Được ảnh hưởng bởi sự cải thiện của cung cầu thị trường và môi trường kinh tế vĩ mô tích cực, trung tâm giá chì trong tháng 3 năm 2025 đã dịch chuyển đáng kể so với tháng 2.
Vào đầu tháng 3, tin tức về việc tăng thuế quan của Mỹ tiếp tục lên men, và mối lo ngại ngày càng tăng trên thị trường đã kiềm chế xu hướng của hợp đồng tương lai kim loại màu. Sau khi Đại hội "Hai Phiên" Trung Quốc đề xuất một loạt chính sách thúc đẩy tiêu dùng, lợi ích vĩ mô cùng tồn tại với mâu thuẫn cung cấp thỏi chì và nguyên liệu dẫn đến tình trạng bế tắc giữa vị trí dài và ngắn trên thị trường chì Thượng Hải, với trung tâm giá dao động xung quanh 17.250 nhân dân tệ mỗi tấn. Trên thị trường giao ngay, tiêu thụ cuối cùng của ắc quy chì-acid vẫn không thay đổi nhiều, và các doanh nghiệp lớn duy trì sản xuất tương đối ổn định với tỷ lệ hoạt động tổng hợp hàng tuần từ 70-80%. Khi mùa thấp điểm truyền thống đến gần, các nhà phân phối, đặc biệt là những người bán ắc quy xe đạp điện, thận trọng hơn trong việc mua sắm, với hầu hết đều tích cực duy trì mức tồn kho thấp. Một số doanh nghiệp sản xuất báo cáo rằng đơn đặt hàng mới đang trở nên ít hoạt động, và nếu tồn kho ắc quy tăng lại, họ sẽ cân nhắc giảm sản xuất hoặc đóng cửa vào cuối tháng 3. Do giá kim loại như antimon và thiếc tăng mạnh, chi phí sản xuất của doanh nghiệp ắc quy chì-acid tăng. Một số doanh nghiệp có ý định tăng giá ắc quy, nhưng phần lớn vẫn đang theo dõi do tiêu thụ cuối cùng hiện tại yếu.
Vào giữa tháng 3, dữ liệu được Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy lạm phát CPI tháng 2 của Mỹ thấp hơn dự kiến, điều này làm giảm bớt một số lo ngại trên thị trường và tạo thêm không gian cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Đồng thời, tồn kho chì nước ngoài tiếp tục giảm trong ba tuần liên tiếp, và giá chì LME tăng. Trên thị trường chì Thượng Hải, sau khi Đại hội "Hai Phiên" kết thúc, Ủy ban Đảng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tổ chức cuộc họp mở rộng và chỉ ra việc thực hiện chính sách tiền tệ vừa phải nới lỏng, với cơ hội hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất. Kim loại màu nói chung tăng cường. Trong khi đó, thị trường chì tháng 3 cho thấy cả cung và cầu đều tăng, không có yếu tố giảm giá mạnh xuất hiện. Trong giai đoạn này, cảnh báo thời tiết ô nhiễm nặng ở khu vực Bắc Kinh-Tianjin-Hebei và các vùng lân cận được dỡ bỏ, trong khi An Huy đang trải qua thanh tra môi trường và năng lực sản xuất chì thứ cấp mới ở Giang Tô được đưa vào sử dụng theo kế hoạch, dẫn đến biến động giai đoạn trong cung. Được ảnh hưởng bởi tâm lý vĩ mô tích cực, hạn chế sản xuất môi trường trong nước, và giá nguyên liệu chì thứ cấp tăng, xu hướng chì Thượng Hải cũng thể hiện sự dao động mạnh. Trong giai đoạn này, cửa nhập khẩu thỏi chì được mở ngắn hạn.
Sản xuất của doanh nghiệp chì sơ cấp ổn định với sự tăng nhẹ, trong khi việc giao hàng hợp đồng tháng chì Thượng Hải giảm lượng hàng lưu thông ngắn hạn, và thị trường giao ngay duy trì giao dịch cao hơn. Về phía chì thứ cấp, với sự tăng giá chì và cải thiện lợi nhuận của doanh nghiệp luyện kim, giá xuất xưởng chính lưu chì tinh chế thứ cấp tăng nhẹ từ mức chiết khấu 50 nhân dân tệ mỗi tấn đến 100 nhân dân tệ mỗi tấn so với giá trung bình chì SMM No. 1. Ngoài ra, tiêu thụ cuối cùng của ắc quy chì-acid yếu, doanh nghiệp duy trì sản xuất tương đối ổn định, và sự tăng giá của nguyên liệu như chì, antimon, và thiếc tăng áp lực chi phí cho doanh nghiệp ắc quy, với nguyên liệu chỉ mua theo nhu cầu.
Vào cuối tháng 3, tồn kho chì LME đảo chiều xu hướng giảm, với sự tăng đáng kể 27.000 tấn trong tuần từ 17-21 tháng 3, kéo giá chì LME xuống từ đỉnh. Trên thị trường chì Thượng Hải, sau khi giao hàng hợp đồng chì 2503, hành động lưu trữ và giao hàng thỏi chì chậm lại, và tác động của nó lên giá chì suy yếu. Đồng thời, chì nhập khẩu đến cảng và vào thị trường lưu thông giao ngay, mang lại nguồn cung mới cho thị trường chì. Sau khi giá chì trong nước giảm vào ngày 21 tháng 3, mâu thuẫn cung cấp trên thị trường ắc quy phế liệu tăng, và lợi nhuận cuối luyện kim co lại đáng kể, thậm chí chuyển từ lợi nhuận sang lỗ, cung cấp một số hỗ trợ chi phí cho giá chì. Do kế hoạch bảo dưỡng được tiết lộ bởi một doanh nghiệp luyện kim chì lớn ở Hà Nam, giá chì bù đắp sự tăng vào ngày 24 tháng 3. Ngoài ra, một số doanh nghiệp luyện kim ở Hồ Nam giảm sản xuất do thiếu nguyên liệu, và có sự cố ô nhiễm nước, với thanh tra môi trường mở rộng đến Quảng Tây và Quảng Đông. Tuy nhiên, chưa có tác động sản xuất đáng kể nào xảy ra. Nhưng tâm lý thị trường đã thúc đẩy vốn vào thị trường, và hợp đồng chính chì 2505 Thượng Hải khám phá mức cao 17.805 nhân dân tệ mỗi tấn, làm tươi mức cao nửa năm. Sau khi giảm, nó dao động mạnh xung quanh 17.550 nhân dân tệ mỗi tấn. Trong giai đoạn này, cửa nhập khẩu thỏi chì được mở ngắn hạn.
Về phía tiêu thụ, thị trường xe đạp điện và ô tô tích cực triển khai hoạt động "đổi cũ lấy mới", và doanh số bán một số xe nguyên chiếc và ắc quy đi kèm cải thiện, làm giảm bớt lo ngại của doanh nghiệp sản xuất về mùa thấp điểm. Doanh nghiệp ắc quy chì-acid duy trì sản xuất tương đối ổn định. Sau khi giá chì giảm, một số doanh nghiệp có hành động mua giá thấp, nhưng ý định mua tổng thể khá yếu.
Gần đây, sau khi giá chì bù đắp sự tăng và chạy ở mức cao, chi phí sản xuất của doanh nghiệp ắc quy tăng. Một số doanh nghiệp, để giảm chi phí tiêu thụ đơn vị, giữ dây chuyền sản xuất hoạt động hết công suất trong thời gian sản xuất, đồng thời nghỉ 1-2 ngày trong tháng để cân bằng mức tồn kho thành phẩm. Ngoài ra, tỷ lệ Thượng Hải-London hiện tại đã mở rộng, điều này không có lợi cho xuất khẩu ắc quy chì-acid. Doanh nghiệp hướng xuất khẩu ở các khu vực như Quảng Đông và Chiết Giang báo cáo đơn đặt hàng kém, với tỷ lệ hoạt động dây chuyền sản xuất chủ yếu từ 60-70%, và một số có ý định đóng cửa và nghỉ lễ vào cuối tháng.
Nhìn về tháng 4, về phía cung giao ngay, có kỳ vọng về sự giảm sản xuất chì sơ cấp và chì thứ cấp, đặc biệt là với việc bảo dưỡng doanh nghiệp thương hiệu giao hàng và giảm cung thỏi chì ở các khu vực sản xuất chính. Các nhà luyện kim có thể duy trì trạng thái định giá chắc chắn cho việc giao hàng. Thị trường chì thứ cấp có thể trải qua tình huống phân chia. Một mặt, do giá ắc quy phế liệu cao, yếu tố chi phí sẽ dẫn đến việc các nhà luyện kim định giá chắc chắn cho việc giao hàng. Mặt khác, một số doanh nghiệp sẽ chấp nhận chì thô nhập khẩu, và loại chì thứ cấp này có thể tiếp tục được bán với mức chiết khấu lớn. Đồng thời, giá ắc quy phế liệu, nguyên liệu cho chì thứ cấp, cao, nghĩa là nếu xu hướng giá chì yếu, lợi nhuận luyện kim chì sẽ co lại, và mức lợi nhuận và lỗ của doanh nghiệp chì thứ cấp sẽ tiếp cận đường chi phí. Không loại trừ khả năng doanh nghiệp chì thứ cấp có thể giảm sản xuất đáng kể. Ngoài ra, chì nhập khẩu sẽ tiếp tục đến cảng và chảy vào thị trường nội địa, lấp đầy một số khoảng trống cung nguyên liệu, và chì tinh chế thứ cấp có thể thể hiện sự mở rộng của chênh lệch giá khu vực. Về phía tiêu thụ, thị trường thay thế ắc quy xe đạp điện và ô tô trong tháng 3 và 4 là mùa thấp điểm truyền thống, và các doanh nghiệp sản xuất lớn sẽ thường duy trì trạng thái sản xuất dựa trên doanh số. Tổng thể, thị trường chì sẽ tiếp tục xoay quanh sự thay đổi cung và chi phí tái chế trong ngắn hạn.
