SMM

Ngày 24 tháng 3 năm 2025, Bộ Tài chính đã công bố "Báo cáo Thực hiện Chính sách Tài khóa Trung Quốc 2024," nêu rõ rằng chính sách tài khóa năm 2025 sẽ thực hiện một "đổi mới xanh" mạnh mẽ hơn. Dưới khung mục tiêu "hai carbon," phát triển năng lượng tái tạo và thúc đẩy xe điện sẽ đóng vai trò là điểm tựa chiến lược. Hướng chính sách này không chỉ phản ánh nhu cầu nội tại về phát triển kinh tế chất lượng cao ở Trung Quốc mà còn cung cấp giải pháp Trung Quốc cho chuyển đổi năng lượng toàn cầu.

Báo cáo thực hiện 2024 của Bộ Tài chính cho thấy bố cục chính sách của Trung Quốc trong lĩnh vực xe điện và năng lượng tái tạo có đặc điểm "động lực kép." Doanh số bán xe điện trong năm đạt 12,866 triệu chiếc, tăng 35,5% so với cùng kỳ, tỷ lệ thâm nhập thị trường vượt quá 40%. Đặc biệt, tỷ lệ thâm nhập thị trường cấp huyện vượt quá 53,7%, thể hiện hiệu quả thực thi chính sách ở cơ sở. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi việc áp dụng chính xác các công cụ chính sách cấu trúc: 1 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn chủ yếu được phân bổ cho cơ sở hạ tầng sạc và lưới điện thông minh, trong khi lô đầu tiên các dự án thí điểm trao đổi và sạc pin cấp huyện bao gồm 67 huyện, trực tiếp giải quyết vấn đề "dặm cuối cùng" về sạc ở thị trường nông thôn. Đáng chú ý, chính sách giảm và miễn thuế mua sắm áp dụng thiết kế tiến bộ "miễn hoàn toàn trong hai năm đầu và giảm một nửa trong hai năm sau," không chỉ ổn định kỳ vọng người tiêu dùng mà còn cung cấp thời gian đệm cho nâng cấp công nghệ trong chuỗi ngành.

Lĩnh vực năng lượng tái tạo đã chứng tỏ tốc độ mở rộng vượt mong đợi. Năm 2024, Trung Quốc thêm 278 triệu kW công suất lắp đặt điện mặt trời, đưa tổng công suất lên 887 triệu kW, đạt mục tiêu công suất gió và điện mặt trời 2030 trước sáu năm. Sự phát triển vượt bậc này得益于财政资源的精准配置：发放了47.56亿份绿色电力证书，交易了43.9亿份，建立了市场化消纳机制。在540亿元地方可再生能源补贴中，光伏扶贫项目占比超过70%，体现了政策向民生领域的倾斜。然而，产业链内价格剧烈波动，年内降幅从35%到80%不等，加上美国对中国光伏产品征收50%的关税，暴露了现有产能布局的脆弱性。这要求政策重点从单纯的规模扩张转向技术壁垒的构建。

两大战略的协同效应开始显现。新能源汽车动力电池与可再生能源储能系统的梯次利用形成闭环。比亚迪等顶级企业通过第五代DM混合技术将热效率提升至46%，研发投入强度达到6.97%，远超行业平均水平。此类技术投入正在重塑行业的竞争格局。同时，光伏装机容量的激增增强了绿电供应，支撑了新能源汽车全生命周期的减碳。“绿电-绿车”耦合模式可能重塑全球汽车产业价值链。

当前政策体系仍面临紧张局面。尽管新能源汽车下乡推广取得显著成效，但充电基础设施覆盖仅达到乡镇层面，村级网络仍有缺口。电池回收体系尚未实现大规模运营，存在环境风险。在可再生能源领域，尽管装机容量领先，但储能支持不足导致中国西北地区光伏发电弃光率反弹至4.2%，暴露出现有电力系统灵活调节能力的短板。这些结构性问题需要财政工具从“大水漫灌”转向“精准滴灌”，例如将更多专项债券分配给分布式储能和智能微电网等新型基础设施。

2025年的政策方向可能出现三个转变：一是从消费补贴转向制定技术标准，利用碳足迹核算推动产业链低碳转型；二是从生产端支持转向市场机制建设，扩大绿电交易和碳市场联动；三是从国内循环转向参与国际规则。这一转型将考验政策制定者在平衡短期增长稳定与长期竞争力方面的智慧，尤其是在全球贸易保护主义抬头的背景下。如何通过财政政策工具创新保持中国绿色产业的全球竞争力，将是衡量政策效果的关键标杆。

SMM新能源产业研究部

王聪 021-51666838

马瑞 021-51595780

冯迪生 021-51666714

吕艳琳 021-20707875

周志成 021-51666711

张浩然 021-51666752

王梓涵 021-51666914

王杰 021-51595902

徐洋 021-51666760

陈博霖 021-51666836

Hiệu ứng đồng bộ của hai chiến lược lớn đang bắt đầu xuất hiện. Việc sử dụng bậc thang pin xe điện và hệ thống lưu trữ năng lượng tái tạo tạo thành một vòng kín. Các doanh nghiệp hàng đầu như BYD đã tăng hiệu suất nhiệt lên 46% thông qua công nghệ lai DM thế hệ thứ năm, với cường độ đầu tư nghiên cứu và phát triển đạt 6,97%, vượt xa mức trung bình ngành. Những khoản đầu tư công nghệ này đang làm lại cảnh quan cạnh tranh của ngành. Đồng thời, sự gia tăng mạnh mẽ công suất lắp đặt điện mặt trời đã tăng cường cung cấp điện xanh, hỗ trợ giảm carbon trong suốt chu kỳ sống của xe điện. Mô hình kết hợp "điện xanh - xe xanh" có thể làm lại chuỗi giá trị ngành công nghiệp ô tô toàn cầu.

Hệ thống chính sách hiện tại vẫn phải đối mặt với những căng thẳng. Mặc dù việc quảng bá xe điện ở nông thôn đã đạt được kết quả đáng kể, nhưng mạng lưới cơ sở hạ tầng sạc chỉ mới đạt đến cấp xã, vẫn còn khoảng cách ở mạng lưới cấp làng. Hệ thống tái chế pin chưa hoạt động quy mô lớn, gây ra rủi ro môi trường. Trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, mặc dù dẫn đầu về công suất lắp đặt, nhưng sự hỗ trợ lưu trữ năng lượng không đủ đã khiến tỷ lệ cắt giảm phát điện mặt trời ở tây bắc Trung Quốc tăng trở lại 4,2%, phơi bày thiếu hụt khả năng điều chỉnh linh hoạt của hệ thống điện hiện tại. Những vấn đề cấu trúc này đòi hỏi công cụ tài chính chuyển từ "tưới nước đại trà" sang "tưới nhỏ giọt chính xác," chẳng hạn như phân bổ nhiều trái phiếu đặc biệt hơn cho cơ sở hạ tầng mới như lưu trữ năng lượng phân tán và lưới điện vi mô thông minh.

Hướng chính sách 2025 có thể thấy ba sự thay đổi: thứ nhất, từ trợ cấp tiêu dùng sang việc xây dựng tiêu chuẩn kỹ thuật, sử dụng tính toán dấu chân carbon để thúc đẩy chuyển đổi thấp carbon trong chuỗi ngành; thứ hai, từ hỗ trợ phía sản xuất sang xây dựng cơ chế thị trường, mở rộng giao dịch điện xanh và liên kết thị trường carbon; thứ ba, từ tuần hoàn nội địa sang tham gia vào quy tắc quốc tế. Sự chuyển đổi này sẽ thử thách trí tuệ của nhà hoạch định chính sách trong việc cân nhắc giữa ổn định tăng trưởng ngắn hạn và sức cạnh tranh dài hạn, đặc biệt là trong bối cảnh bảo hộ thương mại toàn cầu ngày càng tăng. Làm thế nào để duy trì sức cạnh tranh toàn cầu của ngành công nghiệp xanh Trung Quốc thông qua sự đổi mới công cụ chính sách tài chính sẽ là tiêu chuẩn quan trọng để đo lường hiệu quả chính sách.

Phòng Nghiên cứu Ngành Công nghiệp Năng lượng Mới SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Chen Bolin 021-51666836