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Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 27 décembre
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19 800 yuans/tonne, atteint un sommet de 19 850 yuans/tonne, un creux de 19 725 yuans/tonne, et clôturé à 19 730 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne ou 0,15 % par rapport à la journée de trading précédente. L'aluminium LME a été fermé pendant deux jours en raison des vacances.
Contexte macroéconomique : (1) Les résultats du cinquième recensement économique national ont été publiés, révisant le PIB 2023 à 129,4 billions de yuans, soit une augmentation de 3,4 billions de yuans par rapport au chiffre préliminaire (haussier★) ; (2) Netanyahu a déclaré que les frappes d'Israël contre les forces houthies ne faisaient que commencer (haussier★).
Côté fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 26 décembre, les stocks sociaux d'aluminium en lingots en Chine s'élevaient à 490 000 tonnes, en baisse de 38 000 tonnes par rapport à la semaine précédente (haussier★) ; (2) Selon les statistiques de SMM, au 26 décembre, les stocks sociaux de billettes d'aluminium en Chine étaient de 103 000 tonnes, en hausse de 13 900 tonnes par rapport à la semaine précédente (baissier★) ; (3) Selon les statistiques de SMM, en 2024, il y aura 41 nouveaux projets et projets en construction d'aluminium secondaire en Chine, avec une capacité totale de 4,63 millions de tonnes, dont 2,05 millions de tonnes de nouvelle capacité d'alliage d'aluminium secondaire moulé et 2,58 millions de tonnes de nouvelle capacité d'alliage d'aluminium secondaire forgé (baissier★).
Marché de l'aluminium primaire : Jeudi matin, le contrat d'aluminium SHFE le plus échangé a fluctué dans une fourchette étroite après l'ouverture. Les prix de l'aluminium sont restés à des niveaux absolus bas, associés à des stocks faibles, et le sentiment d'achat en aval est resté fort. Plus précisément, dans l'est de la Chine, les stocks des fournisseurs ont diminué, et le sentiment d'achat en aval s'est amélioré, réduisant l'écart avec les contrats à terme à environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM. L'aluminium en lingots SMM A00 était à une décote de 30 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2501, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. L'aluminium en lingots SMM A00 était enregistré à 19 820 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. De plus, à l'approche de la fin de l'année, les transactions sur le marché pourraient diminuer, et SMM continuera de surveiller les conditions de trading ultérieures et la signature de nouveaux contrats à long terme. Dans le centre de la Chine, les prix au comptant de l'aluminium sont restés récemment à des niveaux absolus bas, avec une diminution des stocks des fournisseurs et une offre de marché tendue. L'écart de prix Henan-Shanghai est resté stable à une décote d'environ 70 yuans/tonne. Les transactions sur le marché ont montré des signes initiaux de demande en aval faible, mais les faibles stocks ont soutenu les prix. L'aluminium en lingots SMM A00 dans le centre de la Chine était enregistré à 19 750 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente, avec des transactions réelles sur le marché largement conformes aux prix SMM du centre de la Chine.
Matières premières d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix de l'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite, avec les prix de l'aluminium SMM A00 en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille à 19 820 yuans/tonne. Les prix de l'aluminium secondaire sont restés globalement stables. Au niveau national, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont maintenu des cotations stables à 20 500-20 800 yuans/tonne, tandis que les entreprises moyennes et petites ont coté à 20 200-20 400 yuans/tonne. Pour les importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger variaient de 2 430 à 2 460 $/tonne. En raison de la stabilité des prix nationaux et étrangers et des taux de change récents, la perte immédiate par tonne pour l'ADC12 importé est restée inférieure à 400 yuans. En l'absence de fluctuations significatives des prix de l'aluminium, les cotations du marché de l'aluminium secondaire ont continué de rester stables. Actuellement, les usines d'aluminium secondaire font face à des coûts élevés, et certaines entreprises ont réduit leurs taux d'exploitation en raison de pénuries de matières premières ou de contrôles liés à la protection de l'environnement. Les stocks de produits finis dans les usines d'aluminium secondaire et les stocks des commerçants ont tous deux diminué. À court terme, les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient être plus susceptibles d'augmenter que de baisser.
Alliage d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement baissé par rapport à la veille, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 19 820 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. Les cotations du marché des déchets d'aluminium sont restées globalement stables, avec les prix des UBC compressés inchangés par rapport à la veille. Actuellement, les grandes entreprises nationales exécutent des contrats à long terme comme d'habitude, tandis que les petites entreprises restent prudentes. Dans des régions comme l'Anhui et le Henan, des accords de facturation inversée sont signés successivement, et le pessimisme parmi les commerçants de ces régions concernant les prix futurs a refait surface. Jeudi, les déchets d'aluminium UBC compressés étaient cotés à 14 750-15 725 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les déchets d'aluminium broyés étaient cotés à 16 000-17 300 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À court terme, l'offre globale de déchets d'aluminium sur le marché au comptant reste limitée. Les acheteurs en aval, ayant reconstitué leurs stocks à bas prix plus tôt, montrent une faible volonté d'achat pour les déchets d'aluminium à prix élevé. Les transactions globales sur le marché sont faibles, et l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets devrait se réduire.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les attentes du marché concernant l'ampleur des baisses de taux d'intérêt de la Fed américaine l'année prochaine restent pessimistes, avec l'indice du dollar américain oscillant près de son plus haut niveau en deux ans, exerçant une pression sur les métaux de base. Sur le plan des fondamentaux, la pression sur l'offre d'aluminium domestique s'est récemment atténuée, avec une légère baisse de la capacité opérationnelle. Certaines fonderies d'aluminium dans le Sichuan et le Guangxi ont signalé des réductions de capacité en raison de transformations technologiques ou de pertes. Du côté de la demande, la demande du marché continue de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des industries telles que les plaques/bandes d'aluminium et les extrusions d'aluminium montrant des performances faibles, et les attentes d'accumulation de stocks restent fortes. Globalement, sur le plan macroéconomique, le rythme des baisses de taux d'intérêt de la Fed américaine reste incertain. Sur le plan des fondamentaux, bien que la pression sur l'offre se soit légèrement atténuée, la demande faible pendant la basse saison et le risque d'accumulation de stocks continuent de croître. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
