SMM

Khi năm 2024 sắp kết thúc, thị trường thanh đồng cathode chuẩn bị đối mặt với những thách thức mới vào năm 2025. Gần cuối năm, các nhà sản xuất thanh đồng cathode đã hoạt động như thế nào về sản xuất và bán hàng trong năm nay? Liệu có còn khoảng cách với mục tiêu hàng năm không? Kỳ vọng cho năm 2025 là gì, và những thay đổi nào được dự đoán trong thị trường thanh đồng vào năm tới? Dưới đây là phân tích chi tiết:

1. Giá đồng tăng mạnh trong khi mức chênh lệch giá giao ngay biến động; Mức chênh lệch giá trung bình hàng năm âm, hợp đồng dài hạn chịu lỗ nặng

Trong nửa đầu năm 2024, do thiếu hụt nguồn cung đồng tinh luyện, kỳ vọng cắt giảm sản xuất đồng cathode, các chính sách vĩ mô thuận lợi trong nước và các sự cố như ép giá ngắn hạn trên COMEX, giá đồng tăng lên mức cao kỷ lục. Mức chênh lệch giá giao ngay của đồng cathode SMM #1 cũng biến động mạnh trong suốt năm. Tính đến ngày 25 tháng 12 năm 2024, mức chênh lệch giá giao ngay trung bình hàng năm của đồng cathode SMM #1 là -27,39 nhân dân tệ/tấn. Trong phần lớn thời gian của năm, mức chênh lệch giá giao ngay thấp hơn đáng kể so với giá hợp đồng dài hạn, dẫn đến tổn thất nghiêm trọng cho khách hàng hạ nguồn của các hợp đồng dài hạn thanh đồng cathode và gây ra tình trạng vỡ hợp đồng trên diện rộng.

2. Giá đồng cao làm giảm tỷ lệ hoạt động và phí gia công của thanh đồng cathode

Dưới áp lực của giá đồng cao, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các nhà sản xuất thanh đồng cathode trong suốt năm cho thấy mối tương quan mạnh mẽ với giá đồng. Chi phí nguyên liệu tăng, tình trạng vỡ hợp đồng dài hạn lan rộng và tâm lý chờ đợi gia tăng từ phía khách hàng hạ nguồn đều ảnh hưởng đến tỷ lệ hoạt động trong các giai đoạn giá đồng cao, trong khi các đơn hàng được giải phóng tập trung khi giá giảm.

Về phí gia công, phí gia công cho thanh đồng sử dụng trong ngành điện và dây đồng tráng men (không bao gồm mức chênh lệch giá) liên tục giảm trong giai đoạn giá đồng tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm trở lại vào năm 2024, trước khi dần phục hồi về mức bình thường.

3. Mở rộng công suất làm gia tăng cạnh tranh khốc liệt; Các doanh nghiệp tìm kiếm đột phá

Theo SMM, công suất thanh đồng cathode năm 2024 tăng thêm 1,425 triệu tấn so với năm 2023, trong khi tỷ lệ hoạt động giảm 2,2 điểm phần trăm so với năm trước. Trong khi đó, dự kiến sẽ có thêm 1,195 triệu tấn công suất được đưa vào hoạt động vào năm 2025. Giữa bối cảnh công suất tăng và cạnh tranh khốc liệt, các doanh nghiệp thanh đồng cathode đang tích cực tìm kiếm đột phá, với một số doanh nghiệp khám phá các kênh xuất khẩu thanh đồng, xem xét bổ sung dây chuyền sản xuất thanh không oxy hoặc mở rộng chuỗi cung ứng và cơ sở khách hàng hạ nguồn. Xuất khẩu thanh và dây đồng năm 2024 tăng gần 60% so với năm trước. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp thanh đồng báo cáo số lượng công ty trong chuỗi cung ứng tham gia giao dịch ngày càng tăng.

4. Đánh giá và triển vọng mục tiêu sản xuất năm 2024/25: Xuất khẩu có thể giảm vào năm 2025

Mặc dù chịu áp lực về tỷ lệ hoạt động và biên lợi nhuận trong năm 2024, cùng với sự kìm hãm tăng trưởng tiêu thụ đồng từ các lĩnh vực bất động sản và cơ sở hạ tầng, tiêu thụ trong nước vẫn được hỗ trợ cơ bản. Các đơn hàng tồn đọng từ giữa năm 2024 phần lớn đã được giải phóng trong quý 3 và quý 4. Sự gia tăng đơn hàng xuất khẩu và nhu cầu đồng tăng thêm từ lĩnh vực năng lượng mới cũng cung cấp một số hỗ trợ. Trong khi đó, nguồn cung thanh đồng thứ cấp giảm do các chính sách mới đã gián tiếp thúc đẩy sự phục hồi tỷ lệ hoạt động của thanh đồng cathode. Dựa trên các trao đổi giữa SMM và các doanh nghiệp thanh đồng cathode, mặc dù khó đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm về tổng sản lượng trong năm 2024, hầu hết các doanh nghiệp thanh đồng cathode vừa và lớn đã duy trì mức sản xuất ổn định hoặc tăng nhẹ so với năm 2023.

SMM dự báo công suất thanh đồng cathode sẽ tiếp tục mở rộng vào năm 2025, với tăng trưởng sản xuất và nhu cầu rõ ràng chậm lại. Tỷ lệ hoạt động hàng năm có khả năng giảm thêm, giảm 3,34 điểm phần trăm so với năm trước. Mặc dù nhiều doanh nghiệp đặt mục tiêu mở rộng xuất khẩu, các thay đổi chính sách chuyển thị trường từ Thương mại Thông thường sang thương mại gia công đã làm giảm một nửa khối lượng xuất khẩu của các nhà xuất khẩu lớn trong nước tính đến tháng 12. Ngoài ra, phí gia công tăng đã làm tăng khó khăn trong việc mở rộng thị trường. SMM dự báo xuất khẩu thanh dây đồng sẽ giảm khoảng 80,000 tấn vào năm 2025.

Tóm lại, mặc dù thị trường biến động trong năm 2024, thị trường trong nước vẫn duy trì sự ổn định cơ bản. Tuy nhiên, vào năm 2025, các doanh nghiệp dự kiến sẽ đối mặt với các thách thức như dư thừa công suất, cạnh tranh khốc liệt và biên lợi nhuận bị nén. Với các hạn chế xuất khẩu, nhiều công suất dư thừa có thể chuyển đến miền đông và miền nam Trung Quốc, liên quan đến nhiều doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng hơn trong lưu thông. Các doanh nghiệp phải tìm ra giải pháp riêng cho những thách thức này. SMM sẽ tiếp tục theo dõi mối quan hệ thay thế đang phát triển giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp, những thay đổi trong cung và cầu thị trường, cũng như các diễn biến trong động lực nhập khẩu và xuất khẩu.