Tuần này, mặt trận vĩ mô có xu hướng giảm. Một mặt, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm nhập khẩu từ Mexico và Canada, cùng với mức thuế bổ sung 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại và ảnh hưởng đến niềm tin thị trường. Ngoài ra, thỏa thuận ngừng bắn giữa Lebanon và Israel chính thức có hiệu lực trong tuần, và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky tuyên bố xung đột có thể kết thúc vào năm 2025. Việc giảm căng thẳng chiến tranh nóng cũng gây áp lực lên giá hàng hóa.
Cơ bản: Tuần này, các doanh nghiệp nhôm trong nước phần lớn duy trì ổn định. Tại Tân Cương, công suất mới dần được đưa vào hoạt động, trong khi các dự án thay thế công suất tại Quý Châu tiến triển ổn định. Tuy nhiên, các dự án mới gặp phải sự chậm trễ do chi phí alumina cao và khó khăn trong nguồn cung. Hơn nữa, một khảo sát của SMM cho thấy một nhà máy luyện nhôm tại Tứ Xuyên đã tiến hành cải tiến công nghệ một phần trên các tế bào điện phân vào thứ Hai, dự kiến mất 15 ngày và ảnh hưởng khoảng 3,000 tấn sản lượng. Một nhà máy khác tại Trùng Khánh đã thực hiện nâng cấp công nghệ trên các tế bào điện phân nhỏ lỗi thời để đáp ứng tiêu chuẩn quốc gia mới nhất về tiêu thụ năng lượng đơn tế bào, với thời gian nâng cấp dự kiến từ 30-40 ngày. Tại các khu vực khác, một số nhà máy luyện nhôm có kế hoạch bảo trì hoặc cải tiến công nghệ vào tháng 12, nhưng chưa bắt đầu. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ. Về chi phí: Giá alumina giao ngay trong nước chủ yếu tăng trong tuần, khiến chi phí sản xuất nhôm trong nước có khả năng tăng hơn là giảm. Tính đến thứ Năm, chi phí trung bình toàn bộ ngay lập tức của sản xuất nhôm trong nước khoảng 21,192 nhân dân tệ/tấn, tăng 94 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Trong tuần, thị trường nhôm giao ngay trong nước chứng kiến sự hợp nhất yếu, và ngành công nghiệp vẫn ở trạng thái thua lỗ. Tính đến thứ Năm, mức lỗ trung bình của các doanh nghiệp nhôm trong nước khoảng 793 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận ngành giảm 396 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về nhu cầu: Tuần này, tỷ lệ hoạt động của các ngành nhôm hạ nguồn trong nước duy trì ổn định so với tháng trước. Do việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu nhôm bán thành phẩm, một số doanh nghiệp đã gấp rút hoàn thành đơn hàng vào tuần trước và tập trung vào giao hàng trong tuần này, dẫn đến tỷ lệ hoạt động của một số doanh nghiệp giảm. Tuy nhiên, các lĩnh vực ép đùn nhôm và dây cáp nhôm đã cung cấp một số hỗ trợ, giữ cho tỷ lệ hoạt động tổng thể ổn định. Tác động của chính sách xuất khẩu nhôm bán thành phẩm trong nước đối với hoạt động của doanh nghiệp cần được quan sát thêm.
Phân tích kỹ thuật: Mô hình dự đoán giá trung bình nhôm SMMA00 sẽ dao động trong khoảng [20,010, 20,990] nhân dân tệ/tấn từ thứ Sáu này đến thứ Năm tuần sau (2024-12-05), với trung tâm giá là 20,480 nhân dân tệ/tấn. Phạm vi giá cực đoan là [19,620, 21,380], phạm vi giá bình thường là [19,880, 21,120], và phạm vi giá bảo thủ là [20,140, 20,860]. Xu hướng giá tuần tới dự kiến dao động trong biên độ hoặc giảm. Phạm vi hỗ trợ là [19,880, 20,140], và phạm vi kháng cự là [20,860, 21,120]. Mô hình cũng dự đoán giá đóng cửa của hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất sẽ dao động trong khoảng [19,765, 20,985] nhân dân tệ/tấn từ thứ Sáu này đến thứ Năm tuần sau (2024-12-05), với trung tâm giá là 20,360 nhân dân tệ/tấn. Phạm vi giá cực đoan là [19,370, 21,390], phạm vi giá bình thường là [19,630, 21,120], và phạm vi giá bảo thủ là [19,900, 20,850]. Xu hướng giá tuần tới dự kiến dao động trong biên độ hoặc giảm. Phạm vi hỗ trợ là [19,630, 19,900], và phạm vi kháng cự là [20,850, 21,120].
Tóm lại, trên mặt trận vĩ mô, các mức thuế dự kiến của Trump đối với Canada, Mexico và Trung Quốc có thể kích hoạt một cuộc chiến thuế quan và thương mại toàn cầu. Kết hợp với những bất ổn kéo dài trong các xung đột địa chính trị, tâm lý tránh rủi ro vẫn tồn tại, gây áp lực lên kim loại màu. Trong nước, hướng thúc đẩy tiêu dùng và hỗ trợ bất động sản vẫn không thay đổi, tạo ra bầu không khí vĩ mô tích cực. Về cơ bản, chi phí của các nhà máy luyện nhôm vẫn cao, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Tuần này, một số lô hàng bị trì hoãn từ Tân Cương đã đến, dẫn đến sự tích lũy tồn kho tại các khu vực tiêu thụ chính. Kết hợp với tâm lý gấp rút hoàn thành đơn hàng giảm dần ở hạ nguồn, nhu cầu suy yếu, giao dịch giao ngay giảm, và mức chênh lệch giá thu hẹp, làm giảm sự hỗ trợ cho giá nhôm. SMM dự kiến hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE sẽ dao động trong khoảng 20,000-20,850 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME 3M có khả năng dao động trong khoảng $2,550-2,680/tấn. Tiếp tục chú ý đến xu hướng tiêu dùng trong nước và những thay đổi trong tâm lý vĩ mô quốc tế.
Nguồn dữ liệu: SMM
