ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ราคาตะกั่วในประเทศลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงอย่างมากในต้นเดือนสิงหาคมและแตะระดับต่ำสุดที่ 17,040 หยวน/ตัน ต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 25 เมษายน แม้ว่าราคาตะกั่วจะฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากนั้น แต่การลดลงรายเดือนในเดือนสิงหาคมยังคงสูงถึง 7.59% ณ วันที่ 30 สิงหาคม สัญญาตะกั่วที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE รายงานที่ 17,345 หยวน/ตัน ลดลงรายเดือน 7.59% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2018
ในตลาดสปอต ตามข้อมูลจาก SMM ราคาสปอตตะกั่วแท่ง 1# ของ SMM ในเดือนสิงหาคมก็แสดงแนวโน้มลดลงเช่นกัน ณ วันที่ 30 สิงหาคม ตะกั่วแท่ง 1# ของ SMM ถูกเสนอราคาที่ 17,200 หยวน/ตัน ลดลง 2,200 หยวน/ตัน จากปลายเดือนกรกฎาคมที่ 19,400 หยวน/ตัน ลดลง 11.34%
การทบทวนพื้นฐาน
ตะกั่วปฐมภูมิ:
ตามการสำรวจของ SMM โรงหลอมตะกั่วปฐมภูมิในเดือนสิงหาคมส่วนใหญ่ฟื้นฟูการผลิต เพิ่มขึ้นเกือบ 10,000 ตัน ส่งผลให้การผลิตตะกั่วปฐมภูมิในประเทศในเดือนสิงหาคมแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้น 2.77% MoM เป็น 315,500 ตัน การเพิ่มขึ้นมาจากโรงหลอมในเหอหนาน หูหนาน อันฮุย มองโกเลียใน และยูนนานที่กลับมาผลิตหลังการบำรุงรักษา อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการลดการผลิตที่ไม่คาดคิดที่โรงหลอมในส่านซี ซานตง และเจียงซีทำให้การผลิตตะกั่วปฐมภูมิในเดือนสิงหาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยแม้จะมีแนวโน้มฟื้นตัว
ตะกั่วทุติยภูมิ:
ตามการสำรวจของ SMM โรงหลอมตะกั่วทุติยภูมิประสบกับการขาดทุนและการลดการผลิตที่เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม ทำให้การผลิตตะกั่วทุติยภูมิลดลงอย่างมาก 28.71% YoY สาเหตุหลักคือการบริโภคในตลาดแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดไม่ได้ปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนสิงหาคม โดยผู้ผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำเพียงแค่รักษาการจัดซื้อที่จำเป็น นอกจากนี้ อุณหภูมิสูงทำให้โรงงานหลายแห่งหยุดงานเนื่องจากอากาศร้อน ทำให้อัตราการดำเนินงานลดลงและการย่อยสลายของสต็อกตะกั่วแท่งช้า ในขณะเดียวกัน ราคาที่ดีและปริมาณของตะกั่วแท่งนำเข้าที่มาถึงก่อนสิ้นเดือนกรกฎาคมก็สร้างแรงกดดันต่อตะกั่วแท่งในประเทศ
โรงหลอมตะกั่วทุติยภูมิในประเทศรายงานความยากลำบากในการขาย โดยมีสต็อกตะกั่วแท่งสูง พวกเขาต้องเสนอส่วนลดจากโรงงานอย่างมากพร้อมภาษีเทียบกับราคาตะกั่วเฉลี่ยของ SMM 1# เพื่อหมุนเวียนเงินทุน การบริโภคที่ซบเซาในช่วงฤดูสูงสุดและอุปทานที่เพียงพอของตะกั่วแท่งหมุนเวียนกดดันราคาตะกั่ว ทำให้ส่วนลดจากโรงงานอย่างมาก ทำให้โรงหลอมตะกั่วทุติยภูมิประสบกับการขาดทุนและเพิ่มการลดการผลิต
สต็อก:
ตามข้อมูลของ SMM สต็อกสังคมของตะกั่วแท่งในห้าภูมิภาคหลักในเดือนสิงหาคมแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นก่อนแล้วลดลง ในวันที่ 19 สิงหาคม เนื่องจากปัจจัยการส่งมอบ สต็อกสังคมของตะกั่วแท่งเพิ่มขึ้นสูงสุดในเดือนที่ 64,900 ตัน เนื่องจากผู้ค้าขนย้ายสินค้าไปยังคลังสินค้าส่งมอบ หลังจากการชำระสัญญา SHFE 2408 ตะกั่วแท่งที่ส่งมอบกลับเข้าสู่ตลาด โดยมีบริษัทปลายน้ำขนาดใหญ่เพิ่มการจัดซื้อ ทำให้สต็อกสังคมลดลงอย่างรวดเร็วถึงระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ทั้งบริษัทตะกั่วปฐมภูมิและทุติยภูมิต่างอยู่ในช่วงบำรุงรักษา และบริษัทปลายน้ำก็เห็นการลดการผลิตอย่างแพร่หลาย ควรให้ความสำคัญกับสถานการณ์เฉพาะของการเคลื่อนไหวของสต็อกในรอบถัดไป
การบริโภคปลายน้ำ:
ตามการสำรวจของ SMM ในเดือนสิงหาคม อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของบริษัทแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดของ SMM แสดงแนวโน้มลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้น ในช่วงต้นถึงกลางเดือนสิงหาคม เนื่องจากราคาตะกั่วลดลงอย่างมาก ผู้ค้าหลีกเลี่ยงความเสี่ยงสูง โดยการจัดซื้อแบตเตอรี่จำกัดเพียงสิ่งจำเป็น ทำให้เกิดแรงกดดันต่อสต็อกและการลดการผลิตหรือการปิดตัวของบริษัทแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรด อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดลดลงถึงระดับต่ำสุดที่ 67.01% ต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
ต่อมาเมื่ออุณหภูมิสูงลดลง บริษัทที่หยุดงานเนื่องจากอากาศร้อนกลับมาผลิตตามปกติ ทำให้อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นเดือนสิงหาคม แม้หลังจากการกลับมาของบริษัทเหล่านี้ อัตราการดำเนินงานยังไม่กลับสู่ความจุเต็มที่ โดยส่วนใหญ่รักษาอัตราระหว่าง 50-80%
โดยรวมแล้วในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ตลาดตะกั่วในประเทศเห็นการเพิ่มขึ้นของอุปทานจากการฟื้นฟูโรงหลอมตะกั่วปฐมภูมิและทุติยภูมิ ทำให้เกิดแรงกดดันต่ออุปทานและลากราคาตะกั่วลง ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม พื้นฐานของตลาดตะกั่วเปลี่ยนไปสู่สภาวะอุปทานและความต้องการที่อ่อนแอ โดยบริษัทตะกั่วปฐมภูมิและทุติยภูมิอยู่ในช่วงบำรุงรักษาและการบริโภคปลายน้ำไม่แสดงการปรับปรุงที่สำคัญ ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาตะกั่วต่อเนื่อง
แนวโน้มตลาดตะกั่วในเดือนกันยายน
เมื่อเข้าสู่เดือนกันยายน บรรยากาศมหภาคโดยรวมยังคงอ่อนแอ โดยโลหะที่ไม่ใช่เหล็กอยู่ภายใต้แรงกดดัน ราคาตะกั่วลดลงต่อเนื่องในต้นเดือนกันยายนท่ามกลางบรรยากาศมหภาคที่อ่อนแอและพื้นฐานที่อ่อนแอ โดยราคาภายในวันลดลงถึง 16,280 หยวน/ตันในวันที่ 10 กันยายน ต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 28 มีนาคม 2024 สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ก่อนการส่งมอบสัญญา SHFE 2409 โดยมีการโอนย้ายคลังสินค้าและการส่งมอบจากโรงหลอมไปยังคลังสินค้าส่งมอบเพิ่มขึ้น ทำให้สต็อกสังคมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ณ วันที่ 9 กันยายน สต็อกสังคมของตะกั่วแท่งในห้าภูมิภาคหลักเพิ่มขึ้นเป็น 38,700 ตัน นอกจากนี้ ในขณะที่ราคาตะกั่วลดลง ราคาขยะแบตเตอรี่ลดลงจำกัด ด้วยการขาดทุนที่ขยายตัวในตะกั่วทุติยภูมิที่กลั่นใหม่ ความกระตือรือร้นในการผลิตของโรงหลอมตะกั่วทุติยภูมิได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง รวมกับการบำรุงรักษาที่คาดการณ์ไว้ของโรงหลอมตะกั่วปฐมภูมิในต้นเดือนกันยายน สถานการณ์อุปทานของแหล่งตะกั่วหมุนเวียนอาจเปลี่ยนแปลง ก่อนการส่งมอบ ผู้บริโภคปลายน้ำคาดว่าจะยังคงอยู่ข้างสนาม โดยมีการบริโภคที่ไม่ดี และผู้ค้าจะยังคงขนย้ายสินค้าไปยังคลังสินค้าส่งมอบ ซึ่งอาจเพิ่มสต็อกสังคมต่อไป
ในช่วงปลายเดือนกันยายน สามารถให้ความสนใจกับการฟื้นตัวของการบริโภคได้ ในด้านหนึ่ง สามารถให้ความสำคัญกับวงจรการส่งผ่านของนโยบายการแลกเปลี่ยนสำหรับจักรยานไฟฟ้าและรถยนต์ ในอีกด้านหนึ่ง ฤดูสูงสุดแบบดั้งเดิมสำหรับการบริโภคแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดปลายน้ำกำลังใกล้เข้ามา และควรสังเกตความเป็นไปได้ของการสต็อกสินค้าสำหรับวันหยุดวันชาติ นอกจากนี้ ตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนสิงหาคม อัตราส่วนราคาของ SHFE/LME ที่ไม่เอื้ออำนวยสำหรับตะกั่วแท่งส่งผลให้สูญเสียคำสั่งส่งออก ปัจจุบันอัตราส่วนกำลังฟื้นตัวช้า และสามารถคาดการณ์คำสั่งส่งออกรถยนต์ในอนาคตได้
โดยสรุป ในแง่ของราคา SMM คาดว่าราคาตะกั่วในระยะสั้นจะผันผวนลง พื้นที่สำคัญที่ต้องติดตามในช่วงปลายเดือนกันยายนรวมถึงการฟื้นตัวของการบริโภค
