6 de marzo (CLSA) – El último informe de Goldman Sachs indica que los aranceles recientemente implementados y propuestos por el presidente de EE. UU., Trump, están alterando las relaciones comerciales de EE. UU. Se espera que los aumentos de aranceles impacten a las principales industrias estadounidenses: algunas podrían beneficiarse, pero es más probable que muchas sufran.
La manufactura estadounidense se verá afectada
A partir de este martes (hora del Este), los aranceles de Trump sobre productos de Canadá, México y China han entrado en vigor. Estos tres países son los tres principales socios comerciales de EE. UU.
De cara al futuro, Trump planea aumentar los aranceles sobre el acero y el aluminio importados del 10% al 25% a partir del 12 de marzo y se espera que implemente políticas de aranceles recíprocos a partir del 2 de abril. Además, se espera que imponga un arancel del 25% a los automóviles fabricados en la UE y un 10% a productos clave importados.
Trump también ha advertido que si los socios comerciales de EE. UU. toman represalias, podría imponer aranceles adicionales.
En su informe de análisis, los economistas de Goldman Sachs liderados por Jan Hatzius escribieron:
"Estas propuestas de aranceles pueden ayudar a algunas industrias nacionales en EE. UU., pero perjudicarán a otras... Los aranceles más altos aumentarán los precios de los bienes importados, impulsando la demanda de algunos productos fabricados localmente. Sin embargo, los aranceles más altos también incrementarán los costos de producción para algunos productores estadounidenses y podrían desencadenar represalias extranjeras contra las exportaciones de EE. UU., lo que podría perjudicar a la manufactura estadounidense."
Industrias de producción de materiales secundarios, las más afectadas
El análisis de Goldman examinó los aranceles de Trump sobre productos chinos, así como los aranceles propuestos sobre acero y aluminio, productos clave importados y automóviles europeos. Encontraron que, si bien los productores de acero y aluminio de EE. UU. y los productores de petróleo y gas natural se beneficiarán más de los aranceles, las industrias manufactureras aguas abajo que procesan estas materias primas en productos terminados sufrirán el mayor daño.
Los economistas de Goldman escribieron: "Los mayores beneficiarios son la manufactura primaria de acero y aluminio y las industrias de procesamiento de materias primas, mientras que los sectores más afectados serán aquellos especializados en la producción de materiales secundarios, como la manufactura de productos de acero y aluminio, productos de petróleo y carbón, y productos farmacéuticos."
Agregaron que un arancel del 10% sobre productos farmacéuticos y productos químicos relacionados "impondría una significativa reducción del 1% en la manufactura farmacéutica de EE. UU.", ya que los productos farmacéuticos de uso final importados no tienen una participación significativa en el mercado de EE. UU., pero la industria farmacéutica de EE. UU. "depende en gran medida de la producción y el suministro global de productos farmacéuticos intermedios."
Goldman señaló que los aumentos de aranceles sobre productos clave importados como acero y aluminio, petróleo y gas natural, semiconductores y productos farmacéuticos tendrán un impacto significativo en las empresas estadounidenses.
¿Podrían los productos estadounidenses enfrentar boicots?
Más allá del impacto directo de los aranceles, los economistas de Goldman también mencionaron: "Además de los posibles aranceles de represalia de los gobiernos extranjeros, los productores estadounidenses parecen enfrentar algunos boicots de consumidores," citando ejemplos de productos estadounidenses boicoteados durante la Guerra de Irak.
Escribieron: "Si bien es difícil predecir hasta dónde llegarán los recientes boicots a productos estadounidenses (por ejemplo, boicots canadienses a alcohol estadounidense, boicots europeos a automóviles estadounidenses), la experiencia pasada sugiere un impacto limitado. Estimamos que desde principios de febrero, el impacto en las exportaciones estadounidenses de tales boicots ha sido solo del -0.1%."
Goldman estimó que, en términos de datos, el impacto neto de las propuestas de aranceles de Trump a través del canal de producción parece relativamente pequeño: una reducción del -0.2% en la producción industrial de EE. UU., del -0.04% en el PIB y un impacto mínimo en la mayoría de las industrias.
Sin embargo, "Si bien el impacto neto a través del canal de producción es pequeño, esperamos mayores efectos a través de otros canales, particularmente al reducir el ingreso real de los hogares y endurecer las condiciones financieras."
Fuente china: CLS
Traducido por SMM
