》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM
Tóm tắt Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 19/12
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 19,930 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 19,950 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 19,880 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 19,945 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,10% so với ngày trước đó. Vào thứ Tư, nhôm LME mở cửa ở mức 2,544 USD/tấn, đạt mức cao 2,549 USD/tấn, mức thấp 2,526 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,531 USD/tấn, giảm 6 USD/tấn hoặc 0,24%.
Mặt vĩ mô: (1) Vào ngày 18/12 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo giảm 25 điểm cơ bản trong phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, đưa mức này xuống 4,25%-4,50%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Biểu đồ điểm cho thấy dự báo cắt giảm lãi suất năm sau đã được điều chỉnh từ bốn lần xuống hai lần. Powell tuyên bố rằng các điều chỉnh lãi suất trong tương lai có thể thận trọng hơn, tùy thuộc vào tiến triển trong việc giảm lạm phát. Bị ảnh hưởng bởi lập trường cứng rắn của Fed, chỉ số đô la Mỹ tăng vọt 120 điểm, đóng cửa tăng 1,228% ở mức 108,26, đạt mức cao mới kể từ tháng 11/2022 (Tiêu cực ★). (2) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước quyết định tối ưu hóa chính sách thí điểm cho các quỹ vốn nội địa và ngoại tệ tích hợp của các công ty đa quốc gia tại 10 tỉnh và thành phố, bao gồm Thượng Hải, Bắc Kinh, Giang Tô, Chiết Giang, Quảng Đông, Hải Nam, Thiểm Tây, Ninh Ba, Thanh Đảo và Thâm Quyến. Các biện pháp chính bao gồm cho phép vay chéo tiền tệ giữa các doanh nghiệp thành viên trong nước của các công ty đa quốc gia để thanh toán xuyên biên giới theo tài khoản hiện tại, qua đó giảm chi phí tài chính của doanh nghiệp (Tích cực ★).
Mặt cơ bản: (1) Theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan, trong tháng 11/2024, xuất khẩu alumina của Trung Quốc đạt 190,000 tấn, tăng 56,7% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 11/2024, tổng xuất khẩu đạt 1,6 triệu tấn, tăng 42,5% so với cùng kỳ năm trước. Trong tháng 11, Trung Quốc nhập khẩu 12,35 triệu tấn bauxite và các sản phẩm tinh chế, tăng 0,5% so với tháng trước và 4% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 11, tổng nhập khẩu đạt 143,9 triệu tấn, tăng 11,2% so với cùng kỳ năm trước (Trung lập). (2) Theo SMM, bắt đầu từ ngày 19/12, một nhà máy tinh chế alumina lớn ở Sơn Đông đã điều chỉnh giá mua xút lỏng màng ion 32%, giảm 20 nhân dân tệ/tấn từ 840 nhân dân tệ/tấn xuống còn 820 nhân dân tệ/tấn xuất xưởng theo hệ thống hai hóa đơn (tương đương 2,563 nhân dân tệ/tấn trên cơ sở 100%) (Tiêu cực ★).
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Sáng hôm qua, nhôm SHFE ổn định và phục hồi, dao động quanh mức 19,950 nhân dân tệ/tấn. Sau 10 giờ sáng, thị trường tương lai giảm, phá vỡ mức 19,900 nhân dân tệ/tấn. Tại miền đông Trung Quốc, các nhà giao dịch lớn tiếp tục giảm hàng tồn kho do áp lực dòng tiền cuối năm, và mặc dù thị trường tương lai giảm, tâm lý tích trữ của các nhà sản xuất hạ nguồn được cải thiện, nhưng điều này không ngăn được sự giảm giá của các khoản chênh lệch. Vào thứ Tư, nhôm thỏi SMM A00 ghi nhận mức chiết khấu 110 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2501, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi SMM A00 được báo giá ở mức 19,790 nhân dân tệ/tấn, giảm 110 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền trung Trung Quốc, các nhà sản xuất hạ nguồn tích trữ khi giá giảm, tạo ra không khí giao dịch thuận lợi, với các nhà giao dịch giữ vững giá báo. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải thu hẹp xuống mức chiết khấu khoảng 100 nhân dân tệ/tấn. Nhôm thỏi SMM A00 miền trung Trung Quốc được báo giá ở mức 19,690 nhân dân tệ/tấn, giảm 210 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với các giao dịch thực tế cho thấy mức chênh lệch 10-20 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM miền trung Trung Quốc. Về tồn kho, theo thống kê tồn kho hàng ngày của SMM, các khu vực tiêu thụ chính đã giảm 12,400 tấn. Sau khi giá nhôm giảm xuống dưới ngưỡng 20,000 nhân dân tệ/tấn, việc tích trữ của các nhà sản xuất hạ nguồn tăng lên, và các khoản chênh lệch ở các khu vực ngoài miền đông Trung Quốc đã phục hồi. Hiện tại, với tháng hóa đơn cuối cùng của năm 2024 chưa kết thúc, thị trường vẫn đối mặt với áp lực giảm hàng tồn kho để phục hồi dòng tiền, và các khoản chênh lệch ở miền đông Trung Quốc có thể vẫn yếu.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Hiện tại, nguồn cung phế liệu nhôm vẫn khan hiếm, và các nhà cung cấp không muốn bán với giá thấp trong bối cảnh giá liên tục giảm. Hôm qua, giá phế liệu nhôm trong nước chủ yếu giảm từ 0-100 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm UBC ép kiện giảm 100-150 nhân dân tệ/tấn xuống còn 14,950-15,425 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu nhôm căng nghiền giảm 0-100 nhân dân tệ/tấn xuống còn 15,900-17,100 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, khi mùa đông đến ở miền bắc Trung Quốc, một số bãi phế liệu giảm khối lượng mua. Ngoài ra, các yếu tố như chậm trễ thông quan tại cảng và chênh lệch giá nội địa-quốc tế đảo ngược đang hạn chế việc bổ sung phế liệu nhôm nhập khẩu, làm thắt chặt thêm lưu thông phế liệu nhôm. Trong điều kiện cung không đủ cầu, giá phế liệu nhôm trong ngắn hạn dự kiến sẽ giảm hạn chế, và chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu đã thu hẹp.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Hôm qua, giá ADC12 vẫn ổn định. Lưu thông phế liệu nhôm khan hiếm chưa được cải thiện, và các nhà sản xuất nhôm thứ cấp đang tích cực mua để đáp ứng nhu cầu giao hàng và tích trữ, mặc dù việc mua sắm vẫn gặp khó khăn. Cả tồn kho xã hội và tồn kho trong nhà máy của hợp kim nhôm thứ cấp đều giảm. Với mức giảm chi phí tương đối nhỏ và tồn kho giảm, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ duy trì ổn định. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp có khả năng dao động trong phạm vi hẹp cùng với giá nhôm. Về nhập khẩu, giá hiện tại của ADC12 nhập khẩu dao động trong khoảng 2,420-2,460 USD/tấn, trong khi hàng giao ngay tại cảng được báo giá ở mức 19,600-19,800 nhân dân tệ/tấn. Lỗ tức thời trên mỗi tấn ADC12 nhập khẩu vẫn ở mức khoảng 500 nhân dân tệ.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, Fed Mỹ thông báo giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 4,25%-4,50%, đánh dấu lần giảm thứ ba liên tiếp và phù hợp với kỳ vọng. Biểu đồ điểm mới nhất cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ có hai lần giảm lãi suất vào năm 2025, giảm so với bốn lần được dự báo vào tháng 9. Sau quyết định của Fed và giọng điệu thận trọng về các lần giảm lãi suất trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ tăng hơn 1% lên mức cao nhất trong hai năm, gây áp lực lên thị trường kim loại màu. Về mặt cơ bản, các thay đổi phía cung hiện tại tương đối nhỏ. Về phía cầu, tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất hạ nguồn tiếp tục giảm do ảnh hưởng của mùa thấp điểm, việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu và gián đoạn từ các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường khu vực. Nhìn chung, mặt vĩ mô bị đè nặng bởi các phát biểu cứng rắn của Fed, trong khi mặt cơ bản đối mặt với rủi ro tiêu thụ mùa thấp điểm và tích lũy tồn kho nhôm thỏi. Tâm lý thị trường đang trở nên bi quan, và giá nhôm trong ngắn hạn dự kiến sẽ dao động giảm.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
