Los datos mensuales de producción de metales de SMM están programados para publicarse a finales de cada mes, con el objetivo de revelar los fundamentos reales y proporcionar claridad sobre las tendencias futuras del mercado de metales no ferrosos para los participantes de la cadena industrial e inversores.
Cátodo de Cobre
En febrero, la producción de cátodo de cobre en China aumentó en 44,400 toneladas respecto al mes anterior, un 4.38%, y creció un 11.35% interanual, superando las expectativas en 2,800 toneladas.
El aumento significativo de la producción de cátodo de cobre en febrero, como se esperaba, se debió principalmente a las siguientes razones: 1. Las fundiciones que estuvieron en mantenimiento en enero reanudaron la producción normal, aumentando la producción; 2. Aunque los cargos de tratamiento (TCs) del concentrado de cobre cayeron a territorio negativo, la mayoría de las fundiciones habían almacenado suficientes materias primas antes del Año Nuevo Chino, y la producción de febrero no se vio afectada por los bajos TCs del concentrado de cobre (al 28 de febrero, el índice mensual para concentrados de cobre importados fue de -$9.14/tonelada, una caída de $10.90/tonelada respecto al mes anterior), permitiendo que la producción normal continuara. Las razones por las que la producción superó las expectativas en febrero incluyen: 1. Una nueva fundición en el suroeste de China comenzó la producción; 2. La tasa de utilización de capacidad de una nueva fundición en Jiangxi continuó mejorando.
En resumen, la tasa de operación de la industria de cátodo de cobre en febrero fue del 82.81%, un aumento de 2.59 puntos porcentuales respecto al mes anterior; entre ellas, la tasa de operación de las grandes fundiciones fue del 86.63%, un aumento de 3.48 puntos porcentuales respecto al mes anterior, las fundiciones medianas del 76.81%, un aumento de 1.68 puntos porcentuales respecto al mes anterior, y las pequeñas fundiciones del 64.85%, una disminución de 2.38 puntos porcentuales respecto al mes anterior. La tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrados de cobre fue del 87.1%, un aumento de 1.1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, mientras que las fundiciones que no utilizan concentrados de cobre (utilizando chatarra de cobre o ánodos de cobre) tuvieron una tasa de operación del 62.4%, una disminución de 6.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
En marzo, según nuestras estadísticas, tres fundiciones tienen planes de mantenimiento, pero el impacto en la producción real es relativamente pequeño, y algunos fabricantes indican que el impacto del mantenimiento se reflejará en abril. Además, el mayor número de días de producción en marzo también conducirá a un aumento en la producción. Sin embargo, debido a la escasez de suministro de chatarra de cobre, la producción de cátodo de cobre por parte de las fundiciones que utilizan chatarra de cobre sigue siendo baja. Algunas productoras de cátodo de cobre que utilizan concentrados de cobre han tenido que reducir las cargas de producción debido a pérdidas significativas, una situación que se espera sea más común en el futuro. Según se informa, basándose en el precio de pedido al contado de los concentrados de cobre, las pérdidas ascienden a aproximadamente 2,083 yuanes/tonelada, y según contratos a largo plazo, las pérdidas son de alrededor de 678 yuanes/tonelada. Además, cabe destacar que los recientes aumentos en los precios del ácido sulfúrico, impulsados por la creciente demanda aguas abajo, han compensado parcialmente las pérdidas de las fundiciones. El mercado estará atento a si los precios del ácido sulfúrico pueden seguir subiendo.
Según los programas de producción, SMM estima que la producción doméstica de cátodo de cobre en marzo aumentará en 42,000 toneladas respecto al mes anterior, un 3.97%, y crecerá en 100,700 toneladas interanual, un 10.08%. Se espera que la tasa de operación de la industria de cátodo de cobre en marzo sea del 86.24%, un aumento de 3.42 puntos porcentuales respecto al mes anterior; entre ellas, la tasa de operación de las grandes fundiciones se espera que sea del 90.91%, un aumento de 4.27 puntos porcentuales respecto al mes anterior, las fundiciones medianas del 77.90%, un aumento de 1.08 puntos porcentuales respecto al mes anterior, y las pequeñas fundiciones del 68.08%, un aumento de 3.23 puntos porcentuales respecto al mes anterior. La tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrados de cobre se espera que sea del 90.7%, un aumento de 3.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior, mientras que las fundiciones que no utilizan concentrados de cobre (utilizando chatarra de cobre o ánodos de cobre) se espera que tengan una tasa de operación del 64.7%, un aumento de 2.3 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Finalmente, anticipamos una disminución en la producción en abril, principalmente debido al aumento del mantenimiento en las fundiciones y las pérdidas significativas que llevan a algunas fundiciones a reducir sus tasas de utilización de capacidad.
Aluminio
Según las estadísticas de SMM, la producción de aluminio en China en febrero de 2025 (28 días) aumentó un 0.4% interanual pero disminuyó en 95,000 toneladas respecto al mes anterior. La capacidad operativa de aluminio doméstico aumentó respecto al mes anterior, impulsada principalmente por la reanudación de la producción en empresas previamente restringidas y la activación de proyectos de reemplazo tras la recuperación de las ganancias del aluminio. Durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, la producción de lingotes de fundición de muchas plantas de aluminio no cumplió con las expectativas. Junto con compras estables aguas abajo tras la reanudación del trabajo y la producción, la proporción de aluminio líquido en la industria aumentó en 1.7 puntos porcentuales respecto al mes anterior y en 6.7 puntos porcentuales interanual, alcanzando el 71.0%. Según los datos de proporción de aluminio líquido de SMM, la producción doméstica de lingotes de fundición de aluminio en febrero disminuyó un 18.4% interanual a aproximadamente 969,000 toneladas.
Cambios de Capacidad: Al final de febrero, las estadísticas de SMM muestran que la capacidad existente de aluminio en China era de aproximadamente 45.81 millones de toneladas, con una capacidad operativa de alrededor de 43.64 millones de toneladas. La tasa de operación de la industria aumentó en 0.07 puntos porcentuales respecto al mes anterior y en 2.26 puntos porcentuales interanual, alcanzando el 95.3%. Actualmente, la capacidad operativa de aluminio doméstico está en una fase de ligero crecimiento. Tras la recuperación de las ganancias del aluminio en febrero, varias empresas previamente restringidas en Sichuan y Guangxi reanudaron la producción. Además, un proyecto de reemplazo y mejora en una fundición de aluminio en Qinghai comenzó la producción, contribuyendo al impulso de crecimiento de la capacidad operativa de aluminio.
Pronóstico de Producción: En marzo de 2025, se espera que la capacidad operativa de aluminio doméstico aumente aún más a medida que las empresas relacionadas activen y alcancen la producción completa, con una capacidad operativa anualizada estabilizándose en 43.84 millones de toneladas/año para finales de marzo. Con la llegada del período de "Marzo Dorado y Abril Plateado", se espera que las tasas de operación aguas abajo repunten, y la nueva política de PV puede estimular una carrera por las instalaciones, lo que podría impulsar el crecimiento en la demanda de aluminio aguas abajo. Se espera que la proporción de aluminio líquido vuelva a aumentar a alrededor del 74% en marzo. Se necesita mayor atención en la reanudación de la capacidad de aluminio en varias regiones y las condiciones operativas de sectores aguas abajo como los tochos de aluminio.
Alúmina
Según los datos de SMM, la producción de alúmina de grado metalúrgico en China en febrero de 2025 (28 días) disminuyó un 8.5% respecto al mes anterior pero aumentó un 10.4% interanual. Al 28 de febrero, la capacidad existente de alúmina de grado metalúrgico en China era de aproximadamente 105.02 millones de toneladas, con una capacidad operativa que aumentó un 0.3% respecto al mes anterior, y la tasa de operación en el 86.1%. Durante el mes, la capacidad operativa de alúmina doméstica mostró cambios mixtos. Por el lado de las adiciones, la capacidad previamente comisionada en Shandong logró producción, apoyando la capacidad operativa y la producción del mes. Por el lado de las reducciones, algunos productores de alúmina optaron por mantenimiento debido a una fuerte caída en los precios de la alúmina mientras los precios del mineral permanecían altos, lo que llevó a un retroceso en las tasas de operación. Actualmente, no se anticipan recortes de producción a gran escala, y se espera que el mercado de alúmina al contado permanezca en superávit a corto plazo, con precios que probablemente fluctúen en un rango limitado. Además, las recientes noticias frecuentes sobre exportaciones de alúmina doméstica sugieren que se espera que China mantenga una posición neta de exportación.
Pronóstico de Marzo: Muchas refinerías de alúmina informaron ajustes en la capacidad operativa en marzo. Aparte de un proyecto de reemplazo de capacidad por parte de una empresa de Shandong, la mayoría de los ajustes implican mantenimiento a corto plazo. Además, una nueva capacidad en Guangxi está cerca de ser comisionada, aunque el momento exacto sigue siendo incierto. SMM continuará monitoreando los desarrollos. Se espera que la capacidad operativa de alúmina de grado metalúrgico doméstica alcance los 90.03 millones de toneladas/año en marzo. A pesar de las significativas caídas en las ganancias, la industria no ha visto recortes de producción a gran escala, y el mercado espera que alguna nueva capacidad de alúmina entre gradualmente en línea, aliviando la presión de suministro doméstico. Se necesita atención continua en los cambios de capacidad de alúmina y la demanda de exportación.
Aluminio en el Extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción de aluminio en el extranjero en febrero de 2025 disminuyó un 2.1% interanual, principalmente debido a que febrero tuvo un día menos en comparación con el mismo período del año pasado. La tasa de operación mensual promedio de las fundiciones de aluminio en el extranjero alcanzó el 88.2%, un aumento del 0.2% respecto al mes anterior y del 0.3% interanual.
SMM ha sabido que la reanudación de la producción en tres fundiciones de aluminio de Trimet en Alemania está progresando de manera constante. Para mediados de 2025, se espera que las plantas de Essen (165,000 toneladas/año) y Hamburgo (135,000 toneladas/año) alcancen la producción completa, mientras que la planta de Voerde (95,000 toneladas/año) está programada para operar a plena capacidad en el cuarto trimestre de 2025. Estas tres plantas habían reducido previamente su capacidad en un 70% en 2022 debido a los altos costos energéticos, afectando una producción combinada de 276,000 toneladas. Desde el anuncio de la reanudación de la producción en abril de 2024, el progreso ha sido fluido, y se espera que la producción total de las tres plantas en 2025 alcance las 400,000 toneladas. Actualmente, las plantas de Essen y Hamburgo han recuperado el 75% de su capacidad, mientras que la tasa de operación de la planta de Voerde es de aproximadamente el 68%, con alrededor de 108,000 toneladas de capacidad aún por reanudar.
Además, el proyecto de expansión en la fundición de aluminio Hua Chin en Indonesia ha logrado avances significativos. La segunda fase de capacidad de 250,000 toneladas, que fue suspendida en noviembre de 2024 debido a problemas de costos, ahora ha sido completamente comisionada, llevando la capacidad total existente de la planta a 480,000 toneladas, con una producción que se espera aumente de manera constante. Mientras tanto, South32 está trabajando para mitigar el impacto de los disturbios sociales en Mozambique en su fundición de aluminio. Se espera que la participación de la compañía en la producción para el año fiscal 2025 (1 de julio de 2025 - 30 de junio de 2026) sea de 350,000 toneladas, una disminución de 10,000 toneladas respecto a la guía inicial de 550,000 toneladas para la planta.
De cara a marzo, se espera que la producción de aluminio en el extranjero aumente un 1.8% interanual, con una tasa de utilización de capacidad de aproximadamente el 88.4%, un aumento del 0.2% respecto al mes anterior.
Alúmina de Grado Metalúrgico en el Extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero en febrero de 2025 disminuyó un 2.3% interanual. La tasa de operación promedio de las refinerías de alúmina en el extranjero alcanzó el 82.9%, un aumento del 0.2% respecto al mes anterior y del 0.8% interanual.Desde su puesta en marcha en septiembre de 2024, la refinería de alúmina Mempawah en Indonesia ha incrementado constantemente su producción. Mientras tanto, la refinería de alúmina de 1 millón de toneladas construida por Jinjiang Group en Indonesia comenzó la producción en enero y actualmente está en la etapa de aumento de capacidad. Estas nuevas instalaciones impulsaron un aumento interanual del 14,7% en la producción de alúmina de Indonesia en febrero. Fuera de Indonesia, no se ha puesto en marcha nueva capacidad en el extranjero. Sin embargo, con la puesta en marcha de proyectos domésticos de bauxita en India en el segundo trimestre, se espera un aumento en su producción de alúmina.
De cara a marzo, SMM espera que la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero aumente un 3% interanual. Se espera que la tasa de operación alcance el 83,1%, un aumento del 0,2% mensual y del 2,2% interanual.
Plomo Primario
En febrero de 2025, la producción de plomo primario en China continuó su tendencia a la baja, con una disminución mensual de 4,13 puntos porcentuales pero un ligero aumento interanual de 0,78 puntos porcentuales. La producción acumulada de plomo primario de enero a febrero de 2025 disminuyó un 0,21% interanual.
Se entiende que las vacaciones del Año Nuevo Chino abarcaron desde finales de enero hasta principios de febrero, lo que llevó a una mayor disminución en la producción de plomo primario debido a las vacaciones, el mantenimiento y las actualizaciones tecnológicas en las fundiciones de plomo. La producción ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos. Durante este período, aunque las fundiciones de plomo en Mongolia Interior, Hunan, Yunnan y Guangdong reanudaron la producción después del mantenimiento de enero, siguió el mantenimiento de equipos en fundiciones medianas y grandes en Henan, Hunan y Yunnan, ya sea como mantenimiento rutinario o debido a fallas inesperadas de equipos. Además, la reducción natural en los días laborables en febrero (solo 28 días) redujo aún más la producción de plomo primario.
De cara a marzo, con la eliminación del factor vacacional y un aumento en los días laborables (marzo tiene 31 días calendario), las fundiciones de plomo tendrán más tiempo de producción que el mes anterior, lo que llevará a un cierto aumento en la producción. Mientras tanto, las fundiciones de plomo pequeñas y medianas en Hunan completarán actualizaciones tecnológicas, y las fundiciones medianas y grandes en Yunnan, Guangdong, Hunan y Jiangxi finalizarán el mantenimiento, resultando en un crecimiento significativo de la oferta. SMM espera que la producción de plomo primario en marzo aumente considerablemente, con un incremento mensual de aproximadamente 23 puntos porcentuales.
Plomo Secundario
En febrero de 2025, la producción de plomo crudo secundario experimentó una disminución significativa, bajando un 23,17% mensual pero aumentando un 6,08% interanual. La producción de plomo refinado secundario disminuyó un 24,39% mensual pero aumentó un 1,04% interanual.
En enero, el ambiente festivo del Año Nuevo Chino llevó a los productores de baterías a comenzar sus vacaciones temprano, resultando en una débil demanda de almacenamiento previo a las vacaciones. Las dificultades en las transacciones de lingotes de plomo, combinadas con bajos beneficios, causaron un aumento en el número de fundiciones de plomo secundario que redujeron o detuvieron la producción, llevando a una disminución mensual de más de 65,000 toneladas en febrero. Después del Festival de los Faroles, las fundiciones de plomo secundario están experimentando una ola de reanudación de la producción. Debido a que algunas grandes empresas comenzaron la producción cerca del final del mes y al ciclo de calentamiento de los hornos, se espera que la producción de plomo se refleje en marzo. Además, aparte de las fundiciones que planean reanudar la producción en marzo, nueva capacidad de plomo secundario puede entrar gradualmente en línea en marzo. Actualmente, nuevas fundiciones grandes en Guizhou y Jiangsu están preparando materias primas para pruebas de producción. Según los datos, el aumento en la producción de plomo secundario en marzo puede superar las 90,000 toneladas.
Zinc Refinado
En febrero de 2025, la producción de zinc refinado en China disminuyó aproximadamente un 8% mensual y más de un 4% interanual, con una producción acumulada de enero a febrero disminuyendo más del 6% interanual, superando ligeramente las expectativas. Entre estos, la producción doméstica de aleación de zinc en febrero aumentó en más de 3,000 toneladas mensuales. Al entrar en febrero, la producción de las fundiciones domésticas disminuyó mensualmente, principalmente debido a tres días menos de producción en febrero y algunas fundiciones tomando vacaciones. Además, los recortes de producción por paradas de mantenimiento en Hunan, Gansu, Yunnan y Sichuan contribuyeron a la disminución, mientras que la reanudación de la producción y la recuperación del mantenimiento en Guangxi, Shanxi y Xinjiang proporcionaron algunos aumentos compensatorios.
SMM espera que la producción de zinc refinado en China en marzo de 2025 aumente más del 13% mensual y casi un 4% interanual, con una producción acumulada de enero a marzo disminuyendo más del 6% interanual. En general, se espera que la producción de las fundiciones en marzo aumente significativamente. Con el repunte acelerado en el TC de concentrado de zinc, el aumento en los días de producción en tres, y la recuperación del mantenimiento del Año Nuevo Chino en Hunan, Yunnan, Guangxi y Sichuan, así como la expansión de capacidad en Shaanxi y Qinghai, se espera que contribuyan al principal aumento de producción. Mientras tanto, el mantenimiento en Sichuan, Gansu y Guizhou contribuirá a una ligera disminución. En general, se espera que la producción de marzo supere las expectativas.
Estaño Refinado
Según datos de SMM basados en comunicación de mercado, la producción de estaño refinado en China en febrero de 2024 disminuyó un 7,36% mensual pero logró un crecimiento interanual significativo del 11,14%. La producción total de lingotes de estaño en febrero continuó disminuyendo debido al ajuste en la oferta de mineral de estaño y chatarra, junto con las vacaciones del Año Nuevo Chino. Estos datos reflejan características estructurales significativas, destacando tres presiones y oportunidades estructurales enfrentadas por la industria: primero, el ajuste continuo de la cadena de suministro de concentrado de estaño impone restricciones rígidas a la capacidad; segundo, los ajustes cíclicos de producción desencadenados por las vacaciones tradicionales del Año Nuevo Chino; tercero, la resiliencia de la industria en capacidad a pesar de las restricciones de materias primas.
(1) Región de Yunnan: Como área central para la fundición de estaño en China, la tasa de utilización de capacidad de Yunnan disminuyó en febrero. La principal restricción provino de la presión de materias primas: las importaciones de mineral de Myanmar han permanecido por debajo de la línea de advertencia de 30,000 toneladas de contenido físico durante seis meses consecutivos. Las fundiciones en la región enfrentan TC de concentrado históricamente bajos, reduciendo directamente el entusiasmo general por la producción. (2) Región de Jiangxi: Principalmente afectada por las características de la estructura de materias primas. La estacionalidad del sistema de reciclaje de chatarra en invierno amplió la brecha de materias primas. Aunque la tasa de operación se recuperó después del Festival de los Faroles, el ciclo de inventario de materias primas se acortó, retrasando significativamente la recuperación de capacidad. (3) Dinámicas Regionales Adicionales: Mongolia Interior mantuvo operaciones estables, beneficiándose de la ventaja única de minas cautivas; las áreas de producción emergentes en Anhui y regiones circundantes experimentaron una caída abrupta de 28 puntos porcentuales en la utilización de capacidad debido a la llegada retrasada de mineral importado y al aumento de costos de clasificación de chatarra, revelando insuficiente resistencia al riesgo en regiones periféricas.
Según estimaciones de SMM, se espera que la producción de estaño refinado en marzo aumente aproximadamente un 15% mensual. Los factores impulsores incluyen la recuperación de días completos de producción tras la interrupción del Año Nuevo Chino y el reabastecimiento de chatarra de estaño.
Níquel Refinado
En febrero de 2025, la producción de níquel refinado en China disminuyó un 5,69% mensual pero aumentó un 15,12% interanual. La tasa de operación de la industria se situó en el 52%, ligeramente inferior al mes anterior. La disminución en la producción se debió principalmente a las vacaciones del Año Nuevo Chino y a menos días calendario en febrero.
En febrero, los precios del níquel fluctuaron a la baja, luego repuntaron antes de retroceder y estabilizarse. A corto plazo, los precios del mineral de níquel en Indonesia se mantuvieron firmes debido a varios factores: (1) el clima lluvioso afectando el progreso de la minería; (2) mayor contenido de humedad en el mineral aumentando los costos de transporte por unidad de valor efectivo; (3) la temporada de lluvias impactando la eficiencia del transporte terrestre y causando licuefacción del mineral, lo que aumenta el riesgo de vuelcos de vehículos, incrementando aún más los costos de transporte. Por lo tanto, el soporte de costos se mantuvo fuerte recientemente.
En febrero de 2025, la producción de níquel refinado en China disminuyó un 5,69% mensual pero aumentó un 15,12% interanual. En el lado de la oferta y la demanda de níquel refinado, las empresas aguas abajo estuvieron mayormente en estado semioperativo durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, junto con menos días calendario y un mercado spot mediocre. La demanda doméstica general fue débil en febrero. En el lado de la oferta, aunque algunas empresas redujeron la producción en febrero, la oferta general de la industria se mantuvo alta. Al 28 de febrero, el inventario total de seis regiones de SMM ascendió a 45,456 toneladas, con el patrón fundamental de superávit de oferta y demanda sin cambios.
En marzo, se espera que el impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino se disipe y que la demanda se recupere a niveles normales. Bajo el superávit de oferta, se espera que la producción de marzo aumente un 13,56% mensual y un 29,16% interanual.
NPI
En febrero de 2025, la producción de NPI en contenido físico en China disminuyó aproximadamente un 11,38% mensual, mientras que el contenido metálico disminuyó alrededor de un 8,24% mensual. Tanto el contenido físico como metálico de NPI continuaron disminuyendo en comparación con el mes anterior, principalmente debido a menos días de producción en febrero y a la temporada de lluvias en Filipinas, que mantuvo firmes los precios del mineral de níquel filipino. Las fundiciones enfrentaron débiles impulsores de producción, y algunas regiones realizaron mantenimiento, lo que llevó a una disminución en la producción. Además, la producción de NPI de bajo grado en contenido físico y metálico también disminuyó, afectada por la débil demanda aguas abajo, ajustes en las cargas de producción por parte de ciertas fundiciones y algunos molinos integrados de acero inoxidable entrando en períodos de mantenimiento para acero inoxidable de la serie 200 debido a pérdidas. Tanto el contenido metálico de NPI de alto grado como de bajo grado disminuyó en febrero.
En marzo de 2025, se espera que la producción de NPI en contenido físico en China aumente aproximadamente un 4,83% mensual, mientras que el contenido metálico se espera que suba alrededor de un 0,97% mensual. Según la encuesta de SMM, los inventarios de materias primas de las fundiciones domésticas de NPI de alto grado están en niveles bajos, y la liberación del mineral de níquel filipino aún requiere el fin de la temporada de lluvias. Se espera que el contenido metálico de NPI de alto grado disminuya aproximadamente un 0,52% mensual en marzo. Mientras tanto, se espera que la producción de NPI de bajo grado aumente a medida que el mercado de acero inoxidable se recupere gradualmente, con una producción anticipada de la serie 200 en aumento. Se espera que el contenido metálico integrado de NPI de bajo grado mejore en comparación con febrero.En general, se espera que el contenido metálico de NPI de China aumente en marzo.
NPI de Indonesia
En febrero de 2025, el contenido metálico de NPI de Indonesia disminuyó aproximadamente un 7,32% intermensual (MoM) pero aumentó alrededor de un 14,85% interanual (YoY). Aunque el RKAB en Indonesia tenía cuotas de aprobación claras, la producción minera siguió siendo limitada. Combinado con los fundidores en las principales áreas de producción agotando inventarios previos de mineral de níquel y entrando en una fase de adquisición concentrada, las primas del comercio interno de mineral de níquel en Indonesia aumentaron a corto plazo. Esto elevó los costos de producción de NPI de alta ley, comprimiendo las ganancias de los fundidores y limitando los impulsores generales de producción. Además, las severas pérdidas en ciertos fundidores en las principales áreas de producción llevaron a que algunas líneas de producción entraran en fases de optimización de gestión, con inventarios previos de mineral de níquel agotados, resultando en una fuerte disminución de la producción general.
En marzo de 2025, se espera que el contenido metálico de NPI de Indonesia aumente aproximadamente un 1,54% MoM y un 14,8% YoY. Durante marzo, Indonesia entra en el Ramadán, y los cambios climáticos traen un aumento de lluvias, lo que podría limitar la producción de minas de níquel. Las cargas de producción de los fundidores también podrían disminuir. Según la encuesta de SMM, la producción en las principales áreas no mostró aumentos significativos a pesar de tener más días de producción en comparación con febrero. Algunas líneas de producción realizaron mantenimiento concentrado de equipos eléctricos, y ciertas líneas bajo optimización de gestión permanecieron en niveles bajos de producción. Además, la insuficiencia de suministro de mineral de níquel de alta ley en Indonesia llevó a una disminución en los grados de NPI en todas las regiones. En general, se espera un ligero aumento en la producción, impulsado principalmente por la puesta en marcha de nuevas capacidades y algunas capacidades que pasan de la producción de mate de níquel de alta ley a NPI de alta ley, aumentando ligeramente la producción.
Sulfato de Níquel
Según datos de SMM, la producción de sulfato de níquel en China en febrero de 2025 alcanzó aproximadamente 23,900 toneladas métricas (mt) en contenido metálico, con una producción en contenido físico de alrededor de 108,500 mt, disminuyendo aproximadamente un 8,16% MoM y un 6,94% YoY. En el lado de la demanda, la demanda general se debilitó debido a menos pedidos de los sectores downstream y menos días calendario. En el lado de la oferta, algunos productores de sales de níquel redujeron la producción debido a pérdidas, y algunas empresas no habían reanudado la producción después de las vacaciones, lo que llevó a una disminución general de la oferta. Sin embargo, con más días de producción y una recuperación en los pedidos downstream, la producción de sales de níquel mostró cierta mejora. Para marzo, se espera que la producción de sulfato de níquel en China aumente a 26,100 mt en contenido metálico, con una producción en contenido físico estimada en 118,800 mt, aumentando aproximadamente un 6,24% MoM pero disminuyendo alrededor de un 22,98% YoY.
Sulfato de Manganeso de Grado de Batería
En febrero de 2025, la producción de sulfato de manganeso de alta pureza aumentó tanto MoM como YoY. La principal razón fue la reanudación de la producción normal en las plantas de sales de manganeso después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que llevó a un ligero aumento en la oferta del mercado. Las empresas de precursores de cátodos ternarios downstream ejecutaron principalmente contratos a largo plazo, con una demanda relativamente estable. Algunas empresas de precursores de cátodos ternarios con sistemas de autoabastecimiento bien establecidos también produjeron sulfato de manganeso. Para marzo de 2025, con más días calendario en comparación con febrero, se espera que el mercado downstream de precursores de cátodos ternarios se recupere ligeramente, impulsando una mayor liberación de capacidad en las plantas de sales de manganeso. Se espera que la producción aumente nuevamente MoM pero disminuya YoY.
EMD
En febrero de 2025, la producción de EMD aumentó ligeramente MoM. La principal razón fue la reanudación de la producción normal después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que llevó a un ligero aumento en la oferta del mercado. El mercado downstream de baterías primarias mostró cierta recuperación, con un ligero crecimiento en la demanda, impulsando la producción de EMD utilizado para baterías de zinc-carbono y manganeso alcalino. Sin embargo, el mercado downstream de baterías secundarias permaneció en temporada baja, sin una mejora significativa en la demanda, y la producción de dióxido de manganeso tipo LMO se mantuvo estable. Para marzo de 2025, se espera que el mercado de LMO se recupere, junto con más días calendario en marzo en comparación con febrero. En general, se espera que la producción de dióxido de manganeso continúe su ligera tendencia al alza.
Mn3O4
En febrero de 2025, la producción de Mn3O4 aumentó ligeramente MoM y mostró un crecimiento significativo YoY. Esta tendencia se debió principalmente a que la mayoría de las empresas reanudaron la producción normal después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que llevó a un aumento en la oferta del mercado. Mientras tanto, el inventario del mercado downstream de LMO estaba en niveles bajos, con cierta demanda de adquisición justo a tiempo, impulsando un fuerte entusiasmo por la producción de Mn3O4 de grado de batería y horarios de producción estables. Para marzo de 2025, se espera que el mercado de LMO se recupere aún más, con un aumento en la demanda de adquisición. Además, el rebote de precios de Mn3O4 en febrero también impulsó la motivación de producción, llevando a un mayor crecimiento en los horarios de producción. Considerando estos factores, se espera que la producción de Mn3O4 continúe su ligero aumento MoM mientras mantiene el crecimiento YoY.
Ferrochrome de Alto Carbono
Según datos de SMM, la producción de ferrochrome de alto carbono en China en febrero de 2025 disminuyó aún más, bajando un 5,61% MoM y un 5,86% YoY. Entre estos, la producción en Mongolia Interior disminuyó un 5,01% MoM. En febrero, las principales acerías de acero inoxidable mantuvieron bajos precios de adquisición para el ferrochrome de alto carbono, lo que llevó a pérdidas en la producción de ferrochrome. Junto con menos días calendario en febrero, ciclos de producción más cortos y el impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino, algunos productores de ferrochrome en el sur de China optaron por detener la producción, resultando en una disminución significativa en la producción de ferrochrome de alto carbono.
De cara a marzo de 2025, se espera que el suministro minorista de ferrochrome de alto carbono siga siendo ajustado, con precios minoristas continuando al alza. Además, dado que se espera que los horarios de producción de las acerías de acero inoxidable aumenten significativamente en marzo, la demanda de ferrochrome también crecerá. El mercado generalmente espera que los precios de adquisición de ferrochrome de alto carbono por parte de las acerías de acero inoxidable aumenten, estimulando el entusiasmo por la producción entre los productores de ferrochrome. Recientemente, la llegada continua de futuros de mineral de cromo de bajo costo se espera que alivie la presión de costos sobre los productores de ferrochrome. Considerando el mayor número de días en marzo y la reanudación planificada de la producción por parte de algunos productores de ferrochrome temporalmente cerrados por mantenimiento, se espera que la producción de ferrochrome en marzo aumente.
Acero Inoxidable
Según datos de la encuesta de SMM, en febrero de 2025, la producción total de acero inoxidable en China aumentó un 0,1% MoM y un 15% YoY. Entre ellos, la producción de la serie 200 disminuyó un 5,9% MoM, mientras que las series 300 y 400 aumentaron un 1,2% y un 6,5% MoM, respectivamente. En febrero, la oferta upstream de acero inoxidable se mantuvo en un nivel alto, pero la oferta y la demanda del mercado seguían siendo débiles. Después del Año Nuevo Chino, algunas acerías reanudaron la producción, pero la oferta general fue limitada. A mediados y finales de marzo, con la recuperación gradual de las tasas operativas downstream después del Año Nuevo Chino, la demanda del mercado podría repuntar rápidamente.
En febrero, después del Año Nuevo Chino, la recuperación del mercado fue lenta, con tasas operativas downstream y volúmenes de pedidos generalmente débiles, lo que llevó a una acumulación de inventario en acero inoxidable. Para los productos de la serie 200, la producción disminuyó debido a los precios persistentemente altos de materias primas como la aleación de SiMn de alto silicio y el EMM, junto con la lenta recuperación de los mercados downstream como la construcción. En cuanto a la serie 300, los precios de NPI se mantuvieron firmes, mientras que los precios de los productos terminados estaban estancados debido a la débil demanda y el alto inventario. Las grandes acerías con ventajas de costos integrados y fondos suficientes mantuvieron tasas operativas relativamente altas, mientras que las acerías de acero inoxidable pequeñas y medianas no integradas nacionales vieron ligeros cambios en las tasas operativas. En general, la producción de la serie 300 aumentó ligeramente. Para la serie 400, las tasas operativas variaron entre las acerías. De cara a marzo, se espera que la oferta upstream de acero inoxidable se mantenga alta, con la oferta y la demanda del mercado aflojándose gradualmente. Los precios de materias primas como NPI, ferrochrome de alto carbono y chatarra de acero inoxidable probablemente se mantendrán firmes. En general, se espera que en marzo, las series 200, 300 y 400 aumenten un 12,3%, 14,4% y 16,1% MoM, respectivamente.
EMM
En febrero de 2025, la producción de EMM en China disminuyó más del 3% MoM pero aumentó más del 8% YoY. Las principales razones de la disminución de la producción en febrero fueron: inspecciones de seguridad en las minas llevaron a una reducción en la producción de mineral de carbonato de manganeso en algunas minas, resultando en una escasez de materias primas para la producción de EMM y ligeros recortes de producción en algunas plantas de EMM. Además, la lenta reanudación de las acerías después del Año Nuevo Chino redujo su entusiasmo por la adquisición de EMM, llevando a muchas plantas de EMM a adoptar una actitud de espera. En consecuencia, las plantas de EMM que realizaron mantenimiento de equipos antes y después de las vacaciones experimentaron un progreso lento en la reanudación. Combinado con los menos días calendario en febrero, la oferta general de EMM continuó disminuyendo.
En marzo, se espera que la tasa operativa general de las plantas de manganeso se mantenga en el 70% de la capacidad. Algunas plantas de EMM que previamente suspendieron la producción planean reanudar operaciones, y con el aumento de días calendario en marzo, se espera que la oferta general de EMM aumente. Según encuestas de horarios de producción de plantas de manganeso, se espera que la producción de marzo aumente MoM en el lado de la oferta.
Aleación de SiMn
En febrero de 2025, la producción total de aleación de SiMn en China disminuyó aproximadamente un 2% MoM y más del 10% YoY. Las principales razones de la disminución en febrero fueron: altas tasas operativas en el norte de China, como Mongolia Interior, donde la producción continuó incluso durante el Año Nuevo Chino, aunque algunas plantas de SiMn realizaron mantenimiento de equipos durante las vacaciones, lo que llevó a ligeras reducciones de producción. En Ningxia, la mayoría de las empresas mantuvieron una producción normal con una producción diaria relativamente estable. En el sur de China, la presión de producción fue relativamente alta debido al aumento de los costos de mineral de manganeso y electricidad, resultando en ligeras disminuciones de producción y continuas reducciones en las tasas operativas generales. En consecuencia, tanto las regiones del norte como del sur experimentaron disminuciones de producción, y con menos días calendario en febrero, la producción total de SiMn a nivel nacional se convirtió en una disminución.
En marzo, se espera que las plantas de SiMn en regiones con ventajas de costos como Mongolia Interior mantengan altas tasas operativas. Considerando el continuo desempeño débil de los precios de SiMn y los márgenes de ganancia limitados para las empresas, se espera que los aumentos en las tasas operativas en otras regiones sigan siendo bajos.Sin embargo, con más días calendario en marzo en comparación con febrero, se espera que la producción total de SiMn aumente.
Silicio Metálico
Según la comunicación del mercado de SMM, la producción de silicio metálico en China en febrero de 2025 disminuyó en 14,500 toneladas, un 4.8% menos intermensual (MoM) y un 16% menos interanual (YoY). De enero a febrero de 2025, la producción acumulada de silicio metálico disminuyó en 97,000 toneladas, un 14% menos YoY.
La disminución intermensual de la producción en febrero se debió principalmente a menos días de producción. Sin embargo, según la producción promedio diaria, el promedio diario de febrero fue mayor que el de enero. Solo unas pocas empresas de silicio redujeron o suspendieron la producción en febrero, mientras que la mayoría mantuvo niveles operativos estables. Debido a la reanudación del mantenimiento o la adición de nueva capacidad por parte de empresas líderes en Xinjiang y la entrada en operación de nueva capacidad, el suministro diario de silicio metálico continuó aumentando.
Por provincia, las empresas de silicio en Xinjiang, Mongolia Interior y Gansu mantuvieron altas tasas operativas, representando estas tres regiones más del 80% del suministro total. Mientras tanto, Sichuan y Yunnan representaron menos del 6%. Con altos costos en las empresas de silicio del sur y un mercado de silicio metálico débil, se espera que la alta proporción de suministro del norte persista en los próximos meses.
En marzo, con la liberación de producción de hornos de silicio recién reanudados y expectativas adicionales de reanudación para algunas empresas de silicio, combinadas con más días de producción, se espera que la producción de silicio metálico aumente significativamente a aproximadamente 340,000 toneladas.
Polisilicio
En febrero, la producción de polisilicio continuó disminuyendo aproximadamente un 4% MoM en comparación con enero, principalmente debido a menos días calendario. Las tasas operativas generales se mantuvieron estables, con solo impactos menores por la reanudación y el aumento de producción de algunas empresas de segunda y tercera categoría. En marzo, se espera que la producción doméstica de polisilicio aumente debido a más días calendario, con tasas operativas permaneciendo en gran medida estables. Una empresa de polisilicio planea mantenimiento a mediados de marzo, causando un impacto leve.
Módulo Fotovoltaico
Según estadísticas de SMM, la producción de módulos fotovoltaicos en China en febrero de 2025 disminuyó aproximadamente un 5% MoM, con una tasa operativa de la industria de alrededor del 35.91%. La principal reducción de producción provino de bases domésticas de empresas chinas. La razón principal de la disminución fueron menos días de producción debido a las vacaciones, lo que afectó los volúmenes de producción planificados. Las empresas líderes experimentaron recortes significativos en la producción en febrero, mientras que las empresas de segunda y tercera categoría, que ya operaban a tasas bajas, vieron reducciones limitadas. Las empresas de módulos ajustaron los planes de producción según sus propios pedidos y la visibilidad de pedidos futuros. En marzo, se espera que la mayoría de las empresas aumenten significativamente la producción debido al aumento de pedidos de instalaciones distribuidas y la demanda de envíos centralizados, con un aumento de producción del 35% MoM y una tasa operativa de la industria alcanzando aproximadamente el 48.46%. Se espera que las bases domésticas de empresas chinas aumenten la producción. Los pedidos centralizados se están entregando gradualmente y el ritmo de envío se está acelerando. Con el aumento de pedidos de instalación en el mercado distribuido, las empresas líderes tienen una visibilidad relativamente buena de pedidos en el primer trimestre. Se espera que las empresas líderes de módulos vean más días de producción en marzo en comparación con febrero, con un crecimiento significativo en la producción. También se espera que las pequeñas fábricas y negocios de peaje vean un aumento en pedidos y producción.
Célula Solar
En febrero, las tasas operativas de células solares fueron del 43.14%, un 13.54% menos MoM, principalmente debido a las vacaciones del Año Nuevo Chino. Sin embargo, las tasas operativas variaron entre diferentes tipos de empresas. Los fabricantes especializados de células solares de primera y segunda categoría mantuvieron tasas operativas superiores al 80%, mientras que los fabricantes líderes integrados de módulos generalmente tuvieron tasas operativas por debajo del 40%. Los fabricantes especializados de células solares de tercera y cuarta categoría y los fabricantes integrados estuvieron mayormente cerrados. En marzo, después de que la mayoría de las bases reanudaron la producción, las tasas operativas de células solares aumentaron al 59.73%, con un aumento planificado de producción del 38.46% MoM. El crecimiento provino principalmente de células Topcon. Sin embargo, a pesar del aumento significativo en el suministro de células solares, este quedó rezagado respecto al crecimiento en la producción de módulos, lo que llevó a un suministro ajustado de células solares en marzo.
Película Fotovoltaica
En febrero, los programas de producción de películas fotovoltaicas aumentaron un 16% MoM. La razón principal fue el aumento en los programas de producción de módulos fotovoltaicos, con un sentimiento de prisa por instalación impulsado por políticas entre los fabricantes de módulos y expectativas crecientes de demanda aguas abajo, lo que llevó a una mayor producción de películas. Impulsada por la fuerte prisa por instalación en el primer semestre, se espera que la producción de películas fotovoltaicas aumente nuevamente en marzo.
EVA Grado Fotovoltaico
En febrero, la producción de EVA grado fotovoltaico alcanzó 110,000 toneladas, un 7% más MoM. El aumento se debió a que algunas empresas cambiaron a materiales de grado fotovoltaico y al aumento de la demanda de fabricantes de módulos aguas abajo. Sin embargo, con más mantenimiento de plantas petroquímicas esperado en marzo, se prevé que la producción de EVA grado fotovoltaico disminuya ligeramente.
Vidrio Fotovoltaico
En febrero, la producción doméstica de vidrio fotovoltaico disminuyó nuevamente, un 9.49% menos MoM, con una reducción mayor en comparación con enero. Los menos días de producción en febrero redujeron significativamente el suministro de vidrio. Sin embargo, con más actividades de reanudación de hornos, incluidas líneas de reanudación de hornos de casi 3,000 toneladas/día en febrero, y planes de reanudación adicionales, el suministro general mostró una tendencia positiva en comparación con las expectativas. Se espera que el suministro de vidrio fotovoltaico aumente significativamente en marzo.
DMC
En febrero, la producción doméstica de DMC de silicona disminuyó un 9.61% MoM pero aumentó un 11.76% YoY. Las empresas de monómeros de silicona domésticas comenzaron esfuerzos conjuntos para abstenerse de recortes de precios, con recortes de producción como base para la estabilización de precios. En febrero, 10 empresas de monómeros redujeron la producción en diversos grados, con el suministro semanal cayendo a menos de 40,000 toneladas y las tasas operativas de la industria cayendo por debajo del 70%, lo que llevó a una reducción del suministro. En marzo, se espera que las tasas operativas de silicona doméstica aumenten ligeramente debido a la reanudación de líneas de producción en algunas empresas de monómeros.
Lingote de Magnesio
Según datos de SMM, la producción de lingotes de magnesio en China en febrero de 2025 disminuyó un 4.6% MoM. Algunos fundidores redujeron la producción debido a una combinación de excedente de suministro y demanda débil, lo que provocó que los precios de los lingotes de magnesio disminuyeran continuamente durante los últimos tres meses. Cuando los precios cayeron por debajo del punto de equilibrio para los fundidores, se vieron obligados a reducir la producción o detener operaciones. Además, menos días laborales en febrero contribuyeron a la disminución de la producción total de lingotes de magnesio.
A principios de mes, después de las vacaciones, las plantas de magnesio fueron cautelosas en sus cotizaciones, con precios de magnesio permaneciendo en gran medida estables. El reabastecimiento aguas abajo procedió de manera ordenada, enfocándose en la adquisición justo a tiempo, con baja aceptación de precios altos. Los precios de transacción del mercado de lingotes de magnesio al 99.9% no mostraron fluctuaciones significativas. A mediados de mes, las consultas se recuperaron debido a compras de comerciantes y clientes domésticos aguas abajo, con adquisiciones concentradas proporcionando soporte de demanda para los precios del magnesio, que permanecieron estables en general.
A finales de mes, los precios del magnesio enfrentaron presión a la baja debido a la caída de los precios de las materias primas y las restricciones financieras en las plantas de magnesio. Para aliviar la presión financiera, las plantas de magnesio continuaron bajando precios para estimular compras aguas abajo. Sin embargo, las concesiones excesivas de precios no lograron aliviar efectivamente la presión financiera y, en cambio, llevaron a una caída aguda y continua en los precios del magnesio, intensificando el pánico en el mercado. Con los precios actuales del magnesio demasiado bajos y pérdidas severas para las plantas de magnesio, surgieron anuncios ocasionales de recortes de producción. Se espera que la producción de lingotes de magnesio en marzo disminuya en comparación con enero.
Aleación de Magnesio
Según datos de SMM, la producción de aleación de magnesio en China en febrero de 2025 disminuyó un 23.6% MoM, con una disminución significativa en las tasas operativas entre las empresas de aleación de magnesio. La estabilización de los precios de los lingotes de magnesio aguas arriba alivió el sentimiento de "prisa por comprar en medio de un aumento continuo de precios" causado por las fluctuaciones de precios de las materias primas. Las plantas de fundición aguas abajo y los fabricantes de 3C almacenaron según necesidad antes de las vacaciones, estabilizando el sentimiento del mercado. Sin embargo, a medida que se acercaba el Año Nuevo Chino, con las plantas de fundición y los fabricantes de 3C cerrando gradualmente, algunas empresas de aleación de magnesio redujeron las tasas operativas para evitar acumulación de inventario. A medida que las empresas aguas abajo reanuden operaciones, se espera que la producción de aleación de magnesio en marzo se recupere.
Polvo de Magnesio
Según datos de SMM, la producción de polvo de magnesio en China en febrero de 2025 disminuyó ligeramente MoM. La producción varió entre las empresas de polvo de magnesio, con la mayoría manteniendo niveles normales de producción. Las acerías aguas abajo almacenaron según necesidad durante las vacaciones, manteniendo estable la producción de polvo de magnesio.
Un representante de una importante empresa de polvo de magnesio señaló que debido a la débil economía doméstica, las ganancias de las acerías eran escasas y las compras aguas abajo eran cautelosas, con la demanda permaneciendo generalmente estable. SMM pronostica que la producción doméstica de polvo de magnesio en marzo aumentará ligeramente debido a más días laborales.
Dióxido de Titanio
Según datos de SMM, la producción de dióxido de titanio en China en febrero de 2025 aumentó ligeramente MoM.
A principios de febrero, el aumento de los costos de materias primas como ácido sulfúrico y concentrado de titanio llevó a las empresas líderes a emitir avisos de ajuste de precios, con la mayoría de las empresas de dióxido de titanio manteniendo cotizaciones firmes. Además, las empresas de dióxido de titanio que previamente habían reducido o suspendido la producción ajustaron sus tasas operativas.
A medida que el inventario previo en los mercados extranjeros se fue digiriendo gradualmente, el mercado de exportación aún pudo mitigar el impacto de la disminución de la demanda doméstica. Se entiende que algunos productores de dióxido de titanio enfrentaron un suministro ajustado y emitieron avisos de ajuste de precios. A principios de este mes, los productores de dióxido de titanio aumentaron los precios domésticos en 300-500 yuanes/tonelada. Sin embargo, considerando la actual demanda débil del mercado, si el aumento de precios puede implementarse sigue siendo algo que el mercado debe probar. Los precios del dióxido de titanio continuarán negociándose caso por caso, y el mercado general mostró una tendencia operativa estable pero ligeramente débil. SMM predice que la producción doméstica de dióxido de titanio en marzo puede aumentar gradualmente.
Titanio Esponja
Según datos de SMM, la producción de titanio esponja en China en febrero de 2025 se mantuvo estable en comparación con el mes anterior. A principios de febrero, la oferta y la demanda en el mercado de titanio esponja se equilibraron gradualmente. Impulsado por el almacenamiento previo a las vacaciones, el mercado de materiales de titanio aguas abajo estuvo activo, y la demanda en el mercado de dióxido de titanio también mejoró. Los inventarios de las empresas disminuyeron significativamente, lo que llevó a una oferta ajustada de titanio esponja. Las estrategias de ajuste de precios de algunos productores de titanio esponja fueron gradualmente aceptadas por el mercado aguas abajo. Respaldados por el almacenamiento previo a las vacaciones de los fabricantes aguas abajo, los precios previamente aumentados se estabilizaron. Según el análisis de SMM, se espera que la producción de titanio esponja en marzo se recupere gradualmente.
Tierras Raras Ligeras
En febrero de 2025, la producción nacional de óxido de Pr-Nd y aleación de Pr-Nd logró un crecimiento significativo. El aumento en la producción de óxido de Pr-Nd se concentró principalmente en Jiangxi, Sichuan y Shandong, mientras que el crecimiento en la producción de aleación de Pr-Nd fue destacado en Jiangxi, Sichuan, Mongolia Interior y Zhejiang.
Según datos de encuestas de SMM, en febrero, las empresas que habían suspendido operaciones debido a mantenimiento en enero reanudaron gradualmente la producción. Mientras tanto, dado que el mercado tenía una perspectiva optimista sobre el desarrollo futuro de los óxidos de Pr-Nd, la mayoría de las plantas de separación operaron a tasas relativamente altas, impulsando un aumento en la producción de óxido de Pr-Nd de más del 7% intermensual.
En términos de producción de metales, muchas empresas metalúrgicas planearon expansiones de capacidad este año. En un contexto de demanda aguas abajo generalmente optimista, las principales empresas metalúrgicas operaron a plena capacidad, lo que resultó en un aumento de más del 8% intermensual en la producción de aleación de Pr-Nd en febrero.
Tierras Raras Medias-Pesadas
En febrero de 2025, la producción de la mayoría de los óxidos de tierras raras medias-pesadas aumentó intermensualmente en comparación con enero, con el principal crecimiento proveniente de Jiangxi y Jiangsu.
Según encuestas de SMM, algunas empresas de separación redujeron o suspendieron la producción en enero por diversas razones. Sin embargo, después de las vacaciones del Año Nuevo Chino en febrero, estas empresas reanudaron completamente la producción, y sus tasas operativas aumentaron en comparación con enero. Estos factores impulsaron colectivamente un aumento intermensual significativo en la producción de óxidos de tierras raras medias-pesadas en febrero.
NdFeB
En febrero de 2025, la producción nacional de material magnético NdFeB disminuyó aproximadamente un 3% intermensual. Según encuestas de SMM, tras las vacaciones del Año Nuevo Chino, las empresas de materiales magnéticos reanudaron gradualmente las operaciones a principios de febrero. Sin embargo, debido al regreso incompleto de los empleados, la recuperación de la capacidad de producción fue relativamente lenta. No fue hasta después del Festival de los Faroles que la capacidad de producción volvió gradualmente a la normalidad, con las empresas plenamente comprometidas en la producción. Después de las vacaciones, la oferta ajustada de materias primas llevó a un rápido aumento en los precios del mercado de tierras raras. Sin embargo, el sentimiento de compra aguas abajo fue cauteloso, y la actividad comercial en el mercado fue baja. El crecimiento de la demanda aguas abajo no cumplió con las expectativas, y las empresas de materiales magnéticos se centraron principalmente en cumplir con pedidos de contratos a largo plazo. Como resultado, la producción de materiales magnéticos en febrero continuó disminuyendo, aunque la disminución general se redujo.
De cara a marzo, con la recuperación total de la capacidad de producción y la liberación gradual de la demanda del mercado aguas abajo, se espera que la producción de material magnético permanente NdFeB logre cierto crecimiento. Sin embargo, considerando el lento ritmo de crecimiento de la demanda, el aumento en la producción puede no ser significativo.
Concentrado de Molibdeno
Según datos de SMM, la producción de concentrado de molibdeno en China en febrero disminuyó ligeramente intermensualmente.
Durante febrero, la demanda del mercado nacional de molibdeno se mantuvo débil, lo que llevó a caídas continuas en los precios del molibdeno y a un empeoramiento gradual de la rentabilidad del concentrado de molibdeno. Esto llevó a las empresas mineras de molibdeno a reducir sus tasas de producción. Además, regulaciones ambientales más estrictas y la disminución de la calidad del mineral causaron ligeras reducciones en la producción de concentrado de molibdeno en regiones como Henan, lo que resultó en una ligera disminución general en la oferta del mercado.
Con la llegada de la primavera en marzo, se espera que los impactos negativos de la mayor dificultad de beneficio causada por las condiciones invernales del norte y las fluctuaciones en la calidad del mineral en algunas regiones disminuyan gradualmente. Se anticipa que la producción de concentrado de molibdeno se recupere en cierta medida. Sin embargo, la mayoría de las empresas mineras aún esperan mantener niveles de producción estables.
Ferromolibdeno
Según estadísticas de SMM, la producción de ferromolibdeno en China en febrero disminuyó ligeramente intermensualmente.
Las minas de molibdeno mantuvieron precios estables de envío de materias primas. En un contexto de aceptación limitada de materias primas de alto precio por parte de las acerías, los precios de licitación de ferromolibdeno tuvieron dificultades para aumentar. Debido al tira y afloja entre vendedores y compradores, las ganancias del mercado de ferromolibdeno se mantuvieron negativas, lo que llevó a algunos fundidores de ferromolibdeno a reducir sus tasas operativas. La producción de ferromolibdeno en China en febrero disminuyó ligeramente intermensualmente. A medida que la demanda aguas abajo se recupere gradualmente, se espera que la producción de ferromolibdeno en marzo aumente ligeramente intermensualmente.
Paratungstato de Amonio
Según datos de SMM, la producción de paratungstato de amonio (APT) en China en febrero aumentó aproximadamente un 21% intermensualmente. Después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, los fundidores reanudaron gradualmente las operaciones, cumpliendo activamente con pedidos de contratos a largo plazo, lo que llevó a una recuperación significativa en la producción de APT en febrero. A pesar de la oferta ajustada de recursos de mineral de tungsteno y una ligera disminución en el inventario social de minerales durante febrero, la oferta puntual ingresó lentamente al mercado, y la oferta general de materias primas se mantuvo relativamente estable.
De cara a marzo, con la recuperación gradual de la oferta de mineral, se espera que la oferta de materias primas de APT aumente. Sin embargo, debido al almacenamiento suficiente previo a las vacaciones en el mercado y al lento crecimiento de la demanda aguas abajo después de las vacaciones, la confianza de las empresas sigue siendo baja. La demanda aguas abajo podría mejorar a mediados o finales de marzo. Considerando varios factores, se espera que la tasa de crecimiento de la producción de APT en marzo se desacelere.
Plata
En febrero, la producción de plata aumentó un 2.4% intermensualmente y un 15.4% interanualmente. Catorce empresas informaron un aumento en la producción, principalmente debido a: 1) reanudación de operaciones; 2) algunas empresas aumentaron los objetivos de producción este año, lo que llevó a una mayor oferta mensual. Para satisfacer las necesidades de producción, se adquirieron materias primas. En febrero, dado que el precio promedio de la plata fue relativamente alto, las empresas de materias primas estuvieron más dispuestas a vender, facilitando la adquisición y aumentando la producción. 3) Los precios relativamente altos de la plata en febrero impulsaron el entusiasmo por las ventas en el mercado, lo que impulsó la producción correspondiente de materias primas. Once empresas informaron una disminución en la producción, principalmente debido a: 1) menos días de producción en febrero en comparación con enero; 2) fluctuaciones en las materias primas. Dado que el número de empresas y el volumen de producción aumentada superaron a los de producción disminuida, la producción de plata en febrero aumentó en comparación con enero. Dado el pronóstico de que los precios de la plata se mantendrán relativamente altos en 2025, algunos fundidores han aumentado sus planes de producción para 2025 para garantizar la rentabilidad. Algunas empresas también planean aumentar la producción en marzo, por lo que se espera que la producción de marzo continúe aumentando.
Nitrato de Plata
La producción de nitrato de plata en febrero mostró una tendencia a la baja, disminuyendo un 8.7% intermensualmente y un 2.9% interanualmente. Según SMM, las razones de la disminución en la producción de febrero en comparación con enero incluyen: 1) menos días naturales de producción en febrero después de excluir los factores de vacaciones; 2) bajas tasas operativas de las empresas usuarias finales de PV después de las vacaciones, junto con la falta de ventaja de precio de la plata en febrero, lo que resultó en una baja demanda de pedidos y almacenamiento en el mercado; 3) parte de la demanda en febrero se cumplió mediante el almacenamiento previo a las vacaciones en enero. Debido a preocupaciones sobre la reanudación temprana después de las vacaciones y los precios favorables, algunas empresas almacenaron para 3-14 días en enero, lo que llevó a una reducción en la demanda de adquisición en febrero.
Lingote de Antimonio
Según evaluaciones de SMM, la producción de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio, antimonio crudo convertido y cátodo de antimonio) en China en febrero de 2025 disminuyó un 7.84% intermensualmente. Específicamente, entre las 33 empresas encuestadas, 18 estaban cerradas, un aumento de 5 en comparación con el mes anterior; 12 redujeron la producción, una disminución de 5 en comparación con el mes anterior; y 3 mantuvieron una producción normal, sin cambios respecto al mes anterior. La producción de lingote de antimonio en febrero continuó disminuyendo después de la caída de enero. Muchos participantes del mercado consideraron esto normal, ya que febrero coincidió con las vacaciones del Año Nuevo Chino, y muchas empresas solo reanudaron operaciones después del Festival de los Faroles. Además, algunas empresas realizaron mantenimiento o cerraron temporalmente a principios de febrero. Además, con muchas fuentes de mineral extranjeras incapaces de ingresar al mercado doméstico y las minas del norte deteniendo operaciones durante el invierno, la oferta de materias primas nacionales se mantuvo relativamente ajustada. Muchas empresas indicaron que la producción podría recuperarse en cierta medida en marzo a medida que el clima se calienta. Los participantes del mercado esperan que la producción de lingote de antimonio en China en marzo de 2025 probablemente rebote significativamente en comparación con febrero, aunque también podría mantenerse estable, siendo menos probable una ligera disminución.
Nota: Desde mayo de 2022, SMM ha estado publicando evaluaciones de producción nacional de lingote de antimonio (incluyendo lingote de antimonio, antimonio crudo convertido y cátodo de antimonio). Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, el número total de productores de lingote de antimonio encuestados es de 33, distribuidos en 8 provincias a nivel nacional, con una capacidad total de muestra que supera las 20,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99%.
Piroantimonato de Sodio
Según evaluaciones de SMM, la producción de piroantimonato de sodio de primera calidad en China en febrero de 2025 disminuyó significativamente en aproximadamente un 23.5% intermensualmente. A pesar de las caídas consecutivas significativas, muchos participantes del mercado consideraron esto normal, ya que las vacaciones del Año Nuevo Chino a finales de febrero llevaron a mantenimientos o cierres temporales para muchas empresas a principios de febrero. Además, debido a la significativa presión de precios de los pedidos de vidrio aguas abajo, muchos productores de piroantimonato de sodio mostraron poco interés en firmar pedidos con fabricantes de vidrio.Sin embargo, algunos productores indicaron que la producción podría recuperarse ligeramente en marzo. Los datos detallados mostraron que, entre las 11 empresas encuestadas por SMM, 2 estuvieron cerradas o en estado de puesta en marcha en febrero, mientras que la producción de otros productores de piroantimoniato de sodio disminuyó significativamente, sin que casi ninguna empresa reportara un aumento en la producción. Esto llevó a otra disminución significativa en la producción total. Los participantes del mercado esperan que la producción de piroantimoniato de sodio en China en marzo probablemente se mantenga estable o continúe disminuyendo ligeramente, siendo poco probable un aumento significativo.
Desde julio de 2023, SMM ha estado publicando evaluaciones nacionales de producción de piroantimoniato de sodio. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, el número total de productores de piroantimoniato de sodio encuestados es de 11, distribuidos en 5 provincias a nivel nacional, con una capacidad total de muestra que supera las 75,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total superior al 99%.
Bismuto Refinado
Según las evaluaciones de SMM, la producción de bismuto refinado en China en febrero de 2025 disminuyó significativamente en aproximadamente un 30% intermensual. Con descensos consecutivos significativos, la producción cayó nuevamente a un punto bajo. Sin embargo, como febrero comenzó con las vacaciones del Año Nuevo Chino, muchas empresas experimentaron cierres. Además, el suministro de materias primas fue ligeramente ajustado antes y después de las vacaciones, lo que hizo razonable la significativa disminución de la producción en febrero. Desde la perspectiva de la producción empresarial, muchas empresas realizaron mantenimiento de equipos antes de las vacaciones. Sin embargo, un pequeño número de empresas aceleró la producción durante las vacaciones para prepararse para el suministro posterior a las mismas, lo que resultó en ligeros aumentos de producción para algunas empresas. Sin embargo, la producción de la mayoría de los fabricantes mostró diversos grados de disminución. Según datos detallados, entre los 24 objetivos de encuesta de SMM, la producción de 2 fabricantes en febrero aumentó significativamente, mientras que la producción de los fabricantes restantes disminuyó en diversos grados o se mantuvo relativamente pequeña. Esto llevó a una caída significativa en la producción total de lingotes de bismuto en febrero en comparación con el mes anterior. Por lo tanto, muchos participantes del mercado esperan que los fabricantes de bismuto a nivel nacional estabilicen la producción en marzo, con una mayor probabilidad de un repunte en la producción de bismuto refinado. Sin embargo, considerando que las materias primas pueden seguir siendo relativamente ajustadas, el alcance del repunte de la producción será algo limitado.
Desde octubre de 2022, SMM ha estado publicando la Evaluación Nacional de Producción de Bismuto Refinado de SMM. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto, SMM encuestó a 24 productores de bismuto refinado en ocho provincias de China, con una capacidad total de muestra que supera las 50,000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad total superior al 99%.
Carbonato de Litio
En febrero de 2025, la producción nacional de carbonato de litio de SMM se recuperó gradualmente, aumentando un 2% intermensual y un 97% interanual. La mayoría de las plantas químicas de litio completaron el mantenimiento de las líneas de producción, y la producción se reanudó gradualmente.
Por tipo de materia prima, la producción de carbonato de litio derivado de espodumena aumentó un 4% intermensual en febrero. Algunas plantas químicas de litio completaron el mantenimiento de las líneas de producción durante las vacaciones del Año Nuevo Chino y gradualmente volvieron a niveles normales de producción, lo que llevó a un aumento constante en la producción. Sin embargo, algunas plantas químicas de litio aún estaban en mantenimiento, y la menor demanda en febrero llevó a una reducción en los pedidos de procesamiento para algunas plantas. En general, la producción de carbonato de litio derivado de espodumena mostró cierto crecimiento. La producción de carbonato de litio derivado de lepidolita también aumentó, un 7% intermensual. La reanudación de la producción por parte de empresas de primer nivel proporcionó un fuerte apoyo para la producción total de carbonato de litio derivado de lepidolita, pero otros fundidores no integrados mantuvieron bajas tasas de operación debido a la presión de costos. La producción de carbonato de litio derivado de salinas disminuyó ligeramente, un 2% intermensual, debido a los impactos climáticos. La producción de carbonato de litio reciclado también continuó disminuyendo, un 7% intermensual, ya que las plantas químicas de litio realizaron mantenimiento y cierres durante las vacaciones del Año Nuevo Chino.
En marzo, se espera que la mayoría de las plantas químicas de litio vuelvan a la producción normal, junto con una demanda descendente que se recupera gradualmente, lo que impulsará a las plantas químicas de litio ascendentes a aumentar la producción. SMM espera que la producción nacional de carbonato de litio en marzo aumente significativamente, un 25% intermensual.
Hidróxido de Litio
Según SMM, la producción de hidróxido de litio en febrero alcanzó un mínimo reciente debido a las vacaciones del Año Nuevo Chino y el mantenimiento, disminuyendo aproximadamente un 4%, pero aumentando un 15% interanual. En el lado de las materias primas, la producción de fundición disminuyó alrededor de un 5%, aumentando un 21% interanual. Durante el período de vacaciones, los días de producción se redujeron debido al mantenimiento y las disposiciones de las vacaciones. Además, la recuperación de la demanda posterior a las vacaciones no cumplió con las expectativas, lo que llevó a algunas empresas a mantener bajos niveles de producción. Las empresas de caustificación continuaron operando a bajas tasas con una base de producción pequeña, pero algunas empresas vieron ligeros aumentos de producción debido al aumento de nuevas líneas de producción, contribuyendo mínimamente al suministro total. En marzo, a medida que la mayoría de las empresas completen el mantenimiento y los horarios de producción se normalicen, se espera que la producción de hidróxido de litio se recupere, con un crecimiento que supere el 25%. Sin embargo, debido al débil crecimiento de la demanda, se espera que algunos productores cambien de la producción de hidróxido de litio a carbonato de litio, lo que resultará en una caída general de la producción del 5% interanual.
Sulfato de Cobalto
En febrero de 2025, la producción de sulfato de cobalto disminuyó un 5% intermensual pero aumentó un 9% interanual. La disminución en la producción de febrero se debió principalmente a la superposición de las vacaciones del Año Nuevo Chino en enero y febrero, junto con restricciones logísticas y de transporte, que ralentizaron la recuperación de la demanda descendente. En marzo de 2025, a medida que el mercado se recupere gradualmente y los principales fundidores de sulfato de cobalto reanuden operaciones, se espera que la producción aumente.
Co3O4
En febrero de 2025, la producción de Co3O4 disminuyó ligeramente en comparación con el mes anterior, pero logró un ligero crecimiento interanual. La disminución en la producción se atribuyó principalmente al menor número de días en febrero y al impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino. Durante este período, los fundidores se centraron principalmente en cumplir con pedidos anteriores. Además, el mercado descendente de LCO estuvo en temporada baja, con una demanda ligeramente débil y transacciones de mercado mediocres. Para marzo de 2025, se espera que la demanda del mercado descendente se recupere, con posibles aumentos en nuevos pedidos que impulsen una renovada actividad en el mercado de Co3O4. Se espera que la producción aumente intermensualmente y continúe creciendo interanualmente.
Precursor de Cátodo Ternario
En febrero de 2025, la producción de precursor de cátodo ternario en China disminuyó un 14% intermensual y un 6% interanual. En el lado de la oferta, la mayoría de los productores habían acumulado inventarios en enero, y las vacaciones del Año Nuevo Chino en febrero resultaron en cierres prolongados y ciclos de reinicio para los fabricantes de precursores. Además, los pedidos descendentes no cumplieron con las expectativas, impactando significativamente la producción de precursores. En el lado de la demanda, el primer trimestre es temporada baja, con una demanda descendente relativamente débil tanto a nivel nacional como en el extranjero. Mirando hacia marzo, se espera que la demanda de ternarios siga siendo relativamente mediocre. Sin embargo, con la reanudación completa de la producción y más días calendario en marzo, se espera que la producción de precursor de cátodo ternario aumente un 13% intermensual pero disminuya un 15% interanual.
Material de Cátodo Ternario
En febrero de 2024, la producción de material de cátodo ternario disminuyó un 11.6% intermensual y un 2.0% interanual. La tasa de operación general de la industria en febrero fue del 33%, disminuyendo desde enero. Por series, los materiales ternarios de la serie 5 representaron el 22%, los de la serie 6 el 31% y los de la serie 8 el 40%, sin cambios significativos en las proporciones de las series. En el lado de la demanda, la temporada de vacaciones y la temporada baja tradicional para la industria llevaron a una disminución notable en las ventas de vehículos eléctricos al comienzo del año. Los fabricantes de celdas de batería se centraron principalmente en reducir inventarios, disminuyendo la producción de celdas de batería y debilitando la demanda de materiales ternarios. En los sectores de pequeña potencia y digital 3C, la producción concentrada y el almacenamiento por parte de los fabricantes de celdas de batería a finales del año pasado resultaron en horarios de producción reducidos y una débil demanda de materiales al comienzo del año. En marzo, con la recuperación de las ventas terminales, se espera que la producción de material de cátodo ternario aumente un 12% intermensual.
Fosfato de Hierro
En febrero, según la encuesta de SMM, la producción nacional de fosfato de hierro disminuyó un 3% intermensual pero aumentó un 262% interanual. El menor tiempo de producción en febrero llevó a que algunas empresas realizaran mantenimiento durante aproximadamente una semana durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que resultó en una ligera disminución en la producción en comparación con enero. El entorno del mercado posterior a las vacaciones planteó nuevos desafíos para la industria del fosfato de hierro. Las empresas descendentes de LFP experimentaron algunas cancelaciones de pedidos, reflejando una débil demanda del mercado. A medida que las plantas de celdas de batería y cátodos continuaron digiriendo inventarios, las empresas de fosfato de hierro ajustaron sus horarios de producción en consecuencia para adaptarse a los cambios del mercado. En términos de precios, los precios del fosfato de hierro en febrero se mantuvieron estables en comparación con enero, sin fluctuaciones significativas. Aunque el precio del MAP de grado industrial, una materia prima, aumentó a finales del mes, la débil demanda del mercado hizo difícil aumentar los precios del fosfato de hierro durante las negociaciones. En marzo, se espera que la demanda del mercado de LFP se recupere gradualmente, y los horarios de producción de fosfato de hierro aumentarán en consecuencia. Aunque algunas empresas planean mantenimiento en marzo, son la minoría y tendrán un impacto limitado en la producción total. Se espera que la producción de fosfato de hierro en marzo aumente un 16% intermensual y un 90% interanual.
LFP
En febrero, la producción de LFP en China disminuyó un 9.28% intermensual pero aumentó aproximadamente un 184% interanual, con la tasa de operación general cayendo al 47%. En el lado de la oferta, las plantas de materiales LFP de primera y segunda categoría mantuvieron una producción estable sin reducciones significativas, incluso durante el período de vacaciones. Sin embargo, otras plantas de materiales pequeñas y medianas experimentaron diversos grados de recortes de producción o cierres. Esto se debió en parte al aumento de los precios del fosfato de hierro sin incrementos correspondientes en las tarifas de procesamiento, lo que intensificó las pérdidas para algunas empresas, que optaron por detener la producción. Además, los pedidos descendentes fluyeron cada vez más hacia las plantas de materiales de primer nivel, lo que llevó a que algunas plantas de materiales pequeñas y medianas perdieran pedidos y decidieran detener la producción. En el lado de la demanda, febrero fue temporada baja para la industria, con una disminución general de la demanda y horarios de producción de celdas de batería ligeramente reducidos.Los envíos totales de las plantas de materiales disminuyeron ligeramente, y los niveles de inventario aumentaron.
De cara a marzo, se espera que la demanda aguas abajo aumente rápidamente, impulsando un incremento significativo en la producción de LFP. Además, las tarifas de procesamiento mostraron una tendencia al alza en febrero, con algunas plantas de materiales ya implementando aumentos de precios, principalmente para productos de densidad de compactación media y alta. Según SMM, es poco probable que las tarifas de procesamiento para productos de densidad de compactación media y baja aumenten en 2025. Para mejorar el poder de negociación y lograr rentabilidad, los productos de alta densidad de compactación se han convertido en la tendencia de desarrollo de la industria.
LCO
En febrero, la producción de LCO continuó disminuyendo, con una caída del 7% intermensual respecto a enero. La disminución en la producción se debió principalmente a la temporada de vacaciones y al menor número de días calendario en febrero. En términos de estructura de mercado, el CR5 fue del 85%, manteniendo un alto nivel de concentración en la industria. En el lado de la demanda, la demanda de productos digitales se debilitó en febrero, y los fabricantes de celdas de batería ralentizaron su ritmo de almacenamiento, lo que llevó a una disminución en los pedidos. En marzo, se espera que tanto la oferta como la demanda de LCO se recuperen, con un aumento de la producción del 8% intermensual.
LMO
En febrero de 2025, la producción de LMO aumentó en comparación con el mes anterior, con un crecimiento interanual significativo. Después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, la mayoría de las empresas de LMO completaron el mantenimiento y reanudaron operaciones normales, lo que llevó a un ligero aumento en la oferta del mercado. Para marzo de 2025, se espera que los fabricantes de celdas de batería aguas abajo reduzcan sus inventarios a niveles bajos, impulsando una mayor demanda de adquisición de LMO. Esto resultará en más consultas en el mercado, impactando positivamente en la producción de LMO. Por lo tanto, se espera que la producción de LMO en marzo aumente ligeramente intermensual, manteniéndose estable el crecimiento interanual.
*Metodología de la encuesta
Las encuestas de producción de SMM son realizadas por analistas profesionales a través de encuestas telefónicas y presenciales, rastreando mensualmente las empresas de producción de metales en China para elaborar el Informe de Producción de Metales de China.
Durante el proceso de encuesta, se asegura y expande continuamente la proporción básica de cobertura de muestras. La selección y distribución de muestras consideran factores como la escala de capacidad, la distribución regional y las características de las empresas para garantizar la representatividad en todas las subcategorías.
Los resultados se publican mensualmente al final del mes a través de los canales oficiales de SMM, incluyendo el sitio web de Shanghai Metals Market www.smm.cn (chino) y www.metal.com (inglés), la cuenta de suscripción de WeChat (今日有色) y el sitio móvil (m.smm.cn).
