Giá trung bình của bạc SMM 1# trong năm 2024 tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước, được hỗ trợ bởi nhu cầu PV cứng trong nửa đầu năm và kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, chuỗi vốn của thị trường tương đối lỏng lẻo, dẫn đến giá bạc tăng đáng kể. Cả động lực cung-cầu và tâm lý vĩ mô đều ảnh hưởng đến giá bạc. Năm 2023, các yếu tố vĩ mô có tác động yếu hơn, và giá bạc bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi cung-cầu công nghiệp. Tuy nhiên, bước vào năm 2024, khi thị trường vĩ mô chuyển sang môi trường cắt giảm lãi suất, hoạt động đầu tư trên thị trường kỳ hạn vượt qua cung-cầu công nghiệp, với tin tức vĩ mô có ảnh hưởng mạnh hơn đến giá bạc.
Mặt trận Vĩ mô: Năm 2025, Mỹ sẽ tiếp tục trong môi trường cắt giảm lãi suất, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ đặt lãi suất thấp hơn so với năm 2024. Trong khi đó, các chính sách của tổng thống Mỹ sẽ củng cố đồng đô la Mỹ và làm suy yếu kim loại quý. Tuy nhiên, do mối tương quan giữa đồng đô la Mỹ và vàng có thể suy yếu, cùng với các vấn đề về tỷ giá hối đoái, giá bạc có khả năng dao động theo chiều hướng tăng.
Phía Nhu cầu: Nhu cầu PV sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2024, với lượng sử dụng bạc PV (sản xuất + tồn kho) đạt 5,800 tấn, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng sử dụng bạc liên quan đến tiến bộ trong công nghệ chuyển đổi PV, tăng trưởng bền vững trong nhu cầu hạ nguồn và sự tăng cường hơn nữa của thay thế nội địa hóa. Nhu cầu hợp kim điện cũng sẽ tăng so với năm ngoái, chủ yếu do đơn hàng hợp kim điện cải thiện trong năm 2024. Các khoản trợ cấp cho thiết bị gia dụng hạ nguồn đã khuyến khích người tiêu dùng nâng cấp thiết bị, thúc đẩy nhu cầu liên quan đến hợp kim điện. Trong lĩnh vực điện tử, nhu cầu được hỗ trợ bởi các sản phẩm liên quan đến bán dẫn. Tuy nhiên, do nguồn cung bạc trong nước cho bán dẫn nghiêng về phân khúc thấp và trung bình, thị trường phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu. Ngoài ra, do áp lực giảm chi phí trong chuỗi ngành, tỷ lệ thay thế bằng kim loại cơ bản cao hơn. Các ngành công nghiệp truyền thống khác, bị ảnh hưởng bởi giá bạc cao, ngày càng sử dụng kim loại cơ bản làm chất thay thế khi hiệu suất không bị ảnh hưởng.
Phía Cung: Giá bạc tăng đã thúc đẩy sản lượng bạc tăng, với sản lượng bạc 1# tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, nhiều bạc hơn đang tham gia vào hệ thống cung ứng. Trong nửa đầu năm, nhu cầu PV mạnh mẽ đã thúc đẩy giá bạc trong nước tăng đáng kể, đẩy giá trong nước vượt qua giá bao gồm thuế của bạc nhập khẩu. Vào tháng 6 và tháng 7, thị trường trong nước không như thường lệ đã nhập khẩu bạc để bổ sung nhu cầu trong nước.
Cân bằng Cung-Cầu: Đầu năm 2025, dự kiến sẽ có sự cân bằng cung-cầu chặt chẽ, với cung vượt cầu một chút. Do đó, từ góc độ cung-cầu, giá bạc năm 2025 dự kiến sẽ có xu hướng giảm.
Với sự ảnh hưởng của cả các yếu tố vĩ mô và động lực cung-cầu, giá bạc trung bình năm 2025 dự kiến sẽ tương tự như năm 2024, với giá tổng thể thể hiện xu hướng dao động rộng.
》Kiểm tra Giá giao ngay Kim loại quý SMM
