SMM

Sejak 5 Agustus, kontrak SS terus menurun. Hingga penutupan pada 16 Agustus, harga turun menjadi 13,655 yuan/mt, turun sekitar 165 yuan/mt WoW. Dari perspektif makro, data ketenagakerjaan AS terbaru menunjukkan kinerja yang baik, menstabilkan dolar setelah penurunan selama empat hari berturut-turut, dengan kenaikan overnight sebesar 0,45%. Selain itu, penjualan ritel AS pada bulan Juli melebihi ekspektasi, menunjukkan permintaan yang stabil, sementara jumlah klaim pengangguran minggu lalu juga lebih rendah dari perkiraan. Faktor-faktor ini mungkin mendorong pasar keuangan untuk menyesuaikan ekspektasi mereka terkait penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin bulan depan. Meskipun probabilitas penurunan suku bunga oleh Fed meningkat, perhatian pasar terhadap penurunan suku bunga AS menurun. Fundamental sektor logam non-ferrous secara umum telah membaik, dengan harga logam yang pulih di pasar berjangka luar negeri dan domestik. Namun, peningkatan lebih lanjut masih kekurangan logika bullish untuk saat ini. SHFE nickel tetap dalam kondisi yang volatil dan belum beresonansi dengan baja tahan karat untuk naik secara sinkron.

Dari perspektif fundamental pasar baja tahan karat, pada 16 Agustus, SMM wilayah Wuxi mengutip 304 uncut edge cold-rolled coil pada angka 13,650-14,100 yuan/mt, turun 100-150 yuan/mt WoW. Harga spot terus menurun, tetapi permintaan untuk 304 cold-rolled coil aktif, dan para trader juga melakukan bottom-fishing, menunjukkan bahwa masih ada permintaan. Saat ini, harga berjangka dan spot jauh di bawah garis biaya. Dalam hal inventaris sosial, inventaris bulanan menurun sebesar 1,05% MoM, dan inventaris mingguan 304 cold-rolled menurun sebesar 1,43% WoW. Secara keseluruhan, fundamental pasar baja tahan karat masih dapat diterima. Namun, harga baja tahan karat baru-baru ini lebih dipengaruhi oleh logika ferrous metals series. Penurunan pasar berjangka menyebabkan pabrik baja menarik sertifikat untuk mendorong harga naik, tetapi sertifikat berharga rendah menekan harga transaksi pasar spot, membentuk loop umpan balik negatif. Meskipun pasar sedikit pulih pada hari Kamis dan Jumat, tetap menunjukkan diskon terhadap pasar spot. Dalam jangka pendek, futures baja tahan karat diperkirakan tetap lemah. Dengan melemahnya harga NPI, biaya sulit untuk mendukung, dan pabrik baja tahan karat mungkin perlu mengurangi produksi untuk memperbaiki struktur penawaran-permintaan.

Secara keseluruhan, fundamental baja tahan karat saat ini stabil, tetapi sentimen makro lemah, dan kurangnya momentum kenaikan. Meskipun harga NPI melemah, harga bijih meningkat, dan volume pengembalian pada bulan Agustus berkurang, dukungan biaya tetap ada. Diharapkan kontrak SS perlahan akan pulih ke paritas dengan harga spot dan kemudian berfluktuasi.