SMM

Dữ liệu sản xuất hàng tháng của SMM về kim loại cơ bản được công bố vào cuối mỗi tháng, nhằm mục đích khám phá các yếu tố cơ bản thực sự cho các chuyên gia và nhà đầu tư trong chuỗi ngành, và cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về hướng đi tương lai của thị trường kim loại màu.

Tổng Quan Sản Xuất Kim Loại Tháng 3/2025 và Dự Báo Tháng 4

Đồng Tinh Khiết

Trong tháng 3, sản lượng đồng tinh khiết của Trung Quốc theo SMM tăng 63.900 tấn so với tháng trước, tăng 6,04%, và tăng 12,27% so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 3 tăng 274.500 tấn so với cùng kỳ năm trước, tăng 9,4%.

Sự tăng đáng kể trong sản lượng đồng tinh khiết tháng 3 chủ yếu do những lý do sau: 1. Theo thống kê, chỉ có hai nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo dưỡng trong tháng 3, nhưng tác động lên sản xuất thực tế khá nhỏ, một số nhà sản xuất cho biết hiệu quả bảo dưỡng sẽ phản ánh vào tháng 4; 2. Mặc dù TCs đồng quặng ở mức thấp kỷ lục (tính đến ngày 28 tháng 3, chỉ số tuần cho đồng quặng nhập khẩu là -24,14 USD/tấn), nhiều nhà máy vẫn tích cực sản xuất để đạt kết quả mạnh mẽ trong quý 1; 3. Tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy mới ở phía tây nam đang tăng; 4. Sự tăng giá axit sulfuric gần đây đã bù đắp một phần tổn thất của các nhà máy; 5. Sự tăng giá đồng đáng kể đã dẫn đến nguồn cung phế liệu đồng tăng so với trước, và các nhà máy đã tăng mua phế liệu đồng, bổ sung thiếu hụt đồng quặng.

Tóm lại, tỷ lệ hoạt động mẫu của ngành đồng tinh khiết trong tháng 3 là 87,68%, tăng 4,86 điểm phần trăm so với tháng trước; trong đó, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy lớn là 91,43%, tăng 4,8 điểm phần trăm so với tháng trước, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy vừa là 81,37%, tăng 4,56 điểm phần trăm so với tháng trước, và tỷ lệ hoạt động của các nhà máy nhỏ là 71,63%, tăng 6,78 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy sử dụng đồng quặng là 91,7%, tăng 4,7 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của các nhà máy không sử dụng đồng quặng (phế liệu đồng hoặc anôt đồng) là 68,1%, tăng 5,7 điểm phần trăm so với tháng trước, do nguồn cung nguyên liệu tăng dẫn đến tỷ lệ hoạt động cao hơn.

Vào tháng 4, theo thống kê, ba nhà máy hiện có kế hoạch bảo dưỡng, với lượng ảnh hưởng ước lượng khoảng 24.000 tấn. Ngoài ra, mặc dù nguồn cung đồng quặng đang khan hiếm, một số nhà máy đã bắt đầu giảm lượng đồng quặng đưa vào, nhưng bằng cách tăng lượng phế liệu đồng và anôt đồng, giữ sản lượng đồng tinh khiết ổn định. Sau khi tính đến việc đưa vào hoạt động các nhà máy mới ở miền đông và tăng tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy ở phía tây nam, tổng sản lượng trong nước sẽ chỉ giảm nhẹ.

Dựa trên lịch sản xuất của các công ty, SMM dự đoán sản lượng đồng tinh khiết trong nước tháng 4 sẽ giảm 5.800 tấn so với tháng trước, giảm 0,52%, và tăng 131.200 tấn so với cùng kỳ năm trước, tăng 13,32%. Tổng sản lượng từ tháng 1 đến tháng 4 tăng 405.700 tấn so với cùng kỳ năm trước, tăng 10,39%. Tỷ lệ hoạt động mẫu của ngành đồng tinh khiết trong tháng 4 sẽ là 87,34%, giảm 0,34 điểm phần trăm so với tháng trước; trong đó, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy lớn sẽ là 91,2%, giảm 0,23 điểm phần trăm so với tháng trước, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy vừa sẽ là 80,83%, giảm 0,54 điểm phần trăm so với tháng trước, và tỷ lệ hoạt động của các nhà máy nhỏ sẽ là 70,90%, giảm 0,73 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy sử dụng đồng quặng sẽ là 91,4%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của các nhà máy không sử dụng đồng quặng (sử dụng phế liệu đồng hoặc anôt đồng thay thế) là 67,7%, giảm 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước. Chúng tôi dự đoán sản lượng tháng 5 sẽ tiếp tục giảm, chủ yếu do tăng bảo dưỡng và nguồn cung nguyên liệu khan hiếm.

Nhôm

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm trong nước tháng 3/2025 (31 ngày) tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước và 11,2% so với tháng trước. Công suất hoạt động nhôm trong nước tăng so với tháng trước, chủ yếu do các nhà máy nhôm dần khôi phục sản xuất, với một số đã bắt đầu sản xuất lại từ tháng 2. Tỷ lệ nhôm lỏng tại các nhà máy nhôm trong nước trở lại mức bình thường, với tỷ lệ nhôm lỏng ngành tăng 3,2 điểm phần trăm so với tháng trước và 0,15 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, đạt 74,2%. Ngoài ra, do lỗ, một số nhà máy thanh nhôm ở Quảng Tây đã giảm sản xuất, dẫn đến tỷ lệ nhôm lỏng tại một số nhà máy địa phương giảm vào cuối tháng. Dựa trên dữ liệu tỷ lệ nhôm lỏng của SMM, sản lượng nhôm đúc trong nước tháng 3 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt khoảng 958.000 tấn.

Thay đổi công suất: Tính đến cuối tháng 3, theo thống kê của SMM, công suất hiện có nhôm trong nước là khoảng 45,81 triệu tấn, và công suất hoạt động nhôm trong nước là khoảng 43,88 triệu tấn, với tỷ lệ hoạt động ngành tăng 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước và 2,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, đạt 95,8%. Hiện nay, các nhà máy nhôm ở Tứ Xuyên và Trùng Khánh đã cơ bản hoàn thành việc khôi phục sản xuất, và một nhà máy nhôm được cải tạo công nghệ ở Quảng Tây dự kiến sẽ khôi phục sản xuất vào khoảng tháng 10/2025, trong khi một nhà máy khác ở Quảng Tây, đã cắt giảm sản xuất do lỗ, đã khôi phục sản xuất; ngoài ra, một dự án thay thế và nâng cấp tại một nhà máy nhôm ở Thanh Hải đã bắt đầu sản xuất, góp phần vào đà tăng trưởng của công suất hoạt động nhôm sau này.

Dự báo sản xuất: Vào tháng 4/2025, công suất hoạt động nhôm trong nước dự kiến sẽ tăng lại khi một số nhà máy bắt đầu sản xuất và đạt công suất tối đa, với công suất hoạt động nhôm trong nước hàng năm dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 43,92 triệu tấn/năm vào cuối tháng 4. Giá nhôm đang dao động ở mức cao, và nhu cầu下游需求随着旺季的到来而增加，但在终端用户压价的背景下，铝棒加工费下降，广西地区铝棒厂因亏损再次减产。预计4月份液铝比例可能小幅修正至约73%左右。后续需关注各地铝产能复产情况及下游液铝如铝棒的运营状况。

氧化铝

根据SMM数据，2025年3月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增长8.86%，同比增长11.32%。截至3月底，中国冶金级氧化铝现有产能约为1.0502亿公吨，实际运行产能环比下降1.68%，开工率为84.64%。

本月国内氧化铝厂运行产能有增有减，但总体来看全国冶金级氧化铝运行产能环比下降。新增产能方面，广西部分投产产能已开始生产；减产方面，由于氧化铝价格持续下跌而矿石价格仍高，部分氧化铝企业在亏损压力下选择检修，部分氧化铝企业减产，导致开工率下降。尽管近期氧化铝运行产能有所下降，但氧化铝供应仍大于国内电解铝生产需求。此外，由于海外氧化铝价格下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，除部分氧化铝流向俄罗斯长期合同外，氧化铝出口需求有限。短期内，氧化铝现货市场可能维持相对宽松格局，现货价格可能继续波动下行。

4月预测：目前多家氧化铝厂已报出4月检修计划，部分氧化铝厂调整了运行产能。此外，广西和河北的新产能投产时间临近，但具体投产时间未定，SMM将持续跟踪。总体来看，4月国内冶金级氧化铝运行产能可能进一步下降，预计国内冶金级氧化铝运行产能为8723万公吨/年。需继续关注氧化铝产能变化及进出口情况。

海外铝

根据SMM统计，2025年3月海外铝产量同比增长2.1%，月均开工率为88.5%，环比上升0.2%，同比上升0.9%。

海外铝产量的增长主要来自复产增量。德国Trimet三家工厂的复产进程顺利，埃森（年产16.5万吨）和汉堡（年产13.5万吨）工厂预计将在年中恢复满产，而Voerde（年产9.5万吨）工厂计划在2025年第四季度实现满产。剩余待复产产能总计约9.4万吨。然而，新西兰Rio Tinto的Tiwai Point冶炼厂暂停了复产进程，重启时间最迟推迟到8月31日，以确保Meridian Energy能在今年冬季获得50兆瓦的电力供应。此前，该铝冶炼厂为应对2024年冬季能源短缺主动减少了205兆瓦的电力需求，年产能减少约12.5万吨。冬季过后，产能从10月起逐步恢复，原计划在今年4月实现满产。但由于对2025年冬季电力供应的担忧，Rio Tinto及其电力供应商Meridian Energy同意暂停复产进程，以确保50兆瓦的电力供应。该厂现有产能为36.5万吨，目前复产进度约为70%。

EGA宣布其2024年的生产情况，液态铝产量增加至269万吨，增加了3万吨。

展望4月，预计海外铝产量将同比增长2%，产能利用率为87.7%左右，环比下降0.8%，因为印度Vedanta Balco的铝冶炼厂预计将开始投产扩大的产能。

Dự báo sản xuất: Vào tháng 4/2025, công suất hoạt động nhôm trong nước dự kiến sẽ tăng lại khi một số nhà máy bắt đầu sản xuất và đạt công suất tối đa, với công suất hoạt động nhôm trong nước hàng năm dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 43,92 triệu tấn/năm vào cuối tháng 4. Giá nhôm đang dao động ở mức cao, và nhu cầu hạ lưu tăng khi mùa cao điểm đến, nhưng dưới bối cảnh người dùng cuối ép giá, phí chế biến thanh nhôm đã giảm, và lỗ của các nhà máy thanh nhôm ở Quảng Tây đã dẫn đến việc cắt giảm sản xuất. Tỷ lệ nhôm lỏng trong tháng 4 có thể điều chỉnh nhẹ xuống khoảng 73%. Cần chú ý đến việc khôi phục công suất nhôm ở các khu vực và tình hình hoạt động của nhôm lỏng hạ lưu như thanh nhôm.

Oxit nhôm

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng oxit nhôm cấp luyện kim của Trung Quốc trong tháng 3/2025 (31 ngày) tăng 8,86% so với tháng trước và 11,32% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối tháng 3, công suất hiện có oxit nhôm cấp luyện kim của Trung Quốc là khoảng 105,02 triệu tấn, với công suất hoạt động thực tế giảm 1,68% so với tháng trước và tỷ lệ hoạt động là 84,64%.

Trong tháng, công suất hoạt động của các nhà máy oxit nhôm trong nước có tăng có giảm, nhưng tổng thể, công suất hoạt động oxit nhôm cấp luyện kim toàn quốc giảm so với tháng trước. Về công suất mới, một số công suất đã được đưa vào hoạt động ở Quảng Tây; về việc giảm sản lượng, do giá oxit nhôm tiếp tục giảm trong khi giá quặng vẫn cao, một số nhà sản xuất oxit nhôm đã chọn bảo dưỡng dưới áp lực lỗ, và một số nhà sản xuất oxit nhôm đã giảm sản lượng, dẫn đến tỷ lệ hoạt động giảm. Mặc dù công suất hoạt động oxit nhôm gần đây đã giảm, nhưng nguồn cung oxit nhôm vẫn vượt quá nhu cầu sản xuất nhôm trong nước. Ngoài ra, do giá oxit nhôm nước ngoài giảm, cửa xuất khẩu oxit nhôm trong nước đã đóng, và ngoại trừ một số luồng oxit nhôm chảy sang Nga theo hợp đồng dài hạn, nhu cầu xuất khẩu oxit nhôm bị hạn chế. Trong ngắn hạn, thị trường giao ngay oxit nhôm có thể duy trì mô hình tương đối lỏng lẻo, và giá giao ngay có thể tiếp tục dao động giảm.

Dự báo tháng 4: Hiện nay, nhiều nhà máy oxit nhôm đã báo kế hoạch bảo dưỡng cho tháng 4, và một số nhà máy oxit nhôm đã điều chỉnh công suất hoạt động. Ngoài ra, thời gian đưa vào hoạt động của công suất mới ở Quảng Tây và Hà Bắc đang đến gần, nhưng thời gian cụ thể chưa xác định, và SMM sẽ tiếp tục theo dõi. Tổng thể, công suất hoạt động oxit nhôm cấp luyện kim trong nước trong tháng 4 có thể giảm thêm, với công suất hoạt động oxit nhôm cấp luyện kim trong nước dự kiến là 87,23 triệu tấn/năm. Cần tiếp tục chú ý đến thay đổi công suất oxit nhôm và tình hình xuất nhập khẩu oxit nhôm.

Nhôm nước ngoài

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm nước ngoài trong tháng 3/2025 tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ hoạt động trung bình hàng tháng là 88,5%, tăng 0,2% so với tháng trước và 0,9% so với cùng kỳ năm trước.

Sự tăng sản lượng nhôm nước ngoài chủ yếu đến từ việc tăng sản lượng sau khi khôi phục. Quá trình khôi phục của ba nhà máy của Trimet ở Đức đang diễn ra suôn sẻ, với các nhà máy Essen (165.000 tấn/năm) và Hamburg (135.000 tấn/năm) dự kiến sẽ trở lại sản xuất đầy đủ vào giữa năm, trong khi nhà máy Voerde (95.000 tấn/năm) dự kiến sẽ đạt sản xuất đầy đủ vào quý 4/2025. Tổng công suất còn lại cần khôi phục là khoảng 94.000 tấn. Tuy nhiên, nhà máy Tiwai Point của Rio Tinto ở New Zealand đã tạm dừng quá trình khôi phục, với thời gian khởi động lại muộn nhất là 31 tháng 8, để đảm bảo Meridian Energy có thể đảm bảo 50MW điện cung cấp trong mùa đông này. Trước đó, nhà máy nhôm đã tự nguyện giảm 205MW nhu cầu điện để đối phó với tình trạng thiếu năng lượng trong mùa đông 2024, giảm công suất hàng năm khoảng 125.000 tấn. Sau mùa đông, công suất đã dần khôi phục từ tháng 10, với kế hoạch ban đầu là đạt sản xuất đầy đủ vào tháng 4 năm nay. Tuy nhiên, do lo ngại về nguồn cung điện trong mùa đông 2025, Rio Tinto và nhà cung cấp điện Meridian Energy đã đồng ý tạm dừng quá trình khôi phục để đảm bảo 50MW điện. Công suất hiện tại của nhà máy là 365.000 tấn, và tiến độ khôi phục hiện tại là khoảng 70%.

EGA đã thông báo tình hình sản xuất năm 2024, với sản lượng nhôm lỏng tăng lên 2,69 triệu tấn, tăng 30.000 tấn.

Nhìn về tháng 4, sản lượng nhôm nước ngoài dự kiến sẽ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ sử dụng công suất khoảng 87,7%, giảm 0,8% so với tháng trước, vì nhà máy nhôm Vedanta Balco ở Ấn Độ dự kiến sẽ bắt đầu đưa vào hoạt động công suất mở rộng.

Alumin oxit cấp luyện kim nước ngoài

Theo số liệu của SMM, sản lượng alumin oxit cấp luyện kim nước ngoài trong tháng 3 năm 2025 tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ hoạt động trung bình của các nhà máy tinh chế alumin đạt 81,9%, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,1% so với cùng kỳ năm trước.

Vào ngày 14 tháng 3 năm 2025, Rusal thông báo sẽ mua 26% cổ phần của Pioneer Aluminium Industries Limited ở Ấn Độ với giá 243,75 triệu đô la, với kế hoạch tăng cổ phần lên 50% theo từng giai đoạn. Bước đi này nhằm giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung alumin oxit bên ngoài. Pioneer sở hữu một nhà máy tinh chế alumin cấp luyện kim có công suất 1,5 triệu tấn/năm ở Andhra Pradesh, Ấn Độ. Nhà máy đã đóng cửa do vấn đề tài chính vào năm 2015, tiếp tục hoạt động vào tháng 4 năm 2022, và đạt khoảng 35 tỷ rupee doanh thu hoạt động trong quý 3 năm 2023. Sau giao dịch, Rusal, Pioneer, và KCap Group sẽ cung cấp bauxite và nhận alumin theo tỷ lệ cổ phần, ổn định chuỗi cung ứng và tối ưu hóa chi phí.

Nhìn về tháng 4, SMM dự đoán sản lượng alumin oxit cấp luyện kim nước ngoài sẽ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ hoạt động dự kiến đạt 82,1%, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm trước.

Chì thỏi

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng chì thỏi quốc gia tăng đáng kể, tăng 15,97 điểm phần trăm so với tháng trước và 13,41 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng chì thỏi tích lũy từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025 tăng 5,47 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Hiểu rằng trong tháng 3, do số ngày làm việc tăng, các nhà máy luyện chì thỏi thường tăng sản xuất so với tháng 2, đây là lý do chính cho sự tăng sản lượng hàng tháng. Trong đó, ngoại trừ một số nhà máy ở Vân Nam và Hà Nam gặp vấn đề bảo dưỡng thiết bị, hầu hết các công ty khác đã khôi phục sản xuất sau bảo dưỡng, bao gồm các nhà máy trung và lớn ở Hồ Nam, Vân Nam, và Quảng Đông. Ngoài ra, các nhà máy ở Hồ Nam đã khôi phục sản xuất sau khi hoàn thành nâng cấp thiết bị; do giá chì tăng, sự nhiệt tình sản xuất của một số nhà máy tăng, dẫn đến tăng sản lượng, đẩy sản lượng chì thỏi tháng 3 lên mức cao kỷ lục cho một tháng.

So với cùng kỳ năm trước, sản lượng chì thỏi tháng 3 năm 2025 và sản lượng tích lũy quý 1 đều tăng so với cùng kỳ, chủ yếu do đưa vào sử dụng công suất mới và tăng từ nâng cấp thiết bị, bao gồm các nhà máy luyện chì trung và lớn ở Hà Nam, Hồ Nam, và Thanh Hải.

Nhìn về tháng 4, các nhà máy luyện chì thỏi sẽ có cả bảo dưỡng và khôi phục, và sản lượng tháng 4 có khả năng vẫn ổn định so với tháng 3. Trong tháng 4, các nhà máy ở Hồ Nam và Vân Nam sẽ tiếp tục khôi phục sản xuất sau bảo dưỡng, trong khi các nhà máy lớn ở Hà Nam sẽ vào bảo dưỡng, gần như bù đắp sản lượng chì thỏi tăng trong tháng. Đồng thời, cần chú ý đến tác động của giá chì đối với sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy. Nếu giá chì giảm mạnh, có thể dẫn đến kỳ vọng giảm sản lượng của các nhà máy.

Chì tái chế

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng chì thỏi thô tái chế tăng đáng kể, tăng 94,34% so với tháng trước và 15,21% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng chì thỏi tinh chế tái chế tăng 110,48% so với tháng trước và 11,24% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tháng 3, giá chì chuyển biến đáng kể so với tháng 2, mang lại lợi nhuận cho các nhà máy tái chế chì. Các nhà máy thể hiện sự nhiệt tình sản xuất cao trong tháng, hầu hết tăng sản lượng so với tháng 2. Ngoài ra, công suất tái chế chì mới khoảng 500.000 tấn/năm được thêm vào ở Giang Tô và Quý Châu. Nhà máy mới ở Giang Tô bắt đầu sản xuất bình thường vào tháng 3, trong khi nhà máy mới ở Quý Châu bắt đầu với lượng nhỏ nguyên liệu vào tháng 3, với kế hoạch sản xuất đầy đủ vào đầu tháng 4. Các nhà máy lớn ở Chiết Giang, An Huy, Hồ Nam, và Ninh Hạ, đã trải qua bảo dưỡng trước đó, đã khôi phục và ổn định sản xuất vào tháng 3. Nhiều nhà máy trung và lớn ở Giang Tây, Hồ Bắc, Sơn Tây, và Nội Mông đã khôi phục sản xuất vào cuối tháng 2 và đóng góp đáng kể vào sản lượng tháng 3 thông qua tăng sản lượng bình thường. Trong tháng, một số ít doanh nghiệp thấy giảm sản lượng nhẹ do kiểm tra bảo vệ môi trường, biện pháp kiểm soát, và tồn kho nguyên liệu hạn chế. Tổng cộng, tháng 3 chứng kiến sự tăng vọt sản lượng chì tái chế do lợi nhuận hoạt động thuận lợi, công suất mới đưa vào sử dụng, và khôi phục và tăng sản lượng của các nhà máy trung và lớn, đạt mức cao nhất trong gần một năm rưỡi.

Đến tháng 4, công suất mới vẫn có kế hoạch tăng sản lượng. Mặc dù hầu hết các nhà máy tái chế chì bày tỏ lo ngại về nguồn cung nguyên liệu hạn chế vào tháng 4, họ không đề cập đến bất kỳ kế hoạch cắt giảm sản lượng nào. Dữ liệu cho thấy sản lượng chì tái chế tháng 4 sẽ cơ bản ổn định so với tháng 3.

SMM nhắc nhở rằng tháng 4 là mùa tiêu thụ truyền thống thấp của acquy chì-axit. Nếu các nhà sản xuất acquy hạ lưu thể hiện sự mua sắm yếu, và thị trường acquy phế liệu có lượng phế liệu thấp kết hợp với tỷ lệ hoạt động cao của chì tái chế, dẫn đến tâm lý giữ hàng của người tái chế tăng, có thể các doanh nghiệp chì tái chế sẽ phải cắt giảm sản lượng vào giữa và cuối tháng 4.

Kẽm tinh chế

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng kẽm tinh chế của SMM Trung Quốc tăng gần 14% so với tháng trước và hơn 4% so với cùng kỳ năm trước, với tổng cộng giảm khoảng 3% so với cùng kỳ từ tháng 1 đến tháng 3, cao hơn dự kiến. Sản lượng hợp kim kẽm quốc nội cũng tăng so với tháng trước vào tháng 3. Vào tháng 3, sản lượng của các nhà máy luyện tăng đáng kể, được thúc đẩy bởi sự hồi phục của TC kẽm quặng và giá axit sunfur tăng, kích thích sự nhiệt tình của các nhà máy. Ngoài ba ngày sản xuất thêm, việc khôi phục bảo dưỡng Tết Nguyên đán ở Hồ Nam, Vân Nam, Quảng Tây, và Tứ Xuyên, cũng như tăng và vượt sản lượng ở Thiểm Tây, Nội Mông, Thanh Hải, và Hà Nam, đóng góp vào sự tăng chính. Trong khi đó, bảo dưỡng ở Hồ Nam, Cam Túc, và Quý Châu đóng góp giảm nhẹ. Tổng cộng, sản lượng tháng 3 vượt dự kiến.

SMM dự đoán sản lượng kẽm tinh chế của Trung Quốc trong tháng 4 năm 2025 sẽ tăng 4% so với tháng trước và hơn 12% so với cùng kỳ năm trước, với tổng cộng tăng khoảng 1% so với cùng kỳ từ tháng 1 đến tháng 4. Tổng cộng, sản lượng của các nhà máy sẽ tiếp tục tăng vào tháng 4, chủ yếu do lợi nhuận của các nhà máy cải thiện. Ngoại trừ bảo dưỡng định kỳ nhỏ ở Vân Nam và Liêu Ninh, các doanh nghiệp khác đã hoãn kế hoạch bảo dưỡng. Ngoài ra, các doanh nghiệp đã dừng hoạt động ở Hồ Nam đã hầu hết khôi phục sản xuất, và các doanh nghiệp ở Cam Túc, Thanh Hải, Vân Nam, Sơn Tây, và Hồ Nam đang tích cực tăng sản lượng, đóng góp vào sự tăng chính. Sản lượng của các nhà máy sẽ tiếp tục tăng.

Thiếc tinh chế

Theo dữ liệu của SMM dựa trên giao dịch thị trường, sản lượng thiếc tinh chế của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 tăng 7,33% so với tháng trước nhưng giảm 3,06% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã kết thúc, sự căng thẳng kéo dài trong chuỗi cung ứng quặng thiếc và thiếc phế liệu đã gây áp lực lên công suất, dẫn đến tỷ lệ hoạt động tổng thể tăng hạn chế, không đạt kỳ vọng thị trường.

Khu vực sản xuất Vân Nam: Áp lực về nguyên liệu nổi bật, với nhập khẩu quặng Miến Điện vẫn dưới 30.000 tấn trong nhiều tháng liên tiếp, khiến TC quặng thiếc tiếp tục giảm xuống mức thấp lịch sử. Lợi nhuận của các nhà máy chịu áp lực, hạn chế sự nhiệt tình sản xuất.

Tình trạng khôi phục: Tỷ lệ sử dụng công suất tăng nhẹ vào tháng 3, nhưng khoảng cách nguyên liệu trở nên tồi tệ hơn do việc đóng cửa mỏ thiếc Bisie ở Cộng hòa Dân chủ Congo (chiếm 6% nguồn cung toàn cầu) và thời gian chuẩn bị khôi phục kéo dài ở Miến Điện. Tỷ lệ hoạt động vẫn dưới mức quý 4 năm 2024.

Khu vực sản xuất Giang Tây: Phụ thuộc vào hệ thống tái chế thiếc phế liệu, nhưng sự đình trệ theo mùa trong tái chế phế liệu mùa đông đã rút ngắn chu kỳ tồn kho nguyên liệu. Tuy nhiên, chi phí phân loại phế liệu tăng và đơn đặt hàng hạ lưu yếu đã trì hoãn việc khôi phục công suất.

Khu vực sản xuất Nội Mông: Hoạt động ổn định nhờ mỏ riêng, trở thành một trong số ít khu vực sản xuất không bị ảnh hưởng bởi thiếu hụt nguyên liệu.

Khu vực sản xuất An Huy và khu vực mới nổi: Bị ảnh hưởng bởi thiếu hụt thiếc phế liệu và quặng thiếc, tổng cộng khôi phục sản xuất không đạt kỳ vọng, với tỷ lệ hoạt động tăng nhẹ.

Dựa trên ước tính của SMM, sản lượng thiếc tinh chế tháng 4 dự kiến tăng khoảng 2% so với tháng trước. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm việc khôi phục một số doanh nghiệp đã dừng bảo dưỡng và tăng nhập khẩu quặng thiếc do giá thiếc kích thích.

Niken tinh chế

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng niken tinh chế quốc gia tăng 20,83% so với tháng trước và 37,42% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ hoạt động ngành là 64%, tăng 10% so với tháng trước. Với nhiều ngày sản xuất hơn trong tháng 3, tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp cải thiện, dẫn đến tăng cung.

Về giá, giá niken dao động ngang trong tháng 3 nhưng xu hướng tăng so với tháng 2. Ngắn hạn, giá quặng niken Indonesia vẫn mạnh, chủ yếu do: (1) mùa mưa ở Indonesia chưa kết thúc hoàn toàn, giữ nguồn cung chặt chẽ; (2) chính sách PNBP ở Indonesia thúc đẩy tâm lý tăng. Dưới áp lực cung và cầu, giá quặng niken tiếp tục tăng trong tháng 3, đẩy giá thành niken. Tổng cộng, giá niken gần đây được hỗ trợ mạnh mẽ bởi chi phí và vẫn có tiềm năng tăng.

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng niken tinh chế quốc gia tăng 20,83% so với tháng trước và 37,42% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp tăng chung. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu chậm, và với giá niken biến động, nhiều doanh nghiệp đã chọn chờ đợi. Về phía cung, một số doanh nghiệp đạt tăng sản lượng hoặc chính thức khởi động các dự án mới vào tháng 3, giữ tổng cung ngành ở mức cao. Đến ngày 28 tháng 3, tổng tồn kho SMM ở sáu khu vực là 47.423 tấn, thị trường vẫn cho thấy dư cung.

Trong tháng 4, sự chú ý sẽ tiếp tục tập trung vào sự phục hồi nhu cầu. Dưới dư cung, sản lượng dự kiến tăng 0,18% so với tháng trước và 38,82% so với cùng kỳ năm trước.

Sắt niken

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng sắt niken toàn quốc theo khối lượng vật chất tăng khoảng 3,45% so với tháng trước, trong khi theo khối lượng kim loại giảm khoảng 2,25%. Tổng cộng, sản lượng sắt niken tăng theo khối lượng vật chất nhưng giảm theo khối lượng kim loại.Điều này chủ yếu do mùa mưa ở Philippines, với lượng tồn kho quặng nickel của các nhà máy luyện kim trước đó cạn kiệt và nhập khẩu quặng nickel từ Philippines bước vào giai đoạn thấp, khiến một số nhà máy sản xuất NPI cao cấp phải bảo dưỡng hàng năm, dẫn đến sản lượng giảm. Mặt khác, sự tăng lên về nội dung vật lý của NPI chủ yếu do nguồn cung NPI thấp cấp. Khi thị trường thép không gỉ bắt đầu phục hồi vào tháng Ba, đặc biệt là với mức tăng giá mở rộng trong dòng 300, tính khả thi kinh tế của dòng 200 được cải thiện, dẫn đến sự tăng ngắn hạn về nhu cầu hạ nguồn. Các nhà máy thép không gỉ tích hợp đã mở rộng lịch sản xuất cho dòng 200, tăng nhu cầu đối với NPI thấp cấp, với sắt thỏi thấp cấp tích hợp thể hiện sự tăng đáng kể. Tổng thể, sự giảm về nội dung kim loại vào tháng Ba chủ yếu do sự giảm của NPI cao cấp.

Sản lượng NPI quốc gia vào tháng Tư năm 2025 dự kiến sẽ giảm khoảng 0,49% theo tháng về nội dung vật lý nhưng tăng khoảng 0,34% theo tháng về nội dung kim loại. Theo khảo sát của SMM, tồn kho quặng nickel của các nhà máy luyện kim trong nước dự kiến sẽ được bổ sung sau khi kết thúc mùa mưa ở Philippines. Với lợi thế kinh tế của NPI cao cấp tự sản xuất so với NPI mua bên ngoài mở rộng, một số nhà máy thép không gỉ tích hợp đã tăng sản xuất NPI cao cấp, thúc đẩy nội dung kim loại trong tháng. Ngoài ra, với sự giảm nhẹ về sản xuất thép không gỉ dòng 200, sản xuất NPI thấp cấp tại các nhà máy thép không gỉ tích hợp sẽ giảm, dẫn đến sự giảm nhẹ về sản lượng NPI thấp cấp theo nội dung vật lý trong tháng.

Niken Thép Không Gỉ Indonesia

Vào tháng Ba năm 2025, nội dung kim loại của NPI Indonesia tăng khoảng 6,16% theo tháng và 20,01% theo năm. Tháng Ba chứng kiến nhiều thay đổi chính sách liên quan đến tài nguyên niken ở Indonesia, làm tăng sự bất ổn trên thị trường về nguồn cung niken Indonesia. Kết hợp với việc sản lượng quặng niken Indonesia không đạt kỳ vọng và tồn kho quặng niken của các nhà máy luyện kim thấp, tổng thể sự tăng bị hạn chế. Về các khoản tăng cụ thể, một số công suất mới được phát hành nhưng chỉ thấy sự tăng nhỏ do nguồn cung quặng niken hạn chế. Ngoài ra, một dây chuyền sản xuất ở khu vực sản xuất chính đã giảm mạnh sản lượng vào tháng Hai do điều chỉnh quản lý, nhưng với sự hỗ trợ vốn từ bên ngoài, sản xuất dần phục hồi vào tháng Ba. Về phía nhu cầu, sản xuất thép không gỉ trong nước mở rộng vào tháng Ba, dẫn đến sự tăng ngắn hạn về nhu cầu NPI cao cấp, với khu vực sản xuất chính cũng thấy sự tăng trong dây chuyền sản xuất thép không gỉ. Do nguồn cung quặng niken trung và cao cấp eo hẹp, một số nhà máy luyện kim đã thấy sự giảm nhẹ về sản xuất do thiếu nguyên liệu, và với độ tinh khiết trung bình của quặng niken giảm, tổng thể sự tăng về nội dung kim loại vào tháng Ba yếu.

Vào tháng Tư năm 2025, nội dung kim loại của NPI Indonesia dự kiến sẽ giảm khoảng 0,44% theo tháng nhưng tăng khoảng 15,3% theo năm. Sản lượng quặng niken trung và cao cấp ở Indonesia dự kiến sẽ vẫn eo hẹp vào tháng Tư, với nội dung kim loại NPI của các nhà máy luyện kim tiếp tục giảm. Theo khảo sát của SMM, sản xuất ở các khu vực sản xuất chính cơ bản ổn định so với tháng Ba, với dây chuyền sản xuất trước đây bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh quản lý dần tăng, nhưng sự tăng bị hạn chế do nguồn cung quặng niken eo hẹp. Từ góc độ nhu cầu hạ nguồn, lịch sản xuất thép không gỉ trong nước vẫn cao, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu NPI. Tổng thể, sản xuất dự kiến sẽ thấy sự giảm nhẹ do ít ngày sản xuất hơn và sự giảm về độ tinh khiết trung bình.

Sunfat Niken

Theo dữ liệu của SMM, vào tháng Ba năm 2025, sản lượng sunfat niken của SMM đạt khoảng 26.000 tấn theo nội dung kim loại và 118.300 tấn theo nội dung vật lý, tăng 9,05% theo tháng nhưng giảm 23,30% theo năm. Về phía nhu cầu, do có nhiều ngày lịch hơn vào tháng Ba, nhu cầu hạ nguồn nói chung đã trở lại, dẫn đến nhu cầu tăng đối với sunfat niken. Về phía nguồn cung, sản xuất sunfat niken pin cũng tăng do một số nhà máy luyện kim sunfat niken hoạt động trở lại và đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp tích hợp hàng đầu được cải thiện.

Vào tháng Tư, sản lượng sunfat niken của SMM dự kiến sẽ tăng lên 27.900 tấn theo nội dung kim loại và 126.800 tấn theo nội dung vật lý, tăng 7,19% theo tháng nhưng giảm 19,04% theo năm.

Sunfat Mangan Pin

Vào tháng Ba năm 2025, sản xuất sunfat mangan tinh khiết cao đã tăng cả theo tháng và theo năm. Điều này chủ yếu do một số nhà máy luyện kim sunfat mangan tinh khiết cao hoạt động ổn định và dần tăng sản lượng vào tháng Ba, dẫn đến nguồn cung thị trường tăng. Từ góc độ nhu cầu hạ nguồn, giá sunfat coban tăng đã ảnh hưởng đến việc mua sắm của các doanh nghiệp tiền chất ternary, dẫn đến nhu cầu đối với sunfat mangan tương đối ổn định, thậm chí có sự giảm. Do đó, phía nhu cầu không mang lại lợi ích cho các nhà máy luyện kim muối mangan. Đến tháng Tư năm 2025, thị trường tiền chất ternary hạ nguồn có thể thấy sự phục hồi nhẹ, có thể thúc đẩy sự tăng sản xuất thêm tại các nhà máy luyện kim muối mangan. Trong khi đó, các nhà máy luyện kim muối mangan lớn sẽ duy trì sản xuất bình thường, với sản lượng dự kiến sẽ tăng theo tháng nhưng vẫn giảm theo năm.

Dioxide Mangan Điện phân

Vào tháng Ba năm 2025, sản xuất dioxide mangan điện phân tăng nhẹ theo tháng và tăng đáng kể theo năm. Điều này chủ yếu do sự phục hồi của thị trường pin sơ cấp, với nhu cầu tăng nhẹ, thúc đẩy sản xuất EMD dùng cho pin carbon-zinc và pin mangan kiềm. Tuy nhiên, thị trường pin thứ cấp vẫn trong mùa thấp điểm, không có sự cải thiện đáng kể về nhu cầu, và sản xuất dioxide mangan dùng cho pin LMO vẫn ổn định. Đến tháng Tư năm 2025, thị trường LMO dự kiến sẽ phục hồi, thúc đẩy sự tăng sản xuất dioxide mangan dùng cho pin LMO, với tổng thể sản xuất dioxide mangan dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhẹ vào tháng Tư.

Mn3O4

Vào tháng Ba năm 2025, sản xuất Mn3O4 tăng nhẹ theo tháng, với sự tăng đáng kể theo năm. Xu hướng này chủ yếu do sự tăng sản xuất LMO vào tháng Ba, khi Mn3O4, nguyên liệu chính, thấy nhu cầu tăng. Ngoài ra, mức tồn kho thấp trong thị trường LMO hạ nguồn đã dẫn đến nhu cầu mua sắm kịp thời, kích thích sản xuất Mn3O4.

Đến tháng Tư năm 2025, thị trường LMO dự kiến sẽ phục hồi hơn nữa, với nhu cầu mua sắm tăng thúc đẩy sự tăng sản xuất Mn3O4 pin. Tuy nhiên, tình trạng cung vượt cầu trong thị trường cấp điện tử khó thay đổi, và sản xuất dự kiến sẽ ổn định. Tổng thể, sản xuất Mn3O4 dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ theo tháng vào tháng Ba, duy trì xu hướng tăng theo năm.

Ferrochrome Cao Carbon

Theo dữ liệu của SMM, vào tháng Ba năm 2025, sản lượng ferrochrome cao carbon của Trung Quốc kết thúc đà giảm, tăng 6,58% theo tháng nhưng vẫn giảm 12,01% theo năm. Trong đó, sản lượng ở Nội Mông tăng 7,83% theo tháng. Vào tháng Ba, giá đấu thầu ferrochrome cao carbon từ các nhà máy thép không gỉ chính vẫn thấp. Do giá quặng chrome tăng, các nhà sản xuất ferrochrome đối mặt với lỗ nặng, làm giảm nhiệt tình sản xuất. Hầu hết các nhà sản xuất ferrochrome ở miền Nam Trung Quốc đã ngừng sản xuất vẫn duy trì tình hình, trong khi các nhà sản xuất lớn ở Nội Mông, chịu áp lực từ đơn đặt hàng hợp đồng dài hạn và có lợi thế về chi phí, thậm chí tăng sản xuất, dẫn đến tỷ lệ sản xuất ferrochrome cao carbon ở Nội Mông tăng. Ngoài ra, chu kỳ sản xuất kéo dài vào tháng Ba, kết hợp với sự tăng sản xuất ở Nội Mông, cùng thúc đẩy sự tăng sản xuất ferrochrome cao carbon của Trung Quốc.

Nhìn về tháng Tư năm 2025, sản lượng ferrochrome cao carbon dự kiến sẽ tăng thêm. Giá đấu thầu của các nhà máy thép vào tháng Tư tăng nhẹ. Mặc dù hầu hết các nhà sản xuất ferrochrome vẫn đối mặt với lỗ dưới chi phí quặng hiện tại, mức độ lỗ đã giảm, thúc đẩy nhiệt tình sản xuất. Trước đây, sản xuất ferrochrome vẫn thấp, dẫn đến nguồn cung bán lẻ eo hẹp và sự chênh lệch giữa giá bán lẻ và giá đấu thầu, với giá bán lẻ cao. Tình hình này đã giảm khó khăn về vận chuyển cho các nhà sản xuất ferrochrome tập trung vào bán lẻ, khôi phục lợi nhuận. Đồng thời, thị trường đã bước vào mùa tiêu thụ đỉnh cao truyền thống "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc", với sản xuất thép không gỉ vẫn cao và kỳ vọng thị trường tích cực, cho thấy sự tăng dự kiến về sản lượng ferrochrome cao carbon.

Thép Không Gỉ

Vào tháng Ba năm 2025, sản xuất thép không gỉ trong nước tăng, với tổng sản lượng tăng 19,02% theo tháng và 12,67% theo năm. Trong đó, sản xuất thép không gỉ dòng 200, 300 và 400 tăng đáng kể 14,64%, 19,89% và 22,63% theo tháng, tương ứng.

Vào tháng Ba, nguồn cung thép không gỉ dồi dào, được thúc đẩy bởi kỳ vọng mạnh mẽ của ngành về mùa tiêu thụ đỉnh cao "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc" hạ nguồn, kích thích nhiệt tình sản xuất cao của các nhà máy thép không gỉ. Đồng thời, giá nguyên liệu vẫn cao, hỗ trợ rất lớn cho chi phí sản xuất thép không gỉ, và các nhà máy và thương nhân bán lẻ đã tăng giá, cố gắng chuyển gánh nặng chi phí xuống hạ nguồn. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn vào tháng Ba không như kỳ vọng, với ít đơn đặt hàng mới, và các ngành hạ nguồn chỉ duy trì việc bù đắp kịp thời, không thể thúc đẩy giá tăng đáng kể. Mặc dù giá thép không gỉ tăng vào tháng Ba, tổng thể việc xuất xưởng kém, tồn kho cao, và thị trường cho thấy tình trạng cung vượt cầu.

Vào tháng Tư, một số doanh nghiệp thép không gỉ đã tiến hành nâng cấp và bảo dưỡng thiết bị do yêu cầu về khí thải môi trường, ảnh hưởng đến sản xuất một phần. Được hưởng lợi từ sự tăng giá thép không gỉ, lỗ của các nhà máy thép không gỉ giảm hoặc thậm chí chuyển thành lãi, duy trì nhiệt tình sản xuất cao. Khi tồn kho hạ nguồn dần cạn, cửa sổ nhu cầu kém trước đây dự kiến sẽ mở, và nhu cầu thị trường có thể tăng.

Tổng thể, sản lượng thép không gỉ vào tháng Tư dự kiến sẽ ổn định với sự giảm nhẹ, giảm 0,61% theo tháng nhưng vẫn tăng 11,87% theo năm. Theo dòng, sản xuất dòng 200 sẽ tăng nhẹ 3,17% theo tháng, trong khi sản xuất dòng 300 và 400 sẽ giảm 1,89% và 1,98% theo tháng, tương ứng.

EMM

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng EMM của Trung Quốc tăng hơn 10% so với tháng trước và hơn 3% so với cùng kỳ năm trước. Các lý do chính cho sự tăng trưởng trong tháng 3 là: hầu hết các nhà máy EMM tập trung vào việc giao đơn hàng cũ, với tỷ lệ hoạt động tăng nhẹ. Ngoài ra, một số nhà máy EMM đã tạm dừng hoạt động trước đây đã tiếp tục sản xuất, và số ngày lịch trong tháng 3 tăng, dẫn đến tổng cung cấp tăng.

Vào tháng 4, một số nhà máy EMM dự kiến sẽ giảm sản lượng nhẹ do thiếu quặng mangan. Các nhà máy EMM khác duy trì hoạt động ổn định, vì vậy cung cấp hàng tháng tổng thể trên thị trường mangan được dự đoán sẽ dao động trong phạm vi nhỏ.

Hợp kim SiMn

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng hợp kim SiMn của Trung Quốc tăng hơn 4% so với tháng trước nhưng giảm hơn 7% so với cùng kỳ năm trước. Các lý do chính cho sự tăng trưởng trong tháng 3 là: tỷ lệ hoạt động cao được duy trì ở các khu vực có lợi thế về chi phí tương đối như Nội Mông và Ninh Hạ, trong khi các nhà máy hợp kim SiMn ở các khu vực phía Bắc khác duy trì sản xuất bình thường với ít biến động về sản lượng hàng ngày. Ngoài ra, ở các khu vực phía Nam, giá quặng mangan tăng làm tăng chi phí nguyên liệu, gây áp lực lên sản xuất hợp kim SiMn. Một số nhà máy hợp kim SiMn giảm nhẹ sản lượng hàng ngày, nhưng do số ngày lịch trong tháng 3 nhiều hơn so với tháng 2, tổng sản lượng hợp kim SiMn tăng nhẹ.

Vào tháng 4, nhiều nhà máy hợp kim SiMn đối mặt với tình trạng thiếu hụt kho quặng mangan, với giá quặng mangan hiện tại cao, gây thua lỗ nghiêm trọng cho các nhà máy hợp kim SiMn. Cả các khu vực phía Bắc và phía Nam đều có kế hoạch giảm hoặc ngừng sản xuất. Ngoài ra, tồn kho hợp kim SiMn hiện tại tương đối cao, và tăng trưởng sản xuất vẫn chịu áp lực, vì vậy tổng sản lượng hợp kim SiMn trong tháng 4 được dự đoán sẽ giảm.

Kim loại silic

Theo giao dịch thị trường SMM, trong tháng 3 năm 2025, sản lượng kim loại silic tăng 51.900 tấn, tăng 17,9% so với tháng trước nhưng giảm 6,6% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, sản lượng kim loại silic tích lũy giảm 120.600 tấn, giảm 11,4% so với cùng kỳ năm trước.

Sự tăng mạnh về sản lượng kim loại silic so với tháng trước trong tháng 3 là do số ngày sản xuất tăng so với tháng 2, cũng như việc tăng công suất sản xuất ở Tân Cương, và việc đưa vào sử dụng hoặc tiếp tục sản xuất các công suất mới của kim loại silic ở Nội Mông và Tứ Xuyên. Mặc dù có một số lò bị giảm hoặc ngừng hoạt động ở Thanh Hải và Vân Nam, tổng sản lượng vẫn tăng đáng kể.

Trong tháng 4, một số lò hồ quang điện lớn ở Tân Cương giảm hoặc ngừng sản xuất, và một số doanh nghiệp silic ở phía Bắc có thể có kế hoạch bảo dưỡng nhỏ. Tổng cung cấp kim loại silic trong tháng 4 được dự đoán sẽ giảm so với tháng trước, với sản lượng dự kiến giảm xuống khoảng 300.000 tấn. Một số doanh nghiệp silic chưa xác định lịch sản xuất cho tháng 4, vì vậy có một số không chắc chắn về cung cấp.

Polysilicon

Trong tháng 3, sản lượng polysilicon thực tế tăng nhẹ so với tháng 2, với mức tăng 6,7% so với tháng trước, chủ yếu do số ngày lịch tăng. Tỷ lệ hoạt động tổng thể của doanh nghiệp tương đối ổn định, với một số doanh nghiệp gặp chậm trễ trong việc đưa vào sử dụng, và một số doanh nghiệp hạng hai và ba thấy tỷ lệ hoạt động giảm nhẹ, chủ yếu dựa trên xem xét các liên kết sản xuất hạ nguồn. Trong tháng 4, tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp polysilicon trong nước có sự thay đổi hỗn hợp, nhưng dưới ảnh hưởng của việc phát hành công suất mới như Asia Silicon, lịch sản xuất tổng thể được dự đoán sẽ tăng.

Mô-đun PV

Theo thống kê của SMM, trong tháng 3 năm 2025, sản lượng mô-đun PV của Trung Quốc tăng khoảng 41,1% so với tháng trước, với tỷ lệ hoạt động ngành khoảng 52,7%. Các doanh nghiệp mô-đun nói chung đã tăng sản lượng trong tháng 3, với các nhà sản xuất hàng đầu tăng đặc biệt đáng kể. Được thúc đẩy bởi cuộc đua lắp đặt "430", nhu cầu đơn hàng dự án PV phân tán mạnh mẽ trong tháng 3, và các nhà sản xuất mô-đun hàng đầu có doanh số tốt, với tồn kho giảm xuống mức thấp. Trong tháng 4, cuộc đua lắp đặt dự kiến sẽ tiếp tục, duy trì nhiệt độ của việc giao hàng tập trung. Dựa trên lịch sản xuất ước tính của các đơn hàng của các nhà sản xuất, sản lượng tháng 4 được dự đoán sẽ tiếp tục tăng so với tháng 3, nhưng tốc độ tăng sẽ chậm lại, với mức tăng khoảng 17% so với tháng trước. Tổng thể, thị trường mô-đun duy trì tình hình cung cầu sôi động từ tháng 3 đến tháng 4.

Tấm pin mặt trời

Trong tháng 3, tỷ lệ hoạt động của tấm pin mặt trời là 59,89%, với sản lượng hàng tháng tăng 38,83% so với tháng trước, và các tấm pin loại N chiếm 95,07%. Lịch sản xuất mô-đun tăng trong tháng 3, với nhu cầu tấm pin mạnh mẽ và việc giao hàng đặc biệt căng thẳng. Giao hàng kích thước 210RN trong các tấm pin Topcon tăng đáng kể, nhưng nguồn cung hạn chế, và giá tăng nhanh.

Trong tháng 4, nguồn cung tấm pin tiếp tục tăng, đặc biệt là cho 210RN và 210N, với mức tăng khoảng 33,05% và 36,86% so với tháng trước. Nhu cầu tấm pin mặt trời vẫn mạnh mẽ trong tháng 4, nhưng tình trạng căng thẳng nguồn cung giảm nhẹ.

Phim PV

Trong tháng 3, tổng lịch sản xuất của ngành phim PV tăng 28,33% so với tháng trước. Các lý do chính là hạn chót chính sách kép "430" và "531" thúc đẩy nhu cầu PV phân tán tăng vọt. Điều này đã thúc đẩy lịch sản xuất mô-đun, dẫn đến tăng sản xuất phim. Dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ của cuộc đua lắp đặt PV, sản xuất phim trong tháng 4 được dự đoán sẽ tiếp tục xu hướng tăng.

EVA cấp PV

Trong tháng 3, lịch sản xuất EVA cấp PV tăng 31,35% so với tháng trước. Các lý do chính là một số doanh nghiệp hóa dầu chuyển sang sản xuất EVA cấp PV, cùng với nhu cầu cuối cùng mạnh mẽ và tăng lịch sản xuất mô-đun, dẫn đến tăng sản xuất EVA cấp PV. Theo SMM, một số doanh nghiệp hóa dầu có kế hoạch chuyển sang sản xuất EVA cấp PV trong tháng 4, và sản xuất EVA cấp PV được dự đoán sẽ tăng lại trong tháng 4.

Kính PV

Trong tháng 3, sản lượng kính PV trong nước bắt đầu tăng, tăng 15,18% so với tháng 2. Số ngày sản xuất kính PV trong nước tăng ba ngày, chủ yếu do lịch sản xuất mô-đun phục hồi nhanh chóng về phía nhu cầu, và xu hướng tích cực tiếp tục về nhu cầu cuối cùng. Nguồn cung kính bị căng thẳng do việc giảm nguồn cung trước đó, dẫn đến việc tiếp tục sử dụng các lò đã ngưng hoạt động và tăng số lò mới được đốt, dẫn đến sản lượng kính tăng nhanh. Sản lượng kính PV trong nước trong tháng 4 được dự đoán sẽ tiếp tục tăng.

DMC

Trong tháng 3, sản lượng DMC silicone trong nước giảm 5,81% so với tháng trước và 3,84% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù số ngày sản xuất trong tháng 3 tăng so với tháng 2, do chiến lược giảm sản xuất và hỗ trợ giá của các doanh nghiệp monomer silicone, tải hoạt động của hầu hết các doanh nghiệp monomer giảm ở mức độ khác nhau, dẫn đến giảm sản lượng DMC trong nước.

Đối với tháng 4, sản lượng DMC silicone trong nước được dự đoán sẽ tiếp tục giảm khi các doanh nghiệp monomer sẽ tiếp tục ngừng sản xuất để hỗ trợ giá, với tỷ lệ hoạt động ngành dự kiến giảm xuống khoảng 65%.

Thỏi magiê

Theo dữ liệu của SMM, trong tháng 3 năm 2025, sản lượng thỏi magiê của Trung Quốc tăng 0,5% so với tháng trước. Thị trường thỏi magiê cho thấy giảm sản lượng trung bình hàng ngày nhưng tăng tổng sản lượng. Giảm sản lượng hàng ngày chủ yếu do tác động kép của dư cung và nhu cầu yếu, khiến giá thỏi magiê tiếp tục giảm trong ba tháng qua. Khi giá giảm dưới mức hòa vốn cho các doanh nghiệp luyện kim, nhiều doanh nghiệp phải cắt giảm hoặc ngừng hoạt động. Tuy nhiên, do có thêm ba ngày làm việc trong tháng 3 so với tháng 2, sản lượng thỏi magiê tăng.

Vào đầu tháng 3, do giá nguyên liệu tiếp tục giảm và hạn chế tài chính của các nhà máy magiê, giá magiê chịu áp lực và giảm vượt quá mức chấp nhận của các doanh nghiệp luyện kim thỏi magiê. Một số doanh nghiệp luyện kim thỏi magiê ngừng sản xuất để bảo dưỡng để tránh lỗ. Được thúc đẩy bởi tin tức tích cực, giá magiê ngừng giảm và bắt đầu tăng trở lại, và đến ngày 31 tháng 3, giá magiê tăng lên 16.900 nhân dân tệ/tấn, khôi phục hiệu quả biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp luyện kim thỏi magiê. Các doanh nghiệp luyện kim thỏi magiê đã ngừng hoạt động trước đây được dự đoán sẽ dần tiếp tục sản xuất, với sản lượng thỏi magiê trong tháng 4 năm 2025 được dự đoán sẽ tăng 7% so với tháng trước.

Hợp kim magiê

Trong tháng 3, sản lượng hợp kim magiê của Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước, với tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hợp kim magiê tăng nhẹ. Sự biến động rộng rãi của giá thỏi magiê thượng nguồn làm tăng tâm lý chờ đợi do biến động giá nguyên liệu, và các nhà máy đúc và nhà sản xuất 3C duy trì mua hàng theo yêu cầu, với tâm lý thị trường ổn định. Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần tiếp tục hoạt động, sản lượng hợp kim magiê trong tháng 4 được dự đoán sẽ phục hồi.

Bột magiê

Dữ liệu của SMM cho thấy, trong tháng 3 năm 2025, sản lượng bột magiê của Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước. Sản lượng bột magiê tăng chủ yếu do số ngày làm việc tăng, với hầu hết các doanh nghiệp bột magiê hoạt động bình thường, và các nhà máy thép duy trì mua hàng theo yêu cầu, giữ sản lượng bột magiê ổn định. Một giám đốc điều hành cấp cao của một doanh nghiệp bột magiê lớn chỉ ra rằng do ảnh hưởng của nền kinh tế trong nước yếu, lợi nhuận của các nhà máy thép mỏng, và mua hàng hạ nguồn thận trọng, nhu cầu tổng thể vẫn ổn định. SMM dự đoán sản lượng bột magiê trong nước trong tháng 4 sẽ duy trì tăng nhẹ.

Điôxít titan

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng điôxít titan của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Do chi phí nguyên liệu như axit sulfuric và tinh quặng titan tăng đáng kể, các doanh nghiệp hàng đầu đã ban hành thông báo điều chỉnh giá, và báo giá của các doanh nghiệp điôxít titan nói chung ổn định. Ngoài ra, một số doanh nghiệp điôxít titan đã cắt giảm hoặc ngừng sản xuất trước đây cũng đã điều chỉnh tỷ lệ hoạt động.

Vào giữa tháng 3, các nhà sản xuất điôxít titan tăng giá trong nước từ 300-500 nhân dân tệ/tấn, nhưng do nhu cầu thị trường hiện tại yếu, việc giá sau này có thể thực hiện hay không vẫn cần được kiểm tra bởi thị trường. Giá điôxít titan sẽ tiếp tục áp dụng phương thức đàm phán đơn hàng, và hiệu suất thị trường tổng thể ổn định nhưng hơi yếu.SMM dự đoán rằng các nhà máy sản xuất oxit titan trong nước có thể giảm tỷ lệ hoạt động vào tháng 3 để ngăn chặn tăng tồn kho.

Titan xốp

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng titan xốp của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 không đổi so với tháng trước.

Đầu tháng 3, cung cầu thị trường titan xốp dần cân bằng. Thị trường vật liệu titan hạ nguồn sôi động, nhu cầu về oxit titan cũng phục hồi, dẫn đến giảm đáng kể tồn kho doanh nghiệp và cung ứng hàng hóa hiện tại của titan xốp trở nên khan hiếm. Chiến lược điều chỉnh giá của các doanh nghiệp sản xuất titan xốp dần được thị trường hạ nguồn chấp nhận và được củng cố bởi nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ của các nhà sản xuất hạ nguồn. Phân tích của SMM dự đoán rằng sản lượng titan xốp sẽ dần phục hồi vào tháng 4.

Đất hiếm nhẹ

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng oxit Pr-Nd và hợp kim Pr-Nd trong nước tăng nhẹ. Trong đó, sản lượng oxit Pr-Nd tăng khoảng 0,06% so với tháng trước, phần tăng chủ yếu tập trung ở Giang Tây, trong khi sản lượng hợp kim Pr-Nd tăng khoảng 1,9% so với tháng trước, phần tăng chủ yếu phản ánh ở Tứ Xuyên và Nội Mông.

Theo dữ liệu khảo sát của SMM, sản lượng oxit Pr-Nd trong tháng 3 tương đối ổn định. Trong bối cảnh thông tin hỗn tạp từ thượng nguồn, người mua hạ nguồn thận trọng trong việc mua sắm, và thị trường tham vấn cho oxit Pr-Nd kém. Giá chào bán của nhà cung cấp quặng kiên cố, và sản xuất của các nhà máy tách lọc tương đối ổn định.

Vì hầu hết các nhà máy kim loại đều có kế hoạch mở rộng trong năm nay và giá hợp kim Pr-Nd tương đối ổn định trong tháng trước, tỷ lệ hoạt động của một số nhà máy kim loại tiếp tục tăng, và sản lượng kim loại tiếp tục tăng nhẹ so với tháng trước.

Đất hiếm trung nặng

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng oxit đất hiếm trung nặng cơ bản không đổi so với tháng 2.

Theo khảo sát của SMM, hầu hết các doanh nghiệp tách lọc duy trì tỷ lệ hoạt động như tháng 2, dẫn đến không có sự thay đổi đáng kể về sản lượng oxit đất hiếm so với tháng trước. Tuy nhiên, đáng chú ý là tỷ lệ sản lượng từ các doanh nghiệp tái chế phế liệu trong sản xuất oxit đất hiếm chính lưu tăng. Trong bối cảnh giám sát nghiêm ngặt về tách lọc quặng thô, sự thay đổi này có thể phản ánh xu hướng phát triển nhanh chóng của các doanh nghiệp tái chế phế liệu dưới điều kiện thị trường hiện tại.

NdFeB

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng vật liệu từ NdFeB trong nước tăng khoảng 14,7% so với cùng kỳ năm trước. Theo khảo sát của SMM, mặc dù tình hình nhận đơn hàng của các doanh nghiệp vật liệu từ chưa đạt kỳ vọng, nhưng đã cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Hiện nay, các chính sách ưu đãi trong nhiều lĩnh vực sử dụng cuối cùng được ban hành thường xuyên, cung cấp một số hỗ trợ cho nhu cầu về NdFeB. Tuy nhiên, hiện tượng phân cực trên thị trường vật liệu từ ngày càng rõ rệt, với đơn hàng hạ nguồn dần tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu, dẫn đến mức độ nén đơn hàng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Cảm xúc chung của thị trường là thận trọng.

Nhìn về tháng 4, với sự thúc đẩy chung của loạt chính sách ưu đãi, nhu cầu sử dụng cuối cùng có thể thể hiện xu hướng tăng trưởng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi các ngành công nghiệp dần bão hòa, mức độ tăng trưởng nhu cầu có thể bị hạn chế. Tổng thể, mặc dù sự hỗ trợ từ nhu cầu hạ nguồn có thể giữ cho sản lượng thị trường NdFeB tiếp tục tăng vào tháng 4, mức tăng dự kiến có thể tương đối nhẹ nhàng.

Tinh quặng molypden

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng tinh quặng molypden của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Trong tháng 3, nhu cầu thị trường molypden trong nước vẫn yếu, đẩy giá molypden liên tục giảm và đảm bảo lợi nhuận của tinh quặng molypden dần xấu đi. Điều này dẫn đến giảm năng suất của các doanh nghiệp khai thác molypden. Với sự ổn định và phục hồi giá tinh quặng molypden vào tháng 4, các nhà máy tinh quặng molypden có thể tăng tỷ lệ hoạt động. Phân tích của SMM dự đoán rằng sản lượng tinh quặng molypden trong tháng 4 năm 2025 có thể tăng nhẹ.

Hợp kim molypden

Theo thống kê của SMM, sản lượng hợp kim molypden của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 giảm nhẹ so với tháng trước.

Các mỏ molypden duy trì giá vận chuyển nguyên liệu ổn định, nhưng giá đấu thầu hợp kim molypden khó tăng do giới hạn chấp nhận nguyên liệu giá cao từ các nhà máy thép. Do cuộc chơi giữa người bán và người mua, lợi nhuận thị trường hợp kim molypden chưa chuyển sang dương, và một số nhà máy hợp kim molypden chọn giảm tỷ lệ hoạt động, dẫn đến giảm nhẹ sản lượng hợp kim molypden của Trung Quốc trong tháng 3. Với sự phục hồi dần nhu cầu hạ nguồn, sản lượng hợp kim molypden dự kiến sẽ tăng nhẹ so với tháng trước vào tháng 4.

Axit paratunghstat (APT)

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng APT của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 tăng khoảng 3% so với tháng trước. Trong tháng, thị trường wolfram tổng thể đang trong tình trạng bế tắc, và cung nguyên liệu khan hiếm dẫn đến thiếu hụt nguyên liệu trong các nhà máy, khiến tăng trưởng sản xuất không đạt kỳ vọng. Ngoài ra, nhu cầu hạ nguồn vẫn ảm đạm trong tháng 3, và giao dịch đơn hàng hiện tại rất ít, buộc các nhà máy phải tập trung vào sản xuất đơn hàng hợp đồng dài hạn, dẫn đến tăng trưởng tổng thể sản xuất tương đối nhỏ.

Nhìn về tháng 4, với sự phục hồi dần nhu cầu thị trường hạ nguồn, mua sắm kịp thời dự kiến sẽ tăng, và sản lượng APT có thể thể hiện một số tăng trưởng. Tuy nhiên, do hạn chế tổng thể về nhu cầu, mức độ tăng trưởng dự kiến sẽ tương đối nhỏ.

Bạc

Trong tháng 3 năm 2025, sản lượng bạc tăng 4,05% so với tháng trước. Trong tháng 3, sự nhiệt tình của những người đầu cơ kim loại quý cao, và giá dao động tăng. Các nhà máy luyện kim rất có động lực sản xuất, và một số doanh nghiệp ở Hà Nam và Vân Nam ưu tiên nguồn nguyên liệu chứa bạc để tối đa hóa lợi nhuận, dẫn đến biến động biên sản lượng bạc. Mặt khác, việc khôi phục sản xuất của một nhà máy luyện kim ở tây bắc Trung Quốc sau khi bảo dưỡng vào tháng 2 mang lại sự tăng chính. Các doanh nghiệp giảm sản xuất chủ yếu do bảo dưỡng, với tỷ lệ hoạt động của một nhà máy giảm khoảng 30% do bảo dưỡng, và sản xuất dự kiến sẽ khôi phục vào tháng 4, trong khi kế hoạch bảo dưỡng khôi phục của một nhà máy khác bị hoãn.

Nitrat bạc

Trong tháng 3 năm 2025, công suất nitrat bạc tăng 21,4% so với tháng trước. Một mặt, các nhà sản xuất giảm sản xuất vào tháng 2 do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã khôi phục sản xuất vào tháng 3. Mặt khác, công suất nitrat bạc mới xây dựng nhưng chưa hoạt động đầy đủ vào năm 2024 tăng sản xuất nhẹ vào tháng 3. Ngoài ra, một số nhà sản xuất cho biết, mặc dù sản xuất chưa được điều chỉnh đáng kể, nhưng biến động giá bạc cao đã ảnh hưởng nhẹ đến đơn hàng tiêu thụ hạ nguồn, dẫn đến giảm doanh số và tích lũy tồn kho nhẹ.

Thỏi antimon

Theo ước tính của SMM, sản lượng thỏi antimon (bao gồm thỏi antimon, chuyển đổi antimon thô, điện cực antimon, v.v.) của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 tăng khoảng 13,8% so với tháng trước. Cụ thể, trong 33 đối tượng khảo sát được SMM đánh giá, 12 nhà sản xuất ngừng hoạt động, giảm 6 so với tháng trước; 17 nhà sản xuất giảm sản xuất, tăng 5 so với tháng trước; và 4 nhà sản xuất có sản xuất cơ bản bình thường, tăng 1 so với tháng trước. Từ góc độ sản xuất thỏi antimon, sản lượng antimon phục hồi vào tháng 3 sau khi giảm vào tháng 2. Nhiều người tham gia thị trường cho rằng đây là hiện tượng bình thường, vì nhiều nhà sản xuất đã khôi phục sản xuất từ bảo dưỡng hoặc ngừng hoạt động tạm thời vào tháng 2, và sản xuất dần trở lại bình thường. Tuy nhiên, một số người tham gia thị trường cho biết sản xuất tổng thể vẫn ở mức thấp, cũng do nhiều nguồn quặng nước ngoài không thể vào thị trường trong nước, cộng với các yếu tố mùa đông như đóng băng nguồn quặng phía bắc, dẫn đến ngừng khai thác. Cung nguyên liệu trong nước vẫn tương đối khan hiếm, và tâm lý không muốn bán của các nhà cung cấp quặng antimon vẫn tồn tại. Nhiều nhà sản xuất cho biết, khi thời tiết ấm lên, sản xuất vào tháng 4 sẽ tiếp tục xu hướng phục hồi. Người tham gia thị trường dự đoán rằng sản lượng thỏi antimon của Trung Quốc vào tháng 4 năm 2025 có khả năng tiếp tục tăng so với tháng 3, với khả năng duy trì ổn định cũng tồn tại, trong khi khả năng giảm nhẹ là nhỏ.

Lưu ý: Kể từ tháng 5 năm 2022, SMM đã công bố ước tính sản lượng thỏi antimon (bao gồm thỏi antimon, chuyển đổi antimon thô, điện cực antimon, v.v.) toàn quốc. Nhờ độ phủ cao của SMM trong ngành antimon, khảo sát của SMM đối với các nhà sản xuất thỏi antimon bao gồm 33 nhà sản xuất phân bố ở 8 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 20.000 tấn và tỷ lệ phủ công suất tổng cộng hơn 99%.

Pyroantimonate natri

Theo ước tính của SMM, sản lượng pyroantimonate natri cấp một của Trung Quốc trong tháng 3 năm 2025 tăng khoảng 30,65% so với tháng trước. Sau vài tháng giảm đáng kể, đã xảy ra sự phục hồi. Nhiều người tham gia thị trường cho rằng đây là hiện tượng bình thường, vì giá antimon đã tăng kể từ cuối tháng 2, và nhiều nhà sản xuất pyroantimonate natri cũng đã tăng giá. Sau khi đạt được lợi nhuận nhất định, họ quan tâm hơn đến việc ký kết đơn hàng với các nhà máy kính. Nhiều nhà sản xuất cho biết sự tăng sản lượng vào tháng 3 liên quan đến việc nhận thêm đơn hàng. Về các dữ liệu chi tiết khác, trong 11 đối tượng khảo sát của SMM, 2 nhà sản xuất ở trạng thái ngừng hoạt động hoặc thử nghiệm vào tháng 3, trong khi sản lượng của 6-7 nhà sản xuất pyroantimonate natri chủ yếu tăng, với một số nhà sản xuất giảm sản lượng, dẫn đến tăng tổng thể. Người tham gia thị trường dự đoán rằng sản lượng pyroantimonate natri toàn quốc vào tháng 4 năm 2025 không có khả năng tiếp tục tăng đáng kể so với tháng 3, với khả năng duy trì ổn định hoặc tiếp tục tăng nhẹ là lớn hơn.

Lưu ý: Kể từ tháng 7/2023, SMM đã công bố ước tính sản lượng muối antimonat natri toàn quốc. Nhờ độ phủ cao của SMM trong ngành antimon, khảo sát của SMM đối với các nhà sản xuất muối antimonat natri bao gồm 11 nhà máy phân bố ở 5 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 75.000 tấn và tỷ lệ phủ công suất tổng cộng 99%.

Bismuth tinh khiết

Theo ước tính của SMM, sản lượng bismuth tinh khiết của Trung Quốc trong tháng 3/2025 tăng khoảng 11,61% so với tháng 2. Sản lượng bismuth phục hồi sau nhiều tháng giảm đáng kể xuống mức thấp. Tuy nhiên, các bên tham gia thị trường cho biết do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào tháng 2, nhiều doanh nghiệp đóng cửa, dẫn đến sản lượng bismuth giảm xuống mức thấp. Do đó, sự phục hồi sản lượng trong tháng 3 là hợp lý. Từ góc độ sản xuất của các nhà sản xuất, một số nhà sản xuất vẫn đang bảo dưỡng thiết bị, nhưng nhiều nhà sản xuất đã khôi phục sản xuất đáng kể, dẫn đến tổng thể sản lượng trong nước tăng. Về dữ liệu chi tiết, trong 24 đối tượng khảo sát của SMM, 6 nhà sản xuất cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về sản lượng trong tháng 3, trong khi sản lượng của các nhà sản xuất còn lại không đổi hoặc giảm nhẹ. Nhiều bên tham gia thị trường dự đoán rằng sản lượng của các nhà sản xuất bismuth toàn quốc sẽ tiếp tục ổn định vào tháng 4, với khả năng sản lượng bismuth duy trì ổn định hoặc tiếp tục tăng nhẹ. Tuy nhiên, xét đến việc nguyên liệu có thể vẫn khan hiếm, mức độ tăng sản lượng sẽ bị hạn chế.

Lưu ý: Kể từ tháng 10/2022, SMM đã công bố ước tính sản lượng bismuth tinh khiết toàn quốc. Nhờ độ phủ cao của SMM trong ngành bismuth, khảo sát của SMM đối với các nhà sản xuất bismuth bao gồm 24 nhà máy phân bố ở 8 tỉnh, với tổng công suất mẫu hơn 50.000 tấn và tỷ lệ phủ công suất tổng cộng trên 99%.

Carbonat lithium

Trong tháng 3/2025, sản lượng carbonat lithium trong nước đạt mức cao mới, tăng 23% so với tháng trước và 85% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn đã hoàn thành bảo dưỡng và khôi phục sản xuất bình thường vào tháng 3, và với việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất, sản lượng carbonat lithium trong nước tăng đáng kể.

Theo loại nguyên liệu, tổng sản lượng carbonat lithium từ spodumene tăng 24% so với tháng trước trong tháng 3. Hầu hết các nhà máy hóa chất lithium đã khôi phục sản xuất bình thường sau bảo dưỡng Tết Nguyên đán, và việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí thấp hơn đã thúc đẩy đáng kể sản lượng carbonat lithium từ spodumene. Mặc dù một số nhà máy hóa chất lithium vừa và nhỏ sử dụng lepidolite giảm sản lượng do giá carbonat lithium giảm liên tục, sản lượng carbonat lithium từ lepidolite vẫn tăng đáng kể, tăng 26% so với tháng trước, được hỗ trợ bởi sự bổ sung mạnh mẽ từ các nhà máy hóa chất lithium hàng đầu. Mặc dù nhiệt độ ở khu vực hồ muối vẫn tương đối thấp, sản lượng tăng so với mức thấp trước đó, với tổng cộng tăng 13% so với tháng trước. Các nhà máy tái chế hóa chất lithium nói chung đã khôi phục sản xuất vào tháng 3, nhưng do cơ sở thấp, mức tăng so với tháng trước tương đối đáng kể, khoảng 31%.

Mặc dù tình trạng thừa mứa carbonat lithium kéo dài khó đảo ngược, kéo giá xuống liên tục, cấu trúc sản lượng hiện tại của carbonat lithium vẫn chủ yếu do các doanh nghiệp tích hợp, với tỷ lệ hoạt động cao và ổn định hơn. Ngoài ra, việc tăng công suất liên tục của một số dây chuyền sản xuất có chi phí tương đối thấp sẽ bù đắp cho việc cắt giảm sản lượng ở mức chi phí biên. Tổng thể, sản lượng carbonat lithium trong nước dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức cao trong tháng 4, với biến động trong khoảng 1%-2%.

Hydroxit lithium

Theo SMM, sản lượng hydroxit lithium sau kỳ nghỉ tăng đáng kể vào tháng 3, với tốc độ tăng hơn 25%, nhưng giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm trước.

Từ góc độ nguyên liệu, ngành luyện kim tăng hơn 25%, cơ bản bằng so với cùng kỳ. Hầu hết các nhà sản xuất đã khôi phục sản xuất bình thường sau kỳ nghỉ, dẫn đến tăng cung đáng kể. Tuy nhiên, do nhu cầu hạ nguồn đối với hydroxit lithium tăng chậm và tồn kho của các doanh nghiệp luyện kim nói chung cao, một số dây chuyền sản xuất linh hoạt chuyển sang sản xuất carbonat lithium, dẫn đến sự phục hồi sản lượng chậm hơn dự kiến, giảm nhẹ so với mức trước kỳ nghỉ. Sản xuất bằng phương pháp hóa kiềm tăng hơn 30% so với tháng trước, nhưng giảm gần một nửa so với cùng kỳ. Một số doanh nghiệp có sự tăng nhẹ về sản lượng sau kỳ nghỉ, và việc tăng công suất của các dây chuyền sản xuất mới góp phần tăng đáng kể so với tháng trước, nhưng tỷ lệ hoạt động tổng thể vẫn thấp, hạn chế đóng góp vào mức cung tổng thể.

Do tập trung cung cấp hydroxit lithium cao, sản lượng của các doanh nghiệp hàng đầu vẫn tương đối ổn định gần đây, vì vậy sản lượng tháng 4 dự kiến ​​sẽ cơ bản bằng với tháng 3, giảm gần 30% so với cùng kỳ.

Sulfat coban

Trong tháng 3/2025, sản lượng sulfat coban tăng 54% so với tháng trước. Điều này chủ yếu do giá tăng nhanh do sự kiện DRC, cải thiện lợi nhuận của sản phẩm sulfat coban, kết hợp với việc phát hành công suất mới, dẫn đến tăng đáng kể so với tháng trước. Trong tháng 4, hầu hết các doanh nghiệp duy trì mức sản lượng cao, và công suất mới tiếp tục tăng. Mặc dù một số doanh nghiệp gặp phải giảm sản lượng nhẹ do dự trữ nguyên liệu không đủ, xu hướng tổng thể vẫn đi lên, với dự kiến ​​tăng 3% so với tháng trước trong tháng 4.

Co3O4

Trong tháng 3/2025, sản lượng Co3O4 đạt mức tăng nhẹ cả so với tháng trước và so với cùng kỳ. Sự tăng trưởng này chủ yếu do mức tồn kho thấp của các nhà sản xuất LCO hạ nguồn, cần mua gấp, thúc đẩy sản xuất ổn định của các doanh nghiệp Co3O4. Ngoài ra, tin tức về xuất khẩu coban gây lo ngại về tăng giá cho các doanh nghiệp LCO, dẫn đến một số nhu cầu mua trước, thúc đẩy hoạt động thị trường Co3O4 và tăng lịch sản xuất cho một số doanh nghiệp. Trong tháng 4/2025, nhờ nhu cầu hạ nguồn, các doanh nghiệp Co3O4 dự kiến ​​sẽ nhận được nhiều đơn đặt hàng hơn, tiếp tục đạt tăng trưởng so với tháng trước và so với cùng kỳ.

Tiền chất cathode ba nguyên tố

Trong tháng 3/2025, sản lượng tiền chất cathode ba nguyên tố của Trung Quốc tăng 19,75% so với tháng trước nhưng giảm 10,57% so với cùng kỳ. Theo tỷ lệ chuỗi, tiền chất cathode ba nguyên tố 5-series chiếm 20%, 6-series 37%, 8-series 33%, với tỷ lệ 6-series tăng nhẹ. Về phía cung, sự phục hồi sau kỳ nghỉ và tác động đóng cửa vào tháng 2, cùng với nhiều ngày tự nhiên hơn trong tháng 3, đưa tổng cung thị trường trở lại mức trước kỳ nghỉ. Về phía cầu, sự tăng giá mạnh của nguyên liệu vào tháng 3 khiến một số nhà sản xuất vật liệu ba nguyên tố tích trữ để phòng ngừa tăng giá, thúc đẩy tăng đơn đặt hàng tiền chất ngắn hạn. Tuy nhiên, về lâu dài, sự bất ổn về biến động giá nguyên liệu và sức ép liên tục từ LFP đối với thị trường ba nguyên tố đã giữ cho nhu cầu tổng thể đối với tiền chất ba nguyên tố yếu. Trong tháng 4, sản lượng tiền chất ba nguyên tố dự kiến ​​sẽ tăng 3,49% so với tháng trước.

Vật liệu cathode ba nguyên tố

Trong tháng 3/2025, sản lượng vật liệu cathode ba nguyên tố tăng 19,99% so với tháng trước nhưng giảm 7,59% so với cùng kỳ. Tỷ lệ hoạt động tổng thể của ngành trong tháng là 39%, tăng so với tháng 2. Theo tỷ lệ chuỗi, vật liệu cathode ba nguyên tố 5-series chiếm 22%, 6-series 29%, 8-series 43%, không có thay đổi đáng kể về cấu trúc tỷ lệ tổng thể. Về phía cung, sự phục hồi sau kỳ nghỉ và tác động đóng cửa vào tháng 2, cùng với nhiều ngày lịch hơn trong tháng 3, dẫn đến tăng lịch sản xuất tổng thể. Về phía cầu, sự tăng giá mạnh của nguyên liệu vào tháng 3 khiến một số nhà sản xuất pin tế bào tích trữ để phòng ngừa tăng giá, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu thị trường tổng thể. Ngoài ra, nhu cầu từ một số nhà sản xuất pin tế bào nước ngoài phục hồi vào tháng 3, thúc đẩy đơn đặt hàng trong nước. Nhìn về tháng 4, nhu cầu thị trường dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng có thể chậm lại, với sản lượng vật liệu cathode ba nguyên tố dự kiến ​​sẽ tăng 7,22% so với tháng trước.

Phosphate sắt

Trong tháng 3, sản lượng phosphate sắt trong nước tăng 10% so với tháng trước và tăng 81% so với cùng kỳ. Về phía cung, hầu hết các doanh nghiệp phosphate sắt tăng lịch sản xuất so với tháng 2, dẫn đến tăng cung đáng kể. Một số doanh nghiệp có đơn đặt hàng dồi dào, hoạt động ở công suất tối đa. Ngoài ra, các doanh nghiệp mới vào thị trường phosphate sắt đang dần tăng công suất, và sản lượng trong tương lai dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng.

Về phía cầu, nhu cầu đối với LFP trên thị trường bắt đầu tăng ổn định vào tháng 3. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp bị cắt giảm đơn đặt hàng từ các nhà sản xuất pin tế bào do vấn đề giá và phù hợp dự án, dẫn đến giảm đơn đặt hàng. Đồng thời, một số doanh nghiệp có lợi thế lớn về sản phẩm và giá thấy tăng đáng kể đơn đặt hàng, đặc biệt là những doanh nghiệp cần mua phosphate sắt từ bên ngoài, thúc đẩy tăng nhu cầu tổng thể.

Về phía chi phí, tháng 3 là mùa cày cấy và chuẩn bị phân bón, và giá MAP công nghiệp, nguyên liệu quan trọng cho sản xuất phosphate sắt amoniac, tăng mạnh, làm tăng đáng kể chi phí sản xuất phosphate sắt amoniac, khiến các doanh nghiệp cân nhắc tăng giá vào tháng 4.

Trong tháng 4, khi thị trường pin lithium dần bước vào mùa cao điểm, lịch sản xuất của các doanh nghiệp phosphate sắt dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, với sản lượng có thể tăng 5% so với tháng trước và 68% so với cùng kỳ.

Lithium iron phosphate (LFP)

Trong tháng 3, sản lượng LFP của Trung Quốc tăng 13,4% so với tháng trước và khoảng 89% so với cùng kỳ, với tỷ lệ hoạt động ngành tăng lên 57%. Về phía cung, tháng 3 là mùa cao điểm truyền thống của ngành, nên sản lượng LFP phục hồi đáng kể, nhưng tốc độ tăng không đạt như kỳ vọng.Tháng Ba, có một điều chỉnh nhỏ trong cấu trúc cung cấp. Khi giá phốt phat sắt tăng chung, các nhà sản xuất vật liệu LFP hàng đầu thể hiện ý định giữ vững báo giá. Tuy nhiên, doanh nghiệp pin hạ nguồn, nhằm giảm chi phí và cải thiện hiệu quả, đã chuyển một số đơn đặt hàng từ doanh nghiệp hàng đầu sang doanh nghiệp trung cấp, tạo nên sự tương phản rõ rệt so với cấu trúc cung cấp tháng Hai. Về phía cầu, nhu cầu từ đầu cuối điện lực tháng Ba diễn ra tốt, với các nhà sản xuất pin hạ nguồn cho thấy sự gia tăng đáng kể trong sản xuất, nhưng tổng lượng mua sắm hơi giảm, dẫn đến việc giảm tồn kho vật liệu LFP tại các nhà sản xuất pin. Điều này cho thấy doanh nghiệp hạ nguồn, trong khi trải qua sự tăng trưởng về nhu cầu, cũng đang tối ưu hóa tồn kho và kiểm soát chi phí để đáp ứng sự thay đổi của thị trường.

Nhìn vào tháng Tư, tốc độ tăng trưởng nhu cầu hạ nguồn dự kiến sẽ chậm lại, không có sự gia tăng đáng kể trong sản xuất LFP. Ngoài ra, các nhà sản xuất vật liệu LFP thường kỳ vọng mức phí chế biến cao hơn trong quý 2, vì vậy họ sẽ tham gia vào một vòng đàm phán giá mới với các nhà sản xuất pin hạ nguồn.

Oxide Coban Lithium (LCO)

Tháng Ba 2025, sản xuất LCO nội địa tăng 14% theo tháng, chủ yếu do sự phục hồi nhanh chóng của chuỗi ngành sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với các doanh nghiệp hàng đầu thúc đẩy sự phục hồi cung cấp. Nồng độ ngành vẫn ở mức cao, CR5 đạt 85%, và các doanh nghiệp hàng đầu thống trị thị trường với hợp đồng nguyên liệu dài hạn và lợi thế về chi phí tích hợp. Về mặt nguyên liệu, giá Co3O4 tăng mạnh do Cộng hòa Dân chủ Congo tạm ngừng xuất khẩu quặng coban, dẫn đến sự tăng giá đáng kể của LCO trong tháng Ba. Về phía cầu, tháng Ba là thời điểm truyền thống chuẩn bị sản phẩm 3C mới, với nhu cầu cho điện thoại thông minh, máy tính bảng và các thiết bị đầu cuối khác tăng theo tháng, thúc đẩy sự gia tăng đơn đặt hàng mua sắm từ các nhà sản xuất pin. Tháng Tư, tốc độ tăng trưởng nhu cầu dự kiến sẽ chậm lại, với sản xuất LCO có khả năng tăng 3% theo tháng.

Oxide Mangan Lithium (LMO)

Tháng Ba 2025, sản xuất LMO tăng theo tháng, với sự tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng sản xuất trong tháng Ba chủ yếu do một số doanh nghiệp LMO kết thúc thời gian bảo dưỡng và trở lại sản xuất bình thường, dẫn đến sự tăng cung cấp trên thị trường. Ngoài ra, các nhà sản xuất pin hạ nguồn thể hiện ý định tích trữ yếu, dẫn đến tồn kho LMO chung thấp, làm tăng nhu cầu mua sắm kịp thời cho LMO trên thị trường, thúc đẩy tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp LMO.

Nhìn vào tháng Tư 2025, với sự phục hồi của nhu cầu hạ nguồn, nhu cầu tích trữ LMO trên thị trường dự kiến sẽ tăng, kích thích hoạt động và lượng truy vấn, sẽ thúc đẩy tích cực sản xuất LMO. Do đó, sản xuất LMO dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ theo tháng trong tháng Tư, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vẫn ổn định.

*Phương pháp khảo sát

Khảo sát sản xuất của SMM được thực hiện bởi các chuyên gia phân tích thông qua cuộc gọi, khảo sát thực địa và các phương pháp khác, theo dõi định kỳ sản xuất hàng tháng của các nhà sản xuất kim loại Trung Quốc và phát hành báo cáo sản xuất kim loại Trung Quốc.

Trong quá trình khảo sát, tỷ lệ bao phủ mẫu cơ bản được đảm bảo và liên tục mở rộng. Đồng thời, các yếu tố như quy mô công suất, phân bố địa lý và tính chất doanh nghiệp được xem xét để lựa chọn và phân bổ mẫu một cách hợp lý, đảm bảo tính đại diện của dữ liệu từng mục con.

Cuối mỗi tháng, các báo cáo được phát hành thông qua các kênh chính thức như trang web chính thức SMM (www.smm.cn), tài khoản đăng ký WeChat, và trang di động (m.smm.cn).