SMM

Tuần này, các yếu tố vĩ mô thuận lợi được công bố dồn dập. Sau khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất, một số ngân hàng nhỏ và vừa ở Trung Quốc đã hạ lãi suất tiền gửi. Ngay sau đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông báo cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất và giảm lãi suất thế chấp cho các khoản vay nhà hiện có, tạo ra sự lạc quan trên thị trường. Vào thứ Tư, Quốc vụ viện đề xuất ưu tiên việc làm đầy đủ chất lượng cao là mục tiêu phát triển kinh tế và xã hội, đưa vào kế hoạch phát triển kinh tế và xã hội quốc gia. Ở nước ngoài, một số quan chức Fed Mỹ bày tỏ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm, cùng với tình hình leo thang ở Lebanon. Tổng thống Mỹ Biden tuyên bố rằng một cuộc chiến toàn diện có thể bùng nổ ở Trung Đông. Nhiều yếu tố thuận lợi cộng hưởng, tạo động lực tăng giá cho nhôm.
Cơ bản: Tuần này, công suất hoạt động nhôm trong nước chủ yếu tiếp tục tăng. Sau khi Anshun Aluminum khôi phục sản xuất tuần trước, một doanh nghiệp nhôm ở Tứ Xuyên cũng dự kiến khôi phục sản xuất tuần này. Tổng quy mô khôi phục nhôm của hai doanh nghiệp này khoảng 255,000 tấn, dự kiến đạt sản xuất đầy đủ vào cuối tháng 11. Trong tuần, MIIT đã phát hành hướng dẫn nâng cấp thiết bị công nghiệp, đề cập mục tiêu loại bỏ các tế bào điện phân dưới 200KA vào năm 2027. Theo dữ liệu SMM, công suất nhôm trong nước cho các tế bào điện phân 200KA và dưới là khoảng 1,07 triệu tấn, chủ yếu là loại 200KA. Các doanh nghiệp có thể đáp ứng thay đổi chính sách tương lai thông qua chuyển đổi công suất và cải tiến công nghệ sản xuất, với tác động tối thiểu đến sản xuất nhôm trong nước. Về nhôm nhập khẩu, dữ liệu hải quan cho thấy trong tháng 8, khối lượng nhập khẩu ròng nhôm trong nước đạt 148,000 tấn, tăng 33,7% so với tháng trước và 16,1% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 8, tổng khối lượng nhập khẩu ròng nhôm nguyên chất khoảng 1,45 triệu tấn, tăng 123,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong tháng 9, lỗ nhập khẩu mở rộng, và khối lượng nhập khẩu ròng dự kiến giảm xuống khoảng 120,000 tấn. Về phía cầu: Tuần này, hoạt động nhôm hạ nguồn trong nước duy trì ổn định và tích cực. Theo khảo sát SMM, lịch trình sản xuất cho các vật liệu công nghiệp chủ đạo ở Trung Quốc kéo dài đến cuối tháng 10, và đơn hàng cho phân khúc tấm, dải và lá cũng được cải thiện. Ngoài ra, với thuế 301 của Mỹ sắp tới, cần chú ý liên tục đến thay đổi trong đơn hàng xuất khẩu nhôm bán thành phẩm. Tích trữ trước kỳ nghỉ do nhu cầu cứng dẫn đến việc giảm tồn kho xã hội nhôm trong nước trong tuần.
Tổng thể, về mặt vĩ mô, kể từ khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất, ngân hàng trung ương trong nước đã công bố bốn chính sách tiền tệ lớn, bao gồm cắt giảm lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và giảm lãi suất thế chấp cho các khoản vay nhà hiện có, cho thấy chính phủ nhận thức được sự cấp bách của việc loại bỏ rủi ro giảm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Các yếu tố vĩ mô thuận lợi cộng hưởng trong và ngoài nước. Về cơ bản, nguồn cung thị trường nhôm trong nước tăng nhẹ. Với kỳ nghỉ Quốc khánh sắp tới, xem xét sắp xếp kỳ nghỉ sản xuất hạ nguồn, có kỳ vọng tiêu thụ hạ nguồn trong nước tạm thời suy yếu. Sau kỳ nghỉ, tồn kho xã hội nhôm trong nước có thể tăng nhẹ, nhưng từ góc độ lịch trình sản xuất trung và dài hạn, tiêu thụ tháng 10 vẫn trong mùa cao điểm của ngành, với nhu cầu chủ yếu ổn định. Tổng thể, trong ngắn hạn, với bầu không khí vĩ mô thuận lợi và cơ bản ổn định, thị trường nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao vào tuần tới. SMM dự báo hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE sẽ dao động từ 19,620-20,880 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi trong kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường nước ngoài sẽ hoạt động bình thường, với nhôm LME 3M dự kiến dao động từ $2,480-2,650/tấn. Cần chú ý đến hoạt động của thị trường nước ngoài trong kỳ nghỉ và sự phục hồi tiêu thụ hạ nguồn sau kỳ nghỉ.