THƯỢNG HẢI, ngày 11 tháng 11 (SMM) –
Đồng
Giá Đồng Chịu Áp Lực Giữa Bối Cảnh Đồng Đô La Mỹ Mạnh [Bình Luận Buổi Sáng SMM Đồng]
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 9,496.5 USD/tấn và ban đầu giảm nhẹ trước khi tăng lên mức cao 9,515.5 USD/tấn. Sau đó, giá giảm liên tục, chạm mức thấp 9,410.5 USD/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng phục hồi nhẹ để đóng cửa ở mức 9,433 USD/tấn, giảm 2.54%. Khối lượng giao dịch đạt 22,000 lô, và khối lượng mở là 276,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 76,480 nhân dân tệ/tấn, ban đầu chạm mức cao 76,810 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động giảm, chạm mức thấp 76,380 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 76,420 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.1%. Khối lượng giao dịch đạt 34,000 lô, và khối lượng mở là 148,000 lô. Về mặt vĩ mô, tối thứ Sáu, động lực "giao dịch Trump" tiếp tục, chỉ số đồng đô la Mỹ tiếp tục xu hướng tăng, và một cuộc khảo sát công bố vào thứ Sáu cho thấy niềm tin của người tiêu dùng Mỹ vào đầu tháng 11 đã tăng lên mức cao nhất trong bảy tháng, điều này không có lợi cho giá đồng. Ngoài ra, lo ngại của các nhà giao dịch về gián đoạn nguồn cung dài hạn do bão ở Vịnh Mexico của Mỹ đã giảm bớt, và khả năng tăng nguồn cung dầu của Mỹ dưới chính quyền Trump đã dẫn đến giá dầu thô quốc tế giảm, kéo giá đồng xuống. Về cơ bản, tối thứ Sáu, giá đồng phục hồi lên mức cao trước đó, nhu cầu thị trường yếu đi, và người mua hạ nguồn chủ yếu tập trung vào các hợp đồng dài hạn, dẫn đến giao dịch thị trường giao ngay kém. Về giá cả, tối thứ Sáu, Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc đã phê duyệt tăng giới hạn nợ của chính quyền địa phương lên 6 nghìn tỷ nhân dân tệ để thay thế nợ ngầm hiện có, và Bộ Tài chính đã ban hành một gói chính sách giải quyết nợ, cung cấp một số hỗ trợ cho giá đồng ở mức đáy. Tuy nhiên, bối cảnh đồng đô la Mỹ mạnh là không có lợi cho giá đồng, và dự kiến giá đồng sẽ tiếp tục chịu áp lực hôm nay.
Nhôm
Chỉ Số Niềm Tin Người Tiêu Dùng Mỹ Tăng, Giá Nhôm Điều Chỉnh Ở Mức Cao [Tóm Tắt Cuộc Họp Buổi Sáng SMM Nhôm ngày 11 tháng 11]
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 21,490 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 21,630 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 21,440 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 21,530 nhân dân tệ/tấn, giảm 140 nhân dân tệ/tấn so với mức đóng cửa trước đó, giảm 0.65%. Khối lượng giao dịch là 81,900 lô, và khối lượng mở là 215,000 lô, giảm 4,900 lô trong ngày. Vào thứ Sáu, nhôm LME mở cửa ở mức 2,694.5 USD/tấn, đạt mức cao 2,711.5 USD/tấn, mức thấp 2,616 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,627 USD/tấn, giảm 67.5 USD/tấn, giảm 2.51%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào tháng 11 đã được dự đoán trước, nhưng tuyên bố về việc đạt được mục tiêu lạm phát đã bị loại bỏ, cho thấy khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Chỉ số đồng đô la Mỹ dao động ở mức cao, gây áp lực lên kim loại màu. Về cơ bản, chi phí nhôm gần đây tăng đáng kể, với một số công ty lên kế hoạch dừng sản xuất để bảo trì, nhưng tác động đến sản xuất là hạn chế, và mối quan hệ cung cầu vẫn tương đối ổn định. Tồn kho xã hội bị ảnh hưởng bởi vấn đề vận chuyển, liên tục giảm xuống dưới mức 600,000 tấn. Nguồn cung alumina giao ngay khan hiếm, và việc cắt giảm và dừng sản xuất của một số công ty gây ra gián đoạn, dẫn đến giá alumina dao động tăng, cung cấp hỗ trợ mạnh cho giá nhôm về mặt chi phí. Nhìn chung, nhôm trong nước vẫn ở trạng thái tồn kho thấp và chi phí cao, và giá nhôm ngắn hạn dự kiến sẽ dao động tăng.
Chì
Tác Động Vĩ Mô Mờ Nhạt, Giao Dịch Thị Trường Chì Trở Lại Cơ Bản [Bình Luận Buổi Sáng SMM Chì]
Tối thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức 2,031.5 USD/tấn. Sau khi công bố thông tin vĩ mô thuận lợi, hầu hết các kim loại cơ bản trở lại cơ bản, với kim loại màu nói chung tăng ban đầu và sau đó giảm. Đặc biệt trong phiên châu Âu, chỉ số đồng đô la Mỹ mạnh lên, và chì LME từng giảm xuống 2,022 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 2,023.5 USD/tấn, giảm 0.66%.
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16,855 nhân dân tệ/tấn. Với sự gia tăng tồn kho chì thỏi, chì SHFE chuyển từ mạnh ban ngày sang dao động giảm, với trọng tâm hoạt động tổng thể di chuyển xuống, cuối cùng đóng cửa ở mức 16,805 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.47%. Khối lượng mở là 43,633 lô, giảm 813 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Về mặt vĩ mô, Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc đã phê duyệt tăng giới hạn nợ của chính quyền địa phương lên 6 nghìn tỷ nhân dân tệ để thay thế nợ ngầm hiện có. Lan Foan cho biết cách tiếp cận giải quyết nợ đã thay đổi cơ bản, trực tiếp tăng nguồn lực giải quyết nợ địa phương lên 10 nghìn tỷ nhân dân tệ, với giới hạn nợ địa phương mới 6 nghìn tỷ nhân dân tệ được sắp xếp trong ba năm. CPI của Trung Quốc trong tháng 10 tăng 0.3% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với tháng trước, trong khi PPI giảm 2.9% so với cùng kỳ năm trước. Theo truyền thông do Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị-Nông thôn giám sát, thị trường bất động sản đã ngừng giảm ban đầu, nhưng hiện tượng "hồ chứa" vẫn cần được loại bỏ. Sau khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất, làn sóng đầu tiên của các bài phát biểu của các quan chức cấp cao cho thấy một nền kinh tế mạnh hơn có nghĩa là ít cắt giảm lãi suất hơn.
Về cơ bản, gần đây, tồn kho xã hội của chì thỏi tăng, trong khi tồn kho của nhà máy luyện giảm, giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường. Cả chì nguyên sinh và chì thứ cấp đều có xu hướng giao dịch ở mức cao hơn (so với giá trung bình chì SMM 1#). Trong tương lai, cần chú ý đến rủi ro tăng tồn kho đáng kể do chuyển giao chì thỏi và giao hàng kho, và cũng theo dõi việc khôi phục của các doanh nghiệp chì thứ cấp sau khi các yếu tố bảo vệ môi trường được dỡ bỏ, cẩn thận với rủi ro giá chì tăng ban đầu và sau đó giảm.
Kẽm
Chỉ Số Đồng Đô La Mỹ Tăng Trở Lại, Trọng Tâm Kẽm SHFE Giảm [Bình Luận Buổi Sáng SMM Kẽm ngày 11 tháng 11]
Trump thắng bảy bang dao động, lên kế hoạch gây áp lực tối đa lên Iran; chính quyền Biden mua 2.4 triệu thùng dự trữ dầu chiến lược cuối cùng; báo cáo cho thấy Israel đang cân nhắc khả năng thỏa thuận ngừng bắn có thời hạn với Lebanon; giá trị dự trữ vàng của Nga lần đầu tiên vượt 200 tỷ USD trong lịch sử; Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc xem xét và phê duyệt các biện pháp giảm nợ lớn nhất trong những năm gần đây; 24 bộ ngành ở Trung Quốc cùng ban hành tài liệu để thúc đẩy tiêu dùng dịch vụ chăm sóc người cao tuổi; báo cáo thực hiện chính sách tiền tệ của Trung Quốc: tăng cường điều tiết chính sách tiền tệ; CSRC tổ chức hai hội nghị chuyên đề liên tiếp.
Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 3,063 USD/tấn, ban đầu chạm mức 3,071 USD/tấn, sau đó dao động giảm, chạm mức thấp 2,970 USD/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 2,984 USD/tấn, giảm 87 USD/tấn hay 2.83%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 12,422 lô, và khối lượng mở tăng 113 lô lên 243,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm giá, với đường trung bình động 10 ngày tạo ra kháng cự phía trên. Tồn kho kẽm LME vẫn không đổi ở mức 245,225 tấn. Tối thứ Sáu tuần trước, không có chính sách hỗ trợ bất ngờ nào được công bố tại cuộc họp trong nước, tâm lý vĩ mô xấu đi, lo ngại về nhu cầu của thị trường vẫn tồn tại, và chỉ số đồng đô la Mỹ tăng trở lại, khiến kẽm LME giảm liên tục trong phiên.
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24,820 nhân dân tệ/tấn, ban đầu giảm xuống 24,810 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động tăng lên mức cao 25,055 nhân dân tệ/tấn, trước khi giảm xuống dưới đường trung bình động hàng ngày và dao động trong phạm vi, cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 24,855 nhân dân tệ/tấn, giảm 170 nhân dân tệ/tấn hay 0.68%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 73,281 lô, và khối lượng mở giảm 2,060 lô xuống 99,582 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng giá với bóng trên dài, với dải Bollinger giữa tạo ra kháng cự. SMM dự kiến sản lượng kẽm thỏi tháng 11 sẽ giảm so với tháng trước xuống dưới 500,000 tấn. Mùa thấp điểm cho hạ nguồn cũng đến, và mô hình cung cầu yếu trong cơ bản vẫn không thay đổi. Cùng với sự kéo giảm từ tâm lý vĩ mô xấu đi, trọng tâm của kẽm SHFE cũng giảm đáng kể.
Thiếc
Kỳ Vọng Về "Giao Dịch Trump" Sẽ Khiến Giá Thiếc SHFE Khó Hình Thành Xu Hướng Đơn Phương (Bình Luận Buổi Sáng SMM Thiếc ngày 11 tháng 11)
Tuần trước, kết quả bầu cử Mỹ được công bố, xác nhận Trump đắc cử Tổng thống Hoa Kỳ. Trước đó, khi Trump dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, thị trường đã dự đoán "giao dịch Trump," liên quan đến các thay đổi chính sách tiềm năng ảnh hưởng đến ngành công nghiệp chip và năng lượng mới, từ đó ảnh hưởng đến nhu cầu dài hạn đối với thiếc. Kỳ vọng này đã ảnh hưởng đến xu hướng thị trường của giá thiếc ở một mức độ nào đó. Trước cuộc bầu cử Mỹ, giá thiếc SHFE đã bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm kỳ vọng vĩ mô tiêu cực, thay đổi trong PMI sản xuất của Mỹ và dữ liệu thị trường lao động, cũng như tình hình cơ bản của thị trường thiếc. Những yếu tố này cùng nhau dẫn đến sự giảm giá đáng kể của thiếc trong một khoảng thời gian. Trong cuộc bầu cử, sự không chắc chắn của thị trường tăng lên, và hầu hết các công ty áp dụng thái độ chờ đợi, chờ đợi kết quả bầu cử. Do đó, giao dịch thị trường giao ngay tương đối chậm, và giá thiếc cho thấy xu hướng dao động. Sau khi Trump đắc cử, thị trường bắt đầu tập trung vào tác động tổng thể của "giao dịch Trump" đối với thị trường hàng hóa. Do tác động tiềm năng của định hướng chính sách của Trump đối với nhu cầu dài hạn đối với thiếc, kỳ vọng thị trường thay đổi, dẫn đến sự dao động giá. Tuy nhiên, tác động cụ thể vẫn cần quan sát thêm về hướng chính sách thực tế sau khi chính quyền Trump nhậm chức. Xét về tình hình cung cầu trong nước, chúng tôi dự kiến giá thiếc SHFE sẽ tiếp tục duy trì xu hướng dao động. Một mặt, với kỳ vọng cải thiện biên độ trong nhu cầu trong nước, sự hỗ trợ cho giá thiếc đã được củng cố; mặt khác, do sự không chắc chắn của thị trường về xu hướng lạm phát tương lai và phục hồi kinh tế toàn cầu, cả phe mua và phe bán đều thận trọng, khiến giá khó hình thành xu hướng đơn phương.
Nickel
Tuần trước, giá nickel tinh luyện dao động tăng, trong khoảng từ 124,000 đến 130,000 nhân dân tệ/tấn. Về cơ bản, không có thay đổi cấu trúc đáng kể so với tuần trước. Từ góc độ chuỗi công nghiệp nickel, nhu cầu hiện tại không có cải thiện đáng kể. Hoạt động mua sắm NPI cho thép không gỉ và nickel sulphate cho các tiền chất cathode ba thành phần vẫn ở mức thấp. Trong tuần, giá nickel sulphate duy trì ổn định với xu hướng yếu, trong khi giá NPI có sự điều chỉnh nhẹ. Về cơ bản của nickel tinh luyện, nhu cầu từ các ngành hợp kim, đúc và mạ điện yếu, và lượng giao hàng của tấm nickel thấp. Ngoài ra, với sự tăng giá trong tuần và mức chênh lệch ổn định, chi phí dự trữ cho các nhà sản xuất hạ nguồn đã tăng, dẫn đến sự nhiệt tình dự trữ thấp. Hiện tại, sự đầu cơ trong chuỗi công nghiệp nickel vẫn tập trung vào đầu nguồn quặng nickel. Với các chính sách tương lai còn chưa rõ ràng, thị trường tiếp tục giao dịch dựa trên nguồn cung quặng nickel khan hiếm. Do đó, SMM dự đoán rằng giá nickel sẽ vẫn dao động ở mức cao trong tuần này, nhưng với không gian tăng hạn chế do cơ bản yếu. Phạm vi dự kiến là 128,000 đến 133,000 nhân dân tệ/tấn.
