Pada akhir kuartal ketiga, harga timah memutuskan tren penurunan, dengan SMM# timah stabil di level 16,000 yuan/mt. Memasuki Oktober, harga timah sedikit rebound karena dorongan suasana makro, tetapi konsumsi hilir yang sebenarnya lambat terwujud. Penumpukan inventaris di smelter selama liburan Hari Nasional secara bertahap bergeser ke gudang sosial. Ketika sentimen bullish makro memudar dan tekanan penumpukan inventaris timah halus meningkat, harga timah berfluktuasi turun lagi.
Di pasar spot domestik Tiongkok, serangkaian kebijakan moneter dan kebijakan stimulus konsumsi seputar liburan Hari Nasional menyebabkan kenaikan umum pada logam non-ferrous, dengan SHFE timah meningkat dalam suasana ini. Survei SMM mengungkapkan bahwa perusahaan baterai timbal-asam hilir memiliki ekspektasi yang beragam untuk konsumsi kuartal keempat. Karena transaksi pra-penjualan inventaris smelter timah halus primer dan sekunder yang lebih rendah dari yang diharapkan selama liburan Hari Nasional Oktober, inventaris tersembunyi di smelter secara bertahap bergeser ke gudang sosial dan menjadi inventaris yang dilaporkan pada pertengahan Oktober.
Pada minggu setelah liburan Hari Nasional, tingkat inventaris bahan baku hilir relatif tinggi, dengan hanya sejumlah kecil pembelian tepat waktu dengan harga rendah. Saat harga timah naik, banyak pemegang memperluas diskon untuk menjual inventaris yang terkumpul. Minggu ini menandai minggu kedua setelah liburan Hari Nasional dan mendekati pengiriman, dengan inventaris liburan smelter baik habis atau dipindahkan ke gudang sosial. Dalam hal penawaran pasar, dengan menurunnya inventaris smelter dan melemahnya harga timah, banyak yang beralih ke penawaran premium atau enggan menjual, mengamati pasar. Pada pertengahan Oktober, sirkulasi ingot timah masih tidak melimpah, dan hampir tidak ada penjualan yang diamati di pasar. Melihat ke depan untuk kuartal keempat, suasana makro secara keseluruhan diperkirakan tetap hangat, dengan jendela impor ingot timah masih tertutup. Selain itu, masalah pasokan konsentrat timah dan skrap baterai sepanjang tahun belum sepenuhnya terselesaikan, memberikan dukungan yang baik untuk harga timah. Pada akhir Oktober, meskipun pasokan timah halus diperkirakan pulih, konsumsi hilir, terutama untuk baterai start-stop otomotif, masih diantisipasi. Fundamental pasar timah mungkin memasuki fase pertumbuhan ganda dalam pasokan dan permintaan, dengan perhatian terus-menerus diperlukan pada kemajuan pemulihan produksi smelter dan perubahan inventaris sosial domestik.
