SHANGHAI, 6 janvier (SMM) –
Cuivre
Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 8 891 $/t, a initialement baissé à 8 872 $/t, puis a grimpé pendant la session à un sommet de 9 076 $/t. Il a légèrement reculé à la clôture, s'établissant finalement à 8 966 $/t, en hausse de 0,82 %. Le volume des échanges a atteint 28 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 282 000 lots. Durant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 74 530 yuans/t, a initialement grimpé à 74 680 yuans/t, puis a baissé à un minimum de 74 250 yuans/t pendant la session. Il a rebondi et s'est consolidé latéralement à la clôture, s'établissant finalement à 74 500 yuans/t, en hausse de 1,14 %. Le volume des échanges a atteint 50 900 lots, et les positions ouvertes étaient de 148 000 lots. Côté macro, l'indice du dollar américain a chuté fortement après que les médias américains ont rapporté que Trump imposerait des tarifs universels uniquement sur les biens importés clés, ce qui a fait grimper les prix du cuivre. Cependant, Trump a ensuite publié sur les réseaux sociaux pour nier les rapports sur la réduction des politiques tarifaires, entraînant un rebond de l'indice du dollar américain, ce qui a limité les gains des prix du cuivre. Fondamentalement, l'offre de cathodes de cuivre sur le marché est restée tendue, avec des sources importées principalement composées de matériaux non enregistrés et de processus humides. Au lundi 6 janvier, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 1 500 t par rapport à jeudi dernier, atteignant 115 800 t. Les stocks totaux étaient de 42 900 t de plus que les 72 900 t enregistrées à la même période l'année dernière. Cette semaine, en raison du début de l'année, les entreprises en aval devraient disposer de fonds suffisants, ce qui pourrait augmenter les taux d'exploitation et entraîner une réduction des stocks hebdomadaires. Concernant les prix, le gouverneur de la Fed américaine Cook a déclaré que les réductions de taux d'intérêt pourraient être abordées avec plus de prudence. De plus, plusieurs responsables de la Fed doivent s'exprimer, et des données économiques seront publiées cette semaine. L'indice du dollar américain devrait rester fort, et la résistance pour les prix du cuivre persiste.
Aluminium
Marché des contrats à terme : Durant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19 630 yuans/t, a atteint un sommet de 19 725 yuans/t, un minimum de 19 615 yuans/t, et a clôturé à 19 660 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t ou 0,05 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 496 $/t, a atteint un sommet de 2 514,5 $/t, un minimum de 2 477 $/t, et a clôturé à 2 491,5 $/t, en baisse de 2,5 $/t ou 0,10 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le gouvernement chinois continue de stimuler la consommation, tandis que les conflits régionaux restent non résolus. Sur le plan fondamental, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance annuelle. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse constante, et certaines usines de transformation d'aluminium approchant des arrêts pour les vacances. Globalement, sur le plan fondamental, la pression du côté de l'offre s'est légèrement atténuée, mais la demande faible pendant la basse saison et le risque d'accumulation de stocks sociaux persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, il faudra prêter attention à la position future de la Fed américaine sur les réductions de taux d'intérêt et aux changements dans le rythme de la reprise de la consommation.
Plomb
Durant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1 925 $/t, touchant brièvement un minimum de 1 924 $/t avant de fluctuer à la hausse. Pendant la session européenne, le plomb LME a atteint un sommet de 1 955,5 $/t et a finalement clôturé à 1 947,5 $/t, en hausse de 1,38 %.
Durant la nuit, le contrat plomb SHFE 2502 le plus échangé a ouvert en hausse avec un écart à 16 795 yuans/t, puis a fluctué à la baisse jusqu'à un minimum de 16 705 yuans/t. Soutenu par la hausse du dollar américain, il a rebondi et clôturé à 16 750 yuans/t, en hausse de 0,09 %.
Côté macro, Trump a publié sur les réseaux sociaux que le rapport du Washington Post concernant les réductions de politiques tarifaires était faux. Le Congrès américain a officiellement certifié Trump comme président élu. La valeur finale du PMI des services S&P Global de décembre aux États-Unis était de 56,8, supérieure à la valeur précédente de 58,5. L'Administration nationale de régulation financière de Chine a publié les "Mesures administratives pour la gestion des marges des transactions sur dérivés non centralisés par les institutions financières". Deux départements ont annoncé qu'en 2027, le taux d'utilisation des nouvelles énergies au niveau national ne devrait pas être inférieur à 90 %.
Sur le plan des fondamentaux du marché au comptant, les entreprises en aval sont actuellement dans la période de stockage avant le Nouvel An chinois, avec certains achats selon les besoins. Après la diminution de l'offre dans les principales zones de production de lingots de plomb, les entreprises en aval se sont tournées vers la consommation de lingots de plomb provenant d'entrepôts locaux, entraînant une baisse accrue des stocks sociaux. Actuellement, l'alerte au brouillard dans le Henan a été levée, et l'attention se portera sur la dynamique de production des entreprises en Anhui. Pendant ce temps, les attentes de stockage avant les vacances des entreprises en aval restent, et la baisse des stocks sociaux de lingots de plomb pourrait se poursuivre.
Zinc
Trump : Les rapports sur la réduction des politiques tarifaires sont faux ; Le Premier ministre canadien Justin Trudeau a annoncé sa démission en tant que chef du Parti libéral ; Gouverneur de la Fed américaine Cook : Des mesures plus prudentes peuvent être prises concernant les réductions de taux d'intérêt ; Une explosion de bombe s'est produite dans le centre de l'Inde ; Deux départements : D'ici 2027, le taux d'utilisation des nouvelles énergies au niveau national ne sera pas inférieur à 90 % ; L'Administration nationale de régulation financière a publié les "Mesures administratives pour la gestion des marges des transactions sur dérivés non centralisés par les institutions financières".
Durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 895 $/t. Au début de la session, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, baissant brièvement à 2 872 $/t avant de rebondir rapidement à un sommet intrajournalier de 2 934 $/t. Les prix du zinc ont ensuite reculé sous la moyenne mobile quotidienne, clôturant finalement en hausse à 2 895 $/t, en hausse de 3,5 $/t ou 0,12 %. Le volume des échanges a diminué à 12 259 lots, et les positions ouvertes ont chuté de 812 lots à 220 000 lots. Durant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie en doji, avec la bande inférieure de Bollinger formant une résistance. Les stocks de zinc LME ont diminué de 1 175 t à 229 150 t, en baisse de 0,51 %. L'indice du dollar américain s'est affaibli, et bien que les pertes intrajournalières du zinc LME aient été partiellement récupérées, le rebond a été limité. L'attention devrait se porter sur une série de publications de données économiques à venir.
Durant la nuit, le contrat zinc SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 24 670 yuans/t. Après l'ouverture, le zinc SHFE a brièvement augmenté à un sommet de 24 760 yuans/t avant de baisser, atteignant un minimum intrajournalier de 24 515 yuans/t. Par la suite, le centre du zinc SHFE est resté essentiellement stable, fluctuant dans une fourchette étroite, et a finalement clôturé en hausse à 24 530 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t ou 0,16 %. Le volume des échanges a diminué à 75 522 lots, et les positions ouvertes ont chuté de 526 lots à 109 000 lots. Durant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec un support fourni par la bande inférieure de Bollinger. Selon SMM, les stocks de zinc au lundi ont diminué de 2 800 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 61 700 t, restant à un niveau bas. Malgré une augmentation significative des TCs de concentré de zinc, les fonderies nationales disposent toujours d'un support de coûts, ce qui atténue temporairement la tendance baissière du zinc SHFE, avec son centre montrant un léger rebond.
Étain
Les prix de l'étain SHFE ont fluctué à la baisse pendant la journée d'hier, avec des prix globaux légèrement en baisse. Pendant la session nocturne, les prix ont baissé après une ouverture plus élevée, revenant progressivement aux niveaux de la journée. Globalement, les prix de l'étain SHFE sont restés à un niveau relativement élevé hier. Les prix du marché au comptant ont suivi les fluctuations des prix de l'étain SHFE, mais les niveaux globaux de prime et de décote sont restés largement inchangés. L'étain du Yunnan a maintenu une prime de 1 000 yuans/t par rapport aux prix de l'étain SHFE, tandis que les lingots d'étain livrables avaient une prime d'environ 600 yuans/t par rapport aux prix de l'étain SHFE. Les lingots d'étain importés, cependant, étaient à une décote d'environ 700 yuans/t par rapport aux prix de l'étain SHFE. L'offre au comptant d'étain importé est restée tendue sur le marché au comptant, avec seulement quelques commerçants détenant des cargaisons d'étain importé, tandis que la plupart des commerçants vendaient des contrats à terme d'étain importé. Une partie de l'étain importé devrait arriver dans les ports cette semaine, mais étant donné qu'une partie des lingots d'étain importés a été pré-vendue, la quantité disponible d'étain importé à vendre restera à un niveau bas après les arrivées de cette semaine.
Nickel
Primes/Décotes au comptant : Les primes au comptant principales pour le nickel Jinchuan n° 1 étaient cotées dans une fourchette de 3 500-3 600 yuans/t, avec une prime moyenne de 3 550 yuans/t, en hausse de 350 yuans. Les primes pour le nickel russe étaient cotées dans une fourchette de -100 à 100 yuans/t, avec une moyenne de 0 yuan/t, inchangée par rapport à la journée de trading précédente.
Contrats à terme : Le matin, les prix du nickel ont baissé de 0,21 %, en baisse de 260 yuans à 122 660 yuans.
Globalement, les primes moyennes ont légèrement augmenté. Du côté de la demande, en janvier, alors que certaines entreprises en aval ont terminé leur réapprovisionnement à la mi-fin décembre, le marché récent a été relativement calme. Du côté de l'offre, les entreprises de premier rang n'ont pas prévu de réductions de production en janvier, et l'offre globale reste suffisante. Avec un équilibre offre-demande relativement lâche, les prix du nickel devraient fluctuer à la baisse à court terme.
Écart de prix du sulfate de nickel : Les prix des briquettes de nickel étaient de 122 400-122 800 yuans/t, en hausse de 475 yuans/t par rapport aux prix au comptant de la journée de trading précédente. Le sulfate de nickel reste à une décote par rapport au nickel raffiné.
