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El clima de fuerte contaminación interrumpe el suministro de plomo refinado, los futuros del plomo se estabilizan tras la caída [Resumen de la reunión matutina de SMM sobre el plomo]

  • mar 11, 2025, at 1:00 am
[Resumen de la Reunión Matutina de Plomo de SMM: La Contaminación Atmosférica Grave Interrumpe el Suministro de Plomo Refinado, el Plomo de SHFE se Estabiliza Tras la Caída] Esta semana marca la semana previa a la entrega del contrato de plomo 2503 de SHFE. El plomo de SHFE se fortaleció, acercándose al nivel de 17,500 yuanes/tonelada, mientras que las transacciones en el mercado spot fueron más débiles que los futuros. No se espera que el diferencial entre los precios de futuros y spot se reduzca por ahora. El plomo de marca continúa siendo transferido a los almacenes de entrega, y el inventario social de lingotes de plomo ha aumentado como se esperaba. En el lado de la oferta, la reanudación y restricción de la producción coexisten en las fundiciones de plomo primario y secundario, con diferencias regionales significativas en el suministro de lingotes de plomo entre el norte y el sur.

Mercado de Futuros:

Durante la noche, el plomo en la LME abrió a $2,022.5/mt, fluctuó al alza durante la sesión asiática y continuó subiendo mientras los cortos salían durante la sesión europea, alcanzando un máximo de $2,055/mt. Antes del cierre, retrocedió ligeramente y finalmente se estableció en $2,040/mt, un aumento de $24/mt o 1.19%.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2504 abrió a 17,520 yuanes/mt, alcanzando inicialmente un máximo de 17,555 yuanes/mt antes de debilitarse y tocar un mínimo de 17,480 yuanes/mt. Luego rebotó para oscilar cerca del promedio móvil diario y finalmente cerró en 17,520 yuanes/mt, un aumento de 105 yuanes/mt o 0.60%.

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Macro: En cuanto al dólar estadounidense, los operadores han descontado completamente la posibilidad de un recorte de tasas de interés por parte de la Fed de EE. UU. en junio. Los operadores esperan que la Fed reduzca las tasas en 75 puntos básicos este año, con el recorte de junio ya completamente descontado. Según la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China, las ventas minoristas nacionales de vehículos eléctricos de pasajeros alcanzaron 686,000 unidades en febrero, un aumento del 79.7% interanual. Se espera que el mercado de automóviles de pasajeros de China mantenga un fuerte crecimiento en marzo de 2025.

Fundamentales del Mercado Spot:

En el mercado de Shanghái, el plomo Chihong se cotizó con una prima de 0-50 yuanes/mt frente al contrato de plomo SHFE 2504, mientras que el plomo Honglu se cotizó a la par con el contrato de plomo SHFE 2504. En las regiones de Jiangsu y Zhejiang, el plomo Tongguan y JCC se cotizaron con un descuento de 30-0 yuanes/mt frente al contrato de plomo SHFE 2504. El plomo SHFE fluctuó al alza, y los proveedores cotizaron según las tendencias del mercado, con algunos esperando la entrega y ofreciendo cotizaciones relativamente firmes. Mientras tanto, las fundiciones tenían cargamentos limitados recogidos directamente de los sitios de producción. En los mercados del norte, el clima de alta contaminación llevó a restricciones de producción y transporte, lo que provocó que los proveedores aumentaran ligeramente las primas en comparación con el viernes pasado (frente al precio promedio del plomo 1# de SMM). Además, las fundiciones de plomo secundario mantuvieron firmes sus cotizaciones, con el plomo refinado secundario cotizado con un descuento de 75-0 yuanes/mt ex-fábrica frente al precio promedio del plomo 1# de SMM, y algunos incluso cotizaron con una prima de 50-75 yuanes/mt. Las empresas downstream compraron principalmente a través de contratos a largo plazo, mientras que los pedidos al contado se realizaron principalmente bajo el modelo de compras just-in-time.

Inventario: Al 11 de marzo, el inventario de plomo en la LME disminuyó en 1,300 mt a 204,900 mt, con la disminución proveniente principalmente de los almacenes de Singapur. Según SMM, al 10 de marzo, el inventario social total de lingotes de plomo en cinco regiones principales rastreadas por SMM se situó en 66,300 mt, una disminución de 4,000 mt desde el 3 de marzo, pero un aumento de 1,500 mt desde el 7 de marzo.

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Pronóstico del Precio del Plomo Hoy:

Esta semana marca la semana previa a la entrega del contrato de plomo SHFE 2503. El plomo SHFE se fortaleció, acercándose al nivel de 17,500 yuanes/mt, mientras que las transacciones en el mercado spot fueron más débiles que en los futuros, sin esperarse un estrechamiento del diferencial entre los precios de futuros y spot. El plomo de marca continuó siendo transferido a los almacenes de entrega, y el inventario social de lingotes de plomo aumentó como se esperaba. En el lado de la oferta, las fundiciones de plomo primario y secundario experimentaron tanto reanudaciones como restricciones de producción, lo que llevó a diferencias regionales significativas en el suministro de lingotes de plomo. Además, surgió un clima de alta contaminación en Beijing-Tianjin-Hebei y áreas circundantes, lo que provocó que algunas fundiciones de plomo secundario detuvieran la producción. En Anhui, ciertas fundiciones podrían verse afectadas por inspecciones de protección ambiental, resultando en una ligera disminución de la oferta. Además, Hebei, Henan y Shandong emitieron alertas de emergencia por clima de alta contaminación en niveles amarillo y naranja, lo que podría restringir el transporte de vehículos y ajustar el suministro regional de lingotes de plomo (principalmente reduciendo los cargamentos en circulación). Se debe prestar atención a la recuperación del suministro de lingotes de plomo después de que se levanten las alertas de clima de alta contaminación.

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