsionarão ainda mais os preços domésticos do antimônio. A longo prazo, o crescimento nas novas instalações de PV e a crescente penetração de módulos de vidro duplo devem impulsionar a demanda por antimônio no vidro PV. A implementação da política de troca também deve aumentar a demanda por antimônio no setor de retardantes de chama. O CICC estima que o déficit de oferta e demanda de antimônio para 2025-2027 será de -28.000 toneladas, -25.000 toneladas e -29.000 toneladas, representando -18%, -15% e -18% da demanda, respectivamente, indicando um equilíbrio de oferta e demanda persistentemente apertado e um potencial aumento nos níveis de preços do antimônio. Os riscos incluem oferta externa maior do que o esperado, melhorias de exportação mais fracas do que o esperado e substituição maior do que o esperado da demanda downstream de antimônio.
A Minmetals Securities acredita que a oferta restrita de matérias-primas domésticas, impulsionando os aumentos de preços, é o resultado inevitável da ampliação da diferença de preços entre os mercados doméstico e externo. O aumento gradual da capacidade de fundição no exterior merece atenção. Apenas em dezembro de 2024, Tailândia, Japão, EUA e UE importaram coletivamente quase 1.200 toneladas de lingotes de antimônio de Mianmar, um aumento de 345% em comparação com a média mensal de janeiro a agosto de 268 toneladas.
De acordo com a pesquisadora Rong Yan, da Huaxi Securities, a produção de bismuto da China representou cerca de 80% da produção global nos últimos 25 anos. Fatores como a produção de bismuto da China, políticas de comércio de exportação, inspeções de proteção ambiental e especulação de capital influenciam os preços globais do minério de bismuto. Atualmente, o estoque de bismuto permanece substancial. De acordo com dados da conta oficial da Zhonglianjin em 6 de março de 2025, o estoque de warrants de armazém para bismuto atingiu 14.502 toneladas, quase equivalente à produção anual da China.
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