En el primer trimestre de 2025, la recuperación del suministro global de concentrado de plomo ha sido lenta, especialmente porque la producción en los principales países mineros no cumplió con las expectativas. Mientras tanto, la reanudación de las fundiciones de plomo refinado tras transformaciones tecnológicas y mantenimientos agravó aún más el desequilibrio entre oferta y demanda. En marzo de 2025, el crecimiento mensual del suministro de concentrado de plomo quedó rezagado respecto al de plomo refinado, y se espera que la brecha de suministro de concentrados de plomo se amplíe.
En el lado de la oferta de concentrados de plomo, múltiples factores impusieron restricciones. Por un lado, políticas más estrictas de protección ambiental ralentizaron el progreso de la minería en numerosas pequeñas minas. Por otro lado, en los nuevos proyectos de plomo-zinc destinados a expandir la capacidad, el crecimiento de los concentrados de plomo fue mucho menor que el de los concentrados de zinc. Debido a la escasez de nuevos proyectos de minería de plata-plomo, el fortalecimiento de los precios del oro y la plata llevó a los poseedores de los ya escasos recursos de plata-plomo a ofrecer menores RCs o reducir aún más los TC de Pb50 y Pb60. La insuficiencia en el suministro de concentrados de plomo incrementó los costos de adquisición de materias primas para las fundiciones. Según SMM, a pesar de una significativa disminución en las tasas operativas de las fundiciones nacionales en febrero, sus inventarios de materias primas fueron lo suficientemente moderados como para sostener la producción de marzo.
En marcado contraste con el suministro de concentrados de plomo, el suministro de plomo refinado de las fundiciones primarias se estabilizó y recuperó en marzo. Grandes fundiciones en Hunan, Yunnan y Jiangxi completaron sus recortes de producción y mantenimientos en febrero, con un aumento esperado de aproximadamente 65,000 toneladas métricas en contenido metálico en comparación mensual. El leve aumento en el suministro de concentrado de plomo, combinado con la insuficiente reposición de materiales reciclados y el aumento de producción anticipado en la fundición primaria de plomo en el segundo trimestre de 2025, hace que los precios de TC de Pb50 y Pb60 sean más propensos a caer que a subir. Algunas pequeñas fundiciones ya han retrasado cierres debido a la escasez de materias primas, y mayores restricciones en el suministro de materias primas podrían limitar la liberación de capacidad adicional de plomo refinado en el futuro.
