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SHANGHÁI, 17 de marzo (SMM) –
Cobre
El viernes pasado por la noche, el cobre LME abrió en $9,797/mt, alcanzó un máximo de $9,822.5/mt y un mínimo de $9,761.0/mt durante la sesión, cerrando finalmente en $9,793.0/mt. La tendencia general mostró un aumento inicial, seguido de una caída y luego fluctuaciones, con un cambio porcentual de 0.45%. El volumen de negociación alcanzó 15,419 lotes y el interés abierto se situó en 302,095 lotes. El viernes por la noche, el contrato de futuros de cobre SHFE 2504 más negociado abrió en 80,120 yuanes/mt, alcanzó un máximo de sesión de 80,160 yuanes/mt y un mínimo de 79,690 yuanes/mt, cerrando finalmente en 79,880 yuanes/mt. La tendencia general mostró un patrón fluctuante a la baja, con un cambio porcentual de 0.00%. El volumen de negociación fue de 14,333 lotes y el interés abierto totalizó 143,098 lotes. En el lado macro, el índice de confianza del consumidor de EE. UU. para marzo disminuyó por tercer mes consecutivo, mientras que las expectativas de inflación futura de los consumidores aumentaron, con una tasa de inflación anual para el próximo año esperada en 4.9%, el nivel más alto desde 2022. Además, el Secretario de Comercio de EE. UU. indicó que podrían imponerse aranceles a los automóviles importados el próximo mes. El índice del dólar estadounidense subió inicialmente y luego retrocedió, manteniéndose cerca de un mínimo de cuatro meses, proporcionando soporte a los precios del cobre. Fundamentalmente, los precios del cobre continuaron subiendo, mientras que el consumo al contado permaneció débil y la disposición de compra aguas abajo estuvo significativamente presionada. Además, hoy marca el último día de negociación para el contrato 2403, y se espera que las primas al contado se mantengan relativamente estables, con un consumo aguas abajo poco probable de mejorar. En resumen, con el índice del dólar estadounidense manteniéndose en un nivel bajo, se espera que los precios del cobre encuentren soporte en la parte inferior hoy.
Aluminio
Mercado de futuros: El viernes pasado, el contrato de aluminio SHFE 2505 más negociado abrió en 20,985 yuanes/mt, alcanzó un máximo de 20,990 yuanes/mt, un mínimo de 20,905 yuanes/mt y cerró en 20,935 yuanes/mt, una caída de 55 yuanes/mt o 0.26%. Ese mismo día, el aluminio LME abrió en $2,683/mt, alcanzó un máximo de $2,688.5/mt, un mínimo de $2,678.5/mt y cerró en $2,688.5/mt, un aumento de $6.5/mt o 0.24%.
Resumen: En el lado macro, la confianza del consumidor en EE. UU. cayó en marzo, mientras que las expectativas de inflación aumentaron. A nivel nacional, el tono macro favorable permanece sin cambios, con el gobierno enfocado en aumentar la intensidad de las políticas y fomentar una interacción positiva y sinergia entre las políticas y las fuerzas del mercado para maximizar la efectividad de las políticas, proporcionando soporte alcista a los precios del aluminio. En el lado fundamental, continúa el tira y afloja entre compradores y vendedores de alúmina, con tasas operativas semanales de alúmina en declive. Los fundamentos de la alúmina permanecen ligeramente sobreabastecidos, y es probable que los precios al contado de la alúmina fluctúen a la baja a corto plazo. La reanudación de la producción de aluminio nacional continúa, y con precios al contado débiles para la alúmina y el coque de petróleo, el soporte del lado de los costos para el aluminio sigue debilitándose. El inventario social de lingotes de aluminio continuó disminuyendo durante la semana, y las empresas de procesamiento de aluminio mantuvieron una tendencia de recuperación a corto plazo. Sin embargo, la recuperación del consumo ha estado ligeramente por debajo de las expectativas, y los altos precios del aluminio han suprimido la disposición de compra aguas abajo, limitando el aumento de las tasas operativas para algunas empresas. Mientras tanto, las primas y descuentos al contado en varias regiones están restringidos. Se espera que los precios del aluminio fluctúen en niveles altos a corto plazo, con atención cercana a los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. y la liberación real de la demanda aguas abajo. En general, el lado macro presenta una mezcla de factores alcistas y bajistas. A nivel nacional, el tono macro favorable permanece sin cambios, mientras que las barreras comerciales en el extranjero están aumentando pero con alta incertidumbre. En el lado fundamental, tanto la oferta como la demanda están creciendo. A medida que se acerca la temporada alta de consumo, la mayoría de los sectores están viendo aumentos en los volúmenes de pedidos y tasas operativas, junto con la reducción de inventarios sociales de lingotes de aluminio, proporcionando un fuerte soporte a los precios del aluminio. Se espera que los precios del aluminio fluctúen al alza a corto plazo.
Plomo
El viernes pasado, el plomo LME abrió en $2,077.5/mt, fluctuó al alza durante la sesión asiática y subió a un máximo de $2,090/mt durante la sesión europea. Sin embargo, se debilitó bajo presión en la negociación tardía debido a la corrección al alza del índice del dólar estadounidense, cayendo a $2,063/mt y cerrando en $2,068.5/mt, una caída de 0.22%. El viernes por la noche, el contrato de plomo SHFE 2504 más negociado abrió en 17,680 yuanes/mt, tocó brevemente un máximo de 17,685 yuanes/mt en la negociación temprana, luego fluctuó a la baja, cayendo a 17,610 yuanes/mt en la negociación tardía y cerrando en 17,635 yuanes/mt, un aumento de 0.14%.
Las empresas de plomo primario mantuvieron una producción estable o ligeramente aumentada, mientras que la entrega del contrato de mes anterior de plomo SHFE redujo el suministro circulante del mercado a corto plazo, con el spot esperado para mantener un comercio con prima. Para el plomo secundario, a medida que los precios del plomo se fortalecieron y las ganancias de los fundidores mejoraron, el descuento para los envíos de plomo refinado secundario podría ampliarse. Mientras tanto, el consumo final en el mercado de baterías de plomo-ácido permaneció débil, con una producción relativamente estable. El aumento de los precios de las materias primas de plomo, antimonio y estaño ha incrementado significativamente la presión de costos en las empresas de baterías, llevando a que las compras de materias primas se realicen solo según sea necesario. En general, es probable que los precios del plomo se mantengan en niveles altos a corto plazo.
Zinc
El viernes pasado, el zinc LME abrió en $2,956/mt. En la negociación temprana, el zinc LME fluctuó alrededor de la línea promedio diaria, cayendo brevemente a $2,955/mt. Durante la sesión europea, los alcistas aumentaron posiciones, impulsando al zinc LME a fluctuar al alza y alcanzar un máximo de $2,994.5/mt. Posteriormente, la toma de ganancias por parte de los alcistas hizo que el centro del zinc LME regresara cerca de la línea promedio diaria, cerrando finalmente al alza en $2,985.5/mt, un aumento de $27/mt o 0.91%. El volumen de negociación disminuyó a 12,310 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 5,729 lotes a 223,000 lotes. El viernes pasado, el zinc LME registró una racha ganadora de cuatro días, con el centro de la vela diaria moviéndose al alza, respaldado por varios promedios móviles por debajo. El índice del dólar estadounidense fluctuó en niveles bajos el viernes pasado, proporcionando soporte a los precios de los metales básicos, mientras que el índice de confianza del consumidor de marzo en EE. UU. disminuyó, llevando al zinc LME a un salto inicial y luego un retroceso.
El viernes pasado, el contrato de zinc SHFE 2505 más negociado abrió en 24,215 yuanes/mt. En la negociación temprana, los cortos ingresaron al mercado, presionando al zinc SHFE a moverse a la baja, con su centro desplazándose cerca de la línea promedio diaria. Al final de la negociación, el centro disminuyó aún más a un mínimo de 24,075 yuanes/mt antes de regresar cerca de la línea promedio diaria para consolidarse, cerrando finalmente al alza en 24,140 yuanes/mt, un aumento de 10 yuanes/mt o 0.04%. El volumen de negociación disminuyó a 59,831 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 3,747 lotes a 120,000 lotes. El viernes pasado, el zinc SHFE registró una vela bajista, aunque la barra alcista del MACD se expandió. En el lado macro, las políticas de consumo doméstico proporcionaron soporte, junto con expectativas de recortes de producción en fundiciones en el extranjero en el lado fundamental, llevando a los precios del zinc a fluctuar en niveles altos.
Estaño
Desde una perspectiva macro internacional, la escalada del conflicto armado en la RDC ha impactado significativamente el suministro global de mineral de estaño. La suspensión de operaciones de Alphamin en su mina Bisie ha aumentado las preocupaciones del mercado sobre problemas del lado de la oferta. Mientras tanto, un dólar estadounidense más débil y políticas favorables nacionales también han proporcionado soporte a los precios del estaño. En el mercado doméstico de mineral de estaño, el patrón general de oferta y demanda sigue siendo ajustado. En términos de oferta, aunque las tasas operativas de los fundidores de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi han repuntado ligeramente, todavía están limitadas por la escasez de suministro de materias primas. El progreso de reanudación en el área minera del Estado Wa en Myanmar ha estado por debajo de las expectativas, y el cierre de la mina Bisie ha ampliado aún más la brecha de suministro. En el lado de la demanda, las empresas de soldadura aguas abajo principalmente realizan adquisiciones just-in-time, con precios altos suprimiendo la disposición de reabastecimiento. Sin embargo, la política de "intercambio" y los altos cronogramas de producción en el sector de electrodomésticos proporcionan soporte potencial para la demanda. El inventario social permanece en un nivel bajo. Considerando las dinámicas de los mercados nacionales y extranjeros y los cambios en las políticas, se espera que los precios del estaño continúen fluctuando al alza la próxima semana. Los inversores deben monitorear los desarrollos en la situación de la RDC, el progreso de reanudación en el Estado Wa y las direcciones de las políticas macro. Se aconseja operar con cautela para evitar el riesgo de perseguir precios altos.
Níquel
La semana pasada, los precios del níquel mantuvieron una fuerte tendencia al alza, superando con éxito los 135,000 yuanes el viernes, impulsados por el mercado del estaño. Aunque el sentimiento del mercado se debilitó ligeramente, permaneció dominante. Las primas al contado para el níquel de marca Jinchuan disminuyeron esta semana, posiblemente debido a que los comerciantes bajaron los precios para impulsar las transacciones, pero los acuerdos aún estuvieron por debajo de las expectativas, con los usuarios finales adoptando principalmente un enfoque de espera. Los precios del sulfato de níquel continuaron aumentando, con la diferencia de precios entre el sulfato de níquel y el níquel refinado permaneciendo en un estado de descuento. En el frente macro, los datos del IPC de febrero de la Reserva Federal de EE. UU. estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, alimentando expectativas de un recorte de tasas de interés, lo que impulsó los precios del níquel más negociados. Mientras tanto, la temporada de lluvias en Filipinas está llegando a su fin, y se espera que los envíos de mineral de níquel aumenten, pero el suministro actual sigue siendo ajustado. Los precios del mineral de níquel de grado medio y alto se suavizaron ligeramente, mientras que los precios del mineral de níquel indonesio permanecieron estables con una tendencia fuerte. Se espera que los precios absolutos aumenten, aunque a un ritmo más lento. La nueva política del Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia que ajusta el método de fijación de precios HPM causó algunas fluctuaciones en el sentimiento del mercado. Fundamentalmente, el suministro ajustado de mineral de níquel doméstico debilitó los incentivos de producción para los fundidores, mientras que la producción de NPI en Indonesia permaneció estable. En el lado aguas abajo, se espera que los cronogramas de producción de acero inoxidable aumenten, y la relación ajustada entre oferta y demanda para NPI de alta calidad respalda precios relativamente estables con una tendencia fuerte. Se espera que los precios del níquel SHFE continúen siendo influenciados por una combinación de sentimiento y fundamentos la próxima semana, con un posible estrechamiento en las fluctuaciones de precios.