THƯỢNG HẢI, ngày 26 tháng 12 (SMM) –
Nhu cầu mua sắm hạ nguồn đồng giảm một nửa, tổng thể duy trì mua sắm đúng lúc [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]
Thị trường kỳ hạn: Hợp đồng đồng SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 74,180 nhân dân tệ/tấn qua đêm, ban đầu đạt mức cao 74,210 nhân dân tệ/tấn trước khi dao động giảm xuống mức thấp trong ngày là 74,070 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá dao động tăng và ổn định ngang, cuối cùng đóng cửa ở mức 74,160 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,14%. Khối lượng giao dịch đạt 6,000 lô, và khối lượng mở đạt 139,000 lô.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, PBOC đã thực hiện các hoạt động repo ngược 7 ngày trị giá 192,3 tỷ nhân dân tệ. Nhà phân tích vĩ mô Qing Wang cho biết mặc dù đỉnh điểm phát hành trái phiếu chính quyền địa phương đã qua, PBOC có thể cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) từ 0,25-0,5 điểm phần trăm vào cuối năm để hỗ trợ các ngân hàng tăng phát hành tín dụng, tiếp tục hỗ trợ phát hành trái phiếu chính phủ và duy trì tín hiệu ổn định tăng trưởng. Trong khi đó, các tín hiệu chính sách được phát ra từ hội nghị công tác tài chính trong nước gần đây đã thúc đẩy tâm lý thị trường, ổn định giá đồng. Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ vẫn ở mức cao, gây áp lực lên giá đồng. Tổng thể, giá đồng thiếu động lực tăng thêm. Về cơ bản, phía cung, lưu thông đồng cathode trong nước bị hạn chế, với hầu hết các giao dịch liên quan đến hàng nhập khẩu trong ngày. Phía cầu, tâm lý mua sắm hạ nguồn ở mức trung bình, với tổng thể mua sắm theo nhu cầu. Khi giao dịch chuyển sang hàng hóa có hóa đơn ghi ngày tháng tháng sau, thị trường dự kiến sẽ trở nên yên tĩnh hơn. Giá đồng dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hiện tại hôm nay.
Nhôm
Nhôm LME đóng cửa hai ngày do kỳ nghỉ, nhôm SHFE duy trì xu hướng yếu qua đêm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM]
Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 19,875 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 19,935 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 19,780 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 19,820 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,37% so với ngày giao dịch trước đó.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, kỳ vọng thị trường về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm tới vẫn bi quan, với chỉ số đô la Mỹ dao động gần mức cao nhất trong hai năm, gây áp lực lên kim loại cơ bản. Về cơ bản, áp lực cung nhôm trong nước đã giảm gần đây, với sự sụt giảm nhẹ trong công suất hoạt động. Một số nhà máy luyện nhôm ở Tứ Xuyên và Quảng Tây đã báo cáo các chuyển đổi công nghệ công suất hoặc cắt giảm sản xuất do thua lỗ. Về phía cầu, nhu cầu thị trường tiếp tục yếu trong mùa thấp điểm, với hiệu suất kém trong các lĩnh vực tấm/miếng nhôm và nhôm ép đùn, và kỳ vọng mạnh mẽ về tích lũy tồn kho. Tổng thể, sự không chắc chắn vĩ mô xung quanh tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ và nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm, mặc dù áp lực cung giảm nhẹ, góp phần làm tăng rủi ro tích lũy tồn kho trong kho xã hội. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ dao động giảm.
Chì
Các sự cố bảo vệ môi trường trong nước thường xuyên; giá chì cho thấy khả năng chống giảm mạnh [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về chì của SMM]
Thị trường kỳ hạn:
Do kỳ nghỉ Giáng sinh, nhiều sàn giao dịch ở châu Âu và Mỹ đã đóng cửa, và LME cũng đóng cửa nghỉ lễ.
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,350 nhân dân tệ/tấn. Khi cuối năm đến gần, giao dịch thị trường càng yếu, với khối lượng giao dịch và khối lượng mở tiếp tục giảm. Chì SHFE chủ yếu ổn định quanh mức 17,350 nhân dân tệ/tấn trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức 17,355 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,17%. Khối lượng mở đạt 55,378 lô, giảm 1,624 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Về mặt vĩ mô, PBOC đã thực hiện các đợt tái cấp vốn MLF quy mô nhỏ trong năm tháng liên tiếp và giữ nguyên lãi suất trong ba tháng liên tiếp, với mức rút ròng đáng kể 1,15 nghìn tỷ nhân dân tệ. Theo Tạp chí Chứng khoán Trung Quốc, PBOC đánh giá rằng thanh khoản thị trường hiện tại là dồi dào. Đại hội Nhân dân Toàn quốc đã thông qua Luật VAT của Trung Quốc, sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026.
Về cơ bản, thị trường nước ngoài đã bước vào trạng thái nghỉ lễ, và thị trường trong nước cũng chứng kiến giao dịch yếu đi do các yếu tố cuối năm. Hiện tại, các biện pháp bảo vệ môi trường ở nhiều khu vực của Trung Quốc đang ảnh hưởng đến thị trường, với tác động lớn hơn đến nguồn cung chì thỏi so với phía tiêu thụ. Nguồn cung thị trường giao ngay vẫn tương đối hạn chế. Về phía tiêu thụ, một số doanh nghiệp hạ nguồn lớn đang chốt sổ và kiểm kê vào cuối năm, giảm các hoạt động mua sắm chì thỏi. Thị trường tiếp tục thể hiện mô hình cung và cầu yếu. Ngoài ra, cần tiếp tục theo dõi các thay đổi động trong tác động bảo vệ môi trường của thị trường trong nước.
Kẽm
Kẽm SHFE ghi nhận chuỗi năm ngày tăng, trung tâm nến hàng ngày tiếp tục tăng [Bình luận buổi sáng về kẽm của SMM]
Qua đêm, Hamas và Israel cáo buộc nhau cản trở đàm phán ngừng bắn; có thông tin rằng Nga bắt đầu sử dụng Bitcoin trong thương mại quốc tế; MLF được gia hạn một phần ở mức 300 tỷ nhân dân tệ, với cửa sổ cắt giảm RRR vẫn mở; Nhật Bản công bố kế hoạch nới lỏng yêu cầu visa cho du khách Trung Quốc; và Bộ Tài chính sẽ triển khai chương trình thí điểm giải quyết giá thấp bất thường trong mua sắm chính phủ.
Qua đêm, kẽm LME đóng cửa nghỉ lễ Giáng sinh.
Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 25,480 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, phe mua và phe bán cạnh tranh quyết liệt, với kẽm SHFE dao động quanh mức trung bình hàng ngày. Giá giảm xuống mức thấp 25,405 nhân dân tệ/tấn trước khi phe mua tăng vị thế, đẩy giá kẽm SHFE dao động tăng và đạt mức cao 25,515 nhân dân tệ/tấn. Cuối cùng, giá đóng cửa cao hơn ở mức 25,505 nhân dân tệ/tấn, tăng 80 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,31%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 37,451 lô, trong khi khối lượng mở tăng 4,940 lô lên 148,000 lô. Qua đêm, kẽm SHFE hình thành một nến tăng nhỏ, với kháng cự tại dải Bollinger trên và hỗ trợ từ các đường trung bình động bên dưới. Khi cuối năm đến gần, tiêu thụ hạ nguồn dự kiến sẽ dần yếu đi; tuy nhiên, sự khan hiếm trên thị trường giao ngay tiếp tục hỗ trợ giá kẽm, dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn.
Thiếc
Giá thiếc SHFE duy trì biến động trong phiên đêm qua, với giao dịch thị trường giao ngay ảm đạm. [Tóm tắt buổi sáng về thiếc của SMM]
Hôm qua, giá thiếc SHFE thể hiện xu hướng tương đối ổn định nhưng dao động nhẹ. Khi mở cửa, giá thiếc SHFE bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường ngày hôm trước, bắt đầu ngày với lập trường tương đối ổn định. Tuy nhiên, khi động lực thị trường quốc tế thay đổi và các yếu tố cung cầu trong nước phát huy tác động, giá đã dao động nhẹ. Hôm qua, giá mở cửa của hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất tăng nhẹ so với giá đóng cửa ngày hôm trước, cho thấy nhu cầu thiếc vẫn mạnh. Sau đó, giá giảm nhẹ, có thể do một số nhà đầu tư chốt lời và giao dịch chênh lệch ngắn hạn. Tuy nhiên, giá thiếc SHFE không giảm đáng kể, phản ánh sự lạc quan tổng thể của thị trường về tương lai của thiếc. Trong phiên chiều, giá thiếc SHFE dần ổn định và phục hồi ở mức độ nào đó. Sự ổn định tương đối về phía cung cũng cung cấp một số hỗ trợ cho giá. Về mặt kỹ thuật, giá thiếc SHFE vẫn nằm trong phạm vi giao dịch gần đây, không có tín hiệu đột phá đáng kể. Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các thay đổi trong điều kiện kinh tế quốc tế và trong nước cũng như các phát triển chính sách liên quan để xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý. Tổng thể, thị trường thiếc SHFE vào ngày 25 tháng 12 thể hiện xu hướng ổn định với dao động nhẹ, và kỳ vọng thị trường về tương lai vẫn lạc quan. Các nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng trong các hoạt động và điều chỉnh chiến lược linh hoạt dựa trên động lực thị trường.
Bình luận buổi sáng về Nickel của SMM (ngày 26 tháng 12)
Chênh lệch giá giao ngay: Phí bảo hiểm giao ngay chính cho nickel Jinchuan #1 là 4,000-4,400 nhân dân tệ/tấn, trung bình 4,200 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm giao ngay cho nickel Norilsk là -200-0 nhân dân tệ/tấn, trung bình -100 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
Thị trường kỳ hạn: Buổi sáng, giá nickel dao động ở mức thấp, tăng 770 nhân dân tệ/tấn lên 125,470 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,6%.
Chênh lệch giá giao ngay: Sau khi giảm trong phiên đêm, giá nickel một lần nữa đạt mức thấp ngắn hạn. Phí bảo hiểm cho nickel thương hiệu Jinchuan được tăng trở lại. Mặc dù tâm lý thắt chặt nguồn cung ngắn hạn đã giảm bớt, sự khan hiếm hàng hóa giao ngay trên thị trường vẫn tiếp diễn. Phí bảo hiểm/chênh lệch giá giao ngay cho các thương hiệu khác của tấm nickel trên thị trường giao ngay nhìn chung không thay đổi nhiều.
Hôm qua, giá nickel dao động trong phạm vi, tiếp tục xu hướng tăng từ phiên giao dịch ban ngày trước đó. Phí bảo hiểm cho nickel thương hiệu Jinchuan vẫn ổn định ở mức cao, nhưng khi tâm lý thắt chặt nguồn cung ngắn hạn dần được thị trường tiêu hóa, phí bảo hiểm cho thấy sự nới lỏng nhẹ. Phí bảo hiểm/chênh lệch giá giao ngay cho các thương hiệu khác của tấm nickel nhìn chung ổn định trong tháng này. Tuần này, giá nickel tổng thể dao động tăng, trong khi tâm lý mua tích trữ giá thấp của người mua hạ nguồn yếu đi, và giao dịch thị trường trở nên lạnh nhạt trong hai ngày qua.
Chênh lệch giá với nickel sulphate: Giá nickel briquette nằm trong khoảng 124,750-125,150 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,250 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nickel sulphate vẫn ở mức chiết khấu so với nickel tinh luyện.
