SHANGHÁI, 5 de marzo (SMM) –
Cobre
Durante la noche, el cobre LME abrió en $9,355/mt, subiendo inicialmente a un máximo de $9,416/mt durante la sesión. Luego fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de $9,335/mt cerca del cierre, antes de que el centro se elevara, cerrando finalmente en $9,387/mt, una caída del 0.14%. El volumen de negociación alcanzó 18,000 lotes, y el interés abierto se situó en 298,000 lotes. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2504 más negociado abrió en 76,980 yuanes/mt, fluctuando inicialmente hasta un máximo de 77,090 yuanes/mt. Luego fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de 76,660 yuanes/mt cerca del cierre, seguido de un movimiento lateral, cerrando finalmente en 76,750 yuanes/mt, una caída del 0.52%. El volumen de negociación alcanzó 29,000 lotes, y el interés abierto se situó en 163,000 lotes. En el lado macro, Trump declaró que los aranceles de represalia de Canadá contra EE.UU. desencadenarían inmediatamente contramedidas equivalentes de EE.UU. La UE condenó enérgicamente los aranceles de EE.UU. sobre Canadá y México, mientras que el Secretario de Comercio sugirió que Trump podría ceder en los aranceles con Canadá y México, anunciando posiblemente exenciones hoy. Canadá y México ya han anunciado contramedidas, y China también ha impuesto aranceles adicionales a productos agrícolas de EE.UU. Resurgieron las preocupaciones sobre los aranceles y el comercio global, pero al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense continuó disminuyendo. Los precios del cobre fluctuaron en un rango con el centro moviéndose a la baja. Fundamentalmente, los suministros importados han disminuido gradualmente, y las fuentes no registradas fueron altamente favorecidas. Los precios del cobre fluctuaron en niveles altos, mientras que la recuperación del consumo aguas abajo permaneció limitada. En resumen, con las incertidumbres en torno a los aranceles y las perspectivas comerciales, y el índice del dólar estadounidense continuando por debajo de la marca de 106, se espera que los precios del cobre fluctúen en niveles altos hoy, sin anticiparse una caída significativa.
Aluminio
Durante la noche, el contrato de aluminio SHFE 2504 más negociado abrió en 20,670 yuanes/mt, con un máximo de 20,675 yuanes/mt y un mínimo de 20,560 yuanes/mt, cerrando en 20,575 yuanes/mt, una caída de 100 yuanes/mt o 0.48%. Ayer, el aluminio LME abrió en $2,613/mt, con un máximo de $2,626/mt y un mínimo de $2,597.5/mt, cerrando en $2,622.5/mt, un aumento de $11.5/mt o 0.44%.
Resumen: En el lado macro, Canadá y México han comenzado a tomar represalias contra los aumentos de aranceles de Trump, pero la política arancelaria sigue siendo "impredecible", con el sentimiento de aversión al riesgo del mercado aún extendiéndose. El índice del dólar estadounidense está bajo presión cerca del nivel de 105. A nivel nacional, ha comenzado la emisión de bonos de reemplazo por 2 billones de yuanes, y las Dos Sesiones están a punto de celebrarse, con el enfoque del mercado en las expectativas de implementación de políticas. En el lado fundamental, el soporte de costos muestra signos de estabilización, junto con una recuperación constante en las tasas operativas aguas abajo antes de la tradicional temporada alta de "marzo dorado y abril plateado". Se debe prestar atención a la sostenibilidad de la demanda de consumo de uso final en marzo. En el lado de inventarios, los inventarios nacionales de lingotes y tochos de aluminio aumentaron solo en 6,500 mt este lunes, indicando una desaceleración en la acumulación de inventarios, con un punto de inflexión en los inventarios acercándose. Se espera que la presión del lado de la oferta disminuya gradualmente. SMM cree que, impulsado por el sentimiento macro y las expectativas de negociación, el aluminio SHFE tiene más probabilidades de subir que de bajar. Sin embargo, las preocupaciones sobre el aumento de las fricciones comerciales en el extranjero merecen atención a las expectativas de políticas durante las Dos Sesiones. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio fluctúen al alza en niveles altos.
Plomo
Durante la noche, el plomo LME abrió en $1,993/mt. Durante la sesión asiática, el mercado mostró un comercio lento, con el plomo LME fluctuando entre $1,985-2,000/mt. Al entrar en la sesión europea, los inventarios de plomo LME continuaron disminuyendo, junto con la caída del índice del dólar estadounidense a un mínimo de tres meses, lo que llevó a un fortalecimiento general de los metales básicos. El plomo LME alcanzó un máximo de $2,014.5/mt y finalmente cerró en $2,012.5/mt, un aumento del 0.9%.
Durante la noche, el contrato de plomo SHFE 2504 más negociado abrió en 17,290 yuanes/mt. Impulsado por el aumento del plomo LME, el plomo SHFE subió fuertemente al comienzo de la sesión, rompiendo el nivel de resistencia de 17,300 yuanes/mt y alcanzando un máximo de 17,330 yuanes/mt, el nivel más alto este año. Sin embargo, con el aumento de la oferta en el mercado nacional y los riesgos persistentes de acumulación de inventarios, el plomo SHFE retrocedió después del aumento y finalmente cerró en 17,240 yuanes/mt, un aumento del 0.12%. Su interés abierto se situó en 45,680 lotes, una disminución de 675 lotes respecto al día de negociación anterior.
Recientemente, las tendencias de inventarios de lingotes de plomo en los mercados nacionales y extranjeros han divergido, mientras que los precios del plomo han mostrado una tendencia de fluctuación al alza. En marzo, con el impacto del Año Nuevo Chino desvaneciéndose, se espera que tanto la oferta como la demanda de lingotes de plomo aumenten, y la actividad comercial del mercado probablemente mejore en comparación con febrero. En el lado de la oferta, los aumentos concentrados están impulsados principalmente por la reanudación de la producción en fundiciones de plomo primario y secundario, así como por la puesta en marcha de nueva capacidad. Notablemente, la liberación concentrada de nueva capacidad de plomo secundario ha llevado a un aumento a corto plazo en la demanda de materias primas como baterías usadas. Sin embargo, el posterior aumento marginal en la oferta de lingotes de plomo eleva el riesgo de acumulación de inventarios. Además, los subsidios nacionales para programas de intercambio de bicicletas eléctricas y automóviles se han intensificado, y se debe prestar atención al grado en que estos programas compensan la demanda tradicional de temporada baja.
Zinc
Durante la noche, el zinc LME abrió en $2,836/mt. En la sesión temprana, el zinc LME fluctuó a lo largo de la línea promedio diaria. Durante las horas de negociación europeas, los bajistas ingresaron al mercado, llevando al zinc LME a una fuerte caída hasta un mínimo de $2,807/mt. Más tarde, a medida que los bajistas tomaron ganancias y salieron, el zinc LME rebotó durante la sesión nocturna, alcanzando un máximo de $2,845.5/mt. Sin embargo, el promedio móvil de 5 días formó resistencia, y el centro del zinc LME retrocedió gradualmente, fluctuando cerca de $2,816/mt antes de cerrar a la baja en $2,836/mt, una disminución de $18.5/mt o 0.65%. El volumen de negociación disminuyó a 9,682 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 2,666 lotes a 226,000 lotes. Durante la noche, el zinc LME registró una vela bajista larga. La desaceleración en el crecimiento de los datos económicos de EE.UU. y los aranceles de represalia de Canadá contra EE.UU., que desencadenarían inmediatamente aranceles recíprocos equivalentes, llevaron a preocupaciones sobre una nueva ronda de conflictos comerciales, suprimiendo el desempeño de los metales básicos. El centro del zinc LME se desplazó a la baja y se espera que continúe fluctuando.
Durante la noche, el contrato de zinc SHFE 2504 más negociado abrió en 23,730 yuanes/mt. En la sesión temprana, el zinc SHFE subió brevemente, alcanzando un máximo de 23,795 yuanes/mt. Posteriormente, a medida que los cortos aumentaron sus posiciones, el zinc SHFE cayó por debajo de la línea promedio diaria, alcanzando un mínimo de 23,570 yuanes/mt cerca del final de la sesión. Finalmente cerró a la baja en 23,615 yuanes/mt, una disminución de 65 yuanes/mt o 0.27%. El volumen de negociación disminuyó a 50,968 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 1,027 lotes a 85,200 lotes. Durante la noche, el zinc SHFE registró una vela bajista. El promedio móvil de 5 días proporcionó soporte por debajo, mientras que los promedios móviles de 10 y 20 días formaron resistencia por encima. El sentimiento macro permaneció bajista, con preocupaciones sobre una nueva ronda de aranceles alimentando temores de conflictos comerciales. Desde una perspectiva fundamental, no hay desequilibrios significativos en la oferta y la demanda, y se espera que los precios del zinc fluctúen y se consoliden principalmente.
Estaño
El Secretario de Comercio de EE.UU., Lutnick, declaró el martes que la administración Trump podría anunciar una vía de reducción de aranceles para bienes de México y Canadá tan pronto como mañana. En una entrevista con Fox, Lutnick dijo: "Los funcionarios mexicanos y canadienses me han estado llamando todo el día de hoy, tratando de demostrar que pueden hacerlo mejor, y el Presidente está escuchando. Así que creo que llegará a algunos acuerdos con ellos. No será algo como suspender los aranceles, pero creo que Trump hará algunas concesiones con ellos en ciertas áreas, y es muy probable que anunciemos esto mañana". Lutnick mencionó que los aranceles podrían establecerse en "un nivel intermedio", con Trump haciendo algunas concesiones a Canadá y México pero sin ceder completamente. Descartó la idea de una eliminación completa de aranceles, haciendo referencia al Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá negociado durante el primer mandato presidencial de Trump. "Si cumples con esas reglas, entonces el Presidente considerará reducir algunos aranceles", dijo. "Si no cumples con esas reglas, entonces tienes que pagar los aranceles". Esto marca la primera indicación pública desde que se implementaron los aranceles de que Trump podría vacilar en este tema. Lo que desconcertó al mercado fue que Trump había declarado previamente que los aranceles de represalia de Canadá contra EE.UU. desencadenarían inmediatamente "una cantidad equivalente de aranceles recíprocos" de EE.UU. En el mercado spot de lingotes de estaño, las transacciones fueron relativamente activas ayer. Algunas empresas aguas abajo comenzaron a reabastecerse, mientras que algunas aún creían que había margen de caída en los precios actuales. Estas empresas compraron a través de un modelo de post-precio, liquidando el pago final después de que los precios bajaran. Algunos comerciantes informaron transacciones de alrededor de 10-30 mt ayer, mientras que algunos mencionaron acuerdos de 1-2 camiones. En general, el sentimiento de venta mostró signos de recuperación, indicando un rebote parcial en la confianza del mercado.
