Tuần này, mặt trận vĩ mô khá lạc quan. Chỉ số PMI sản xuất tháng 11 của Trung Quốc đạt 50,3%, hoạt động trên mốc 50, với sự mở rộng sản xuất tăng nhẹ. Trong tuần, các quan chức Fed Mỹ, chủ tịch ECB và thống đốc BoE lần lượt cho biết việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ tiếp tục trong năm tới. Thanh khoản toàn cầu vẫn dồi dào. Có dấu hiệu ngừng bắn tiềm năng ở Trung Đông và xung đột Nga-Ukraine, nhưng sau đó, Israel và Lebanon cáo buộc nhau vi phạm thỏa thuận ngừng bắn và xảy ra các cuộc tấn công quy mô nhỏ. Trump dự kiến áp thuế lên Canada, Mexico và Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thuế quan và thương mại toàn cầu.
Cơ bản: Công suất hoạt động nhôm trong nước phần lớn ổn định, với công suất mới ở Tân Cương và Ninh Hạ tăng dần, trong khi một số giảm công suất và chuyển đổi công nghệ diễn ra tại một số nhà máy nhôm ở Tứ Xuyên, Trùng Khánh và Quảng Tây. Chi phí: Tuần này, giá alumina giao ngay trong nước tiếp tục tăng, và chi phí nhôm trong nước dao động ở mức cao. Tính đến thứ Năm tuần này, chi phí trung bình toàn phần ngay lập tức của nhôm trong nước khoảng 21,298 nhân dân tệ/tấn, tăng 106 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Thị trường nhôm giao ngay trong nước hoạt động ổn định trong tuần, ngành công nghiệp vẫn trong trạng thái thua lỗ. Tính đến thứ Năm tuần này, mức lỗ trung bình của nhôm trong nước khoảng 748 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận ngành tăng 45 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Nhu cầu: Tuần này, sự hỗ trợ từ các đơn hàng xuất khẩu gấp rút trong nước đã giảm. Tuy nhiên, xét rằng không phải tất cả các đơn hàng xuất khẩu đã được giao và nhu cầu giao hàng đơn hàng trong nước cuối năm, cùng với sự ổn định của tác động từ việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu nhôm bán thành phẩm đối với các doanh nghiệp chế biến, tỷ lệ hoạt động nhôm hạ nguồn trong nước, mặc dù không giảm đáng kể, nhưng không thể tránh khỏi sự suy giảm. Bước vào tháng 12, các đơn hàng cho một số doanh nghiệp ép đùn nhôm xây dựng dần yếu đi, và một số doanh nghiệp giảm tốc độ sản xuất do nhu cầu cuối năm thấp hơn dự kiến. Phí chế biến chịu áp lực lớn, tiếp tục nén biên lợi nhuận, và tỷ lệ hoạt động giảm. Tác động tiếp theo của các chính sách xuất khẩu nhôm bán thành phẩm trong nước đối với hoạt động của doanh nghiệp vẫn cần được quan sát.
Kỹ thuật: Mô hình dự đoán giá trung bình nhôm A00 của SMM sẽ dao động trong khoảng [20,010, 20,990] nhân dân tệ/tấn từ thứ Sáu tuần này đến thứ Năm tuần sau (2024-12-05), với trung tâm giá là 20,480 nhân dân tệ/tấn. Phạm vi giá cực đoan là [19,620, 21,380], phạm vi giá bình thường là [19,880, 21,120], và phạm vi giá bảo thủ là [20,140, 20,860]. Xu hướng giá tuần tới dự kiến dao động trong biên độ hoặc giảm dao động. Phạm vi hỗ trợ là [19,880, 20,140], và phạm vi kháng cự là [20,860, 21,120]. Mô hình cũng dự đoán giá đóng cửa của hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất sẽ dao động trong khoảng [19,765, 20,985] nhân dân tệ/tấn từ thứ Sáu tuần này đến thứ Năm tuần sau (2024-12-05), với trung tâm giá là 20,360 nhân dân tệ/tấn. Phạm vi giá cực đoan là [19,370, 21,390], phạm vi giá bình thường là [19,630, 21,120], và phạm vi giá bảo thủ là [19,900, 20,850]. Xu hướng giá tuần tới dự kiến dao động trong biên độ hoặc giảm dao động. Phạm vi hỗ trợ là [19,630, 19,900], và phạm vi kháng cự là [20,850, 21,120].
Tóm lại, trên mặt trận vĩ mô, tranh chấp chính trị ở Pháp và Hàn Quốc gia tăng, trong khi tình hình Trung Đông và Nga-Ukraine vẫn không chắc chắn. Tiềm năng cho các cuộc chiến thuế quan và thương mại làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường, duy trì tâm lý tránh rủi ro. Các quan chức Fed Mỹ vẫn mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, dẫn đến sự phục hồi nhẹ của kim loại màu. Trong nước, hướng thúc đẩy tiêu dùng và hỗ trợ bất động sản không thay đổi, tạo ra bầu không khí vĩ mô lạc quan. Về cơ bản, chi phí nhôm cao làm dấy lên lo ngại về việc cắt giảm sản xuất tại các doanh nghiệp có chi phí cao. Tuần này, tốc độ giao hàng cho các lô hàng bị mắc kẹt ở Tân Cương đã giảm bớt phần nào, và tồn kho trong nước cho thấy sự dao động. Cùng với nhu cầu hạ nguồn không giảm đáng kể và việc mua sắm đúng lúc chiếm ưu thế, giao dịch giao ngay vẫn ổn định. Với chi phí tiếp tục cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ, tâm lý thị trường đã giảm bớt. SMM dự kiến hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất sẽ dao động trong khoảng 20,000-20,950 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME 3M dự kiến dao động trong khoảng $2,550-2,700/tấn. Tiếp tục chú ý đến xu hướng tiêu dùng trong nước và thay đổi trong tâm lý vĩ mô quốc tế.
Nguồn dữ liệu: SMM
