Thị trường Hợp đồng Tương lai Chì
Tuần này, hợp đồng tương lai chì dao động giảm. Đầu tuần, chì LME giảm trong hai ngày giao dịch liên tiếp, và hợp đồng chì SHFE được giao dịch nhiều nhất cũng giảm đồng thời. Trong quý IV, môi trường vĩ mô ở nước ngoài bị xáo trộn bởi cuộc bầu cử Mỹ và các xung đột địa chính trị. Trong nước, một loạt các chính sách tài khóa, bao gồm các chính sách kích thích tiêu dùng trong quý IV, đã thúc đẩy thị trường, cùng với sự hỗ trợ từ chi phí luyện chì. So với hợp đồng chì SHFE được giao dịch nhiều nhất, chì LME giảm mạnh hơn. Tuần này, tỷ lệ giá chì SHFE/LME đã hồi phục nhẹ, nhưng lợi nhuận/lỗ nhập khẩu chì tinh luyện vẫn ở trạng thái lỗ, và vẫn còn quá sớm để nói về cửa sổ xuất khẩu.
Thị trường Giao ngay
Về cơ bản, cả các nhà máy luyện chì sơ cấp và chì tinh luyện thứ cấp ở Trung Quốc đều giữ vững giá chào bán và không muốn bán vào tuần trước và đầu tuần này, mặc dù giao dịch khó khăn ở mức chênh lệch cao. Khi một số nhà máy nhỏ chấp nhận thương lượng từ hạ nguồn và bán hàng giao ngay do lý do tài chính của họ, tồn kho giao ngay của các nhà máy luyện chì sơ cấp và người giữ hàng ở Hồ Nam, Giang Tây và Hà Nam dần cạn kiệt chỉ còn 1-2 ngày, và họ không còn chấp nhận điều chỉnh chênh lệch giá. Ngoài ra, gần cuối tháng 10, mùa cao điểm tái chế pin phế liệu kết thúc cùng với mùa cao điểm thay thế xe đạp điện, và các cuộc kiểm tra bảo vệ môi trường ảnh hưởng đến việc giảm sản xuất, làm xáo trộn nguồn cung chì tinh luyện thứ cấp. Với sự hỗ trợ của chi phí, giá chào bán chì tinh luyện thứ cấp cao hơn chì sơ cấp ở một số khu vực. Chênh lệch giá giữa chì sơ cấp và thứ cấp gần như bị loại bỏ, và nhu cầu cứng từ hạ nguồn chuyển sang các nhà máy luyện chì sơ cấp và kho xã hội. Sau khi chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay thu hẹp, thị trường thương mại ưa chuộng giao dịch giao ngay, với ý định giao hàng tương đối thấp. Tại Giang Tô, Chiết Giang và Thượng Hải, giá chào bán chứng từ kho so với hợp đồng chì SHFE 2411 ở mức chiết khấu nhẹ 30-50 nhân dân tệ/tấn, nhưng người mua hạ nguồn vẫn thận trọng và do dự, dẫn đến khối lượng giao dịch thực tế hạn chế.
Vĩ mô
Thị trường vẫn kỳ vọng cao về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed Mỹ vào tháng 11. Chỉ số đô la Mỹ dao động trong biên độ hẹp, và các chính sách kích thích tài khóa trong nước tiếp tục thúc đẩy thị trường. Chênh lệch giá giữa chì sơ cấp và chì tinh luyện thứ cấp thu hẹp, với sự hỗ trợ chi phí đáng kể cho giá chì. Trong tương lai, cần chú ý đến sự giảm giá của pin phế liệu và tình hình phục hồi sau khi kết thúc giảm sản xuất do bảo vệ môi trường. Trong ngắn hạn, giá chì dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.
