Dengan persediaan jatuh di bawah angka 600,000 mt, kinerja destocking yang kuat dari ingot aluminium domestik telah menandai akhir yang sempurna untuk "musim puncak September-Oktober" tahun ini. Per 31 Oktober 2024, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan sosial ingot aluminium domestik adalah 597,000 mt, dan persediaan aluminium yang beredar domestik adalah 471,000 mt, turun 28,000 mt dibandingkan Senin dan turun 33,000 mt dibandingkan Kamis lalu, dengan penurunan 61,000 mt dari akhir September. Perlu dicatat, sejak paruh kedua tahun ini, persediaan ingot aluminium domestik telah kembali ke tingkat rendah dalam lima tahun terakhir dan saat ini 56,000 mt lebih rendah YoY.
SMM percaya bahwa alasan utama destocking signifikan di pertengahan minggu adalah hambatan pengiriman yang signifikan dari Xinjiang sejak pertengahan minggu lalu. Meskipun transfer regional berkurang pada akhir musim puncak, aliran keluar dari gudang di Foshan telah mencapai rekor tertinggi baru untuk tahun ini selama dua minggu terakhir. Aktivitas transfer sebagian terus berlanjut, dan perdagangan di tiga wilayah konsumsi ingot aluminium domestik utama tetap baik, menstabilkan aliran keluar dari gudang dan membantu konsumsi persediaan. SMM memperkirakan bahwa saat ini, produk aluminium di Xinjiang masih sebagian besar menumpuk di stasiun, dengan periode backlog sekitar setengah bulan hingga satu bulan. Situasi transportasi kereta api belum membaik, dengan hanya sejumlah kecil transportasi jalan yang masih berlangsung. Kesulitan pengiriman di Xinjiang diperkirakan akan sepenuhnya normal pada pertengahan hingga akhir November paling cepat. Oleh karena itu, persediaan ingot aluminium domestik diperkirakan akan tetap stabil hingga sedikit menurun pada awal November. SMM akan memantau dengan cermat perkembangan terbaru dalam transportasi produk aluminium dari Xinjiang dan penyesuaian proporsi aluminium cair di sisi pasokan.
Pada akhir musim puncak, persediaan billet aluminium domestik menunjukkan fluktuasi kecil. Menurut statistik SMM, per 31 Oktober, persediaan sosial billet aluminium domestik adalah 114,200 mt, dengan peningkatan persediaan sebesar 4,400 mt dibandingkan Kamis lalu dan 3,300 mt dibandingkan Senin. Dalam istilah YoY, ini 6,500 mt lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu. Oleh karena itu, meskipun peningkatan persediaan billet aluminium domestik selama liburan Hari Nasional sebagian besar telah dikonsumsi, destocking tidak berlanjut, kembali ke tingkat tinggi dalam tiga tahun terakhir. SMM memperkirakan bahwa dengan meredanya tekanan persediaan pada billet aluminium domestik sejak paruh kedua Oktober, persediaan kemungkinan akan tetap stabil dalam kisaran 100,000-150,000 mt selama bulan tersebut. Namun, perlu dicatat risiko peningkatan persediaan dengan meningkatnya kedatangan. Apakah ritme persediaan akan berubah di masa depan masih perlu perhatian dekat pada situasi konsumsi hilir pada harga aluminium tinggi dan kelancaran pengiriman dari sumber utama. Secara keseluruhan, memasuki akhir musim puncak di bulan Oktober, kebijakan perlindungan lingkungan di Cina utara mempengaruhi produksi perusahaan lokal. Ditambah dengan harga aluminium yang tinggi, beberapa sektor penggunaan akhir telah kembali ke sikap menunggu dan melihat, yang dapat berdampak negatif pada tingkat operasi produsen billet aluminium dan permintaan. SMM percaya bahwa ada sedikit harapan untuk penurunan produksi billet aluminium primer domestik pada bulan Oktober. Namun, selama seminggu terakhir, dengan pengurangan tekanan pasokan billet aluminium, kesulitan pengiriman di Xinjiang, dan penurunan cepat persediaan sebelumnya, keseimbangan penawaran-permintaan di pasar billet aluminium telah berjalan dengan baik. Meskipun harga dasar terus naik dan melampaui angka 21,000 yuan/mt, sentimen bullish yang kuat di pasar mendukung biaya pemrosesan billet aluminium saat ini tetap relatif kuat.
Secara keseluruhan, sisi pasokan pasar aluminium domestik tetap sebagian besar stabil, dengan harapan pemotongan produksi di Yunnan tidak terwujud. Memasuki akhir musim puncak di bulan Oktober, proporsi aluminium cair mungkin akan disesuaikan. Di sisi permintaan, selama fase transisi antara musim puncak dan musim sepi, tingkat operasi hilir aluminium telah melemah secara intermittently karena perlindungan lingkungan dan masalah lainnya. Berdasarkan survei pesanan yang ada dari perusahaan, ada risiko penurunan lebih lanjut dalam tingkat operasi hilir aluminium di masa depan. Dalam jangka pendek, ada banyak ketidakpastian makro. Laju pertumbuhan pasokan aluminium domestik telah melambat, dan fundamental persediaan rendah dan biaya tinggi tetap ada. Dalam jangka pendek, aluminium kemungkinan akan berfluktuasi naik, tetapi perhatian dekat masih diperlukan pada tingkat operasi hilir berikutnya, perubahan volume dalam perjalanan, dan penyesuaian dinamis dalam volume pengecoran ingot. Menurut analisis survei SMM, setelah transportasi kembali normal, mungkin ada peningkatan dalam persediaan sosial aluminium, tetapi tekanan yang dibawa oleh ini dalam waktu dekat terbatas. SMM memperkirakan bahwa pada awal November, di bawah latar belakang kesulitan pengiriman di Xinjiang, persediaan ingot aluminium domestik kemungkinan akan tetap stabil hingga sedikit menurun, dengan persediaan ingot aluminium domestik diperkirakan berfluktuasi sekitar 550,000-650,000 mt, melanjutkan tingkat rendah dalam lima tahun terakhir. Apakah ritme persediaan akan berubah di masa depan masih perlu perhatian dekat pada situasi konsumsi hilir pada harga aluminium tinggi dan kelancaran pengiriman dari sumber utama.
