Tren Inventaris Aluminium Tampak Tidak Jelas: Apakah Peningkatan Inventaris Akhir Tahun Akan Tertunda? [Analisis SMM]
Des 03, 2024, at 10:08 am
SMM
Minggu lalu, meskipun harga aluminium tetap lemah, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan secara konsisten stabil di atas angka 20,000 mt, memberikan kepercayaan bagi pembeli pasar untuk menambah stok pada harga yang lebih rendah.
Minggu lalu, meskipun harga aluminium tetap lemah, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan secara konsisten stabil di atas angka 20,000 mt, memberikan kepercayaan bagi pembeli pasar untuk menambah stok dengan harga lebih rendah. Menurut statistik SMM, minggu lalu, aliran keluar ingot aluminium domestik dari gudang sedikit menurun sebesar 2,000 mt WoW menjadi 130,300 mt, tetapi kinerja aliran keluar yang kuat masih menyebabkan pengurangan stok ingot aluminium domestik pada awal Desember. Ditambah dengan laju pengiriman yang stabil dan sedikit melambat di Xinjiang baru-baru ini, kedatangan terpusat di pertengahan hingga akhir minggu lebih ringan dibandingkan minggu sebelumnya. Per 2 Desember 2024, statistik SMM menunjukkan bahwa inventaris sosial ingot aluminium domestik adalah 546,000 mt, dan inventaris aluminium yang tersedia secara domestik adalah 420,000 mt, turun 7,000 mt dibandingkan Kamis lalu. Meskipun ada penumpukan inventaris sebesar 4,000 mt di Gongyi karena kedatangan terpusat akhir pekan lalu, tekanan kedatangan yang ringan di Wuxi masih menyebabkan pengurangan stok sebesar 10,000 mt, dan pengurangan stok skala kecil yang stabil di Foshan menunda titik balik penumpukan inventaris keseluruhan akhir tahun. Secara YoY, inventaris ingot aluminium domestik saat ini menurun sebesar 43,000 mt dibandingkan periode yang sama tahun lalu.SMM percaya bahwa memasuki awal Desember, meskipun laju pengiriman baru-baru ini di Xinjiang melambat, menyebabkan beberapa fluktuasi dalam inventaris ingot aluminium domestik, situasi backlog di Xinjiang diperkirakan akan terus mereda, dengan peningkatan pengiriman yang diantisipasi ke Gongyi dan Wuxi. Perhatian diperlukan terhadap tekanan dan risiko yang disebabkan oleh kedatangan terpusat. Meskipun titik balik penumpukan inventaris akhir tahun tertunda, keberlanjutan pertumbuhan aliran keluar ingot aluminium dari gudang di luar musim terbatas. SMM memperkirakan titik balik inventaris untuk ingot aluminium akan muncul sekitar pertengahan Desember. Sementara inventaris rendah terus memberikan dukungan jangka pendek untuk harga aluminium, optimisme berlebihan tidak disarankan. SMM memperkirakan inventaris ingot aluminium domestik secara keseluruhan akan berkisar sekitar 550,000-650,000 mt pada bulan Desember, dengan risiko peningkatan penumpukan inventaris yang berkelanjutan, dan inventaris dapat mencapai sekitar 600,000 mt pada pertengahan hingga akhir Desember. Mengamati perubahan dalam operasi hilir setelah implementasi resmi pembatalan rabat pajak ekspor aluminium semis dan apakah fase koreksi harga aluminium terus mendorong aliran keluar kargo spot adalah hal yang perlu diperhatikan.Minggu ini, inventaris billet aluminium dan aliran keluar juga berkinerja lebih kuat dari yang diharapkan. Menurut statistik SMM, per 2 Desember, inventaris sosial billet aluminium domestik adalah 98,200 mt, turun 1,100 mt dibandingkan Kamis lalu, jatuh di bawah angka 100,000 mt, membuat pasokan billet aluminium baru-baru ini sedikit ketat. Secara YoY, ini 4,000 mt lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu, masih pada tingkat tinggi untuk periode yang sama dalam tiga tahun terakhir. Dalam hal aliran keluar, minggu lalu, aliran keluar billet aluminium dari gudang meningkat signifikan sebesar 6,200 mt menjadi 45,800 mt WoW. Memasuki Desember, fase "rush to export" telah berakhir. Menurut survei SMM, perusahaan hilir di Cina Selatan tidak melihat perubahan dalam pesanan dan permintaan dibandingkan akhir November, dengan perusahaan yang memiliki pesanan ekspor sebagian besar mengirimkan lebih awal. Umpan balik menunjukkan bahwa "rush to export" di Cina Selatan tidak terlihat jelas, sementara proporsi ekspor perusahaan ekstrusi di Cina Timur dan perusahaan pelat/lembaran, strip, dan foil di Cina Tengah relatif lebih besar. Hal ini tercermin dalam peningkatan tajam sebesar 6,800 mt dalam aliran keluar billet aluminium dari Wuxi minggu lalu menjadi 16,300 mt, dan peningkatan aliran keluar hampir dua kali lipat sebesar 1,500 mt di Changzhou.SMM memperkirakan bahwa meskipun tingkat operasi produsen billet aluminium baru-baru ini sedikit menurun dan laju pengiriman di Xinjiang melambat, secara signifikan mengurangi tekanan kedatangan keseluruhan billet aluminium di Cina, "rush to outflow" di minggu terakhir hilir telah meningkatkan kinerja inventaris billet aluminium. Namun, pada tahap akhir tahun, billet aluminium domestik masih dalam pola pasokan dan permintaan yang lemah, dan pengiriman dari Xinjiang ke Huzhou dan tempat lain tetap stabil, dengan kedatangan berikutnya diharapkan akan secara signifikan ditambah. Pada awal Desember, inventaris billet aluminium domestik diperkirakan akan stabil dengan sedikit peningkatan. Perlu juga mengamati perubahan dalam operasi sektor ekstrusi hilir setelah implementasi resmi pembatalan rabat pajak ekspor aluminium semis dan apakah fase koreksi harga aluminium merangsang aliran keluar billet aluminium.Di sisi permintaan untuk billet aluminium, minggu lalu, tingkat operasi mingguan industri pengolahan aluminium domestik meningkat sebesar 1,00 poin persentase WoW menjadi 52,50%. Peningkatan tingkat operasi ini terutama didorong oleh upaya untuk memenuhi pesanan akhir tahun dan beberapa perusahaan mempercepat produksi untuk memenuhi target produksi tahunan. Menurut survei SMM, pertumbuhan pesanan untuk perusahaan ekstrusi konstruksi terutama berasal dari permintaan pengiriman terpusat proyek real estat akhir tahun, sementara perusahaan ekstrusi industri secara signifikan didorong oleh pesanan dari sektor transportasi dan energi baru. Meskipun tingkat operasi rebound minggu ini, beberapa perusahaan menunjukkan bahwa persaingan pasar saat ini telah meningkat, biaya pemrosesan terus berada di bawah tekanan, dan margin keuntungan tetap rendah. SMM akan terus memantau dinamika pasar selanjutnya dan memperbarui data terkait secara tepat waktu.
